CameramanV
CameramanV
19 января 2023 в 12:57
Виды защитных ОФЗ. Флоатеры и линкеры Чаще всего я пишу про ОФЗ с постоянным купоном ПД (постоянный доход). В 2014–2015 годах, в разгар девальвации рубля и разгона инфляции, Минфин выпустил для инвесторов специальные защитные бонды — флоатеры и линкеры. Один из их параметров подстраивается под текущие условия в экономике и таким образом обеспечивает держателям защиту от кризиса и реальную положительную доходность. •Флоатеры ПК (переменный купон) $SU29014RMFS6 $SU24021RMFS6 От английского «float» — «плыть». Под экономику подстраивается купон. Его ставка не зафиксирована, как у стандартных бондов, а плавает вслед за одним из показателей: инфляцией, ставкой ЦБ, ставкой однодневных межбанковских кредитов RUONIA, кривой бескупонной доходности ОФЗ и т. д. ОФЗ-ПК бывают старые (выпущенные до конца 2019 года) 29006-29012 ПК и новые (размещенные с 2020 года). 29013-29020 ПК и 24021 ПК Всего на Мосбирже торгуется 15 таких выпусков, купоны всех ОФЗ-флоатеров привязаны к ставке RUONIA. В приложении их легко вычислить по частоте выплаты  купона. По «старым» ОФЗ-ПК инвестор получает купоны два раза в год. Ставка купона состоит из фиксированной части (премия) и плавающей. Плавающая — это среднее значение ставки RUONIA в течение шести месяцев. Причем этот шестимесячный период отстает от даты определения ставки еще на полгода. Пример: 18 мая 2022 года вы получили по флоатеру ОФЗ 29009 купон в 37,8 рубля. Купонная ставка — это среднее значение RUONIA за полгода, с 18 мая по 18 ноября 2021 года, + 1,5%. Купон по новым ОФЗ-ПК платится четыре раза в год. Ставка полностью плавающая, без фиксированной премии. Она считается как среднее значение RUONIA в течение трех месяцев, которые заканчиваются за семь дней до даты определения ставки купона. Точное значение публикуется за два дня до даты выплаты. Например, держатели ОФЗ 24021 получили купон в 29,03 рубля 27 июля 2022 года. Ставка купона за этот период — среднее значение RUONIA с 20 мая по 20 июля 2022 года. •Линкеры ИН (индексируемый номинал). $SU52001RMFS3 $SU52002RMFS1 $SU52003RMFS9 Это облигации, у которых плавает не купон, а номинал. Он привязан к инфляции и увеличивается вместе с ростом цен в стране. По-английски такие бумаги называются inflation-linked bonds, отсюда и сленговое название — линкеры. Линкеров на Мосбирже всего четыре выпуска. ОФЗ-52001-52004 ИН В момент размещения их номинал составляет стандартные для облигаций 1 000 рублей, а затем ежедневно индексируется на уровень инфляции, которая взята с лагом в три месяца. От этого номинала ежедневно считается и купонный доход. Ставка купона фиксированная — 2,5%, но за счет постоянного роста номинала (или снижения в случае дефляции) каждый раз купон будет разным. При этом при погашении Минфин вернет вам весь накопленный номинал, а если вдруг случится затяжная инфляция и он упадет ниже 1 000 рублей, вы все равно получите первоначальный минимум — 1 000 рублей. Несмотря на общую суть, защитные бонды страхуют инвесторов от процентного риска по-разному. Например вот что случилось в феврале–марте этого года. Во время паники Мосбиржа остановила торги на несколько недель, а ЦБ поднял ключевую ставку сразу в два раза. Рис 1. Новые ОФЗ-ПК потеряли в цене совсем немного и восстановились сразу же после возобновления торгов. Старые ОФЗ-ПК просели существеннее и восстанавливались в течение нескольких месяцев. Линкеры по реакции на кризис оказались ближе к новым ОФЗ-ПК: просадка была сильной, но ее сразу выкупили инвесторы. Рис 2: Старые ОФЗ-ПК, и линкеры тоже ведут себя намного стабильнее, чем длинные ОФЗ-ПД с фиксированным купоном. Вот, например, как вели себя эти облигации на протяжении последних четырех лет. Итоги: Самыми стабильными с точки зрения колебания цены оказались новые выпуски ОФЗ-ПК. Их ставка практически сразу учитывает рыночную доходность. Старые ОФЗ-ПК оказались самыми волатильными https://www.tinkoff.ru/invest/research/education/defensive-bonds/ #ОФЗ #флоатеры #линкеры
995,55 
+0,39%
1 000,89 
0,06%
43
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
28 марта 2024
Совкомбанк: сильные итоги 2023 года, но потенциал роста акций ограничен
27 марта 2024
Облигации Хоум Банка: как заработать на его возможном поглощении
5 комментариев
Ваш комментарий...
patik03
19 января 2023 в 18:06
👍👍👍👍
Нравится
1
Pension2023morozoff1
22 января 2023 в 11:57
А какие облигации посоветуете сроком на год ???
