BlackSwan_investor
48 подписчиков12 подписок
Больше о фондовом рынке в нашем ТГ канале - https://t.me/BlackSwan_research
Объем портфеля
до 10 000 
За 30 дней
0 сделок
За год
48,41%
Мнение автора не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
📉Эскалация конфликта обнулит мировой рост ВВП. Основным драйвером инфляции в январе стали нарушение 🔗цепочек поставок и увеличение цен на ⛽️энергоносители (нефть, газ). Разрыв поставок, по данным МВФ, уже стоил экономики 2% ВВП. Именно поэтому темп восстановления мировой экономики в этом году затормозиться до 4,4%. ❗️Но это еще не все❗️ Рост цен на энергоносители может его вообще обнулить. По данным JPMorgan, нефть в $120 обойдётся экономике в -1,2% ВВП (текущий сценарий BofA на июнь), а $150 уменьшит ВВП на 3,2%. Эти уровни предполагает дополнительная эскалация (и санкции) до конца отопительного сезона в ЕС (апрель). Рост стоимости «чёрного золота» уже привел к росту ставок ФРС в марте (а не в середине года как планировалось), что в свою очередь ⏬ ускорит и углубит коррекцию запланированную на 2023 год. В этом случае она может начаться уже в 2022 году. $BRG2 $NGG2 $SFH2 $SFM2
☝️Данные: вероятность любых (разной жёсткости) санкций в отношении финансовых организаций и микроэлектроники - 70%. Вероятность персональных санкций - 95%. Они практически согласованы. Секторальные санкции в ТЭК - менее 15%. $RIH2
☝️Данные: вероятность полноценных военных действий серьезно возросла. Эскалация конфликта на территории Луганской и Донецкой областей подконтрольных Украине превышает 65% в горизонте 7 дней. $RIH2
Начни инвестировать сегодня
Обменивай валюту по выгодному курсу и торгуй акциями известных компаний
Открыть счет
Саудовский нефтяной министр изящно снял с себя и коллег по ОПЕК ответственность за высокие цены на нефть. 🛢Абдулазиз бин Салман заявил, что фокус исключительно на возобновляемые источники энергии был ошибочен. И что недостаток инвестиций в нефтедобычу привел к росту цен. В то же время он призвал коллег по ОПЕК+ держаться вместе во имя долгосрочной стабильности нефтяного рынка, которую только они и способны обеспечить. Невольно хочется поблагодарить саудовского министра. Даже как-то неудобно вспоминать о добровольном сокращении добычи на 1 млн б/д. в течение двух месяце в прошлом году, которое положило начало ралли. #нефть
🇷🇺 Российский рынок акций демонстрирует достаточно ощутимое падение. Однако благодаря тому, что за выходные ухудшения по линии конфликта Россия - Украина не произошло, обвального падения на этом фоне тоже не наблюдаем. Тем не менее, уход от риска из российских активов очевиден. IMOEX -2,4% RTSI -2,6% 💸 Доллар при этом снижается в отношении российского рубля. Американская валюта теряет в цене около 0,3% и идет по 77,05. 🛢Нефть корректируется в пределах 0,3% и идет по $93,28. Боковик продолжается как и переговоры по ядерной сделке.
По итогам 9 месяцев убыток по EPS производителя электромобилей Rivian Automotive (RIVN) составил $22,05 против убытка $6,65 годом ранее. Выручка в 3 квартале составил $1 млн из-за доставки в 1 квартале 11 элекропикапов модели R1T. 🚘Отчет показал неспособность компании выполнить обещанную доставку до клиентов 1 200 машин в 2021 году и более отдаленные сроки запуска конвейера на приобретенном участке в Джорджии и модернизации производства в Иллинойсе. $RIVN #отчетность
3
Нравится
1
🇷🇺 Московская биржа заканчивает основную сессию мощным отскоком. Изрядно подешевевшие активы пользуются повышенным спросом. Тем не менее, скептицизм пока присутствует. Мы его разделяем. Дайте роста! IMOEX +3,55% RTSI +4,13%
Российский фондовый рынок 🥵Жесткие высказывания, прозвучавшие в минувшее воскресенье на встрече «Группы семи» в адрес России, нашли отражение в снижении интереса инвесторов к российским бумагам. Рынок уже выглядит серьезно перепроданным, но давление, скорее всего, сохранится и сегодня. 🇺🇲Вчера на фоне очередного всплеска спроса на низкорисковые активы доходности американских казначейских облигаций снизились. Также по всей длине кривой немного уменьшились доходности российских суверенных евробондов. Краткосрочные ОФЗ не продемонстрировали заметных изменений, средне- и долгосрочные выросли в доходности на 3–5 б. п. 🎯Стратегия – индекс РТС упал до отметки 1500 в отсутствие очевидных триггеров – ключевыми факторами для распродажи, вызвавшей падение рынка более чем на 20% в ноябре и декабре, остаются геополитика, распространение омикрон-варианта и сворачивание программы выкупа акций ФРС – по сравнению с развивающимися рынками на российском фондовом рынке самая высокая средняя див. доходность (10%), при этом показатель P/E вдвое ниже (5,5) – мы считаем индекс РТС на уровне 1500–1550 хорошей возможностью для покупки акций в среднесрочной перспективе 🛢Нефть – ОПЕК оставила неизменным прогноз роста спроса на нефть на 2022 г. (+4,2 мбс г/г) – риски, связанные с распространением омикрон-варианта, ОПЕК считает несущественными и кратковременными – при этом ранее организация заявила, что прогнозирует избыточное предложение нефти в начале 2022 г. – с учетом сказанного и на фоне предстоящего высвобождения нефти из стратегического нефтяного резерва мы по-прежнему считаем, что в ближайшей перспективе цены на нефть могут снизиться 💧Газпром – цена экспорта газа подскочила в октябре на 60% м/м – по данным ФТС, цена реализации составила $445/тыс. м3 – на TTF средняя цена составила $1 036/тыс. м3 (+79% к средней цене в 3К21) – Газпром прогнозирует по итогам 4К21 цену экспорта в дальнее зарубежье в $550/тыс. м3 (+75% к/к) – позитивно $GAZP 💧НОВАТЭК – продолжает выкуп акций с рынка, потратив на прошлой неделе $8 млн – приобрел 348 910 штук, в 2,4 раза больше, чем неделей ранее – компания начала активные покупки с конца сентября – по нашим оценкам, из предусмотренных программой $600 млн потрачено уже примерно $525 млн – умеренно позитивно $NVTK ⚙Норильский никель – совет директоров утвердил программу инвестиций на 2022 г. в объеме $4,0 млрд (+48% г/г) – соответствует ранее утвержденной стратегии, представленной на «Дне инвестора – 2021» – может оказать давление на дивиденды в 2022 г. – див. доходность в 2022 году ожидается в районе 9% против 14–15% за последние три года – нейтрально $GMKN ☎МТС – договорилась о покупке 100% VisionLabs у учредителей компании (51,77%), фонда Sistema_VC (23,16%) и структур Сбербанка (25,07%) за 7 млрд руб. («Коммерсантъ») – оператор продолжает развивать направления распознавания лиц и искусственного интеллекта в целом – позитивно $MTSS 🌾Производители удобрений – ЕвроХим рассматривает возможность IPO в 2022 г. – потенциальный объем — до $1 млрд – один из крупнейших производителей азотных, калийных и фосфатных удобрений в России – выручка и чистая прибыль за 2020 г. — $6,1 млрд и $0,5 млрд — логичный шаг при рекордно высоких ценах на удобрения 📍На повестке: МЭА — ежемесячный обзор рынка нефти; М.видео — последний день торгов «с дивидендом» за 9М21
