⚠️ Кредитные агентства взялись пересматривать кредитный рейтинг России.
В пятницу S&P понизили рейтинг РФ с BBB- до BB+: таким образом, весь государственный долг страны превратился из “инвестиционного” (investment grade) в “мусорный” (junk).
Moody’s также объявили о возможном пересмотре рейтинга до мусорного в ближайшее время.
❓Что это означает?
Переход эмитента из “инвестиционного” в “мусорный” означает, что от этих бумаг будут отказываться крупные институциональные инвесторы, которые не имеют права держать в своих активах мусорные облигации согласно своей инвестиционной политике.
❓Как поведут себя крупные игроки?
К сожалению, переход долговых бумаг России будет означать, что облигации РФ "выкинут" из всех тематических investment-grade ETF-фондов, а массовые продажи любых ценных бумаг приводят к сильной волатильности котировок и большим просадкам.
Думаю, что соответствующие продажи могут начаться уже в понедельник 28 февраля.
______
📧 Не забывайте подписываться, чтобы не пропустить важные новости и следующие разборы!
#облигации #офз #россия #украина #сбер #санкции #рейтинг #пульс_оцени
$SU26209RMFS5 $SU26220RMFS2 $SU26230RMFS1 $SU26223RMFS6 $SU26232RMFS7 $XS0114288789 $SU26212RMFS9 $SU26236RMFS8 $SU26237RMFS6 $SU26229RMFS3
29
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
19 комментариев
Ваш комментарий...
@not_your_side НЕТ НЕТ НЕТ, это не означает дефолт! Дефолт объявляет только сам эмитент.
Это означает ухудшение кредитоспособности эмитента.
Нравится
9
Авторы стратегий
Их сделки копируют тысячи инвесторов
Doinikov
11,9K подписчиков • 43 подписки
Портфель
до 1 000 000 ₽
Доходность
+0,36%
Еще статьи от автора
10 мая 2023
Связался с поддержкой Тинькофф по поводу выплаты купона по Alfa Perp 6.95 (ISIN: XS1760786340 )
Согласно ответу консультанта, выплата купона на брокерский счет может занять до 9 рабочих дней.
Поэтому ждем пятницы!
5 мая 2023
Всем привет!
Вместе с @Tinkoff_Journal мы записали подкаст для серии "План Б" о жизни и тратах во Франции.
Заходите послушать, если вам интересна эта тема!
https://journal.tinkoff.ru/podcast-plan-b-france/
11 апреля 2023
❓Почему у Alfa Perp 6.95% такая большая доходность?
Практически вся ветка Пульса по тикеру XS1760786340 заполнена вопросами, связанными с космической доходностью этой облигации (см. скриншот).
Комментаторы соревнуются в остроумии, бросаясь от шуток "Тинькофф нарисовал" до "Альфа нарисовал".
Смею вам удивить: доходность рассчитана правильно.
Почему так? Давайте разбираться!
Во-первых, у некоторых брокеров алгоритм выбора даты погашения довольно бинарный: если у облигации есть дата оферты, то эта дата автоматически становится новой датой погашения. Даже если эмитент не планирует выплачивать долг досрочно, или даже если это ему экономически не выгодно, виджет всё равно выберет ближайшую дату, т.е. дату колл-опциона.
Так получилось и с Альфой: ближайшая дата колла: 30.04
Теперь к расчетам:
1) 30 апреля по логике алгоритма Тинькофф эмитент Alfa Bond Issuance PLC (Ирландия) выплатит последний купон ($17.35) + номинал облигации ($1,000).
Получается, что если мы купим облигацию по рыночной цене ($632.999) сегодня, то наша доходность составит:
(1,000 + 17.35) / 632.999 - 1 = 60.72%
Почти 61% за 18 дней! Неплохо, правда?
Но откуда это миллионы процентов?
Дело в том, что теперь нам нужно аннуализировать этот доход, то есть, рассчитать годовую доходность.
Для этого нам надо выяснить, сколько отрезков в 18 дней есть в году: 365 / 18 = 20.2777
То есть, доходность 60.72% нам нужно возвести в 20.2777-ю степень.
(1.6072 ^ 20.2777 - 1 ) * 100= 1,508,674%
Вот вам и ваши миллионы процентов!
❓Теперь остался главный вопрос: реально ли ждать оферты от Альфы 30 апреля?
Ответ: нет. Облигация находится в слишком большой дисконте по отношению к номиналу, и сейчас её погашение максимально не выгодно эмитенту.
P.S. @STtrawBerry @CryGen, надеюсь, у меня получилось более-менее доходчиво объяснить?
#россия #облигации #обзор #пульс_оцени #доходность #вдо