Нравится
CameramanV
23 января 2023 в 0:52
@Pension2023morozoff1 вот как раз 5 отмеченных в том числе тинькоф рекомендует. Наиболее консервативные они. Как замена банковскому вкладу
Нравится
1
PolzovatelN
26 января 2023 в 9:22
"а если вдруг случится затяжная инфляция и он упадет ниже 1000 рублей, вы все равно получите первоначальный минимум - 1000 рублей" - вы ничего не путаете? Индексируемая бумага как раз индексируется на % инфляции, а не падает из-за нее. В описании отражается проиндексированный номинал, и эту сумму Минфин должен будет вернуть при полном погашении, а не 1000р
Нравится
2
CameramanV
26 января 2023 в 9:52
@PolzovatelN по логике да. Если линкер растет вслед за ценами, то при затяжной инфляции он увеличит свой номинал, а не уменьшит. Верно пишете. Текст не мой, а тинькова , если что, все претензии к нему, внизу ссылка. Вполне могли авторы текста ерунду написать и не проверить выпустив в релиз. По логике там должно было быть написано, что даже при затяжной дефляции, когда цены долго падают, вы все равно получите в конце по линкеру свой номинал
Нравится
4
Новые звезды Пульса
Начинающие авторы делятся мнениями о ценных бумагах и уникальными методами инвестирования
_Akbarovich_
1,1%
2,2K подписчиков
Zavx0z
+990%
3,7K подписчиков
Sozidatel_Capital
+50,7%
7,4K подписчиков
Совкомбанк: сильные итоги 2023 года, но потенциал роста акций ограничен
Обзор
|
Сегодня в 15:56
Совкомбанк: сильные итоги 2023 года, но потенциал роста акций ограничен
Читать полностью
CameramanV
962 подписчика256 подписок
Портфель
до 5 000 000 
Доходность
+1%
Еще статьи от автора
28 марта 2024
Ещё немного про тиньковские фонды, которые можно продать на 100к. Это заблокированная часть активов, те, что были обособлены летом 2022 года. Соответственно это около 10% в среднем. Т.е продать сейчас можно только эту небольшую часть. Что пишет поддержка: Активы в этих ЗПИФ заблокированы, поэтому независимый оценщик оценил их стоимость в 0 ₽. Но по указу № 844 установлено, что продажа заблокированных активов будет проходить не ниже цен на международных биржах на 22 марта 2024 года. С учетом этих цен специальная расчетная стоимость паев будет именно такой: #TBIO2 — 1,2190 ₽; #TIPO2 — 0,7046 ₽; #TSPX2 — 0,8384 ₽; #TECH2 — 3,1396 ₽. #ТПИФ По Указу 844 можно подать заявки с такой начальной ценой.
28 марта 2024
Тинькофф дал информацию по ценам их фондов которые можно продать в рамках разблокировки на 100к руб Специальная расчетная стоимость паев с заблокированными активами: #TBIO2 1,2190 руб. #TIPO2 0,7046 руб. #TSPX2 0,8384 руб. #TECH2 3,1396 руб. Паи по указу №844 будут погашаться не ниже этих цен в случае успешной продажи. Чтобы их продать, вам необходимо дать согласие. Сделать это можно самостоятельно в приложении или в чате с сотрудником. Не очень понятно с чем сравнивать цены на эти паи, потому что это обособленные паи, и цена у них отличается от тех, которые торговались осенью. #ТПИФ
27 марта 2024
СПБ Биржа SPBE сфокусируется на IPO компаний, попавших под западные санкции, сообщил гендиректор площадки Евгений Сердюков. По его словам, у биржи есть опыт создания новых рынков и проведения массовых размещений, а также готовая инфраструктура. СПБ Биржа находится под санкциями США с ноября 2023 года, тогда же в Госдуме заявили, что она может переориентироваться, в том числе, на работу с подсанкционными компаниями. — Forbes Ранее в Минфине предложили биржам «решить вопрос» с IPO подпавших под санкции компаний, при этом не уточнив, в чем он заключается и какой именно биржи касается. «Мы для себя также видим большой потенциал в развитии рынка в том случае, если сможем запустить процесс выхода на IPO тех компаний, которые подпали под внешние ограничения. Это очень большой потенциал в себе несет, на наш взгляд. И надеюсь, что мы вместе с нашими коллегами с бирж сможем в кратчайшие сроки этот вопрос положительно решить», — сказал исполняющий обязанности директора департамента финансовой политики Минфина Алексей Яковлев в ходе форума «Стратегическая сессия финансового рынка: год IPO», организованного рейтинговым агентством «Эксперт РА».