Цена префа Ленэнерго в 150 рублей является справедливой - Солид Ленэнерго представила финансовые результаты за 4 квартал и весь 2022 год по РСБУ. Выручка в четвертом квартале выросла на 6% благодаря росту услуг техприсоединения. EBITDA выросла на 41% и достигла за год рекордных 46 млрд. рублей. Маржинальность по EBITDA в годовом выражении составила 49%, что является рекордным значением. Чистая прибыль снизилась на 10%. В основном негативное влияние оказали обесценения основных средств в размере 6 млрд. рублей. Напомним, что особенность Ленэнерго в том, что компания по уставу должна выплачивать на привилегированные акции 10% от чистой прибыли по РСБУ. Именно привилегированные акции представляют основной интерес для инвестора. Однако компания уже выплачивала дивиденды за 9 месяцев 2022 в размере 0,44 рубля на оба типа акций. В результате, если учитывать уже выплаченные дивиденды, то за весь 2022 год остается 18,83 рубля на акцию, что предполагает 12,7% дивидендную доходность. Мы считаем, что цена префа в районе 150 рублей является справедливой оценкой для такого дивиденда. Рекомендация по префам «держать». 📍 LSNGP 🌎 Мои стратегии в Тинькофф: 👉В рамках стратегии Абсолютная величина акции подбираются на основе концепции диверсификации, где мы удерживаем позиции от недели до месяца, в редких случаях и более. 👉В рамках стратегии Грош цена. На пенсию внукам мы удерживаем позиции более длительный период времени. Подходит для консервативных инвесторов. 👉 Национальное достояние Моя новая, заключительная стратегия, базированная на сырьевой добыче. Россия занимает ведущее место в мире по запасам нефти, газа, угля. На этом мы и будем зарабатывать. 🎁Бонусы от меня: ✅Бесплатно 2 месяца премиум обслуживания и привилегий от Тинькофф инвестиции https://www.tinkoff.ru/sl/2grljQro1BK Вы сможете торговать с особыми условиями по комиссии за сделки, получить крутую аналитику, персональные рекомендации и прогнозы от экспертов Тинькофф , а так же самые квалифицированные специалисты в службе поддержки и много других приятных бонусов 😉 ✅👉Акция до 20 000 рублей за открытие ИИС (первичное открытие ИИС и пополнение баланса на сумму 20 000 рублей, после чего начисляется бонус) https://www.tinkoff.ru/sl/5PVUAKUDoQR ✅👉Эксклюзивная Дебетовая металлическая карта All Airlines Premium (с бонусом два месяца Tinkoff Premium и со всеми его преимуществами) https://www.tinkoff.ru/baf/cLuMOLfWWI #пульс #пульс_оцени #псвп #новичкам #аналитика #новости

Сотрудничество с Китаем в газовой сфере. Когда реализуем потенциал? Россия продолжает «разворот» на Восток. За год экономика смогла адаптироваться, сделан колоссальный рывок в поиске новых рынков сбыта и расширении партнерства с дружественными странами. Сырьевой экспорт остается мощнейшей поддержкой для экономики, а бенчмарк российского фондового рынка по весу в индексе МосБиржи почти на две трети состоит из акций соответствующих компаний. Основными экспортными товарами остаются нефть и газ. Как меняются перспективы российских компаний, и действительно ли есть тот потенциал в отношении Китая, о котором говорят на высшем уровне? По оценкам президента РФ Владимира Путина, совокупный объем поставок газа в Китай составит не менее 98 млрд куб к 2030 г. Таким образом, экспорт трубопроводного газа должен вырасти более чем в шесть раз за семь лет в сравнении с объемами 2022 г. Помимо этого, планируется поставлять 100 млн т сжиженного природного газа (СПГ) против 6,6 млн т сейчас — то есть поставки должны вырасти в 15 раз. 