$RU000A105EW9 #мнение $RU000A1054W1 #облигации
🇨🇳 Риски облигаций в юанях
1️⃣ Стабильность юаня. Китайскую валюту сложно назвать устойчивой. Так, в январе 2022 года ее стоимость относительно доллара составляла 6,3 юаня, а к концу года — 7,3. Снижение более чем на 10% за год стирает купонную доходность по облигациям за 3 года.
2️⃣ Низкая доходность. Для сравнения, «Полюс» (PLZL) предлагает 8.5% годовых по рублевым облигациям, а по бумагам в юанях — 3.5%. С одной стороны это можно воспринимать как валютную диверсификацию и хеджирование рисков девальвации рубля. Однако стоит также понимать, что в настоящее время объем предложения низок, а спрос со стороны участников рынка - высокий. Это позволяет эмитентам удерживать доходность на невысоком уровне.
3️⃣ Валютная переоценка. Дело в том, что у вас может сформироваться налог на прибыль в рублях, даже если в юанях зафиксирован убыток. О том, как выгодно продавать иностранные активы с точки зрения оптимизации налогов, мы рассказывали здесь
🧐 Пример: инвестор покупает облигации по 100 юаней при курсе в ₽8,5/юань (850 рублей). Спустя определенное время бумаги снижаются до 95 юаней и принято решение их продать. Однако курс китайской валюты уже составляет ₽10,2, соответственно, за одну облигацию получается ₽969.
Фактически, инвестор получил убыток (в юанях бумаги потеряли 5%), но в рублях он заработал - а значит, должен будет заплатить НДФЛ 13% от ₽119 по каждой облигации.
13
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
8 комментариев
S.E.L.1983
14 января 2023 в 14:12
Хорошая доходность в юанях!
Нравится
2
D
Dany1investman
25 января 2023 в 8:22
А кака разница сколько он стоит относительно доллара, мне кажется надо отталкиваться от инфляции
Инфляция по юаню 1,8% годовых, купон по облигации 3,5%, получается 1,7% реальная прибыль , мало! Но зато есть вариант сохранить свои сбережения
По рублевым облигациям и евробондам, все предложения не покрывают инфляцию по соответствующим валютам
Нравится
5
AKULA_13
25 января 2023 в 8:32
@Dany1investman 👍
Нравится
John_g
25 января 2023 в 17:46
Где ликвидность, там и большие деньги. ЦБ покупает и продает юани по бюджетному правилу не для красоты, а потому что ликвидность сейчас там и будет дальше расти. Отсюда весь торговый баланс по сути в юанях.
Нравится
1
John_g
25 января 2023 в 17:47
А государству выгодно раздать долги в рублях, а потом задрать юань. Получить в виде ндпи доход и закрывать рублевый долг.
Нравится
1
Сегежа: как инвестировать в российский лес?
Обзор
|
31 января 2023 в 16:03