Российский фондовый рынок 🪖В ожидании встречи в формате Россия – НАТО, которая потенциально могла бы разрядить напряжённость в геополитике, индексы МосБиржи и РТС вернулись к росту, прибавив 1,05% и 1,23% соответственно. Рубль держался стабильно в районе USD/RUB 73,6, нефть подешевела в течение дня с $76,5 до $75 🇺🇸Доходность 10-летних КО США снизилась вчера на фоне спроса на безрисковые активы. Суверенные еврооблигации РФ выросли в доходности на 3–5 б. п. по всей длине кривой. Доходности ОФЗ двинулись вниз, максимальное снижение — на 10 б. п. — отмечалось в средней и дальней части кривой 🛢ЛУКОЙЛ – приобретёт у Petronas меньшую долю месторождения Шах-Дениз – корпорация BP, оператор и основной акционер проекта (29%), воспользовалась преимущественным правом и выкупила 1,16% у Petronas – ЛУКОЙЛ (10% в проекте) сможет увеличить долю только до 24,3% вместо 25,5% – проект реализуется на условиях СРП – нейтрально $LKOH 🌏Макроэкономика – президент США Байден объявил о предстоящей встрече на высоком уровне между Россией и НАТО – основной темой обсуждения станет безопасность в Восточной Европе и беспокойство Москвы по поводу расширения альянса – мы считаем такие новости позитивными для российских финансовых рынков, так как они могут способствовать уменьшению премии за геополитические риски 💼Московская биржа – объявила о предстоящем назначении Андрея Селюка финансовым директором – кандидатура подлежит согласованию с Банком России – сейчас г-н Селюк работает в Почте России – ранее занимал схожие должности в крупнейшем агентстве наружной рекламы Гэллэри Сервис и группе Golden Telecom – позитивно для смены руководства в рабочем порядке $MOEX 🏘ЦИАН – Минстрой РФ разработал законопроект о специальной государственной информсистеме для регистрации всех договоров аренды жилья («Коммерсантъ») – 6,9 млн домохозяйств в России (11% от их общего числа) арендуют квартиры – изменения в законодательстве могут вызвать отток клиентов из крупных сервисов объявлений в Интернете – негативно $CIAN 🎙Яндекс и VK – по подсчетам сервиса Digital Budgets, за 9М21 доля финансового сектора в расходах на рекламу в Интернете увеличилась до 25% («Коммерсантъ») – лидерами по приросту бюджета стали маркетплейсы – выгодная структура рекламодателей поддерживает доходы от сетевой рекламы Яндекса (46% от всей выручки за 9М21) и VK (39%) – позитивно $YNDX $MAIL
6
Нравится
1
Рынок акций США 📈В среду американские рынки продолжили рост: инвесторы позитивно оценили новость о возможности нейтрализации нового штамма COVID-19 «омикрон» тремя дозами прививки препарата от Pfizer/BioNTech. Индекс Dow Jones прибавил 0,1%, S&P 500 — 0,3%, Nasdaq — 0,6%. 🩺Лидером роста среди секторов S&P 500 стал сектор здравоохранения (+0,8%), главным аутсайдером — финансовый (-0,5%). 🌏Завтра мы ожидаем выхода статистики по потребительской инфляции в США за ноябрь, консенсус-прогноз экономистов предполагает показатель на уровне 6,8%. ⛑Число открытых вакансий в США, за исключением сельскохозяйственной отрасли, в октябре составило 11,03 млн против ожидаемых консенсус-прогнозом 10,4 млн. 🇨🇳Потребительская инфляция в Китае в ноябре ускорилась до 2,3% г/г из-за сезонного подорожания продуктов питания, при этом показатель оказался ниже ожиданий экономистов, прогнозировавших ускорение инфляции до 2,5%. 💉Pfizer и BioNTech представили предварительные результаты исследования, согласно которым их вакцина против COVID-19 способна нейтрализовать SARS-CoV-2 Omicron после применения трех доз. Котировки Pfizer прибавили на премаркете 0,7%. Мы не ожидаем дальнейшего роста стоимости акций компании и сохраняем нейтральный взгляд на нее в долгосрочной перспективе. $PFE 📺Акции Roku взлетели в среду на 18,2% после появления новостей, что компания заключила многолетнее соглашение с Google об использовании сервисов YouTube и YouTube TV на своей платформе. $ROKU 🖥Apple удалось приостановить выполнение решения суда по делу Epic Game, согласно которому компания должна была позволить разработчикам указывать в AppStore ссылки на сторонние методы оплаты. Мы считаем новость позитивной для котировок Apple, однако не ожидаем дальнейшего роста котировок, так как рынок, на наш взгляд, уже отреагировал на нее вчерашним повышением. $AAPL 📦Антимонопольная служба Италии наложила штраф на Amazon в размере €1,13 млрд за злоупотреблением доминирующим положением на рынке (компания отдавала приоритет собственной логистической службе). Мы считаем новость нейтральной для акций Amazon, поскольку размер штрафа совсем незначителен для компании (0,27% от прогнозируемой на 2021 г. выручки). Котировки Amazon закрылись в среду практически без изменений. Мы сохраняем позитивный взгляд на акции компании в долгосрочной перспективе, оценивая их справедливую стоимость на уровне $4000 за штуку. $AMZN
5
Нравится
1
Российский фондовый рынок 🛢Нефть не подешевела (за баррель Brent давали примерно $75,3), новостные заголовки по итогам общения президентов США и России носили в целом нейтральный характер, но рынок все равно подвергся массированной распродаже: после бодрого начала торгов индекс МосБиржи потерял за день 2,57%, закрывшись на уровне 3774 пункта, а РТС — 2,09% 🇺🇸Доходности КО США немного подросли после публикации статистики по рынку труда. Также повысилась доходность суверенных еврооблигаций РФ. Доходности ОФЗ в среднем и дальнем сегментах кривой прибавили 3–5 б. п., тогда как краткосрочные бумаги остались почти на прежних уровнях 🌏Макроэкономика – за неделю с 30 ноября по 6 декабря инфляция резко притормозила (до 0,07% с 0,46% неделей ранее) благодаря падению цен на услуги туризма на 17% н/н – базовая инфляция, исключающая волатильные компоненты, составила в ноябре 1,14% м/м против 0,85% в октябре – мы пересматриваем прогноз по ставке и теперь предполагаем ее повышение на 100 б. п. на заседании 17 декабря 🛢Газпром нефть – запускает газопровод с Новопортовского и претендует на новые участки – компания просит президента Путина разрешить аукцион на спецусловиях («Коммерсантъ») – новые месторождения могут полностью загрузить трубопровод мощностью 20 млрд м3/г – газ поступит в ЕСГ – позитивно $SIBN 💧НОВАТЭК – проект «Ямал СПГ» получит фиксированную ставку по облигациям ФНБ («Интерфакс») – а также право досрочного возврата средств – ставку могут установить в 4,3% – сейчас «Ямал СПГ» платит максимальную из двух ставок — 6M LIBOR + 3% или ИПЦ в США + 1% – ФНБ вложил $2,4 млрд (~13% внешнего долга проекта) – поможет уменьшить процентные расходы – позитивно $NVTK 📘Ozon – запускает «Ozon Счет», встроенный в маркетплейс электронный кошелек, который используется для оплаты покупок на платформе (VC.ru) – Ozon не взимает комиссии за обслуживание или переводы – может стать эффективным инструментом удержания активных покупателей на Ozon (21,3 млн) – позитивно $OZON ☎️Ростелеком – и ВЭБ (в лице VEB Ventures) создали СП «Атлас» для инвестиций в объеме $650 млн в строительство до 2025 г. волоконно-оптической магистрали TEA Next («Транзит Европа—Азия нового поколения») («Коммерсантъ») – инфраструктуру планируется сдавать в аренду российским и зарубежным операторам, OTT-компаниям – позитивно $RTKM
