Borodainvestora
Borodainvestora
26 мая 2022 в 5:59
МТС $MTSS отчитался за 1 квартал 2022 года по МСФО. Несмотря на то, что компания изо всех сил представляет свои показатели в позитивном ключе, в реальности они довольно слабенькие: - при росте выручки на 8%; - OIBDA выросла всего на 2%!! - а чистая прибыль вообще сократилась в 5 раз на фоне роста процентных расходов, а так же из-за курсовых разниц. Чтобы вы понимали масштаб проблем - за год чистый долг компании вырос почти на 100 млрд рублей и достиг 431 млрд (почти полтриллиона!!). Фактически, на каждый рубль капитализации у МТС сегодня приходится 1 рубль долга!! И да, чистый долг за год вырос почти ровно на сумму выплаченных дивидендов! Как думаете, сколько еще сможет сохраняться такая нездоровая ситуация? Но даже достигнутый слабый рост показателей важно разбивать на отдельные сегменты: 1) Выручка от услуг связи выросла на 6%, что явно не покрывает инфляцию издержек в секторе. Вероятно, в ближайшем будущем нам придется ждать значительного удорожания сотовой связи для всех россиян. Напомню, что при очень высоком качестве связи, интернет в России один из самых дешевых в мире! 2) Неожиданное утроение OIBDA произошло в унылом сегменте розничных продаж! Нет никаких сомнений, что это разовый эффект ажиотажного спроса в марте и второй раз достигнуть подобного успеха не получится. В целом, не очень понятно, нужна ли телекоммуникационному бизнесу собственная сеть розничной торговли. Кажется, что это 5я нога, от которой можно безболезненно избавиться. 3) Под медиа бизнесом, видимо, имеется ввиду онлайн кинотеатр Кион. Выручка даже растет на неплохие 25%, но рентабельность при этом падает, а CAPEX растет опережающими темпами! Подписка на кинотеатр активно продвигается в качестве дополнительной услуги в подписке. И это, пожалуй, единственный канал продвижения, куда этот самый Кион можно впихнуть. Нужно быть весьма своеобразным человеком, чтобы отдельно покупать подписку на онлайн кинотеатр исключительно с российскими сериалами и фильмами!! Это уже не вспоминая про экономический спад, высокую конкуренцию и снова разрешенные в стране торренты. Если розница - это пятая нога, то Кион - это копчик. Ударившись, можно больно отбить жопу, а вот практической пользы никакой. 4) Настоящей новой точкой роста, которая может придать ускорение всему бизнесу, должен стать банк. Тут действительно все неплохо: выручка выросла на 48%, а банк остался прибыльным даже по итогам кризисного 1 квартала. Капитал растет, объем выданных кредитов и количество пользователей растет. Если менеджмент сможет достичь удобства и функциональности Тинькофф $TCSG , то, с учетом масштабной пользовательской базы МТС, банк реально может добиться выдающихся результатов. Но лично мне не очень верится в способность менеджмента создать удобное и функциональное приложение для финтеха. Ведь за 7 лет, что я перешел с МТС на другого оператора, они так и не смогли создать внятное и простое приложение для связи. Есть, кто пользуется МТС банком? Пишите в комментариях про сервис и удобство. Дополнительным давлением на бизнес станет экономический кризис. На экстенсивный рост нужен капитал, на затыкание дыр по просрочкам тоже нужен капитала. При этом прибыли как минимум в ближайший год не ожидается, а ресурсов для вливания ликвидности в банк у самой МТС не очень много (все уходит на дивиденды). Вот и получается, что ни один из новых бизнесов МТС не сможет стать существенной точкой роста в ближайшие годы, а основной телеком бизнес будет страдать из-за роста издержек, высокой конкуренции и низких тарифов. Все это умножается гигантским долгом, который уже с 4 квартала придется рефинансировать на значительные суммы по не самым выгодным условиям. Еще раз повторю свою мысль. Считаю, что МТС уже в следующем году придется если не полностью отменить, то, как минимум, значительно сократить выплаты. Акции компании не интересны для инвестиций. #МТС #телеком #экосистема #связь #интеренет #банк #отчет #долг #дивиденды
248 
+20,12%
2 155,5 
+46,09%
47
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
27 марта 2024
Облигации Хоум Банка: как заработать на его возможном поглощении
22 марта 2024
Совкомфлот: снижаем рекомендацию до «держать»
8 комментариев
Ваш комментарий...
