Владимир Путин подписал закон, который разрешает банкам вводить отрицательные ставки по валютным вкладам юридических лиц. Селигдар провел день инвестора. Менеджмент ожидает в 2022 г. рост добычи золота на 4% г/г, олова в концентрате – до 20% г/г. К 2030 г. планируется увеличить добычу золота с 7,2 т в 2021 г. до 20+ т, добычу олова – с 2,9 тыс. т в 2021 г. до 14-16 тыс. т. Но основной прирост планируется за счет новых месторождений (Кючус – золото, Пыркакайские штокверки – олово), которые требуют значительных капитальных вложений и будут введены ближе к 2030 г. SELG, GDH2, GDH3, GDM2, GDU2, GDZ2 Аналитика от ВТБ Капитал

Что произошло? Clearstream разрешил конвертацию депозитарных расписок, выпущенных российскими компаниями. Продажа полученных за депозитарные расписки акций может начать оказывать дополнительное давление на рынок. Моментальная продажа всего объёма конвертированных депозитарных расписок, скорее всего, будет невозможна. Однако намного более значительное влияние может оказать принятие закона о принудительной конвертации депозитарных расписок в акции. После отчета по инфляции в США выше ожиданий, инвесторы оценивают вероятность повышения ставки ФРС на 100 б.п. 27-ого июля в 80%. Доходность 1-летних и 2-летних казначейских облигаций США выросла примерно на 35 б.п., в то время как доходность 10-летних облигаций осталась неизменной. Это привело к самой большой премии в доходности 2-летних облигаций к 10-летним с ноября 2000 года. Что аналитики думают? Важнее всего то, что вчера не произошло. Ожидалось, что акции США и другие рискованные активы резко скорректируются на ожиданиях "ястребиной" политики ФРС. Однако акции, нефть, евро и биткоин оставались относительно стабильными. У аналитиков есть две гипотезы. 1. Инвесторы привыкли к плохим новостям и начинают менять свое поведение. Это может означать, что мы увидим ралли на медвежьем рынке даже без фундаментальных факторов. 2. Это также может означать, наличие вчера других фундаментальных событий. Единственной другой важной новостью вчерашнего дня стало заявление министра обороны Турции о том, что делегации России и Украины достигли прогресса в соглашении, которое может облегчить отгрузку зерна из портов Черного моря и вновь встретятся на следующей неделе, сообщает Al Jazeera. Аналитика от ВТБ Капитал

Что произошло? Нефть марки Brent второй раз за 3 месяца упала ниже 100 долларов за баррель. Медь скорректировалась на 5%. Фьючерсы на пшеницу и кукурузу в США упали примерно на 5%. Заместитель губернатора Ростовской области – ключевой зернопроизводящий регион России – в интервью Reuters заявил, что урожайность и производство в области будут выше, чем в прошлом году. Министерство сельского хозяйства США спрогнозировало мировые запасы большинства зерновых и масличных культур выше ожиданий. Прогноз производства пшеницы в США также опередил ожидания рынка. Делегации России, Украины и Турции планируют встретиться сегодня в Стамбуле, чтобы обсудить меры по облегчению отгрузки зерна из портов Черного моря. Что аналитики думают? Когда экономические циклы подходят к концу, сначала пика достигают облигации, затем акции и, наконец, сырьевые товары. Поскольку цены на сельскохозяйственную продукцию в мире и в России, вероятно, будут корректироваться, инфляция может снижаться быстрее ожиданий, что обеспечит дальнейший рост облигаций. Аналитики считают облигации более привлекательным классом активов, чем акции. Аналитика от ВТБ Капитал