ВЧЕРА НА РЫНКАХ Во вторник американский рынок продолжил рост в надежде, что «омикрон» нанесет меньший ущерб экономике, чем предполагалось. Индекс Dow Jones прибавил 1,4%, S&P 500 — 2,1%, Nasdaq – 3,0%. Все секторы S&P 500 закрылись в плюсе. Лидером роста стал технологический сектор, который взлетел на 3,5%, самую скромную динамику показал потребительский сектор, прибавивший 0,2%. В пятницу выйдут данные по потребительской инфляции в США за ноябрь, экономисты прогнозируют ее на уровне 6,8%. НОВОСТИ ЭКОНОМИКИ И ПОЛИТИКИ Дефицит внешнеторгового баланса США в октябре сократился до $67,1 млрд, что оказалось минимальным за полгода значением. Экономисты, по данным опроса, ожидали снижения показателя до $66,8 млрд. Уменьшение торгового дефицита произошло за счет увеличения стоимости экспорта в октябре до $223,6 млрд. Производительность труда в США в 3К21 упала на 5,2% г/г — это рекордное за 61 год падение. Снижение показателя оказалось сильнее ожиданий рынка, предполагавших сокращение на 4,9% г/г. Стоимость рабочей силы в США в том же периоде увеличилась на 9,6% г/г при консенсус-прогнозе экономистов в 8,3%. ВВП Японии в 3К21 уменьшился на 0,9% к/к, хуже консенсус-прогноза (-0,8% к/к). Ухудшение ситуации в экономике обусловлено новой волной заболеваемости COVID-19 и перебоями в цепочках поставок. НОВОСТИ КОМПАНИЙ Компания Apple в сентябре и октябре произвела на 20% меньше устройств iPhone 13 по сравнению с целевым показателем. Новость, как мы полагаем, вряд ли окажет давление на стоимость акций Apple, поскольку СМИ уже ранее сообщали о снижении продаж IPhone. Котировки компании выросли на премаркете на 1,2%. В рамках нашей DCF-модели справедливая стоимость акций Apple составляет $173 за штуку. $AAPL Акции Vir Biotechnology во вторник выросли в цене на 12% после того, как иммунологическая компания и ее партнер GlaxoSmithKline заявили об эффективности против штамма «омикрон» их методики лечения COVID-19 при помощи антител. $VIR Запустив консультационную службу по криптовалюте для финансовых организаций, Visa предлагает обучение работе с криптовалютой, использованию платежной системы, управлению внутренними операциями. На наш взгляд, новость нейтральна для котировок Visa, однако в целом мы смотрим на акции Visa позитивно в долгосрочной перспективе. Во вторник котировки Visa выросли на 2,3%. $V Акции Intel прибавили 3,1% на новостях о планах корпорации вывести к середине 2022 г. подразделение Mobileye на биржу, а средства от первичного размещения направить на развитие Intel. $INTC
Акционеры «М.Видео» (MVID RX) утвердили выплаты дивидендов за 9 месяцев на сумму 6,3 млрд руб. в размере 35 руб. на одну акцию. 📈Дивиденд за 9 месяцев - 6,2%, что в годовом выражении составляет около 8,3%. Очень неплохой уровень. #российский_рынок $MVID
Российский фондовый рынок 📈Российский рынок, сосредоточив основное внимание на общении Путина с Байденом, закрылся во вторник в плюсе. Однако финансовый сектор испытывал довольно сильное давление, которое, как мы полагаем, должно ослабнуть, как и давление на котировки технологических компаний. 🇺🇸Доходности КО США продолжили рост вчера. Повышение доходности (в среднем на 3 б. п.) показали и российские суверенные евробонды, и ОФЗ (на 3–5 б. п.). 🌏Макроэкономика – Путин и Байден обсудили международную повестку – включая вопросы стратегической стабильности в отношениях России и США, международного сотрудничества и дипломатических отношений – сразу по итогам общения договоренности не достигнуты – считаем итоги переговоров нейтральными для российского финансового рынка 🏦Сбербанк – высокие темпы роста кредитования сохранились в ноябре – чистая прибыль за ноябрь (по РСБУ) в размере 102 млрд руб. – высокая расчетная рентабельность капитала в 23,4%, хотя и на 2,1 п. п. ниже м/м – розничные кредиты выросли на 2,2% м/м – нейтрально $SBER ⚙ММК – провел «День инвестора – 2021» – увеличение капзатрат может немного разочаровать инвесторов – программа капзатрат на 2022–2025 гг. на 10–15% выше наших расчетов – дивидендная политика изменений не претерпела – В. Рашников не исключает размещения акций в 2022 г. – кандидат на включение акций в расчет индексов MSCI – умеренно негативно $MAGN 🛢Рынок нефти – опубликован ежемесячный доклад EIA – в ноябре мировое потребление увеличилось на 0,8 мбс м/м – уравновесилось наращиванием добычи ОПЕК+ и на сланцах в США – прогноз спроса на 2022 г. понижен ввиду возросших рисков, связанных с Covid – мы по-прежнему придерживаемся осторожной фундаментальной оценки на краткосрочную перспективу 🛢Роснефть – правительство представит предложения по экспорту газа компании в объеме 10 млрд м3 в год – в срок до 1 марта – в подготовке предложений также примут участие Роснефть и Газпром – далее решение примет президент В. Путин – конкретика в проработке вопроса повышает вероятность утверждения – умеренно позитивно $ROSN 💧НОВАТЭК – подписал меморандум о взаимопонимании с немецкой RWE по низкоуглеродному аммиаку и водороду – их производство может начать Обский ГХК, где ведутся предпроектные изыскания (pre-FEED) – стороны намерены углубить сотрудничество по поставкам СПГ для RWE с проектов НОВАТЭКа – умеренно позитивно $NVTK
Рынок акций США 📈В понедельник индексы основных американских площадок перешли к росту на фоне ослабления опасений инвесторов относительно нового штамма коронавируса «омикрон». Dow Jones прибавил 1,9%, а S&P 500 и Nasdaq выросли на 1,2% и 0,9% соответственно. 📈Все секторы S&P 500 закрылись в плюсе, а возглавил рост потребительский сектор, который прибавил 1,8%. Сектор здравоохранения показал самую скромную прибавку в 0,6%. 🇨🇳Профицит торгового баланса Китая в ноябре составил $71,72 млрд против $84,5 млрд в октябре, при этом показатель оказался ниже консенсус-прогноза экономистов, ожидавших $82,2 млрд. Экспорт товаров из страны вырос на 22% г/г, импорт — на 31,7%. Оба показателя превзошли прогнозируемые экономистами темпы роста (+17,2% и +19,5% соответственно). Позитивная статистика свидетельствует о постепенном восстановлении экономики Китая. 🧮Сегодня обратим внимание на данные по торговому балансу США за октябрь. 📺Также сегодня президенты США и РФ обсудят по видеосвязи двусторонние отношения. 🌏В пятницу выйдут данные по потребительской инфляции в США за ноябрь, экономисты прогнозируют ее на уровне 6,8%. 