🇷🇺Какие препятствия для России? Потенциал для российских компаний значительный, но и конкуренция очень высока. Китай, как и любой другой импортер, заинтересован как в диверсификации поставок, так и в покупке по наиболее выгодной цене. Прогнозы более чем шести- и пятнадцатикратного роста поставок из РФ в Китай по трубопроводному газу и СПГ соответственно выглядят очень оптимистичными. Еще одно препятствие — наращивание мощностей по производству СПГ, что может потребовать много времени. Ближайший запускаемый НОВАТЭКом проект — Арктик СПГ – 2. Ждем решения менеджмента, которое, возможно, будет принято осенью 2023 г. Что касается проекта Обский СПГ, то при отсутствии задержек с реализацией он может заработать через 3–4 года. Важно, что у России нет необходимости существенно переориентировать поставки СПГ на Восток, до сих пор половина производимого СПГ отправляется в европейском направлении. Это улучшает возможности ценовой конкуренции. В то же время требуют существенного развития логистика и мощности по перевозке СПГ. Перспективы и оценки: Россия к 2030 г. с большой вероятностью сможет развить мощности по поставке газа в Китай до планируемых объемов. Только Сила Сибири – 2 добавит 50 млрд куб природного газа. Но вопрос спроса со стороны Китая не столь очевиден. Проект Газпрома Сила Сибири – 2 согласован во всех деталях, заявлял пресс-секретарь президента Дмитрий Песков. Таким образом, задержки с его реализацией могут быть связаны с техническими моментами. 📍Источник: БКС GAZP NVTK 🌎 Мои стратегии в Тинькофф: 👉В рамках стратегии Абсолютная величина акции подбираются на основе концепции диверсификации, где мы удерживаем позиции от недели до месяца, в редких случаях и более. 👉В рамках стратегии Грош цена. На пенсию внукам мы удерживаем позиции более длительный период времени. Подходит для консервативных инвесторов. 👉 Национальное достояние Моя новая, заключительная стратегия, базированная на сырьевой добыче. Россия занимает ведущее место в мире по запасам нефти, газа, угля. На этом мы и будем зарабатывать. 🎁Бонусы от меня: ✅Бесплатно 2 месяца премиум обслуживания и привилегий от Тинькофф инвестиции https://www.tinkoff.ru/sl/2grljQro1BK Вы сможете торговать с особыми условиями по комиссии за сделки, получить крутую аналитику, персональные рекомендации и прогнозы от экспертов Тинькофф , а так же самые квалифицированные специалисты в службе поддержки и много других приятных бонусов 😉 ✅👉Акция до 20 000 рублей за открытие ИИС (первичное открытие ИИС и пополнение баланса на сумму 20 000 рублей, после чего начисляется бонус) https://www.tinkoff.ru/sl/5PVUAKUDoQR ✅👉Эксклюзивная Дебетовая металлическая карта All Airlines Premium (с бонусом два месяца Tinkoff Premium и со всеми его преимуществами) https://www.tinkoff.ru/baf/cLuMOLfWWI #пульс #пульс_оцени #псвп #новичкам #аналитика #новости

