$ENPG $RUAL #алюминий #обзоры_компаний #пульс_оцени EN+. АлюминиеваяЭнергетика.Интересно ли или проходим мимо?Часть1 После анализа сектора алюминия и РусАла, вижу большой интерес и к материнской Компании, к EN+. У Компании довольно любопытный слоган в годовом отчете: "надежность как принцип". Давайте посмотрим, насколько инвестиции в Компанию надежны и привлекательны, чем вообще Компания конкретно занимается, на чем зарабатывает, каковы ее финансовые результаты и есть ли у нее перспективы. Весь свой бизнес Компания разделяет на 2 сегмента: металлургический и энергетический. Буду также придерживаться этому разделению. На каких рынках Компания зарабатывает и от продажи какой продукции формируется выручка? Если брать по регионам, довольно существенная доля, практически четверть, (24%) приходилось на недружественную Европу, 5% на Америку, в структуре СНГ также не стоит забывать Украину, где Компания потеряла завод, дававший 20% необходимого сырья глинозема и потерю 10% от доли владения совместной площадкой в Австралии. 85% всей выручки EN+ приходится на продажу алюминия и металлургический сегмент бизнеса и только около 10,8% на электроэнергию и 3,3% тепло. Т.е Компания EN+ это чистой воды алюминиевый бизнес с небольшой 15% долей энергетического сектора. Из 100 рублей выручки, в районе 75 дает алюминий и только 15 электроэнергия. Это очень важно знать и понимать! EN+ это тот же самый алюминий, что и РусАл с небольшой совсем долей энергетики, если переводить на рубли в плане зарабатывания. Именно так к нему все практически и относятся с т.ч. инвестиций. Металлургический бизнес. Это собственно Компания РусАл, 56,9% долей в котором они владеют, ну и опосредованной участие в "НорНикеле" через получение дивидендов от него. По металлургическому бизнесу, здесь думаю смысла нет повторяться, все подробно по алюминию и РусАлу можно прочитать в одном и втором обзоре. Лишь кратко ниже все площадки, коэффициент загрузки мощностей и данные производства. Компания делает большие акценты на свою "зеленость", на производство низко-углеродного алюминия на заводах в Сибири, который изготавливается при помощи выработки "чистой электроэнергии" на своих же гидроэлектростанциях. Везде в словах Компании "сквозит зеленостью": - про портфель гидроэлектростанций, которые не выбрасывают углекислый газ в атмосферу и помогают сократить выбросы парниковых газов; -про уникальность углеродно-нейтральных источников энергии, из которых делается алюминий марки ALLOW- с сертифицированным углеродным следом, который позволяет клиентам Компании сократить углеродный след своей продукции во всех основных сегментах, потребляющих алюминий; -про технологии инертного анода в сочетании с возобновляемой гидроэлектроэнергией, которые обеспечивают беспрецедентно низкие выбросы при производстве; -про обязательное учитывание потенциального воздействия на окружающую среду при реализации программ модернизации производств; -про чистые технологии Eco-Soderberg, помогающие сократить выбросы перфторуглеродов (PFCs) благодаря снижению частоты анодного эффекта, про модернизацию производства алюминия путем перехода от технологии Eco-Soderberg к технологии обожженных анодов, что поможет значительно уменьшить выбросы фторидов и смолистых веществ, а также бензапирена. Честно признаюсь, я не силен в специфике всех этих новых и экологически чистых технологий, насколько лучше продается ESG-алюминий от обычного, многих ли например в России интересует алюминий с электронным сертификатом его "зелености". Безусловно это важно, но это было особенно важно в парадигме прошлого. Сейчас, на мой взгляд, совершенно должны быть другие приоритеты и акценты в Компании. Кстати анализируя РусАл, там совершенно про "зеленость алюминия" практически ничего не встретишь. Вышедший в конце мая годовой отчет по-прежнему гласит о "зелености", "углеводородной нейтральности" и пр. ESG-критериях, это "красной нитью" идет через весь 120 страничный отчет. Продолжение в следующем посте👉
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
6
Нравится
Начни инвестировать сегодня
Обменивай валюту по выгодному курсу и торгуй акциями известных компаний
Открыть счет
Ваш комментарий...