Проблемы с еврооблигациями после начала СВО После введения санкций со стороны Запада в 2022 г. у российских эмитентов возникла проблема обслуживания выпусков облигаций, номинированных в «недружественных» валютах и выпущенных с первичным листингом в иностранных депозитариях, которые прекратили обслуживать счета НРД. Одним из способов исполнения обязательств перед инвесторами стал выпуск замещающих облигаций, рынок которых так или иначе демонстрирует определенный рост. Помимо защиты от девальвации рубля этот финансовый инструмент интересен еще и сохранением относительно высоких доходностей. Подробнее о рынке замещающих облигаций — в первой статье цикла публикаций на эту тему инвестора, предпринимателя, соавтора каналов CORPBONDS, CORPBONDS_BOT Дмитрия Куракина. RU000A105146

«АйДи Коллект»: итоги размещения четвертого выпуска $RU000A106XT3 Доля заявок на сумму более 1 млн рублей в общем объеме размещения составила 97%. Сервис по работе с просроченной задолженностью «АйДи Коллект» (входит в финтех-холдинг IDF Eurasia) разместил по закрытой подписке среди квалифицированных инвесторов трехлетних облигаций серии 04 объемом 600 млн рублей за два дня торгов. По сообщению эмитента, 268,9 тыс. облигаций были размещены по цене 1000 рублей за облигацию, еще 331 тыс. 55 ценных бумаг — по цене 1000 рублей 45 коп. за одну бумагу. Максимальная заявка составила 100 млн рублей, минимальная — 1000 рублей, средняя — 3 млн рублей. Доля заявок свыше 1 млн рублей в общем объеме размещения составила 97%. Напомним, с выпуском компания вышла на биржу 25 сентября. Ставка купона установлена на уровне 16,5% годовых на весь период обращения. Купоны ежемесячные. Доходность к погашению, по данным на 28 сентября, составила 17,6%. Организатором размещения стала ИФК «Солид». В августе 2023 г. «Эксперт РА» повысил рейтинг кредитоспособности эмитента до уровня ruBB+ со стабильным прогнозом. Привлеченные средства «АйДи Коллект» планирует направить на покупку портфелей задолженности для последующего управления и взыскания. На конец первого полугодия текущего года объем активов под управлением компании превысил 110 млрд рублей, доля ID Collect на рынке цессии (переуступка прав требования по долгу, на основе данных торговой площадки Debex) достигла 22%. «Обслуживание долга происходит за счет стремительно растущих сборов — ожидается, что в текущем году они достигнут 7,9 млрд рублей, а в 2024-м и 2025 гг. составят 16,1 млрд и 22,2 млрд рублей соответственно», — отметили в «АйДи Коллект». Сейчас в обращении находится четыре выпуска биржевых облигаций компании общим объемом 2,35 млрд рублей. #партнерскийпост

🔥 Коротко об итогах торгов на рынке облигаций за 28.09.2023 💛 На первичном рынке $RU000A106YN4 28 сентября началось размещение облигаций серии 001P-03 компании «Группа «Продовольствие». Трехлетний выпуск с ежемесячным купоном 16% годовых на весь период обращения был выкуплен на 10,15% (30,4 млн рублей) от общего объема эмиссии в 300 млн рублей, что немало в текущих условиях, когда на первичном рынке уже «зависло» порядка 14-ти выпусков ВДО. Средний объем размещения за один торговый день по выпускам ВДО составил около 15,8 млн рублей, что в два раза меньше, чем у «Группы «Продовольствие». В первый день первичных торгов сделок институционалов или крупных инвесторов практически не было. Объем 95% всех заявок (828 шт.) не превышал 100 тыс. рублей. Эмитент по всем своим выпускам ориентирован на розничных инвесторов и в очередной раз вышел на рынок без организатора. $RU000A106YL8 В этот же день стартовало размещение выпуска Агротек БО-03 со сроком обращения 3,5 года. Объем эмиссии 150 млн рублей выкуплен на 39,04% (58,6 млн рублей). Ставка купона установлена на уровне 16,5% годовых на весь период обращения. $RU000A106W49 Компания «Солид-Лизинг» завершил размещение биржевых облигаций серии БО-01 на 700 млн рублей по номинальной стоимости. За вчерашние торги было выкуплено облигаций на объем почти 76 млн рублей. Суммарно с 15 по 28 сентября весь объем был выкуплен за 215 сделок. Напомним, что срок обращения бумаг — 3,5 года, оферта не предусмотрена. Ставка 1-го купона установлена в размере 16% годовых, выплаты раз в полгода. Ставка 2-7-го купонов определяется как ставка Банка России + 4%. 💛 На вторичном рынке По словам директора Департамента финансовой стабильности Банка России Елизаветы Даниловой, регулятор ожидает, что средняя ключевая ставка в следующем году составит 11,5–12,5%, а инфляция к концу 2024 г. по-прежнему ожидается в размере 4%. RU000A106EM8 В топ-5 по объему торгов попал выпуск Балтийский лизинг ООО БО-П08. Дневной объем торгов десятилетними облигациями с ежемесячным купоном 10,7% составил 15,3 млн рублей (объем эмиссии — 10 млрд). Практически весь сентябрь цена бумаг варьируется в узком диапазоне — 95-96% от номинала. Доходность к погашению держится на уровне 11,71%. Эмитент имеет еще пять выпусков суммарным объемом 31 млрд рублей. $RU000A106144 В то же время выпуск серии БО-П07 объемом 5 млрд рублей попал в рейтинг по снижению цены. За день цена трехлетних облигаций снизилась на 2,51 п.п. (с 98,99% до 96,48%), что привело к увеличению доходности к погашению до 12,81% годовых. Дневной объем составил 949 тыс. рублей. Также напомним, что банк «Траст» продал «Балтийский лизинг» на открытых торгах в 1,3 раза дороже стартовой цены (27 млрд рублей). Победителем аукциона стала компания «Прибыльные инвестиции». RU000A105ZF9 В рейтинге по снижению цены также отметим выпуск ИстринскаяСыроварня-БО-01, цена за день снизилась со 105,1% до 102,61% от номинала. Дневной объем торгов составил 2 млн рублей при размещенном объеме облигаций 100 млн рублей. Ставка купона 18% годовых установлена весь трехлетний срок обращения. В январе 2024 г. пройдет первая 5-процентная амортизация тела долга, следующие 10% будут амортизированы в марте. RU000A105AW7 В лидерах роста цены выпуск Завод КЭС 001Р-03, цена которого за день увеличилась на 1,46 п.п. (до 111,39%) на объеме торгов 220 тыс. рублей (объем займа — 150 млн рублей). При рейтинге эмитента BB-.ru, доходность к погашению 14,02% выглядит низкой по рынку (средняя — не ниже 16%). RU000A106QS9 Если рассмотреть пятилетний выпуск Завод КЭС-001Р-04, размещенный не так давно с купоном 14,5% годовых, то его доходность к погашению составляет 15,93%, что выше, чем у предыдущего выпуска. Суммарный объем торгов в основном режиме по 340 выпускам составил 650,2 млн рублей, средневзвешенная доходность — 14,37%. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.