Вчера, к закрытию, у меня было состояние, что у того кота из мема «Вот это поворот!» Ведь про 0,5% уже говорено-переговорено. Ну ничего ж нового Пауэлл не сказал. Реально. Доходность бондов выросла на 0,1% и в общем-то уже отработала уровень – ожидаемая доходность плюс суверенный риск на середину осени. Всем всё понятно и нет никаких сюрпризов. После ожидаемых 2,5% на конец года ставка расти будет гораздо медленнее и не на много. Ибо, представители ФРС не раз заявляли, что 2,5% - это оптимальный долгосрочный уровень. Если маятник и качнётся вверх, то ради укрощения инфляции, если нынешние ускоренные повышения не возымеют эффекта. Тем более, что тупое влияние на инфляцию только через ставку может качнуть безработицу. Потому тут нужны будут аккуратные действия, без фанатизма. Потому вчерашний провал, на фоне отличных отчетов практически всех отчитавшихся, вызвал реакцию в контексте: а с какой радости? Ведь всё давным-давно известно, и по технике рост был более чем оправдан. Но для быков утешение тоже есть. Широкий индекс остался над поддержкой, а технологический индекс остался в раструбе и ещё не побывал на уровнях, на которые проваливался на сложном и долгом развороте в конце января. Но сейчас разворот длится уже вторую неделю, и вчера основной индикатор остановился на грани фола. Очень опасно вчера провалили поддержки $AMD и $NVDA Правда, обе нарисовали в конце сессии развороты. При этом, последняя могла бы с этого места развернуться, как с медвежьей ловушки, а вот первая на недельках показывает движение до поддержки 80. В свете того, как резко понизили таргеты в последнее время обеим компаниям, тогда и $NVDA может провалиться до 150, пусть и не прямо завтра. На премаркете она пробует отскочить, а вот $AMD слабеет дальше. В общем, технологам сейчас тяжело. И только заоблачные положительные сюрпризы на отчетах и отменные гайденсы могут поправить тенденции. Причем, именно, поправить, а не радикально поменять в условиях двухлетней давности. Кстати, Тесле $TSLA , не смотря на отличный отчет это не сильно помогло. Да, +3% на таком рынке – это хороший результат, но кто-то ведь покупал и когда было +10%. Потому, отличные отчёты могут оказаться отложены на будущее в отношении динамики цен. На данный момент широкий индекс находится в консолидации, а технологи пробуют отскакивать. После вчерашнего залива быкам боязно «рыть копытом». Но снижение рентабельности NASDAQ, пока, всего 4%. Ожидалась более заметная просадка, а повышение ставок до конца года – в ценах. Тогда как инфляция номинально проявится в доходах и прибыли. Потому, бьёт по ценам капитальных инструментов, реально не сама инфляция, а инструменты борьбы с ней, которые действуют превентивно и математически (в оценках аналитиков) сразу, тогда как инфляция «размазывается» по продолжительному отрезку времени. Появляющиеся новые оценки, с учетом роста дисконтных ставок, все равно выше текущих цен. Но не так существенно, чтобы бросаться покупать. Вот под этим прессом и находятся преимущественно технологи, а во вторую очередь, и все остальные сектора. Ведь ускоренный рост дисконтных ставок понизит всех быстрее, чем было до этого в долгосрочных DCF-моделях аналитиков. Пока не сбалансируются на новых уровнях консенсус-таргеты, будет рынки колбасить и после любых рывков будут затянутые консолидации и откаты, как мы видим сейчас. К сегодняшнему открытию технологи опять начали слабеть, а широкий индекс на фьючерсе – в лёгком минусе. Провал и закрытие ниже 4390 – будет очень медвежьим сигналом. Но будем надеяться на лучшее, коль основной индикатор третий раз, таки, остановился над пропастью.