DmitriyNazimov
DmitriyNazimov
10 марта 2021 в 9:42
▶ Vertex без шелухи. Обзор компании. ◀ $VRTX - международная биотехнологическая компания, специализирующаяся на препаратах для лечения от редкого генетического заболевания - муковисцидоза. В своих исследованиях компания делает упор на клеточную и генетическую терапию, в т.ч. CRISPR. ▶ Структура выручки в 2020 году • TRIKAFTA - 62% • SYMDEKO - 10% • ORKAMBI - 15% • KALYDECO - 13% Все препараты предназначены для лечения муковисцидоза. По сравнению с 2019 годом, выручка от TRIKAFTA выросла в несколько раз, а по другим препаратам упала. Полагаю, это связано с тем, что TRIKAFTA заменяет собой остальные препараты. Вывод: выручка НЕ диверсифицирована. Доход компании полностью зависит от препаратов для лечения одного заболевания. Данный рынок ограничен в размерах, заболевание все-таки редкое. Рано или поздно компания достигнет потолка и выручка перестанет показывать существенный рост. Рано или поздно могут появиться конкуренты (если обойдут патент). ▶ Перспективы Перспективы TRIKAFTA еще не исчерпаны: 1. Постепенно снижается возраст, с которого можно принимать препарат - расширяется «клиентская база». 2. Препарат получает одобрение в новых регионах. 3. Идет работа по заключению «соглашений о возмещении» с правительствами разных стран. По ним государство компенсируют пациентам часть стоимости препарата. 4. ПАТЕНТ ДЕЙСТВУЕТ ДО 2037 года и в США и в ЕС, а значит еще 16 лет компания сможет качать деньги из пациентов за счет TRIKAFTA, не опасаясь конкурентов (но это не точно, патент могут обойти или аннулировать в суде - $BIIB не даст соврать). Собственный прогноз компании по выручке на 2021 год: рост всего на 10% - не густо после роста на 49% в 2020 году. На таких прогнозах котировки компании обвалились до 205$ (там мощная зона поддержки). Хорошая новость в том, что на 2020 год компания прогнозировала рост выручки на 25%, а она выросла в два раза больше. Остается надеяться, что в текущем году компания вновь сможет приятно удивить инвесторов, тогда котировкам придется как следует отжаться от текущих уровней. Консенсус-прогноз аналитиков «ПОКУПАТЬ». Такое мнение указано в 23 прогнозах из 27. Прогнозируемый аналитиками рост от текущих отметок 30%-60%. Лично мне кажется весьма вероятным поход котировок к отметке в 300$ в текущем году, а это 41% прибыли. ▶ Фундаментальные показатели ✅ Темп роста выручки: высокий. За последние 5 лет выручка в среднем росла на 43% в год. ✅ Рентабельность: КОСМИЧЕСКАЯ. ROE = 31%, NetMargin = 43%. 43%!!! Это значит, что с каждой сотни долларов выручки компания чистыми кладет к себе в карман 43$ - это просто космос. ✅ Стоимость компании. P/E = 21 - это в два раза ниже текущего среднего по S&P 500 = 43. По индустрии биотехнологий P/E вовсе не посмотреть - там большинство компаний убыточны. Мое мнение: P/E = 21 - это недооценка, такая компания должна стоить дороже. ✅ Финансовая безопасность. Тут все прекрасно - долгов нет. У компании на счетах лежит сумма превышающая годовую выручку - $6,6 млрд. Это большие деньги, на которые можно купить горсть небольших биотехнологических стартапов, или целиком компании покрупнее вроде $SAGE, $BLUE или $EXEL ❌ Дивиденды. Вот тут похвастаться нечем. Дивиденды компания не платит. Байбек проводится (копеечный), но при этом количество акций в обращении почему-то не сокращается, а растет. ▶ Риски 1. Слабый pipeline: препаратов мало, нет повода ожидать скорого одобрения новых молекул. 2. Присущий всем фармкомпаниям риск не одобрения новых препаратов. 3. Слабая диверсификация выручки. ▶ Резюме Меня привлекает огромная кубышка долларов и зверский денежный поток, которому, кажется, на горизонте нескольких лет ничего не угрожает. Эти два козыря просто обязаны реализоваться во что-то, что взметнет цену акций вверх. Вероятно, это будет поглощение перспективной компании(й). Держу компанию в портфеле. На текущей коррекции немного докупил. 🔥 Полезно? Не пропусти новые записи - подпишись! #Аналитика #Анализ #акции #инвестиции #обзор #безШелухи
214,99 $
+75,82%
268,86 $
9,93%
59
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
28 марта 2024
Совкомбанк: сильные итоги 2023 года, но потенциал роста акций ограничен
27 марта 2024
Облигации Хоум Банка: как заработать на его возможном поглощении
17 комментариев
Ваш комментарий...
DmitriyNazimov
10 марта 2021 в 9:48
У кого-нибудь открывается официальный сайт компании www.vrtx.com ?
Нравится
1
ElDog
10 марта 2021 в 9:50
@DmitriyNazimov нет
Нравится
al.strukov
10 марта 2021 в 9:55
@DmitriyNazimov открывайте с включенным vpn клиентом из любой страны, кроме РФ.
Нравится
1
S
Santa_zf
10 марта 2021 в 9:58
@al.strukov за что их так?
Нравится
al.strukov
10 марта 2021 в 10:03
@Santa_zf это не единственная компания, сайт которой не открывается для жителей РФ. Наверное, это политика самой компании.
