🚀 OZON – рост только начинается Пару недель назад я был на мероприятии OZON и был настолько впечатлен темпами роста и масштабами компании, что начал активно добавлять ее акции в портфель себе и клиентам. Я думал, что с Озоном-то все понятно: ну, маркетплейс, ну, растет – и что? А на самом деле бизнес невероятно интересный, и сейчас расскажу почему – а заодно и разберем отчетность за 1кв2024. Поехали! 📈 За первые 3 месяца оборот (GMV) увеличился на +88% до 570 млрд. Это много? Да! 2021 год был не так уж и давно, но тогда за весь год оборот составил всего 448 млрд. Несмотря на свой колоссальный масштаб, Озон продолжает кратно расти ежегодно, превосходя даже свои собственные прогнозы 👥 Основа бизнеса – это продавцы и покупатели. Продавцов уже больше полумиллиона, что в 2 раза больше, чем год назад! Больше продавцов => шире ассортимент => ниже цены => больше покупателей => больше оборот. 🤯 Ассортимент площадки - 370+ млн SKU. Число покупателей перевалило за 49 миллионов человек (+32%)! При этом растет их лояльность к компании: частота заказов увеличилась в 1,5 раза – в среднем, по 22 заказа на человека 💪 Важно, что Озон – это не только маркетплейс. Я молчу про то, что у Озона более 2,5 млн кв. м. логистических площадей и 50 тысяч ПВЗ. Мощный драйвер роста – это финтех, данные о котором Озон сегодня раскрыл впервые. Вы могли заметить, что при оплате заказа можно выбрать Озон карту, по которой цена всегда ниже. При этом Озон карту можно использовать и в повседневной жизни. А еще финтех запустил накопительные счета, вклады, а также РКО и кредиты для предпрпнимателей. 💰 В итоге финансовыми сервисами Озон пользуется уже 20 млн клиентов (+70% за год); сумма выданных кредитов перевалила за 50 млрд рублей, а объем средств, привлеченных от клиентов, подобрался к 70 млрд рублей. Благодаря финтеху деньги клиентов замыкаются на экосистеме Озона, и компания получает бОльшую маржу и преимущество перед конкурентами. 🏦 Финтех при этом внес существенный вклад в финансовые показатели компании Да, кстати, а что с деньгами-то? Выручка в 1кв2024 года достигла 123 млрд (+32%), при этом Озон остается эффективным. Скорр. EBITDA стала рекордной – 9,25 млрд рублей; и одна из стратегических целей Озона на этот год – быть прибыльным по этому показателю, так что пока все идет по плану. Любопытно, что 5,9 млрд принес именно финтех – то есть, с развитием этого направления EBITDA будет расти очень существенно ⚖️ Получается, что сейчас е-комм (маркетплейс) очень активно вкладывает в расширение бизнеса и захват рынка, а финтех помогает сохранить рентабельность и нарастить EBITDA. При этом доля расходов от GMV упала с 5,2% до 4,2%, то есть эффективность работы растет. ❤️Я и по себе замечаю: стал на Озоне заказывать продукты, оплатил там отель в Абу-Даби (сэкономив тысяч 200), купил там же билеты на самолет, постоянно заказываю какие-то вещи для ремонта, дома или просто по мелочи, причем цены там всегда значительно лучше, чем в обычных магазинах. Так что Озон – это серьезный игрок и на рынке ритейла, и на банковском. С большим интересом слежу за прогрессом компании и ожидаю существенного ралли в акциях после появления конкретики с редомициляцией С тебя 👍

