💼 Как вели себя различные классы активов в периоды высокой инфляции? Не секрет, что инвестор сорев

30 декабря 2022 в 7:25

Выбор ТинькоффПульс учит

💼 Как вели себя различные классы активов в периоды высокой инфляции? Не секрет, что инвестор соревнуется именно с инфляцией — только ее обгон позволяет накопить капитал. В период 2011-2020 годов это не составляло никакого труда, и о ней как-то стали уже забывать, но последние два года все изменили. ❓ Более того, многие эксперты предсказывают, что мы могли вступить в эпоху длительной и неконтролируемой инфляции. Так что же делать инвестору? 📌 Предлагаю обратиться к истории рынка США и рассмотреть реальную (с вычетом инфляции) годовую доходность восьми различных классов активов с 1976 по 2019 гг.: 🔸 S&P 500 = 12.5% 🔸 REIT = 11.5% 🔸 Международные акции = 7,5% 🔸 Корпоративные облигации США = 5,5% 🔸 Гос. облигации США (10 лет) = 2,5 🔸 Золото = 1,5% 🔸 Казначейские облигации США (3 месячные) = 0% 🔸 Сырьевые товары = -3%. Активы с более высокой волатильностью имеют и более высокую реальную доходность — к ним относятся акции США, фонды недвижимости, международные акции и корпоративные облигации. Исключением является золото, которое являясь самым волатильным активом из всех рассматриваемых, показывает один из худших результатов. 🔥 Я специально взял статистику с 1976 года, потому что этот период включает в себя года с высокой инфляцией: 1978 — 9%, 1979 — 13,3%, 1980 — 12,5%, 1981 — 9%. 📌 Теперь самое интересное — рассмотрим реальную доходность этих групп активов только в те годы, когда инфляция была выше 4%: 🔸 REIT = 6% 🔸 Международные акции = 2% 🔸 S&P 500 = 1% 🔸 Казначейские облигации США (3 месячные) = -0,5% 🔸 Золото = -1,5% 🔸 Корпоративные облигации США = -5% 🔸 Сырьевые товары = -5,5% 🔸 Гос. облигации США (10 лет) = -6%. Получается, что более волатильные и более рисковые активы дают шансы обогнать инфляцию, в отличие от традиционного защитного — золота. Но справедливости ради стоит сказать, что в период 1976-2019 гг. только восемь лет инфляция превышала 4%, т. е. выборка не очень большая. 📌 Из этих данных можно сделать вывод, что акции и фонды недвижимости, как правило, сохраняют свою покупательную способность даже в периоды более высокой инфляции. Эти активы основаны на денежных выплатах, произведенных компаниям или владельцам недвижимости, и если платежи начинают расти из-за общего роста цен, стоимость предприятий и собственности должна вырасти вместе с ними. 📈 С другой стороны, активы, выплачивающие инвестору фиксированные платежи, плохо себя чувствуют во время инфляции. По мере ее роста эти выплаты теряют свою покупательную способность, что и приводит к снижению стоимости самих облигаций. Высокая инфляция, конечно же, усложняет задачу накопления капитала, но не делает ее невыполнимой — портфель с уклоном в пользу акций способен ее обогнать. Так же не лишним будет присмотреться и к фондам недвижимости, которые хорошо себя зарекомендовали в такие периоды. 🔥 Молодому инвестору с максимальной терпимостью к риску и агрессивным портфелем инфляция огромных проблем не доставит. Тяжелее придется более консервативным инвесторам, чьи защитные активы будут показывать отрицательную реальную доходность, уменьшая покупательную способность капитала. 📌 Возможно, им стоит пересмотреть распределение долей в портфеле в сторону увеличения акций — к сожалению, это сделает его более рисковым и волатильным. Но другого выбора просто нет, иначе инфляция медленно и неотвратимо будет обесценивать ваш портфель. #прояви_себя_в_пульсе #учу_в_пульсе