🧩Intel планирует в середине 2022 г. провести первичное размещение акций дочерней компании Mobileye, занимающейся разработкой «электронных помощников» водителя и систем автономного управления транспортными средствами. Котировки Intel выросли сегодня до начала основной сессии на 8%. Мы ожидаем продолжения роста котировок и сохраняем позитивный долгосрочный взгляд на компанию. Согласно нашей DCF модели, справедливая стоимость акций Intel составляет $74 за штуку. $INTC 💊Компания Merck подписала договор с Thermo Fisher Scientific о производстве «молнупиравира», лекарства Merck от COVID-19. Препарат предполагается поставляться в Канаду, Великобританию, ЕС, Азиатско-Тихоокеанский регион, Латинскую Америку. Котировки Merck сдержанно отреагировали на новость, прибавив в понедельник в цене всего 0,1%. Мы сохраняем долгосрочный позитивный взгляд на эмитента. По DCF-модели мы оцениваем справедливую стоимость акций Merck в $100 за штуку. $MRK 🚙Комиссия по ценным бумагам и биржам США начала расследование в отношении Lucid Group из-за сделки SPAC, благодаря которой компания стала публичной. Котировки Lucid Group упали в понедельник на 5,1%. Мы по-прежнему с осторожность оцениваем перспективы сектора производства электромобилей и считаем стоимость Lucid завышенной. #US
5
Нравится
1
Российский фондовый рынок 📉С самого открытия торгов в понедельник дело шло к снижению рынка акций. Можно предположить, что инвесторы пессимистично настроены в отношении запланированного на 18:00 (МСК) во вторник общения межу Путиным и Байденом по видеосвязи. 🇺🇸Доходности обязательств Минфина США восстанавливались вчера после пятничного снижения. Суверенные еврооблигации РФ показали умеренный рост доходностей. На рынке ОФЗ доходности в среднем и дальнем участках кривой подросли более чем на 10 б. п. 🛢ЛУКОЙЛ – начал программу выкупа акций, потратив на прошлой неделе ~$74 млн – до сих пор программа на $3 млрд, рассчитанная на период 01.10.2019 – 31.12.2022, оставалась нетронутой – прежнюю программу на $3 млрд ЛУКОЙЛ завершил досрочно (за год) – может выкупить 5% акций по текущей цене – позитивно $LKOH 💧Газпром – отбор газа из хранилищ Европы остается высоким в декабре (GIE) – за первые пять дней зимы заполнение ПХГ снизилось на 1 п. п. до 66,5% – отопительный сезон начался в Европе при уровне 77% против обычных 90–95% – к концу сезона показатель падает, как правило, на 65 п. п. – высокие цены мешают пополнению ПХГ в 2П21– позитивно $GAZP 💼АФК Система – может вложить несколько миллиардов рублей в приобретенную в этом году компанию «Спутникс» – намеревается запустить до 100 аппаратов в 2022–2023 гг. («Ведомости») – спутниковый флот позволит развивать интернет вещей в промышленном и энергетическом секторах, отслеживать пожары и вырубку лесов – российский рынок космических данных оценивается в 10 млрд руб. – позитивно $AFKS 📍На повестке: Сбербанк — результаты за ноябрь по РСБУ; ММК, VEON — День инвестора $SBER $VEON
У платежных сервисов рокировка: финтехи Square, PayPal и др. могут заменить традиционные расчеты кредитными картам. 🏦По данным McKinsey, последние 2 года финтехнологии “Buy now pay later” забирают у банковского сектора по $8-10 млрд ежегодно и вряд ли модернизация остановится в ближайшее время. Это угрожает доходам более традиционных игроков рынка и укрепляет позиции финтехов. Предпочитаем держаться в стороне от акций Square и PayPal. Акции торгуются недешево, рисков достаточно: возможное регулирование и усиление конкуренции вполне могут привести к снижению котировок. В нашем телеграмм канале на этой неделе выйдет большой разбор финтех-компаний. Среди прочих особое внимание уделим и PayPal, и Squrae $PYPL $SQ
5
Нравится
10
🛢Лукойл сообщил о фактическом начале программы выкупа собственных акций – на прошлой неделе компания приобрела акций на общую сумму около $74 млн. Действующая программа акций в размере $3 млрд была одобрена к реализации на период с 1 октября 2019 г. по 31 декабря 2022 г., однако до прошлой недели Лукойл ей не пользовался. Напомним, что прошлая программа выкупа акций на ту же сумму была выполнена досрочно в течение одного года, с сентября 2018 г. по август 2019 г. Мы расцениваем новость как очень позитивную для динамики акций Лукойла – при реализации всей программы, по текущим ценам компания могла бы пробрести акций в объеме 33 млн, что при прочих равных, привело бы к росту цены акций на 5%. $LKOH
Рынок акций США 📉Основные американские индексы завершили неделю в минусе. Неопределенность в отношении дальнейших мер поддержки экономики и степени опасности нового омикрон-штамма коронавируса вызывает у инвесторов опасения. За неделю Nasdaq потерял 2,6%, S&P 500 — 1,2%, Dow Jones — 0,9%, причем последний индикатор показал падение четвертую неделю подряд. В пятницу же Nasdaq опустился на 1,9%, S&P 500 — на 0,8%, Dow Jones — на 0,2%. 📺Главным аутсайдером среди секторов S&P 500 стал сектор товаров длительного пользования (-1,9%), а лидером роста — сектор потребительских товаров, который прибавил 1,2%. 🏦На прошлой неделе председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что регулятор снизит объем выкупа облигаций с рынка на $15 млрд со $120 млрд. Глава ФРС также озвучил возможное увеличение ключевой ставки на следующих заседаниях центрального банка. ⛑Количество рабочих мест в экономике США в ноябре увеличилось на 210 тыс. (это минимальный с декабря 2020 г. прирост), при этом показатель оказался ниже консенсус-прогноза экономистов в 550 тыс. Безработица в стране в ноябре сократилась до 4,2%, экономисты ожидали снижение до 4,5%. На начавшейся неделе публикуются данные по торговому балансу США за октябрь, а также по потребительской инфляции за ноябрь. 🚫Федеральная торговая комиссия США подала иск с требованием заблокировать сделку Nvidia и Arm за $40 млрд. Мы не ожидаем, что новость повлияет на акции Nvidia, так как жизнеспособность сделки изначально вызывала сомнения из-за позиции регуляторов. В долгосрочной перспективе мы нейтрально смотрим на акции Nvidia. Не стоит забывать о высокой оценке компании инвесторами: несмотря на высокие прогнозируемые темпы роста выручки (CAGR 2021–2026 на уровне 27%), P/E Nvidia на 2022 финансовый год (завершающийся 31 января 2022 г.) составляет 70,8. 🦄Alibaba планирует разделить бизнес на два направления — международную электронную коммерцию и электронную коммерцию в Китае, а также назначить нового финансового директора. Стоимость акций Alibaba снизилась в пятницу на 8,2% на фоне общей распродажи китайских интернет-компаний, которая началась из-за новостей о делистинге Didi, однако сегодня на премаркете котировки Alibaba восстанавливаются на 1,8%. $BABA 🚕Компания Didi приняла решение о делистинге акций с Нью-Йоркской фондовой биржи и размещении в Гонконге. Новость, на наш взгляд, создает большие риски и неопределенность для акций других китайских компаний, торгующихся на биржах в США. Котировки Didi рухнули в пятницу на 22,5%. 🧳Хедж-фонд Engine Capital призывает сеть универмагов Kohl’s рассмотреть возможность продажи компании или выделения бизнеса электронной коммерции. Акции ретейлера выросли на премаркете на 2,2%. Мы считаем новость исключительно позитивной и ожидаем продолжения роста стоимости акций Kohl’s. $NVDA
