🌐 Рынок облигаций Облигация — это долговое обязательство, кредит. Эта бумага подтверждает, что компания или государство одолжили у инвестора деньги и обещают вернуть их с процентами в определённый срок. Доходность по облигациям известна заранее, а выплата процентов гарантирована их эмитентом. Основной риск держателя облигаций — дефолт по выплате купонов. Если компания объявит себя банкротом, инвестор может и не вернуть деньги. 🔅 Доходность некоторых облигаций выглядит намного привлекательнее банковских депозитов. Сейчас ключевая ставка уже 11%, а в пятницу пройдет очередное заседание ЦБ РФ, где эта ставка имеет все шансы стать еще ниже. Поэтому в облигациях могут быть интересные доходности, но как и везде есть риски. На наш вкус мы собрали 3 эмитентов, чье финансовое состояние не вызывает вопросов. 1️⃣ ЯТЭК ЯТЭК — независимая газодобывающая компания с совокупными запасами газа более 453 млрд куб. м и ресурсами порядка 611 млрд куб. м., на долю которой приходится 86% добываемого газа в Республике Саха. Компания владеет правами на восемь лицензионных участков — Средневилюйское, Мастахское, Толонское, Тымтайдахское, Северное, Южное, Майское и Соболохское. 👨🏻‍💻 Буквально 12 апреля АКРА подтвердило кредитный рейтинг на уровне А(RU), прогноз «СТАБИЛЬНЫЙ», и его облигация — на уровне А(RU). В отчёте отмечены такие факторы как сильная рыночная позиция и очень сильный бизнес-профиль, средняя долговая нагрузка и хорошая ликвидность. Из минусов отмечают слабую географическую диверсификацию. 💰 В плане финансовой устойчивости отмечаем рост выручки с 2016 года, постоянная прибыльность компании и положительная EBITDA. Соотношение чистого долга к EBITDA = 2,87, что является приемлемым уровнем. $RU000A102ZH2 имеет доходность ~13%/ставка купона - 9,15%, а дата погашения 07.04.2025. 2️⃣ ГК "Самолёт" ГК «Самолет» — один из крупнейших застройщиков в России, четвертый по объему текущего строительства. География деятельности компании — Московский регион, Санкт-Петербург и Ленинградская область. В группу входит ряд ведущих российских девелоперских компаний полного цикла. 👨🏻‍💻 Все также АКРА подтвердило кредитный рейтинг Самолета на уровне А-(RU), прогноз «ПОЗИТИВНЫЙ», и его облигация — на уровне А-(RU). Самолёт застройщик и это высокий риск из-за цикличности, задолженности и высоких ставок по ипотеке, но при этом компания имеет сильный бизнес-профиль, расширяет свою географию. А АКРА оценивает долговую нагрузку как "низкая" и обслуживание долга как "высокое". 💰С 2016 года Самолёт показывает стремительный рост выручки и операционной прибыли, даже по мультипликаторам компания выглядит здорово: P/E 17, P/S 1,53. $RU000A102RX6 имеет доходность ~13%/ставка купона - 9,05%, а дата погашения 15.02.2024. 3️⃣ ЛСР Группа ЛСР — российская компания, занимающаяся девелопментом, строительством и производством строительных материалов, один из лидеров рынка недвижимости и строительных материалов в России. 👨🏻‍💻 В начале 2022 года рейтинговое агентство "Эксперт РА" подтвердило рейтинг ЛСР на уровне ruA, а прогноз - "СТАБИЛЬНЫЙ". На конец 2020 года компания обладала портфелем проектов с общей непроданной площадью порядка 8,2 млн. кв. м., что свидетельствует о высокой обеспеченности компании земельным банком. Долговой портфель компании характеризуется невысокой дюрацией. В 2022-2023 гг компании необходимо погасить около 85% кредитного портфеля.Однако, у компании не возникнет сложностей в получении финансирования в необходимом объеме и показатели ликвидности будут находиться на приемлемом уровне. 💰 Да, с выручкой и операционной прибыль у Компании нет проблем, но вот с денежным потоком, как отмечено выше, есть определенные проблемы. Но по мультипликаторам это просто сказка: P/E 3, P/B 0,53, P/S 0,38. $RU000A100WA8 имеет доходность ~13%/ставка купона - 8.5%, дата погашения 27.09.2024. #прояви_себя_в_пульсе #обучение #новичкам #учу_в_пульсе #учусь_в_пульсе