🛢Транснефть опубликовала результаты по МСФО за 3К21, которые соответствуют ожиданиям рынка с точки зрения основных показателей в отчете о прибылях и убытках. Объемы транспортировки нефти выросли на 2% кв / кв до 115 млн т в 3К21 в связи с ослаблением ограничений ОПЕК + для России. Однако объемы транспортировки нефтепродуктов снизились на 3% к/к до 9,5 млн т из-за сезонного фактора. Выручка Транснефти в 3К21 не изменилась по сравнению с предыдущим кварталом и составила 276 млрд рублей. EBITDA снизилась на 5% к/к до 117 млрд руб. из-за более высоких денежных затрат, но рынок ожидал это. Свободный денежный поток Транснефти увеличился на 42% к/к до 52 млрд руб. благодаря изменению оборотных средств. Отметим, что размер капатрат не изменился к/к и составил 46 млрд руб. Коэффициент Чистый долг / EBITDA составил 1,0 на конец 3К21, не изменившись по сравнению с предыдущим кварталом, поскольку Транснефть выплатила 67 млрд руб. дивиденды в течение отчетного квартала. Показатели за 3К21 оказались очень близки к ожиданиям и, следовательно, должны быть нейтрально восприняты рынком. По нашим оценкам, вклад 9М21 в размер ежегодного дивиденда составляет ~10 540 руб./акц. (дивидендная доходность 7,4%). Транснефть проведет конференц-звонок в четверг (4:00 мск).