Нравится
Анализ компаний
Подробные обзоры финансового потенциала компаний
Invest_or_lost
+23,2%
21,2K подписчиков
FinDay
+46,7%
26,1K подписчиков
Mistika911
+14,7%
21,2K подписчиков
Совкомбанк: сильные итоги 2023 года, но потенциал роста акций ограничен
Обзор
|
Сегодня в 15:56
Совкомбанк: сильные итоги 2023 года, но потенциал роста акций ограничен
Читать полностью
DmitriyNazimov
20,7K подписчиков6 подписок
Портфель
до 10 000 000 
Доходность
+21,99%
Еще статьи от автора
2 мая 2023
❗Сегодня последний день для подачи декларации об иностранных дивидендах. Если не подать - возможны санкции. Все подробности описывал в прошлом посте.
9 марта 2023
❗️А ты помнишь, что нужно задекларировать иностранные дивиденды? Налоговая служба точно помнит! Все граждане РФ, которые по итогам 2022 года являлись налоговыми резидентами РФ, по закону обязаны задекларировать доходы, полученные от иностранных дивидендов. Причем, это нужно сделать даже в том случае, если налог в РФ доплачивать не нужно. Это означает, что, даже если вы не подписывали форму W8-BEN, декларировать дивиденды все равно нужно! Срок подачи декларации по дивидендам за 2022 год - до 02 мая 2023 года. Срок уплаты налога - до 17 июля 2023 года. Обязанность декларирования иностранных дивидендов подтвердил и разъяснил Минфин РФ в своем письме от 12.04.2021 г. №03-04-09/27160. ❓ А если не декларировать? Накажут? Да, могут. Грозит штраф за неподачу декларации 3-НДФЛ: 5% от суммы налога (за каждый месяц просрочки), но не более 30% от общей суммы и не менее 1 000 руб. Дополнительно за несвоевременную уплату НДФЛ могут начислить пени в соответствии со ст. 75 НК РФ. Нужно помнить, что налоговая инспекция может насчитать задолженность за три последних года. Так что в условном 2024 году могут насчитать долг за 21-23 года. В итоге размер штрафа может неприятно удивить даже по «копеечным» дивидендам. А еще нужно помнить про ужесточившийся валютный контроль, который в 2022 году было крайне легко нарушить. В связи с этим лучше не привлекать к себе лишнего внимания налоговой инспекции из-за таких пустяков, как иностранные дивиденды. А то начнут разбираться, почему не задекларированы дивиденды, и заодно вскроется масса других интересных подробностей. Может быть неприятно. ❗️Как узнать нужно ли подавать декларацию? (были ли выплаты дивидендов) Скачайте справку брокера о доходах за пределами РФ. Если в ней есть записи и вы налоговый резидент РФ - нужно подавать декларацию. Инструкция как скачать справку в Тинькофф: - Открываем приложение брокера. - Открываем брокерский счет. - В правом верхнем углу нажимаем на значок шестеренки. - Отчеты -> Справка о доходах за пределами РФ. Возможна ситуация, когда Вы думаете, что выплат не было, а они были. Лучше проверить. ❗️Ок, подавать надо. Но почему это так сложно и непонятно? Основная проблема в том, что данные из справки брокера в декларацию нужно переносить вручную - не самая приятная процедура. Чтобы сделать процесс подачи декларации максимально простым и быстрым, я разработал бота, который за 5 минут заполнит декларацию 3-НДФЛ данными об иностранных дивидендах без ошибок. Но рассказывать о нем здесь нельзя из-за правил Пульса. Зато можно в мессенджере Павла Дурова 😉
9 ноября 2022
Тинькофф запустил опционы и выкатил рекламный пост в соцсети Павла Дурова. Стоит ли пользоваться опционами от Тинькофф? Пока Тинькофф Инвестиции - это единственный брокер, который предоставляет доступ к опционам. Учитывая короткий срок опционов (максимум две недели) - инструмент чисто спекулятивный. По сути это азартная игра. Посмотрите на описание для новичков: «Просто сделайте прогноз по цене акции — какую динамику вы от нее ждете и до какой даты». Чем это отличается от ставок на спорт или рулетки? Ну а вот это вообще зашквар: «При минимальных вложениях опционы позволяют заработать намного больше, чем на классических инструментах, вроде акций.» Ни слова о том, что помимо повышенной доходности инвесторов ждут еще и повышенные риски. ЦБ, ау, вы где? — — — Чтобы все точно поняли с чем имеют дело приведу реальную грустную историю: 📍20-летний клиент популярного финтех-сервиса покончил с собой из-за «долга в $730 000» Студент Александр Кернс неосторожно ввязался в торговлю опционами в приложении популярного брокерского сервиса Robinhood. Узнав, что наделал долгов на $730 000, молодой человек покончил с собой. Страшно здесь в том числе и то, что долга возможно и не было. Опционы - сложная штука и возникший долг возможно был бумажным и исчез бы после экспирации (но это не точно). — — — В общем рекомендую быть очень осторожными с новой игрушкой, а лучше обходить стороной. Когда (если) появятся длинные опционы, будут отловлены все баги и отработаны кейсы с полной потерей капитала спекулянтами - тогда можно будет подумать над тем, чтобы воспользоваться инструментом, но только после глубокого и внимательного изучения и в инвестиционных целях, а не спекулятивных. В Пульсе уже давно не пишу, перешел на более свободную площадку, но опционы - это не шутка, решил предупредить максимально широкую аудиторию. Надеюсь пост не удалят :) TCS TCSG MOEX