Дивидендные возможности "Ленты" будут ограничены ввиду потенциально высоких капитальных вложений Лента опубликовала ожидаемо слабые результаты за 4К и 2022 год. EBITDA в 4К22 снизилась на 15% г/г при марже 6,5% (-1,2 п.п. г/г). В результате EBITDA за 2022 год снизилась на 17% г/г, маржа составила 6,1% (-2 п.п. г/г), что соответствует нашим ожиданиям. Цифры подтверждают наше мнение о том, что Лента больше других ритейлеров страдает от слабого спроса в условиях высокой инфляции и снижения реальных располагаемых доходов. Обострившаяся ценовая конкуренция на рынке и отток трафика из гипермаркетов (80% выручки Ленты) в магазины малых форматов усугубляют ситуацию. Эти факторы, вероятно, продолжат оказывать давление на маржу EBITDA Ленты в ближайшие годы – мы не ожидаем, что она превысит 6%. Компания может ускорить развитие магазинов малого формата в 2023 году и далее. Однако, на наш взгляд, потребуется время, чтобы формат продемонстрировал успехи, учитывая высокую конкуренцию в этом сегменте. В то же время мы считаем, что дивидендные возможности компании в ближайшие годы ограничены ввиду потенциально высоких капитальных вложений. Таким образом, мы сохраняем наш осторожный взгляд на акции Ленты. Акции торгуются на мультипликаторе 3,7x EV/EBITDA 2023П, на 12-21% ниже средних уровней за 2-5 лет, но на одном уровне с Магнитом и с 28% премией к X5, что, на наш взгляд, неоправданно. Выручка в 4К22 выросла на 0,6% г/г до 148,2 млрд руб., что привело к росту выручки по итогам 2022 на 11% г/г до 537,4 млрд руб., как сообщалось ранее. EBITDA за 4К22 снизилась на 15% г/г до 9,7 млрд руб. при марже 6,5% (-1,2 п.п. г/г). Это обусловлено инвестициями в цены и рост доли товаров с более низкой маржей в структуре продаж, что привело к снижению валовой маржи на 1,5 п.п. г/г. Это было частично компенсировано экономией на операционных расходах, главным образом на персонале (-1,1 п.п. г/г). В результате EBITDA в 2022 году снизилась на 17% г/г до 32,6 млрд руб. (маржа 6,1%, -2 п.п. г/г). Чистая прибыль в 4К22 снизилась на 95% г/г до 0,2 млрд руб. Это обусловлено теми же факторами, что и снижение EBITDA, а также убытком от переоценки в 2,3 млрд руб., связанным с активами Утконоса. Чистая прибыль за 2022 год составила 4,9 млрд руб., что на 64% ниже г/г. В 4К22 компания сгенерировала свободный денежный поток (СДП) на уровне 10,7 млрд руб., на 35% меньше г/г из-за роста капитальных вложений в 2,9 раза г/г. СДП за 2022 составил 2,9 млрд руб., что на 5% выше г/г. Соотношение чистого долга к EBITDA составило 1,6x на конец 2022 (против 1,4x на конец 2021 и 1,8x в 3К22). 📍Источник: Альфа-Банк LENT 🌎 Мои стратегии в Тинькофф: 👉В рамках стратегии Абсолютная величина акции подбираются на основе концепции диверсификации, где мы удерживаем позиции от недели до месяца, в редких случаях и более. 👉В рамках стратегии Грош цена. На пенсию внукам мы удерживаем позиции более длительный период времени. Подходит для консервативных инвесторов. 👉 Национальное достояние Моя новая, заключительная стратегия, базированная на сырьевой добыче. Россия занимает ведущее место в мире по запасам нефти, газа, угля. На этом мы и будем зарабатывать. 🎁БОНУСЫ ОТ МЕНЯ: ✅👉Акция до 20 000 рублей за открытие ИИС (первичное открытие ИИС и пополнение баланса на сумму 20 000 рублей, после чего начисляется Вам подарочные акции) https://www.tinkoff.ru/sl/5PVUAKUDoQR ✅Бесплатно 2 месяца ПРЕМИУМ обслуживания и привилегий от Тинькофф инвестиции https://www.tinkoff.ru/sl/2grljQro1BK Преимущества с тарифом премиум: Вы сможете торговать с особыми условиями по комиссии за сделки, получить крутую аналитику, персональные рекомендации и прогнозы от экспертов Тинькофф , а так же самые квалифицированные специалисты в службе поддержки и много других приятных бонусов 😉 ✅👉Полный перечень подарков, придётся по вкусу каждому. Выбирай сам) https://www.tinkoff.ru/baf/AFX5jLe81Er #пульс #пульс_оцени #псвп #новичкам #аналитика #новости