Российский фондовый рынок 🔬В последнюю сессию недели ценовые движения на российском рынке оказались довольно незначительными при небольших объемах торгов бумагами крупных эмитентов. 🇺🇸Доходности долгосрочных КО США резко упали в пятницу после публикации вызвавшей разочарование рынка статистики по занятости за ноябрь. Суверенные еврооблигации РФ также показали снижение доходности в среднем и дальнем сегментах кривой. На рынке ОФЗ наблюдалась довольно нейтральная динамика, и по итогам дня доходности практически не изменились. 📘VK – первый вице-президент Ростелекома В. Кириенко может сменить Б. Добродеева на посту главы VK – может сделать из компании ведущую платформу онлайн-кино – неопределенность в части стоимости возможных изменений и стратегических целей акционеров может повлиять на динамику котировок $MAIL 💧Газпром – предложил увеличить субсидии для транспорта на КПГ – заправочные станции компании работают с загрузкой в 34% – в 2020 г. продажи КПГ в России составили 1,1 млрд м3 (+8% г/г) – у Газпрома 77% рынка – согласно энергетической стратегии РФ, к 2024 г. реализация метана для транспорта достигнет 2,7 млрд м3, а к 2035 г. превысит 10 млрд м3 – нейтрально $GAZP ⚙Черная металлургия – российский экспорт г/к проката подешевел за неделю на 4% до $800/т (Металл Эксперт) – ценовой ориентир снизился на $30 (FOB порты Черного моря) – по причине ослабления спроса на внешних рынках – предложение экспорта российских компаний крайне ограничено, производители фокусируются на более прибыльных сейчас внутренних поставках – несколько негативно 🏆Petropavlovsk – завершает продажу своей доли (31,1%) в капитале IRC – стоимость сделки составила $10 млн – сделка освобождает Petropavlovsk от всех гарантий по кредитам между IRC и Газпромбанком на сумму $118 млн – снизит задолженность и улучшит кредитные характеристики – важно в свете погашения еврооблигаций компании Petropavlovsk в 2022 г. – умеренно позитивно $POGR 📈Мосбиржа – начинает утренние торги акциями – период торговли расширяется до 17 часов в день – ожидается меньший объем, чем в вечерней сессии (7%) на рынке акций, который приносит бирже 11% комиссионных доходов – немного позитивно $MOEX 🩺Инвитро – может провести IPO в Москве и Лондоне (или Нью-Йорке) в 2022–2023 гг. и разместить до 25–40% акционерного капитала (VC.ru) – основанная А. Островским в 1998, Инвитро является крупнейшей в России частной сетью медицинских лабораторий – поможет раскрыть потенциальную стоимость сегмента диагностики – позитивно
Рынок акций США 🙃Основные американские индексы в четверг начали восстанавливаться после заявления ВОЗ о том, что действующие вакцины против COVID-19 по-прежнему обеспечивают некоторую защиту от вируса. Dow Jones вырос на 1,8%, S&P 500 прибавил 1,4%, Nasdaq поднялся на 0,8%. 🎉Все секторы S&P 500 закрылись в плюсе. Наилучшую динамику показали финансовый и индустриальный секторы, прибавив по 3%, самую скромную — сектор здравоохранения, который вырос на 0,5%. ⛑Сегодня выйдут данные по индексу деловой активности за ноябрь 2021 г. в непроизводственной сфере США, а также цифры по уровню безработицы (экономисты ожидают данный показатель на уровне 4,5%). ⛔️Президент США Джо Байден ужесточил требования для въезда в страну. Теперь прибывающие из-за рубежа пассажиры обязаны предъявить отрицательный результат анализа на COVID-19, сделанного в течение суток до отъезда. Кроме того, Байден продлил действие постановления о ношении масок в общественном транспорте и в аэропортах с 18 января до 18 марта. На наш взгляд, ограничения выглядят незначительными и не скажутся на экономической активности. 🇨🇳Пекин выпустил директиву, в соответствии с которой Boeing 737 Max сможет вновь эксплуатироваться в Китае после технических модификаций. Акции Boeing подорожали в четверг на 7,5%. Мы ожидаем дальнейшего роста котировок, поскольку, по нашим оценкам, к 2025 г. на Китай придется порядка 15% от общей выручки компании, и смотрим на акции Boeing позитивно в долгосрочной перспективе. $PBI 🚗Илон Маск продолжает сокращать свою долю в Tesla, продав в четверг акций еще на $1 млрд. Бумаги Tesla в четверг снизились на 1%. Мы сохраняем негативный взгляд на компанию, считая ее переоцененной. $TSLA 😶Dollar General представила слабые финансовые результаты за 3К21 и снизила прогноз продаж на следующий квартал. Котировки компании в четверг потеряли 3,1%. Мы нейтрально смотрим на акции компании и считаем ее справедливо оцененной рынком. $DG 🛍Kroger представила сильные финансовые результаты. Скорректированная прибыль компании выросла до $0,78 на акцию, что оказалось выше консенсус-прогноза FactSet, ожидавшего показатель на уровне $0,67. Акции Kroger выросли в четверг на 11%. Мы осторожно смотрим на сектор ретейла ввиду высоких затрат на рабочую силу и логистику. ⛽️Менеджмент Chevron представил прогноз капитальных затрат и расходов на разведочную деятельность объемом $15 млрд на 2022 г. Показатель соответствует нижней границе целевого диапазона на уровне $15–17 млрд, который компания ожидала ранее. Котировки компании выросли в четверг на 2,7%, что, на наш взгляд, обусловлено в большей степени ростом цен на нефть. $CVX
3
Нравится
2
Российский фондовый рынок ⚖️В четверг российские рынки показали неоднозначные результаты. По индексу МосБиржи (-0,3%) рынок двигался поочередно в обоих направлениях и закрылся на 3948. Индекс же РТС подрос незначительно — на 0,18% до 1690. Brent подешевела до августовского минимума, опустившись почти до $66/барр. на фоне сообщений, что Россия предлагает ОПЕК+ увеличить добычу. 🇺🇸Вчера доходности американских гособлигаций практически не поменялись, а доходности российских суверенных евробондов снизились — в среднем на 5 б. п. Доходности ОФЗ прибавили 5–7 б. п. на дальнем участке кривой. 