Назад
AZVOZDAM
5 декабря 2023 в 7:30
Короткий апдейт: Уже писал, что существенно нарастил шорты по США $SFM4 , параллельно перевел большинство шортов по Nasdaq с декаборьского фьючерса на 3/24 $NAH4 и 6/24 $NAM4 . Последнее время стараюсь не акцентировать на этом ваше внимание, чтобы никого не провоцировать на подобные рискованные и в моменте (последний месяц) очень болезненные ставки. Риски высокие. Однако тучи сгущаются — и вероятность новогоднего обвала вместо ралии нарастает… Цитата с TrueEcon: “Странная картинка нарисовалась вчера на денежном рынке США: основная ставка в США SOFR неожиданно резко для этого рынка выросла до 5.39%, а спред со ставкой ФРС (Effective Federal Funds Rate) неожиданно вырос до 6 б.п., хотя по большей части он отрицателен. Внешне это кажется не очень много, но в последний раз что-то подобное было во время банковского кризиса весной текущего года. Это может говорить о том, где-то в финсекторе, возможно, нарисовались, как минимум локальные, проблемы с ликвидностью ... “ Золото в моменте неплохо корректировалось. Напоминаю — любой кризис — это вначале (как правило) укрепление доллара, и распродажа ликвидных активов, в том числе золота (и с большой вероятностью — биткойна). Потом, по-идее — массовый переток денег в безопасные активы и среднесрочный рост золота (но это еще надо дожить). Рынок РФ хоть и слегка скорректировался до 3100, но по сути все еще в боковике (3000—3300). Каких-то экстримов пока не ожидаю. Наблюдаю, но руки чешутся уже набирать в лонг — на отскок. Однако посмотрим еще за нефтью и глобальными рынками. Рубль предсказуемо под давлением, добирал последние дни вечный фьючерс $CNYRUBF по юаню в лонг (он, кстати, требует ощутимо меньше обеспечения чем по доллару $USDRUBF, и с некоторой вероятностью несет в себе меньше инфраструктурных рисков — думать о которых теперь приходится постоянно). Хочется взять еще — однако стараюсь не увлекаться — надо подождать до 15 декабря очередного заседания ЦБ и решение по ставке. Среднесрочно (6—12 мес) фундаментал складывается в пользу ослабления рубля (исполнение бюджета, возможная глобальная рецессия итп). По ситуации с СПБ Биржей — в четверг встречаюсь с адвокатом, предстоит обсудить детали и возможные цели и прайс за его работу на первом этапе. Буду держать в курсе.
467 пт.
+11,22%
16 015 пт.
+14,01%
51
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
1 марта 2024
Чем запомнилась неделя: рост российского рынка
29 февраля 2024
НОВАТЭК: снижаем таргет, но все еще рекомендуем покупать
16 комментариев
Ваш комментарий...
5
54_rus
5 декабря 2023 в 7:31
Спасибо, следим, ждём.
Нравится
3
MomsInvestorPussy749
5 декабря 2023 в 7:36
@54_rus верим
Нравится
RASHCHUBKIN
5 декабря 2023 в 7:55
Я не верю что ставку еще подымут, итак уже % слишком высокий. Хотя если смотреть на Турцию то можно еще 10 повышений сделать
Нравится
Alexius1992
5 декабря 2023 в 8:12
Думаете по дружески не откроют Гонконг?
