EdanAltz
EdanAltz
16 февраля 2024 в 8:47
🟢 ДВМП $FESH — почему компания пока не интересна инвесторам? ⠀ 👉 Финансовые результаты за 1П2023 по МСФО — Выручка: ₽92 млрд, +8.8%(г/г) — EBITDA: ₽35 млрд, -6.7%(г/г) — Чистая прибыль: ₽31 млрд, рост в 2х (г/г) — Чистый долг: ₽10.7 млрд, (против - ₽67 млн по итогам 2022г.) — Капзатраты (CAPEX): ₽28 млрд, рост в 2х (г/г) — Свободный денежный поток (FCF): -₽3.8 млрд, (+₽17.4 млрд годом ранее) — Чистый долг/EBITDA: 0.3х (0.1х в 2022г.) 👉 Мультипликаторы Показатели в сравнении: компания/по сектору/по рынку – P/E: 4.88 / 4.33 / 14.09 – P/S: 1.59 / 2.16 / 2.54 – EV/EBITDA: 3.99 / 3.91 / 5.4 По мультипликаторам компания недооценена. 👉 Драйверы роста 1. У ДВМП практически нет крупных конкурентов, поэтому потенциал роста возможен за счет увеличения товарооборота между Россией и Азией. Главное, чтобы не было глобального спада в мировой экономике. 2. Ставки фрахта на контейнерные перевозки стали снижаться, однако за счет широкой диверсификации бизнеса падение тарифов практически не влияет на финансовые показатели Группы. 3. Северный морской путь – это кратчайший судоходный маршрут, соединяющий дальневосточные и европейские порты, а также устья судоходных сибирских рек. ДВМП – один из бенефициаров глобального морского проекта. 4. Государственная поддержка и инвестиции в транспортную инфраструктуру на Дальнем Востоке. 👉 Риски 1. Деятельность компаний транспортного сектора зависит от санкций. Морские перевозчики находятся под давлением – введен запрет для российских судов на пользование портами ЕС. 2. По итогам 1П2023 у компании значительно вырос чистый долг, причем 81% обязательств с плавающей ставкой. Прибыль во втором полугодии, скорее всего, снизится. 3. Компания не планирует платить дивиденды до 2025 года. В приоритете у ДВМП инвестпрограмма. 4. Судебные тяжбы с акциями Магомедова и других акционеров. Неизвестно, что будет с остальными конфискованными акциями. 👉 Резюме Акции компаний транспортного сектора высоковолатильны, это следует учитывать при формировании портфелей. ДВМП – фундаментально интересная компания. Но пока не решатся споры в суде, рынок будет игнорировать акции транспортника, тем более в отсутствии дивидендов. Совкомфлот гораздо привлекательнее в этом плане. Краткосрочно потенциал ДВМП ограничен пропускной способностью инфраструктуры. В долгосрочной перспективе драйверами роста акций могут стать азиатское направление, расширение бизнеса, восстановление промпроизводства и сельского хозяйства. Менеджмент планирует увеличить грузооборот на +17% к 2025 году. В этом заинтересовано и государство, что дает ряд преимуществ, в том числе господдержку. Также росту котировок будут способствовать дивидендные выплаты. Если компания начнет делиться прибылью с акционерами, это приведет к переоценке акций компании. *не является ИИР 👍 Если было полезно, поставьте, пожалуйста, лайк)
91,09 
+1,35%
7
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
16 апреля 2024
Positive Technologies: перспективы позитивны, но потенциал роста акций в ближайшее время ограничен
15 апреля 2024
Чем запомнилась прошлая неделя: рост цен на металлы и дефолт по облигациям Киви
Ваш комментарий...