😱«Предприниматель должен уметь делать больно» Пару дней назад GMKN опубликовал отчетность, и одновременно вышло интервью Владимира Потанина Интерфаксу, которое меня, мягко говоря, очень удивило. Даже вспомнилась его легендарная фраза, которую я вынес в заголовок. Что вообще происходит с Норникелем?! 📉 Давайте по порядку. Сначала у Норникеля закончилось десятилетнее акционерное соглашение с RUAL – а за это время мы привыкли к стабильным высоким дивидендам. Затем началась СВО, случились санкции, упали цены на металлы – полтора года Норникель ничего не платил и лишь под конец 2023 года сделал выплату порядка 4% от цены акций. 🪓 Далее начались интересности с выводом денег в обход миноритариев через Быстринский ГОК, а теперь – новости о закрытии медного завода вместо его модернизации и «переносе» его в Китай! Не получится ли такой же ситуации, когда бенефициарами переноса станут Потанин и китайцы, а миноритариев снова обойдут стороной? Аналогичный вопрос задает и Владимир Литвинов, кстати @Vladimir_Litvinov 🥴 Зато провели сплит акций, чтобы их могли покупать больше физиков, а авторы автоследования добавляли бы их в свои стратегии. Конечно, ведь «умные деньги» давно не держат акции Норникеля в фондах, я писал об этом Теперь про дивиденды. Я ранее писал «У компании есть деньги, чтобы и делиться с акционерами и чтобы инвестировать в обновление и расширение производства – я еще раз повторяю этот тезис. Давайте смотреть на цифры и факты» 🫤Сейчас же в коротеньком отчете Норникель сообщает о росте производства палладия и меди, но о временном снижении производства никеля. Плюс мы видим отсылку к январскому прогнозу, где указаны риски неблагоприятного геополитического фона. Третий год та же песня? Намек на то, что дивов не будет, или «порадуют» крохами? 🇨🇳 Давайте теперь разберём ситуацию с заводом. Пошёл третий год с начала СВО и санкционной войны, и Норникель внезапно осознал, что без западных технологий и оборудования провести модернизацию медного завода и реализовать на нем Серную программу не получится. Проще его закрыть и построить в Китае, чтобы формально продукт был китайским, да еще и упростились бы взаиморасчеты ♻ Напомню, ранее Норникель ввел первую линию Серной программы на Надеждинском заводе. На очереди еще две линии, что через несколько лет позволит вдвое сократить вредные выбросы в атмосферу. Обратная сторона процесса – невыгодность для компании, которой приходится «закапывать тонны гипса в землю». ✍Вот как комментирует это сам Владимир Потанин: «Мне как бизнесмену несколько обидно бывает, когда нужно предпринимать не совсем рациональные действия, которые несут убытки. Это наводит нас на мысль, что дальнейшая реализация наших экологических обязательств нуждается в совершенствовании» 🤬 Не знаю, как вы, но я вижу в этом большой минус для промышленного потенциала нашей страны: это будет уже четвертый завод, который закроет Норникель, и по факту останется в России лишь один основной актив – Надеждинский металлургический завод 😦 Второе – сейчас руда содержит разные металлы – не только медь или никель, и на данный момент никелевый шлак с медного завода поступает на Надеждинский комбинат, и наоборот. А как это будет работать, если медный завод перенесут в Китай? Или там скоро окажется вообще все металлургическое производство? ☹ Недавно мы смеялись, что Mercedes уходит из Германии – продает сеть автосалонов и переносит производство преимущественно в Китай. Теперь титан российской металлургической промышленности, уникальная в своем роде компания одной ногой уходит из России. Мне не смешно. А вам?

👉 Почитайте на досуге про Алтай 1⃣ https://www.forbes.ru/biznes/511068-sber-stal-edinstvennym-vladel-cem-aeroporta-gorno-altajska 2⃣ https://www.kommersant.ru/doc/6197537?erid=4CQwVszH9pUkpWty9fj 3⃣ https://news.rambler.ru/other/42399220-kak-eto-ustroeno-alternativa-alpam-ili-eko-poselok-na-altae/ 4⃣ https://www.forbes.ru/spetsproekt/500214-investicii-v-uedinenie-gde-sozdavat-novuu-nedvizimost-dla-otdyha?erid=4CQwVszH9pWuJkejyQa