🛢Рынок нефти – ОПЕК+ в январе продолжит наращивать добычу – мы видим растущие риски снижения спроса из-за омикрон-варианта – продажа нефти из резервов происходит на фоне потенциального падения потребления и вувеличения предложения – мы полагаем, давление на цены сохранится, хотя в ближайшее время возможен отскок 💼Мосбиржа – хорошие объемы торгов в ноябре – комиссионный доход продолжает расти, рублевые остатки в начале фазы роста – позитивно $MOEX ⚙️Северсталь – продает за $200 млн угольные активы – мы оцениваем EBITDA Воркутаугля в 2021 г. на уровне $70–80 млн, EV/EBITDA по сделке — на уровне 2,5–3,0 – это невысокое значение, так как база угольных запасов Воркутаугля ограничена – стоимость сделки составляет только 1,1% от текущей рыночной капитализации Северстали – должно в целом оказаться нейтрально для котировок $CHMF 💼АФК Система – отчиталась за 3К21 по МСФО – превзошла консенсус-прогнозы по выручке и OIBDA – рост выручки ускорился (+22% г/г), тогда как повышение EBITDA (+4,7% г/г) отражает замедление поквартального роста – позитивно) ⛽️Транснефть – подтверждает планы по дроблению акций в следующем году – капзатраты в 2022 г., как прогнозируется, вырастут до 210 млрд руб., на ~6% г/г, в целом на уровне темпов инфляции – объемы транспортировки нефти должны увеличиться на 2% г/г до 455–458 млн т, а транспортировки нефтепродуктов — остаться неизменными г/г (38 млн т) – позитивно для настроений ☎️МТС – приобрела 25% в компании Monumental Vision, которая на 75% принадлежит бывшему главе Росимущества Д. Пристанскову и совладельцам Каро-Фильм М. Шлихту и П. Хету («Ведомости») – производство сериалов и кино хорошо согласуется с намерениями МТС расширять свое присутствие на отечественном рынке контента – позитивно $MTSS 📕Яндекс/VK – Сбербанк запускает собственный бизнес по продаже рекламы «Сберселлер» (на базе агентства «Индекс 20») для реализации возможностей в экосистеме банка («Ведомости») – в 2020 г. Сбербанк занимал первое место по рекламе на ТВ – может привести к усилению конкуренции на рекламном рынке (Яндекс, VK, Google используют модель сейлз-хаусов) – негативно $YNDX 📘VK – страховая компания Согаз приобрела 45%-ное долевое участие в компании МФ Технологии – Согаз на 21,12% принадлежит Газпрому, тогда как МФ Технологии владеет 4,8% капитала VK (и контролирует 57,3% голосов) – Газпромбанк в ноябре выкупил обратно у Сбербанка 36%-ное участие в VK – сбалансированная структура акционеров представляется положительным фактором для стратегического позиционирования VK – позитивно 📘VK – AliExpress Россия (15% в собственности VK) запускает онлайн-аутлет на своем основном веб-ресурсе («Ведомости») – предложит около 10 000 товаров из предыдущих брендовых коллекций – повысит конкурентоспособность компании (премиум-продукцию продают онлайн Ozon и Wildberries), компания сможет воспользоваться растущим спросом на люксовые товары – позитивно $MAIL 📍На повестке: НЛМК — последний день торгов с дивидендами за 9М21 $NLMK
5
Нравится
6
🌐АФК Система: финансовые результаты за 3К21 выше ожиданий рынка $AFKS • АФК Система сегодня опубликовала результаты за 3К21 по МСФО, которые значительно превысили ожидания консенсуса на уровне выручки (4%) и EBITDA (2%). • Выручка и EBITDA выросли на 22% г/г до 224 млрд руб. и на 5% до 75 млрд соответственно. • Хорошую динамику по выручке и EBITDA продемонстрировали как публичные активы, которые в ноябре уже представили свои результаты за 3К21 (МТС, Сегежа), так и непубличные (Степь, Медси, Биннофарм). МТС по-прежнему вносит основной вклад в общие результаты холдинга с 61% консолидированной выручки в 3К21. • Мы рассматриваем данную отчетность как позитивную для котировок акций АФК Система. В то же время мы считаем, что вывод на IPO непубличных активов холдинга (Биннофарм в 2022 г., Медси) будет являться более важным драйвером для акций холдинга.
1
Нравится
2
Российский фондовый рынок 📈После вторничных рекордов по объемам торгов российский рынок отскочил в среду благодаря подорожанию нефти и вступлению в силу изменений в структуре индексов MSCI 🇺🇸Доходность 10-летних казначейских облигаций США вчера продолжила снижение. Снизились и доходности российских суверенных евробондов — на 5–10 б. п. Котировки ОФЗ изменились незначительно 🌏Макроэкономика – из-за корректировок и выездного туризма инфляция на прошлой неделе резко ускорилась до 0,5% н/н и 8,4% г/г – если по итогам декабря она останется на уровне 1,0%, то за год составит 8,5% (выше верхней границы диапазона ЦБ РФ) – недельные показатели остаются ненадежным ориентиром для прогнозирования, необходимы данные за месяц – повышение ставки по-прежнему возможно в диапазоне от 50 до 100 б. п. 🎺ТМК – опубликовала умеренно позитивные результаты за 3К21 по МСФО – увеличила EBITDA на 19% к/к, рентабельность по EBITDA — на 1,4 п. п. до 14,3% – чистая прибыль упала на 26% из-за убытка от курсовых разниц – ТМК рассчитывает на дальнейшее повышение EBITDA и рентабельности по EBITDA в 4К21 – может снизить к концу года отношение чистого долга к EBITDA до 4,0 – нейтрально для котировок 🛢Рынок нефти – ОПЕК+ видит избыточное предложение в январе (2 мбс) и феврале (3,4 мбс) – вывод на рынок нефти из стратегических резервов окажет ограниченное влияние, так как отчасти представляет прямой обмен – согласуется с нашим мнением – давление на цены, как мы полагаем, сохранится на фоне пандемии, если ОПЕК+ не объявит о сокращении добычи на сегодняшнем совещании 💧Газпром – высокие цены на газ в Европе сказались на ноябрьском экспорте – месячный экспорт в дальнее зарубежье уменьшился до 12,7 млрд м3 — на 2% м/м и на 26% г/г – за 11М21 объем составил 172 млрд м3 (+7% г/г) – по итогам года поставки в Европу должны быть на уровне ориентира компании (183 млрд м3) – нейтрально $GAZP 💧НОВАТЭК – подписал соглашение о намерениях с японской Saibu Gas по перевалке СПГ в объеме 140 тыс. т/г с 2024 г. – инфраструктура позволит поставлять СПГ для китайской Zhejiang Hangjiaxin Clean Energy – небольшой объем на фоне ~12 млн т/г, которые НОВАТЭК получит с «Арктик СПГ – 2» – компания активно маркетирует свой СПГ – позитивно для настроений $NVTK 📒VEON – холдинг сообщил о завершении сделки в размере $970 млн по продаже Национальной Башенной Компании (НБК), владеющей 15 400 вышек мобильной сети в России, Сервис-Телекому («Коммерсантъ») – в рамках сделки оператор подписал соглашение об аренде башенной инфраструктуры, устанавливая таким образом контроль за ростом расходов на аренду в следующие восемь лет – позитивно $VEON 📕Яндекс – опубликовал результаты совместно с GfK исследования: доля россиян с низкими доходами в онлайн-торговле выросла с 29% в 2020 г. до 41%, доля граждан в возрасте 16–55 лет, делавших покупки в Интернете, составила 52% («Коммерсантъ») – хорошие показатели в контексте экспансии сервиса Яндекс.Маркет в регионы – позитивно $YNDX ❗️На повестке: Транснефть — конференц-звонок по результатам за 3К21; Мосбиржа — объемы торгов в ноябре; АФК Система — отчет за 3К21 по МСФО; заседание ОПЕК+