Анализ компаний
Подробные обзоры финансового потенциала компаний
De_vint
30,5%
39,6K подписчиков
Invest_or_lost
+22,7%
21,4K подписчиков
Mistika911
+16,4%
21,5K подписчиков
Positive Technologies: перспективы позитивны, но потенциал роста акций в ближайшее время ограничен
Обзор
|
Вчера в 19:28
Positive Technologies: перспективы позитивны, но потенциал роста акций в ближайшее время ограничен
Читать полностью
EdanAltz
558 подписчиков1 подписка
Портфель
до 10 000 
Доходность
0%
Еще статьи от автора
17 апреля 2024
👉 Главные #новости из мира инвестиций на 17.04.2024 - Часть 2 28. Сбер ($SBER) ведет переговоры о покупке онлайн-школ «Нетология» и «Фоксфорд». 29. Сбер ($SBER) запустил для корпоративных клиентов депозиты в рупиях. 30. Сбер ($SBER) выпустил первые российские телевизоры с miniLED-дисплеем. 31. Газпром ($GAZP) обсуждает создание объединенного газомоторного рынка Беларуси и РФ. 32. НЛМК ($NLMK) МСФО 2023 г. выручка +933,425₽ млрд (+3,6% г/г), чистая прибыль +209,373₽ млрд (+25,8% г/г). 33. НЛМК ($NLMK) подал апелляцию на решение суда о приостановке рассмотрения дела об оспаривании компанией решений ФАС — Интерфакс. 34. Транснефть ($TRFNP) РСБУ 1 кв.2024 г.: выручка +323,6₽ млрд (+13,2% г/г), чистая прибыль +42,7₽ млрд (-21% г/г). 35. Северсталь ($CHMF) стала владельцем производителя башен для ветроэнергетических установок. 36. Русал ($RUAL) опасается, что до 36% его продаж могут оказаться под угрозой в результате санкций, введенных Великобританией и США. 37. Русал ($RUAL) обратилась в Минпромторг за поддержкой на фоне новых санкций. Среди них закупка продукции в Росрезерв и освобождение от экспортной пошлины - Ведомости. 38. Совкомфлот ($FLOT) по итогам 2023 г. перевез порядка 75 млн тонн углеводородов — Гендиректор. 39. ВМТП (входит в Fesco $FESH) в 1 кв.2024 г. увеличил перевалку контейнеров на +23% г/г до 196,5 тыс TEU. 40. Полюс ($PLZL) закрыл сделку по продаже всех принадлежавших ему акций Лензолота ($LNZL) – Компания. 41. НКХП ($NKHP) в I кв.2024 г. увеличил перевалку зерна на +1%, до 2 млн тонн. 42. X5 Retail ($FIVE) 1 кв.2024 г.: выручка +26,9% г/г до 882₽ млрд, выручка цифровых бизнесов +81,7%. 43. MD Medical ($MDMG) получила согласие регистратора Кипра на редомициляцию в российский САР. 44. Ориентировочный срок процесса редомициляции MD Medical ($MDMG) составит 35 рабочих дней, ожидают в компании. 45. Ренессанс Страхование ($RENI) РСБУ 1 кв.2024 г.: чистая прибыль +1,39₽ млрд (+0,65% г/г). 46. ГАЗ ($GAZA) заявил о документальной подтвержденности своего иска к Volkswagen на 28,4 млрд руб. 47. EN+ ($ENPG) инвестирует через СП с CHN Energy порядка 50 млрд руб в Зашуланский угольный проект в Забайкалье — компания. 48. Новым финдиректором Сегежи ($SGZH) назначен исполнительный директор по корпоративным финансам АФК Системы ($AFKS). 49. Мосбиржа впервые раскрыла долю IPO-акций в портфелях частных инвесторов - 1,6%. 50. СД ИНАРКТИКА ($AQUA) 19 апреля решит по дивидендам. 51. Сегежа ($SGZH) 27 мая соберёт ВОСА по дивидендам за 2023 год. 52. Аналитики «БКС Мир инвестиций» повысили прогноз цен на золото на +10% и вместе с этим подняли целевые цены по бумагам российских золотодобывающих компаний на +10-25%. 53. В Госдуме поддержали предложение запретить детям до 18 лет управлять электросамокатами. 54. В Москве почти не осталось торговых площадей, пустующих после ухода иностранных ритейлеров. На начало апреля таких было всего 0,2%. 55. Россияне начали массово интересоваться покупкой дач. По сравнению с прошлым годом спрос на них вырос уже на +31%. 👍 Если было полезно, поставьте, пожалуйста, лайк)
17 апреля 2024
👉 Главные #новости из мира инвестиций на 17.04.2024 - Часть 1 1. Набсовет Алросы ($ALRS) рекомендовал акционерам финальные дивиденды за 2023 г. в размере 2,02 руб/акция (ДД+2,64%), отсечка - 31 мая, ГОСА - 20 мая. 2. Путин 17 апреля обсудит с Кабмином внедрение отечественного ПО в секторах экономики. 3. МВФ повысил оценку роста ВВП РФ в 2024 г. до 3,2% с 2,6%. 4. Высокие темпы развития экономики РФ связаны со значительным увеличением уровня потребления и инвестиций в стране — МВФ. 5. Жесткость денежно-кредитных условий достаточна для замедления инфляции, но не обеспечит его быстро — ЦБ РФ. 6. Экономика РФ в I квартале росла темпами, возможно, даже более быстрыми, чем в IV квартале — Аналитики ЦБ. 7. Все НПФ в 2023 г. показали положительную доходность — Банк России. 8. Сделки по обмену активов пройдут по ценам, определенным на 22 марта либо выше —гендиректор Инвестпалаты. 