💼 Как выбрать облигации в свой портфель? Часть 2. 🔥 Продолжение предыдущей статьи. 📌 Кредитный

22 мая 2022 в 23:16

Пульс учит

💼 Как выбрать облигации в свой портфель? Часть 2. 🔥 Продолжение предыдущей статьи. 📌 Кредитный риск. Советую выбирать бумаги максимальной надежности с рейтингом ААА или АА. Какой смысл от защитного актива, если во время кризиса или поднятия ключевой ставки эмитент не сможет выплачивать купоны или вообще объявит дефолт? В облигациях, как и на рынке в целом, работает правило «доходность это премия за риск». Чем выше надежность бумаги, тем ниже ее доходность. 📌 Тип купонов. Советую выбирать бумаги с фиксированным купоном, чтобы в дальнейшем избежать неприятных сюрпризов. Стоит упомянуть и о НКД — накопленном купонном доходе. Это часть купонного дохода, которую вы заплатите, покупая облигацию; продавая же ее досрочно НКД выплачивается уже вам. Таким образом, никакие лайфхаки с покупкой облигации за 3 дня до выплаты купона не работают — оплата вами НКД не даст обмануть рынок :) 📌 Тип эмитента. Самым надежным эмитентом является государство, выпускающее ОФЗ — облигации федерального займа. Да, бумаги такого типа наименее доходные, но гарантом выплат выступает Министерство Финансов РФ. Следующими в плане надежности выступают субфедеральные или муниципальные облигации — с ними вам тоже не должно быть страшно, но их доходность будет уже выше. И закрывают линейку долговых бумаг корпоративные облигации. 📌 Тип облигации. Выбираем стандартные облигации без амортизации. Амортизация — постепенное погашение номинальной стоимости облигации согласно заранее известному графику, т.е. вместе с купонами вы получаете и часть номинала облигации. Это не очень удобно, т.к. придется постоянно «пристраивать» освободившиеся деньги, чтобы они не лежали без дела на брокерском счету. Все же в случае с облигациями хочется «купить и забыть» о них на 2-3 года, только реинвестируя купоны при необходимости. Такой тип бумаг, я считаю, актуален только с ненадежными эмитентами — если он объявит дефолт, то вы потеряете не весь номинал облигации, т.к. часть его вам уже выплатили в виде амортизации. 🔥 И несколько слов о процентном риске. Представьте себе, что вы купили ОФЗ с доходностью к погашению 11% при ключевой ставке ЦБ 12%. На следующем заседании ЦБ объявляет о повышении ставки до 13,5%. Что происходит с вашей облигацией? Она становится менее интересна рынку с ее старым купоном, т.к. все новые выпуски ОФЗ будут иметь уже более высокий купон. Ее цена мгновенно падает до уровня, пока доходность к погашению не сравняется с новыми выпусками (эту доходность даст более высокая разница между текущей ценой и номиналом). Вам остается либо держать свою ОФЗ до срока погашения, получая купонные выплаты ниже рынка, либо продать по снизившейся текущей цене. 👍 Если пост был вам полезен - подписывайтесь. Стараюсь ежедневно выкладывать статьи, затрагивающие важные для инвесторов темы. #учу_в_пульсе #прояви_себя_в_пульсе #облигации #новичкам