sopranos1984
26 мая 2022 в 6:05
Приложение мой МТС, хорошо работает, а с банком пока не связывался.
Нравится
Ni4ego_li4nogo
26 мая 2022 в 6:12
На одной рекламе сколько денег убили
Нравится
1
a
avatar_m
26 мая 2022 в 6:16
Забыли добавить, что кион - это страшно глюченное существо. Ещё основной минус то, что там под подписке фильмы выпущенные 30+ лет, которые по всем каналам крутили множество раз. А без подписки в основном Марвел и малоизвестные или низкорейтинговые фильмы
Нравится
1
I
IceSoul
26 мая 2022 в 6:31
Тока забыли упомянуть, что МТС как и все остальные дочерние компании холдинга чисто дивидендная долка для головной компании, так что как были дивы так и останутся, и этот год это подтвердил.
Нравится
M
Megion1308
26 мая 2022 в 8:11
Отчет сегодня был?бурный рост пошел просто
Нравится
Авторы стратегий
Их сделки копируют тысячи инвесторов
KapmarVV
+133,9%
1,4K подписчиков
N.Malikova
+328,7%
1,4K подписчиков
Alex.Sidenko
+56,5%
3,2K подписчиков
Облигации Хоум Банка: как заработать на его возможном поглощении
Обзор
|
Вчера в 17:24
Облигации Хоум Банка: как заработать на его возможном поглощении
Читать полностью
Borodainvestora
30,9K подписчиков31 подписка
Портфель
от 10 000 000 
Доходность
+341,54%
Еще статьи от автора
28 марта 2024
​​Газпром GAZP отчитался по РСБУ за 2023й год. Конкретно для Газпрома отчетность РСБУ хороша тем, что позволяет отслеживать результаты газового ядра, без учета влияния Газпромнефти, ГЭХа, Газпромбанка и прочих многочисленных активов группы. Ну так вот, можно смело сказать, что такой х....ни раньше не было. Впервые за 20 лет газовый бизнес стал операционно убыточным!! Не в отдельным квартале, а убыточным по итогам года. Пять убыточных кварталов подряд и пока вообще без просвета. Санкции нам на благо, говорили они? При этом есть вполне реальные риски, что оставшийся транзит газа через Украину будет отключен в 2025 году. То есть станет еще сложнее. Чтобы исправить ситуацию, нужно очень много инвестировать, создавая СПГ мощности, которые сложнее заблокировать санкциями. Но для этого требуются огромные средства!!! А с деньгами у компании проблемы. Чистый долг вырос почти на триллион рублей даже с учетом рекордных дивидендов Газпромнефти. При текущей ставке очень быстро растут процентные расходы, создавая долговую спираль. Честно говоря, Газпром вряд ли сможет заплатить дивиденды по итогам 2023 года. Более того, платить платить их в столь сложной ситуации просто глупо. Менеджменту нужно срочно резать издержки и придумывать, куда пристроить 160 млрд кубометров добычи, которые скоро перестанут поставляться в Европу. Объективных выходов их ситуации всего два. 1) Простой и понятный чиновникам. В следующие 2 - 3 года тариф на газ для россиян будет расти в разы быстрее инфляции, чтобы Газпром мог компенсировать потерю европейского экспорта. 2) Есть и более сложный путь - реформа. Разгоняем всю эту неэффективную братву, которая два десятилетия паразитирует на национальном достоянии. Для это бизнес придется разделить как минимум на добычу и газопроводы, а так же продать\приватизировать часть многочисленных непрофильных активов. Ну и сокращать, сокращать,сокращать издержки. Вот такие дела. Акции пока точно не интересны для инвестиций. #бородаинвестора #Газпром #газ #добыча #акции #инвестиции #дивиденды #биржа
27 марта 2024