9. Продление сроков выкупа не планируется, 8 мая профучастники обязаны подать списки Инвестпалате, завершить сбор заявок профучастник может раньше указанного срока — CEO Инвестпалаты об обмене активов. 10. Минфин РФ 17 апреля предложит ОФЗ 26207 на 20 млрд руб и ОФЗ 26244 безлимитно. 11. Минфин поддерживает завершение всех программ льготной ипотеки, кроме семейной, в ранее обозначенные сроки. 12. Средняя максимальная процентная ставка по рублевым вкладам в топ-10 банков РФ в 1 декаде апреля составила 14,83%. 13. В ГД внесли законопроект о штрафах для пользователей электросамокатов. 14. В марте 2024 г. в РФ было выдано рекордное число автокредитов - 154,5 тыс шт (+37,8% м/м и +123% г/г) — НБКИ. 15. Экспорт угля из России в I кв.2024 г. снизился на -13% г/г, до 45,2 млн т. 16. Минфин РФ рассматривает возможность отмены экспортной пошлины на золото - глава департамента. 17. Золото дорастет до $3000 за счет притока инвестиционного капитала — Bloomberg. 18. Поставки российского угля в Китай в 2023 г. превысили 100 млн тонн — замминистра энергетики РФ. 19. Италия полностью импортозаместила российский газ — министр энергетической безопасности страны. 20. DESFA: Россия стала основным поставщиком газа в Грецию в 1 кв.2024 г. 21. Экспорт российской нефти морским транспортом вырос до 11-месячного максимума в апреле 2024 г. — Bloomberg. 22. Санкции США и Великобритании на импорт металлов усугубят ценовую неустойчивость и повысят неопределенность в цепочке поставок — Норникель. 23. Google подаёт иски на 10 млрд руб к 13 российским компаниям в московском арбитраже - ТАСС. 24. Швейцария не присоединяется к специальной группе стран G7 REPO по поиску активов россиян под санкциями - РБК. 25. Евросоюз вводит уголовную ответственность за нарушения санкционных режимов. 26. Япония решила сохранить доли в проектах Сахалин-1 и Сахалин-2. 27. Сумма замороженных российских активов в Германии на сегодняшний день составляет около €3,9 млрд. 👍 Если было полезно, поставьте, пожалуйста, лайк) Продолжение читайте в следующем посте…
16 апреля 2024
🔥 Акции Аэрофлота ($AFLT) – что ждет инвесторов в 2024 году? Прогноз 👉Финансовые показатели за 2023 год – Выручка: ₽612.2 млрд, +48.1%(г/г) – CAPEX: ₽ 99.5 млрд, рост в 13.3х(г/г) – EBITDA: ₽318.3 млрд, рост в 2.8х(г/г) – Чистый убыток: ₽14 млрд, (-₽50.4 в 2022 году) – Чистый долг: ₽ 630.3 млрд, +25.2%(г/г) – Чистый долг/EBITDA: 1.98х против 4.46х годом ранее 👉Мультипликаторы Показатели в сравнении: компания/по сектору/по рынку – P/E: 19.5 / 8.0 /11.59 – P/S: 0.33/ 1.8/ 2.37 – EV/EBITDA: 2.61 /3.37/ 9.78 По мультипликаторам компания оценена близко к справедливым значениям. Но из-за убытков и отрицательного капитала мультипликаторный метод не совсем рационален. 👉Аргументы за 1. Компания работает над восстановлением международных перевозок без риска ареста самолетов. 2. В прошлом году Аэрофлот стал крупнейшим заказчиком отечественных самолетов, подписав соглашение на поставку отечественных машин в количестве 339 единиц до 2030 года. 3. В 2023 году показатель занятости кресел обновил исторический максимум (87.5%). Менеджмент прогнозирует, что тренд сохранится и в этом году. 4. С 2022 года техобслуживание самолетов проводят иранские компании. Аэрофлот планирует заниматься полноценным ТО не только своего флота, но и машин других авиаперевозчиков. Для этого создан департамент разработки конструкторских решений. 👉Риски 1. При формировании портфеля следует учитывать, что акции Аэрофлота высоковолатильны. 2. Деятельность транспортной отрасли, в том числе и авиаперевозчиков, зависит от локдаунов, геополитики, санкций. 3. У компании сильно выросли расходы на обслуживание самолетов и топливо. Текущая эффективность компании отрицательная (ROE=-12%). 4. Увеличение затрат в связи с техническими неисправностями, сложности с поддержанием летной годности авиапарка, рост количества простаивающих самолетов, будут давить на прибыльность Группы. 5. Девальвация рубля негативна для Аэрофлота, поскольку за аренду флота компания платит в инвалюте. 6. У компании растут долги. В прошлом Аэрофлот привлекал капитал, проводя допэмиссии. Доля акционеров за последние пять лет размылась в 3.6 раз. 👉Резюме На долгосрочном горизонте Аэрофлот интересен как крупнейший авиаперевозчик отечественного рынка. Но нельзя забывать и о рисках. В настоящее время у авиакомпании турбулентный период. В краткосрочной перспективе инвестиционный риск выше среднего. Если компания для привлечения финансирования опять проведет допэмиссию, то ни пассажиропоток, ни урегулирование проблем с лизингом, не помогут сделать инвестиционный кейс Аэрофлота привлекательным. *не ИИР 👍 Если было полезно, поставьте, пожалуйста, лайк)