📈 Рост доходности облигаций США — что это значит и как дальше быть? Сейчас очень многие инвесторы — большие и маленькие — всё чаще и чаще упоминают облигации США в контексте роста их доходности. Профессионалы рынка видят в росте доходности по бондам знак начала кризисных времен. Всеми нами любимый @Dengi_nespyat_Vasya говорил об этом и в Пульсе, и на Youtube, предвещая Армагеддон на рынках. ❓Так как же всё это работает? Давайте разбираться. Доходность (к погашению) 10-летних облигаций США в этот четверг достигла своего максимального значения за последний год: 1.49% Что заставляет её так расти? Поскольку мировая экономика (и США вместе с ней) продолжают выкарабкиваться из кризиса, связанного с пандемией, большие надежды возлагаются на предстоящий пакет помощи и массовую вакцинацию. То есть, инвесторы по-прежнему надеятся на дальнейший рост экономики. Поэтому они выбирают более рисковые бумаги с высокой потенциальной доходностью (акции), выходя из облигаций. Начинается распродажа облигаций. Распродажа облигаций вызывает падение их цены. А это, в свою очередь, вызывает рост доходности к погашению. 📉 Как влияет распродажа на доходность облигаций? Пример: • Перепроданная облигация стоимостью 950₽ (номинал 1000₽), с купоном 10% с погашением через 1 год будет иметь доходность 15.78% • Перекупленная облигация стоимостью 1050₽ (номинал 1000₽), с купоном 10% с погашением через 1 год будет иметь доходность 4.76% => перепроданные облигации торгуются с более высокой доходностью к погашению, чем перекупленные. 💸 А как же инфляция? Экономические потрясения, вызванные пандемией, подавляли спрос и удерживали инфляцию на крайне низком уровне. Это позволило центральным банкам по всему миру держать ключевые ставки на максимально низком уровне, чтобы поддержать экономику. Надежды инвесторов на продолжающийся экономический рост могут “разбудить” инфляцию. Если инфляция будет расти слишком быстро и высоко, то инвесторы снова начнут запрыгивать в облигации, сливая акции и обрушивая фондовый рынок. Помимо этого, высокая инфляция обесценивает доходы инвесторов. 👊🏼 Как ФРС будет бороться с инфляцией? Чтобы нивелировать растущую инфляцию, ФРС США будет вынуждена начать повышать ключевую ставку. Это, в свою очередь, увеличит проценты по кредитам и займам. Увеличение процентных ставок, как правило, замедляет рост экономики. А снижение роста экономики будет значить снижение доходности акций и возможный конец нынешнего бычьего рынка. 💡Как вести себя на рынке и чего ждать? Аналитики Morgan Stanley $MS предвидят два сценария развития событий: 1️⃣ Рост экономики продолжит усиливаться
В данном случае, ваш портфель должен быть стратегически сконцентрирован на:
• циклическом секторе / товарах второй необходимости: $AMZN, $BABA, $TM
• бумагах, чувствительных к изменениям процентных ставок
• акциях компаний со средней и низкой капитализацией 2️⃣ Инфляция быстро растет
Если экономику ждёт быстрое возвращение инфляции, но в данном случае ваша ставка должна быть сделана на:
• сектор IT: $AAPL, $MSFT
• сектор здравоохранения: $ABBV, $PFE
• товары первой необходимости: $WMT, $PG 📧 Друзья, я участвую в конкурсе #прояви_себя_в_Пульсе , и ваши подписки мне очень важны! Взамен я обещаю делиться с вами такими же подробными анализами. 🙏🏼 Если анализ вам понравился, вы можете сказать “спасибо” с помощью лайка ❤️, комментария 💬 или доната🍩 #сша #акции #облигации #фрс #пульс_оцени #коррекция #доходность #макроэкономика