POLY Вчерашний день конечно же сделал Виталий Несис, который предельно внятно объяснил ситуацию с акциями компании, торгующимися на Мосбирже: " - Компании этот листинг больше не нужен, объективно не нужен он и инвесторам. Потому что акции, которые торгуются на Московской бирже, ущербные: до их владельцев не доходят дивиденды, они не могут голосовать. - Желательно, конечно, минимизировать количество акций, которые там застрянут. Но, повторюсь, это тупик. В московских акциях нет реальной ценности, это фиктивные ценные бумаги, если учитывать регуляторную реальность. Будем поэтому работать, объяснять, помогать с переводом. - Во-вторых, есть люди, которые живут в альтернативной реальности, до сих пор оптимистично настроены, надеются на радикальное изменение геополитической ситуации. Они считают, что вот-вот будет какой-то обмен одних активов на другие, а Euroclear откроет операции. Тем самым просто отрицают реальную жизнь." Удивляет в этой истории не сам факт полного ухода бизнеса из России (с большими потерями в активах и капитализации), а тот факт, что рынок и особенно брокеры, упорно игнорировали реальность и до самого последнего дня рекомендовали к покупке акции "перспективной золотодобывающей компании". И даже ждали все еще ждали дивиденды уже после того, как был объявлен переезд в Казахстан!! Ведь менеджмент ничего не скрывал (за что им спасибо). Сначала они прямо говорили, что уйдут из России. Потом так же четко говорили о продаже активов в России с большим дисконтом (в итоге продали буквально за долг), а потом даже писали в пресс релизе, что акции на Мосбирже станут ущербными фантиками без стоимости!! И все это время на сайтах брокеров висели "идеи" и "рекомендации", а по акциям шли высокие обороты. Это такая тотальная проф непригодность или целенаправленная манипуляция? К чему это я? Я уже как-то писал эту простую мысль, но уж больно она мне нравится, так что повторюсь. Чтобы обыграть индекс, создать приличный капитал и дать полностью раскрыться силе сложного процента (Так и вижу, как Сейлор - Мун кричит: "Сила сложного процента, убей демона бедности!!"), в первую очередь нужно не вляпываться в очевидно глупые истории и не допускать серьезных потерь. Вот Полиметалл все последние 1,5 года была той самой штукой, которую нужно просто обойти, чтобы потом не пришлось мыть ботинки. #бородаинвестора #Полиметалл #POLY #акции #инвестиции #дивиденды #биржа
26 марта 2024
Дайджест новостей. 1) Газпром GAZP купит 27% в "Сахалинской энергии", на которую претендовал НОВАТЭК NVTK - ИНТЕРФАКС Сегодня Газпрому деньги нужны больше, чем Новатэку. Так что решение немного предсказуемое. Впрочем, новость больше негатив для Новатэка, чем позитив для Газпрома. 2) Суд отказал инвесторам в признании остановки торгов 24 февраля незаконной - РБК Фарш невозможно прокрутить назад. 3) В январе и феврале резко подорожали перелеты в экономклассе - Росстат Придется пересаживаться на бизнес класс. А если серьезно, то с таким ростом цен даже Аэрофлот ... Нет, прибыльным конечно не станет. Но сможет работать в ноль. 4) Российские инвесторы с 25 марта смогут подавать заявки на обмен заблокированных активов Надеюсь всем все обменяют и деньги вернут. Благодаря этой сделке будет спасен суммарно очень большой капитал! #бородаинвестора #дайджест #новости #акции #инвестиции #дивиденды #биржа