🔥 Итоги торгов на вторичном рынке ВДО 26 апреля $RU000A105Q89 На вторичных торгах в лидерах по оборотам отметим выпуск АО «ГИДРОМАШСЕРВИС» 001Р-01, который торговался выше 102% от номинала на оборотах более 16 млн руб. Это новый выпуск эмитента, размещенный под Новый год — в декабре 2022 года – на 3 млрд руб. со ставкой 12% годовых и погашением в декабре 2025 года. $RU000A101WH1 $RU000A1026H0 2022-й год для компании — явно не из лучших: выручка упала очень заметно — с 8,23 млрд руб. до 5,72 млрд руб., операционная прибыль сократилась с 748 млн руб. до 388 млн руб., а проценты к уплате выросли с 1,03 млрд руб. до 1,146 млрд руб. За счет прочих доходов компания показала прибыль до налогообложения 105 млн руб., против 81,4 годом ранее, однако текущий налог на прибыль лишь 5 млн руб. , остальные 89 млн руб. — отложенные налоги, т.е. с точки зрения налогового учета был получен убыток. Заемные средства у эмитента остались на уровне 12 млрд руб., а вот кредиторская задолженность выросла более, чем на 1,5 млрд руб.: с 5,18 млрд руб. до 6,68 млрд руб. за счет роста долга перед покупателями и заказчиками (просроченная кредиторская задолженность на конец года составила 2,8 млрд руб.), но на счетах был сформирован более чем внушительный остаток денежных средств в 2 млрд руб. Капитал компании снизился с 2,9 млрд руб. до 2,489 млрд руб. и связано это в основном с выплатой дивидендов на 600 млн руб. при прибыли, заметьте, около 100 млн руб. Впрочем, в прошлом году при меньшей прибыли дивиденды были выплачены в размере почти 700 млн руб. Операционный денежный поток оказался отрицательным — почти в 255 млн руб., и всё это (дивиденды в том числе) были покрыты как привлеченными займами (включая облигационный на 3 млрд руб.), так и многочисленными внутригрупповыми потоками, включая безвозмездно переданные средства дочерних компаний на 600 млн руб. Амортизация, уменьшившая чистую прибыль, добавила к денежному потоку лишь 72 млн руб. Впрочем, учитывая большую группу компаний и большое количество связанных операций, необходимо дождаться консолидированной отчетности, которая пока не опубликована. По результатам 9 месяцев, консолидированная выручка составила 26,9 млрд руб. (против 39,5 млрд руб. годом ранее), а чистый убыток 1,7 млрд руб. (против прибыли 1,29 млрд руб. годом ранее), при этом консолидированная долговая нагрузка снизилась незначительно: с 22,2 млрд руб. до 21 млрд руб. 5 октября 2022 года НКР подтвердила рейтинг эмитента A-. По мнению аналитиков Boomin, такой рейтинг кажется завышенным хотя бы по относительным меркам: и соотношение долга к выручке находится на сверхвысоком уровне, и убытки — более 1,7 млрд руб. И все это на фоне выплат дивидендов! Рейтинг явно нуждается в пересмотре или хотя бы в более детальном обосновании, чем сейчас это представлено кредитными аналитиками. $RU000A103G83 Сегодня фиксация держателей, а завтра выплата купона по выпуску ТД «Синтеком» БО-01. Инвесторы надеются на чудо без техдефолта и в этот раз скупили облигации еще на 1,2 млн руб., подняв цену выше 82% от номинала. Ну а мы подождем в стороне развязки этой «Санты Барбары». $RU000A1013C9 В лидерах по росту «ИС петролеум» БО-П01, компания входящая в группу «Голдман Групп», другой эмитент которой допустил техдефолт по амортизации выпуска коммерческих облигаций, но буквально на следующий день все погасил. $RU000A102KQ5 Выше номинала вырос выпуск ТД «РКС» 002Р-01 на 500 млн руб. с купоном 12,5% до погашения в декабре этого года. В мае эмитент должен погасить еще 500 млн руб. по дебютному выпуску с купоном 14%, который сейчас торгуется также чуть выше номинала. -------------------------------- Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или рекламой, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном материале, могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, инвестиционным целям.