3 декабря 2023
🌱СОВКОМБАНК
Совкомбанк выходит на IPO. Оценка адекватная, перспективы хорошие. Банк растущий (активы, депозиты, кредиты) и растет не хуже Тинькофф банка. Остается вопрос - почему тогда Тинькофф оценен настолько дорого? Такое IPO для думающего инвестора - это хороший шанс поменять акции мега дорогого банка Тинькофф на дешевый Совкомбанк. Пусть не все - но обмен части выглядит вполне здоровой идеей! Удивительно, но темпы роста активов и капитала схожие.
Разница в том, что Тинькофф стоит P/B = 2,7, а Совкомбанк 0,9 -1. По P/E Тинькофф = 9, а Совкобанк по итогу года будет стоить 2 годовые прибыли.
🔥Чистая средняя рентабельность капитала за с 2013 года находится на 35%. Если они смогут удерживать ROE на уровне 30% в следующие годы - это крутое вложение. Полагаю, что они смогут держать ROE в отрезке 25-30%.
❗️В любом случае, на мультипликаторы Совкомбанка 2023 слепо смотреть нельзя. В этом году банку помогли ПРОЧИЕ доходы. За 9 мес банк заработал около 77 млрд и в этих (77 млрд) прочие доходы составили 49 млрд. Такие доходы не постоянны - их может не быть, а также они могут превратиться в убытки в определенные годы. К примеру, если в 2023 прочие доходы дали 49 млрд прибыли, то в 2022 прочие доходы дали 37 млрд. убытков. Сегодня банк заработал на операциях с акциями и облигациями в евроклире.
Выкладываю свой прогноз прибыли и считаю, что участвовать долгосрочным инверторам довольно интересно. Краткосрочно также вероятно разгонят, поэтому и спекулянты смогут заработать. Если увидим снижение немного позже, это повод задуматься об увеличении долей.
На текущий момент Совкомбанк действительно мощный генератор прибыли. Дивиденды планируют платить в размере 30% от прибыли. В таком случае, дивидендная доходность будет на уровне Сбербанка. В случае роста payout до 50% в будущие годы, текущая цена позволяет закрепить доходность на уровне выше 25%.
✅Покупку акций за 10,5 - 11,5 рублей считаю интересной историей. Банк можно использовать как диверсификацию банковского сектора РФ. SBER разумеется вне конкуренции - он лучший. Старт торгов 15 декабря. Не рекомендация.
❗️ВНИМАНИЕ 🇷🇺
🔑🔑🔑🔑🔑🔑🔑🔑🔑🔑🔑🔑🔑 🔑🔑
Подписчики, Приглашаю вас в свой клуб инвестиционных идей @DC_CLUB
🔑🔑🔑🔑🔑🔑🔑🔑🔑🔑🔑🔑🔑🔑🔑