Рынок акций США 📉Основные американские индексы снизились во вторник на фоне заявлений главы ФРС Джерома Пауэлла о возможном ускорении сворачивания программы количественного смягчения с $15 млрд до $30 млрд в месяц из-за недооцененных рисков увеличения инфляции. Dow Jones и S&P 500 потеряли по 1,9%, Nasdaq снизился на 1,6%. 📱Снизившись на 3,2%, сектор телекоммуникаций показал наихудшую динамику среди секторов S&P 500, а наименьшим оказалось падение в технологическом секторе (-0,8%). 📊Сегодня отчетность за 3К21 опубликует Snowflake, также выйдут данные по индексу деловой активности за ноябрь 2021 г. 🏦Глава ФРС Джером Пауэлл заявил, что появление нового штамма COVID-19 может ухудшить и без того неблагоприятную ситуацию с цепочками поставок, которая способствовала существенному ускорению инфляции в США в этом году. Пауэлл считает, что регулятор может начать ужесточение денежно-кредитной политики. 🍽Рост потребительских цен в ЕС ускорился с 4,5% в октябре до 4,9% в ноябре, максимума с июля 1991 г., что превысило и консенсус-прогноз экономистов в 4,5%. 🇪🇺ЕС может одобрить вакцинацию против омикрон-варианта COVID-19 через 3–4 месяца. В США, в свою очередь, обеспокоены устойчивостью «омикрона» к имеющимся вакцинам. 💊Управление по санитарному надзору за качеством пищевых продуктов и медикаментов США (FDA) рекомендовало экстренное применение перорального препарата «молнупиравир» от Merck и Ridgeback. Лекарство рекомендуется использовать для лечения вызванных COVID-19 заболеваний легкой и средней степени тяжести у взрослых с высоким риском прогрессирования болезни. Акции Merck выросли на премаркете на 5%. Мы сохраняем долгосрочный позитивный взгляд на акции эмитента. $MRK 🐦Компания Twitter заявила, что пользователи больше не смогут обмениваться личными медиафайлами (фото, видео) других людей без их разрешения. Данный шаг направлен на повышение конфиденциальности и безопасности. На наш взгляд, новость не окажет значительного влияния на котировки компании. На премаркете акции выросли на 2,2%, что в большей мере обусловлено восстановлением рынка после вчерашнего снижения. Наш долгосрочный взгляд на бумаги Twitter нейтральный. $TWTR 💉Pfizer и BioNTech запросили экстренное разрешение FDA на вакцинацию против COVID-19 бустерной дозой их препарата лиц 16 и 17 лет. Акции Pfizer выросли во вторник на 2,5%, мы сохраняем нейтральный взгляд на них в долгосрочной перспективе. $PFE
📣Группа ТМК опубликовала результаты деятельности за 3К21 и 9М2021 по МСФО $RU000A0JXPD9 ∙ Выручка за 3К2021 выросла на 7% кв/кв до 117,3 млрд руб. на фоне стабильного объема продаж и роста цен реализации. Выручка за 9М21 выросла на 79% г/г до 291,5 млрд руб. в связи с постепенным восстановлением экономической активности на ключевых рынках и сегментах Группы, а также благодаря консолидации результатов предприятий Группы ЧТПЗ. ∙ Скорректированный показатель EBITDA в 3К21 увеличился на 19% кв/кв и составил 16,8 млрд руб. Рентабельность по скорректированному показателю EBITDA выросла на 1,4 п.п. кв/кв и составила 14,3%. Скорректированный показатель EBITDA за 9М2021 увеличился на 13% г/г и составил 39,5 млрд руб. в связи с консолидацией результатов предприятий Группы ЧТПЗ, что компенсировало резкий рост цен на сырье. ∙ Долг сократился на 3% кв/кв до 343 млрд, однако из-за снижения д/с на балансе чистый долг увеличился на 9% и составил 275 млрд руб. Показатель чистый долг/LTM EBITDA вырос до 5,8х против 5,2х в предыдущем квартале. Отметим, что показатель LTM EBITDA включает результаты ЧТПЗ не в полном объеме, а только с середины марта – с даты консолидации. ∙ Собственный капитал Группы сократился на 25% кв/кв до 45,5 млрд руб. преимущественно из-за выплаты дивидендов. ∙ В октябре ТМК завершила процесс консолидации акций ПАО «ЧТПЗ», в рамках которого ТМК приобрела оставшиеся 2,3679% акций ПАО «ЧТПЗ». Прогнозы ∙ Группа ожидает, что EBITDA в 2021г значительно увеличится по сравнению с прошлым годом благодаря постепенному восстановлению деловой активности на ключевых рынках и сегментах Группы, а также консолидации результатов предприятий Группы ЧТПЗ. Группа также ожидает дальнейшего улучшения рентабельности по показателю EBITDA в 4К2021.
1
Нравится
1
Российский фондовый рынок ⚖️Неопределенность глобального масштаба и комментарии ФРС спровоцировали падение цен на нефть, но российский рынок больше внимания уделил вступлению в силу изменений в составе индексов MSCI, ввиду чего вторичная сессия прошла на довольно больших объемах 🇺🇸После речи Дж. Пауэлла, который заявил, что инфляция в ближайшее время не снизится, доходности краткосрочных казначейских облигаций США увеличились. Котировки российских суверенных евробондов выросли, не успев отреагировать на это заявление. Рынок ОФЗ остался на прежних уровнях 🌏Макроэкономика — Банк России подтверждает инфляционные прогнозы и намерение продолжить ужесточать ДКП – с учетом увеличения потребительского спроса накануне праздников недавнее ослабление рубля может стать стимулом для роста цен на импортные товары в предстоящие недели – мы считаем, что регулятор повысит ставку на 50 б. п. до 8,0%, выбрав средний вариант из диапазона 0–100 б. п. ⛽️Транснефть – показатели отчета о прибылях и убытках за 3К21 на уровне ожиданий – ослабление квоты ОПЕК+ привело к увеличению объема транспортировки нефти на 2% к/к – EBITDA снизилась на 5% к/к из-за более высоких затрат – вклад 9М21 в размер дивиденда за 2021 г. составляет 10 540 руб./акц. (див. доходность 7,4%) – нейтрально. Конференц-звонок состоится в четверг, 16:00 МСК, 08002797209 (Великобритания), ID 3934075 $TRNFP 💧НОВАТЭК – проект «Арктик СПГ 2» получил внешнее финансирование в полном объеме – подписаны договоры с зарубежными банками и институтами о кредитах на €5,0 млрд – вместе со средствами от российских банков проектное финансирование составит €9,5 млрд на срок до 15 лет – оформление соглашений завершено до конца года, как и планировалось – позитивно скажется $NVTK 🛢Татнефть – опубликует обновленную стратегию уже в 2022 г. – менеджмент готовит окончательный вариант, который еще подлежит утверждению на СД – компания планирует увеличение добычи нефти на 2% г/г до 28,3 млн т в 2022 г.– производство ТАНЕКО должно вырасти на 26% г/г до 15,4 млн т – планы по капзатратам на 2022 г. не раскрываются – нейтрально 🛢Татнефть – СП с компанией КазМунайГаз начнет выпуск бутадиен-каучука в Казахстане – доля Татнефти в СП 75% – запуск производства планируется на 2026 г. – стоимость проекта ~$1 млрд – планируется проектное финансирование – годовой размер капзатрат на проект не столь значителен для Татнефти – нейтрально $TATN 📲Яндекс, VK – GroupM прогнозирует по итогам 2021 г. рост российского рынка рекламы на 22%, IAB ожидает рост на 19% г/г в 2022 г. до 379 млрд руб. («Коммерсантъ») – прогнозы предполагают соответственно долю интернет-рекламы в общих расходах в 55% и 56% – позитивно для Яндекса и VK, которые от интернет-рекламы получают 47% и 41% выручки соответственно $YNDX 📌На повестке: MSCI — вступление в силу изменений в структуре индексов; ОПЕК+ — заседание технического комитета; TMK – отчет за 3К21 по МСФО
