​​Вчера вышла новость, которая объяснила нам странную слабость акций Газпрома $GAZP после рекомендации совета директоров по выплате рекордных дивидендов, а также отправила весь отечественный рынок в красную зону: "Минфин предлагает повысить НДПИ для Газпрома на сентябрь-ноябрь из-за ситуации на европейском рынке." Bum-da-da-buz!! Собственно, инвесторам, которые не первый год торгуют на Мосбирже, не привыкать к подобным финтам государства. Сегодня правая рука финансового блока на ПМЭФ рассказывает о защите инвесторов, прозрачности, улучшении инвестиционного климата и так далее, а завтра левая рука вводит спец пошлины для металлургов, увеличивает налог на нефтянку или предлагает сократить время расчета средней цены акций для выкупа с полугода до месяца. Мы живем в стране, где правильные мысли и любое долгосрочное планирование разбивается о сиюминутные краткосрочные интересы лоббистов в правящих кругах. В первый раз это вызывает гнев, в следующий раз апатию, а потом ты просто принимаешь реальность, как данность. Ну так вот, новость про дополнительный налог не красная, а краснющая! Не просто так из-за нее упал весь рынок. Давайте перечислим негативные факторы по пунктам: 1) Естественно, первый и самый главный вывод заключается в том, что повысился риск не выплаты дивиденды. Да, не утверждение дивидендов собранием акционеров после рекомендации совета директоров крайне редкое явление. Но это не невозможно!! Мы только что узнали, что государство планирует забрать себе лишних 400 млрд рублей, что как раз сопоставимо с грядущими дивидендами!! Совпадение? Очень не хочется в это верить. 2) Во-вторых, с учетом укрепления курса, Газпром должен распределить какую-то феноменальную сумму - почти 20 млрд долларов!! Кажется, что такие большие единоразовые дивиденды не платил никто и никогда в истории. Вполне возможно, что кто-то в правительстве зажал половину басносновной суммы миноритариям. 3) Почему-то многие комментарии сводятся к тому, что для Газпрома 400 млрд это незначительная сумма. Но это не так! На минуточку, это 8% текущей капитализации! А ведь у компании еще есть приличный долг, а также падающие объемы поставок в Европу и необходимость переориентировать поставки на восток (что включает в себя, как инфраструктуру сжижения газа, так и новые трубопроводы). А еще есть газификация внутри страны и так далее. Даже для Газпрома 400 млрд не лишние. 4) Ну и самое главное. Никто теперь не возьмется утверждать, что подобные спец пошлины не введут на весь год, а не только на три месяца, или накинут чего-нибудь вообще задним числом!! Вопреки расхожей поговорке, государство кажется намерено национализировать прибыль, а не убытки Газпрома. Ключевой датой для рынка теперь станет 30е июня. Если собрание акционеров дивиденды одобрит, акции газового гиганта снова вырастут и потянут за собой весь рынок. Ну а если вдруг опять обман и заговор, то нас ждет падение ниже 2000 пунктов по индексу. Впрочем, на мой взгляд шансы на положительный исход все таки высокие. Данный обзор не может рассматриваться или использоваться как индивидуальная инвестиционная рекомендация. Бородаинвестора не осуществляет деятельность по инвестиционному консультированию и не является инвестиционным советником. #бородаинвестора #Газпром #дивиденды #налоги #НДПИ #акции #инвестиции #дивиденды #биржа