💼 Интервью с Гарри Марковицем. Продолжаю вас знакомить с людьми, оставившими свой след в мире финансов и инвестиций. Сегодня у нас в гостях Гарри Марковиц — отец современной портфельной теории (СПТ), получивший за ее разработку Нобелевскую премию по экономике. Это интервью он дал журналисту популярного сайта ThinkAdvisor весной 2019 года: ❓ Как бы Вы представили себя? 📌 Я экономист. Я также занимаюсь исследованием операций. А еще я компьютерщик. С помощью своей статьи «Выбор портфеля» я создал индустрию портфельной теории. Мертон Миллер сказал, что моя статья была «большим взрывом» в современных финансах. ❓ Что Вы думаете об искусственном интеллекте? 📌 Искусственный интеллект – это искусственный идиотизм. Предположим, вы знаете кого-то, кто может проехать из пункта А в пункт Б, никого не задев, но не способен намазать маслом кусок хлеба. Предположим, вы знаете кого-то другого, кто мог бы играть в шахматы на уровне чемпиона, но не смог бы доехать из пункта А в пункт Б. Он был бы идиотом-ученым. ❓ И к чему Вы клоните? 📌 Не существует волшебного эликсира, с помощью которого каким-то образом Ученик Колдуна вызывает таинственный интеллект. Это программа! Она следует написанным кем-то правилам. Программы основаны на теориях. И у них могут быть ошибки: очень большой самолет, перевозящий много людей, сталкивается с ошибкой в искусственном интеллекте, используемом для управления самолетом – и люди умирают. ❓ Многие опасаются, что ИИ и роботы захватят мир. 📌 Если у вас вредоносные программы, то вы получаете вредоносные результаты. ❓ Давайте обсудим диверсификацию как основу современной портфельной теории. 📌 Мы пытаемся минимизировать риск для заданной доходности, поэтому мы хотим диверсифицировать. Понятно, что это означает «не класть все яйца в одну корзину». Даже во времена Шекспира знали о диверсификации: в «Венецианском купце», когда Саларино спрашивает Антонио, делает ли его бизнес мрачным, тот говорит: «Поверь мне, нет. Я благодарю за это свою судьбу. Мои предприятия не находятся под управлением одного лица». ❓ Почему диверсификация является фундаментальной? 📌 Чтобы получить высокую доходность при заданном уровне риска, вам необходимо диверсифицировать. Существует компромисс между риском и доходностью. Человек сталкивался с риском еще со времен саблезубого тигра. Если вы не рискуете, то не можете выйти собрать урожай или отстреливать тигров и медведей. Человек рождается в рискованном мире и живет в рискованном мире. И через десять лет этот мир будет рискованным, пока вы хотите зарабатывать деньги и инвестировать деньги. ❓ Некоторые люди считают, что нет необходимости в диверсификации. Что Вы об этом думаете? 📌 Им придется сожалеть об этом. ❓ Что Вы думаете о техническом анализе? 📌 Я не обращаю на него внимания. ❓ Что Вы думаете о поведенческих финансах? Этой дисциплины, как таковой, не существовало в 1952 году, когда Вы писали свою работу «Выбор портфеля». 📌 С чего Вы взяли, что в 1952 году её не было? В 1952 году я написал три статьи. Одна из них называлась «Полезность богатства», и, как утверждают эксперты по поведенческим финансам, это была первая статья о поведенческих финансах. ❓ В чем была ее суть? 📌 Я утверждал, что если вы пытаетесь объяснить реальное поведение, то ценность связана не с уровнем богатства, а с изменением богатства. И в определенном месте наступает точка перегиба. Канеман говорит, что это действительно было о поведенческих финансах – и так это и было. Так что я играю за обе стороны. ❓ Вы были единственным ребенком в семье. Как Вы думаете, одиночество оказало влияние на вашу успешную работу? 📌 Не думаю... Я просто был ботаником. #интервью_с_великими #новичкам2023 #инвестиции