▶ Дивидендный портфель здорового человека. Практика. ◀ Сегодня мы с вами составим дивидендный портфель из компаний с качественным бизнесом. Нам важен не большой размер дивидендов прямо сейчас, а стабильность выплат и их будущий рост. Подробное объяснение почему - https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/DmitriyNazimov/e4bb04cf-5718-4a7a-b00b-587c0a38df14/ Давайте еще раз определимся с критериями, по которым будем отбирать акции: 1. Низкий payout ratio. Если компания уже направляет на дивиденды под 90% прибыли - значит потолок где-то рядом. 2. Хорошая динамика роста дивидендных выплат за последние 5 лет. 3. Отсутствие допэмиссии акций. 4. Комфортная долговая нагрузка. 5. Растущая выручка: чтобы дивиденды росли не в ущерб компании нужно, чтобы росла выручка. 6. Высокая и желательно растущая рентабельность бизнеса. 7. Адекватная оценка акций. Перекупленные компании нам не подходят. ▶ Чёртова дюжина отборных акций Вот что получилось найти по вышеописанным критериям. Список отсортирован по скорости увеличения дивидендных выплат за последние 5 лет. $LRCX $APH $TSCO $DHI $UNH $TROW $KLAC $WSM $PHM $ACN $EXPD $SSD $INTC ▶ Ключевые показатели портфеля из отобранных акций (против S&P 500) ○ P/E = 20.4 (43.4) ○ Чистая рентабельность = 16% (7,2%) ○ L/A (закредитованность) = 51,4% (76%) ○ Рост выручки за 5 лет = 10,3% годовых (9%) ○ Payout ratio = 25,6% (50,4%) ○ Дивидендная доходность = 1,3% (1,2%) ○ Рост дивидендных выплат за 5 лет = 15,7% (4,1%) ○ Акционерная доходность (дивиденды + байбек) = 3% (2,8%) ○ Полная доходность (рост котировок + дивиденды) за последние 5 лет = 240,9% (120%) По всем показателям удалось обойти S&P 500, по некоторым в два раза. ▶ Еще раз проговорим, почему не стоит гнаться за сиюминутными высокими дивидендами 1. Высокие дивиденды = высокий риск их урезания или отмены. 2. Высокие дивиденды платят, как правило, компании с бесперспективным или рискованным бизнесом - REITs, табачники, нефтяники. Котировки таких акций либо могут быть сильно волатильны, либо снижаться, но точно не будут показывать стабильный высокий рост. 3. Высокие дивиденды часто выступают лишь приманкой, а на деле «компенсируются», например, допэмиссией. Так поступают многие REITs. 4. Будем честны: на дивидендах много не заработаешь. Даже если собрать сказочный портфель с дивидендной доходностью 10% годовых, то за 5 лет он принесет доходность 50% (если дивиденды не срежут и не отменят, и если котировки компаний не обвалятся). За это же время индекс S&P 500, дивидендная доходность которого составляет всего 1,2%, может показать полную доходность 120% (как это было за последние 5 лет) за счет роста котировок. При этом риск вложения в S&P 500 на порядок меньше риска вложений в высокодивидендные акции. Качественный сбалансированный бизнес с высокими дивидендами в условиях околонулевых ставок - это сказка. Акции слишком дороги, и соответственно, дивидендная доходность низкая. Хотите по другому - ждите медвежий рынок. ▶ Резюме Представленный портфель рассчитан на долгосрочный горизонт инвестирования (годы, десятилетия). Для получения пассивного дохода на жизненные расходы прямо сейчас такой портфель не подходит. Низкая оценка по P/E говорит о недооцененности акций из нашего портфеля. Это обеспечивает: - потенциал роста - относительную безопасность в случае медвежьего рынка. Недооцененные акции корректируются меньше чем перекупленные. Качество бизнеса обеспечит рост котировок и дивидендных выплат, что в совокупности должно обеспечить доходность выше среднерыночной. Рост дивидендных выплат по 15% в год означает, что через 7 лет дивиденды станут в два раза больше чем сейчас. Хороший повод начать инвестировать в эти компании пораньше. Нужно понимать, что портфель сформирован на основе данных прошлого и гарантировать повторение успеха в будущем невозможно. Но это явно лучше, чем выбирать акции наугад, гнаться за высокими дивидендами, или вкладывать в пузыри. 🔥 Полезно? Подпишись! #новичкам #аналитика #анализ