Рынок акций США 📈Акции США после снижения в пятницу перешли к росту. Dow Jones прибавил 0,7%, S&P 500 увеличился на 1,3%, Nasdaq — на 1,9%. 🖥Все секторы S&P 500 закрылись в плюсе. Наилучшую динамику показал технологический сектор, прибавив 2,5%; большой вклад в рост сектора внесли Apple и Microsoft, котировки которых увеличились на 2,2% и 2,1% соответственно. Самый скромный рост наблюдался в акциях индустриального сектора, который прибавил 0,2%. ⛑На этой неделе мы ожидаем выхода данных по индексу деловой активности США и уровню безработицы за ноябрь 2021 г. ⛔Новые запреты на поездки и ограничения, связанные с коронавирусом, могут поставить под угрозу восстановление мировой экономики. Некоторые страны уже ввели жесткие меры: Израиль запретил въезд иностранцам, а Япония заявила, что закроет границы для иностранных посетителей, пока не будет доступна дополнительная информация об омикрон-варианте вируса. ⚖Индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности от ФРБ Далласa США в ноябре составил 11,8, что соответствует консенсус-прогнозу. 💉Вчера генеральный директор Moderna сообщил, что вакцины могут быть менее эффективными против новых штаммов коронавируса. Котировки компании на премаркете снизились на 2%. Мы осторожно смотрим на акции Moderna и считаем текущую стоимость компании завышенной. $MRNA 🐦Генеральный директор и основатель Twitter Джек Дорси сложил полномочия. Новым CEO компании назначат главного технического директора Парага Арагвала. Котировки Twitter снизились в понедельник на 2,7%. Мы считаем, что новость не окажет значимого влияния на акции IT-гиганта. В целом наш долгосрочный взгляд на Twitter нейтральный. $TWTR 🧴Johnson & Johnson объявила о том, что приступает к созданию новой вакцины против штамма коронавируса «омикрон». Котировки компании выросли в понедельник на 0,4%. Мы рассматриваем данный шаг компании как предсказуемый и не видим в нем краткосрочных триггеров роста для котировок Johnson & Johnson. Наш долгосрочный взгляд на компанию — нейтральный, и мы считаем справедливой текущую оценку акций рынком. $JNJ ⌨Генеральный директор Microsoft Сатья Наделла продал на прошлой неделе около половины своей доли в компании, а именно 838 584 акции. Бумаги Microsoft снизились на премаркете на 0,2%. На наш взгляд, новость создает негативный сентимент для котировок компании, при этом мы сохраняем для акций Microsoft долгосрочный рейтинг «Держать». $MSFT
🛢Транснефть опубликовала результаты по МСФО за 3К21, которые соответствуют ожиданиям рынка с точки зрения основных показателей в отчете о прибылях и убытках. Объемы транспортировки нефти выросли на 2% кв / кв до 115 млн т в 3К21 в связи с ослаблением ограничений ОПЕК + для России. Однако объемы транспортировки нефтепродуктов снизились на 3% к/к до 9,5 млн т из-за сезонного фактора. Выручка Транснефти в 3К21 не изменилась по сравнению с предыдущим кварталом и составила 276 млрд рублей. EBITDA снизилась на 5% к/к до 117 млрд руб. из-за более высоких денежных затрат, но рынок ожидал это. Свободный денежный поток Транснефти увеличился на 42% к/к до 52 млрд руб. благодаря изменению оборотных средств. Отметим, что размер капатрат не изменился к/к и составил 46 млрд руб. Коэффициент Чистый долг / EBITDA составил 1,0 на конец 3К21, не изменившись по сравнению с предыдущим кварталом, поскольку Транснефть выплатила 67 млрд руб. дивиденды в течение отчетного квартала. Показатели за 3К21 оказались очень близки к ожиданиям и, следовательно, должны быть нейтрально восприняты рынком. По нашим оценкам, вклад 9М21 в размер ежегодного дивиденда составляет ~10 540 руб./акц. (дивидендная доходность 7,4%). Транснефть проведет конференц-звонок в четверг (4:00 мск).
Российский фондовый рынок 🛢Российский рынок заранее был готов открыться повышением ввиду подорожания нефти, сразу двинулся вверх и продолжал расти до самого открытия торгов на заокеанских площадках. 🇺🇸Доходности КО США вчера упали по всей длине кривой, суверенные еврооблигации РФ следовали за американскими бумагами, потеряв в доходности 2–6 б. п. На рынке ОФЗ преобладали позитивные настроения. 💧Газпром – чистая прибыль за 3К21 выше консенсус-прогноза на 7% – 3К21 к дивидендам за 2021 г. добавляет 11,9 руб./акцию – по итогам 9М21 дивиденд составил бы 29,7 руб./акцию (див. доходность 9%) – к концу года Газпром планирует отношение чистого долга к EBITDA в 1,0 против 1,2 на конец 3К21 – позитивно $GAZP 🛢Татнефть – EBITDA и чистая прибыль по МСФО на 5% и 3% ниже консенсус-прогноза соответственно – положительные моменты — удвоение FCF к/к и отрицательный чистый долг в 11 млрд руб. на конец 3К21 – сейчас все внимание сосредоточено на сроках, когда Татнефть озвучит операционные планы и представит обновленную стратегию – нейтрально $TATN 🏦Сбербанк – представил ESG-стратегию – группа намеревается сократить выборы CO2 в т. н. охвате-1 и охвате-2 до нуля к 2030 г. – ESG-скоринг внедрят в процесс кредитования в 2022 г.– позитивно для настроений $SBER ⚙Норильский никель – провел «День инвестора – 2021» – подтверждены планы по производству и капзатратам на 2022 г. – на рынке в следующем году ожидается избыточное предложение никеля и меди – вероятно изменение формулы расчета дивидендов: 50–75% FCF вместо 60% EBITDA с 2022 г. – нейтрально для котировок $GMKN ✈Аэрофлот – опубликовал результаты за 3К21 по МСФО, выручка на уровне консенсус-прогноза – EBITDA и чистая прибыль превысили наши ожидания на 5% и 29% соответственно благодаря статье «Прочие расходы» – в центре внимания сейчас ситуация с омикрон-вариантом Covid и возможным влиянием его распространения на глобальные перевозки – в целом нейтрально $AFLT 💧НОВАТЭК – почти полностью законтрактовал свои объемы СПГ с проекта «Арктик СПГ» на 2023–2024 гг. – сейчас компания рассматривает контракты на 2025–2026 гг. – три очереди проекта мощностью 6,6 млн т/год каждая запустят последовательно в 2023–2025 гг. – для перепродажи НОВАТЭК получит 60% от объема производства проекта – позитивно 💧НОВАТЭК – «Арктик СПГ 2» может вскоре получить кредиты от китайских банков – в 1П21 акционеры завершили предоставление своих средств в проект стоимостью $21 млрд – теперь строительство финансируется из кредитной линии на €5,7 млрд от консорциума российских банков – всю сумму внешнего финансирования (€9,2 млрд) планируется подписать до конца года – позитивно $NVTK 🛤Транспорт – правительство предварительно одобрило повышение тарифов РЖД на грузоперевозки в 2022 г. на 6,8% («Коммерсантъ») – повышение тарифов происходит за счет грузоперевозчиков – не ожидаем существенного влияния на рентабельность деятельности операторов – вместе с тем рост тарифов РЖД может спровоцировать перераспределение грузов на альтернативные виды транспортировки (трубопроводы, автомобильный транспорт) ❗На повестке: Транснефть – отчет за 3К21 по МСФО; Татнефть — телеконференция по отчету за 3К21
Профиль в Пульс
Чтобы оставлять комментарии и реакции, нужен профиль в Пульс