Нравится
V
Vitaliy56579
5 декабря 2023 в 8:44
Картинка 🔥
Нравится
2
Пульс учит
Обучающие материалы об инвестициях от опытных пользователей
Amatsugay
1,6%
3,6K подписчиков
Bender_investor
+23%
3,3K подписчиков
Panfilov_Invests
+37,1%
3K подписчиков
Чем запомнилась неделя: рост российского рынка
Обзор
|
1 марта 2024 в 20:10
Чем запомнилась неделя: рост российского рынка
Читать полностью
AZVOZDAM
4,4K подписчиков42 подписки
Портфель
от 10 000 000 
Доходность
+21,02%
Еще статьи от автора
1 марта 2024
RU000A107W48 Состоялось размещение новых 3-летних облигаций Инарктика, фиксированный квартальный купон «укатали» до 14.25% (-1.25% от начального ориентира). При этом дали только 50% от моей небольшой заявки. Куда более интересными считаю сейчас надежные копоративные флоатеры с премией в 1.2—2.4 к ставке/RUONIA (писал о них ранее)…
1 марта 2024
PLZL Полюс хорошо отчитался, подтвердив долгосрочные перспективы (и поддержав бесконечные надежды терпеливых миноритариев). Важно всегда помнить, что: 46,35% акций приходится на «Фонд поддержки исламских организаций» (тут нашим оппонентам еще надо хорошо подумать, прежде чем продолжать прессовать Компанию санкциями)… 29,99% выкупленные акции (принадлежали группе Акрополь) 22,25% наш с вами free float ~1% находится у менеджмента В августе 2023 компания (красиво) выкупила (в долг) у «своих» 29,99% акций по 14200₽ (существенно выше рынка) на 579,4 млрд руб. Так понимаю, акции остаются на балансе по этой цене. Если их (вдруг) пересчитать по текущим котировкам, получим в моменте -130 млрд убытка. Но, теоретически, справделиво и логично было бы подтянуть в этом году котировки (наш скромный 22,25% free float) до 14200₽ ;) Для этого есть все исходные: Динамика производства золота 2019 = 2841 тысяч унций 2020 = 2766 2021 = 2717 2022 = 2541 2023 = 2902 (+14% год к году) 2024 = прогноз от компании ~2700—2800 (сокращение будет обусловлено снижением содержания золота в руде на руднике в Олимпиаде) Ожидается увеличение мощностей переработки руды на месторождении Куранаха с 6 млн до 7,5 млн т в 2024, и до 12,5 млн т в 2025 — что должно УДВОИТЬ производство золота на фабрике с 250 до 500 тыс. унций. Так же планируют запустить ЗИФ-5 в Благодатном (2025), с целью производства еще 350—390 тыс. унций. В перспективе 2028—2030 ожидаем запуск проекта Сухой Лог (в который сейчас начинаются инвестиции), с годовым объемом прироста добычи в ~1800—2300 тыс. унций (!) Цены на золото 2019 = 90,3 тысяч рублей за тройскую унцию 2020 = 128,8 2021 = 132,6 2022 = 123,1 2023 = 167,3 В 2024 можно ожидать ценник более 180 тыс руб/унция (при средней цене золота на уровне 2000$, относительно курса ~90 руб/$) Издержки на добычу золота по показателю TCC (по итогам 2 полугодия 2023 года) у группы снизились на 5% до $380 на унцию (!). Показатель AISC группы в 2023 году составил $754 на унцию, снизившись в годовом сопоставлении на 23%. Для сравнения, котировки сейчас остаются на уровне весны 2020 года, когда компания добывала примерно столько же золота, но продавала его на 30% дешевле (при $ по 78₽). Напоминаю, что прошло так же более 2х лет (вполне прибыльных) без выплаты дивидендов (!). Чистый долг Компании увеличился до $7 339 млн (с $2 269 млн на 31 декабря 2022 года) в результате программы приобретения акций. Напрягают потенциальные издержки по его обслуживанию в текущих условиях. Но по сути это всего лишь ~2.5 года работы компании при актуальной благоприятной коньюктуре. В таком раскладе P/E ~10 выглядит достаточно скромно. Интересно, что в январе 2024 года Полюс осуществил размещение дебютного выпуска 5,5-летних «золотых» облигаций со ставкой купона 3,10% годовых. Объем выпуска составил 15 млрд рублей (~2,6 тон золота). Компания планирует направить привлеченные средства на рефинансирование текущего долга. В Тиньков эти облигации недоступны :( Желающие могут пристально сравнить показатели Полюс-Золото (держу долгосрочно позицию на 4—5% портфеля) с раскручиваемой сейчас ЮГК UGLD и куда более симпатичным мне (но пока заходить не хочу) Селигдар SELG … Про Polymetal POLY в России можно забыть, а вот в Казахстане его имеет смысл набирать, у кого есть выход на локальную биржу.
1 марта 2024
С удовольствием слушал выступление Президента — на несколько часов погрузился в справедливый мир светлого будущего, полный разумных инвестиций и устремленный к плодотворному развитию. Так и должно быть. С Приднестровьем «тишина» (пауза?). Участники рынка (особенно строители) оптимистично приготовились осваивать новые деньги (льготные ипотеки). Укрепился (вместе с рублем) в ожиданиях высокой инфляции. И да — налоги скоро повысят, введут прогрессивную шкалу. Затем позвонили из Тиньков, щедро предложили оптом выкупить активы HK (с некоторым дисконтом к текущим котировкам) — сердце радовалось такой заботе, и наполнялось верой в скорое возобновление торгов (похоже — только «на выход»). Сохраняю надежду, что будет шанс продолжить держать Китай и HK в некой надежной инфраструктуре. Утром актуализировали котировки по позициям США, но никто не предлагает их выкупить, значит на западном фронте пока без перемен… «Жить становится лучше, жить становится веселее».