🎄Облигации с переменным купоном.
Флоутер ( ОФЗ - ПК) — облигация, ставка купона которой привязана к внешнему индикатору. На российском рынке представлены в виде ОФЗ-ПК с привязкой к ставке RUONIA.
RUONIA — ставка, под которую крупные банки одалживают деньги друг другу ежедневно. Эта ставка следует за ключевой, но немного отличается. Например в случае глобального кризиса.
🍏Купон по флоутеру. Как понять каким он должен быть?
Заходим на сайт ЦБ и смотрим среднюю ставку —сейчас она в районе 7%.
https://cbr.ru/hd_base/ruonia/
Примерно такую доходность и дают ОФЗ-ПК или будут давать в будущем.
Цена ОФЗ-ПК почти не отклоняется от своего номинала, то есть основной доход можно получить от купонов.
Государство в прошлом году продало рекордное количество флоутеров, и теперь повышать ставку ему крайне невыгодно. Так же население перешло к сберегательной модели потребления + повышение ставок кредитования частными банками, эффект высокой базы инфляции прошлого года. Все это противостоит росту ключевой ставки.
Защищают ОФЗ - ПК от инфляции лишь косвенно. Чаше всего доход от таких облигаций не превышает инфляции.
Скорее данный вид облигаций защищает от неопределенности. Если вы боитесь:
- кризиса ликвидности в банковском секторе
- резкого повышения ключевой ставки
- обвала рынка долга
Тогда ОФЗ- ПК ваш вариант.
🎄Как ещё можно использовать?
Во время роста ключевой ставки падает рынок акций и облигаций с постоянным купоном, но облигации с плавающим купоном практически не падают в цене.
Когда ключевая ставка ЦБ низкая (ниже 7%), мы покупаем облигации с плавающей ставкой.
Во время обвала рынка или обычного роста ключевой ставки они защитят ваш портфель от просадки.
После роста ключевой ставки, мы продаем
облигации с плавающим купоном и покупаем
облигации с постоянным купоном.
Когда ключевая ставка высокая (выше 10%),
облигации с постоянным купоном стоят дешево.
Когда ключевая ставка снизится, они подорожают.
В таком случае можно заработать ещё и на разнице в стоимости облигаций.
💡Еще раз:
Высокая ставка (выше 10)- покупаем обычные облигации, продаем флоутер.
Низкая ставка ( 7 процентов)- покупаем флоутеры, продаем обычные облигации.
Пример:
В марте 2022 года цена ОФЗ 29008 ( на 6 лет) была в районе 950 р. Это ОФЗ-ПК. Ключевая ставка тогда была 20 процентов. $SU29008RMFS8
ОФЗ 26224 ( тоже на 6 лет) тогда можно было купить по 700 р, купон постоянный в районе 68 рублей. Выгоднее покупать 26224 на тот момент, текущая цена облигации 875 р, в сентябре - 930 р. То есть можно заработать на каждой облигации 175 -230 р. Доходность в районе 25-32 процентов. $SU26224RMFS4
Сейчас же при низкой процентной ставке можно переложиться в ОФЗ-ПК и ждать дальнейшего повышения ключевой ставки и при этом получать купонную доходность частично покрывающую инфляцию и имея какую-то защиту от неопределенности в будущем.
Можно конечно сидеть и дальше в облигациях с постоянным купоном, но тогда возможно, что прибыль вы не успеете зафиксировать, в случае повышения ставки, цены начнут падать...
В общем стратегия имеет свои недостатки, но при этом вы имеете возможность защититься от неопределенности и заработать больше, чем в случае с удержанием обычных облигаций.
Не является руководством к действию и ИИР.
Успешных инвестиций. 👍
#псвп #30летнийпенсионер #новичкам2023
#облигации #флоатеры
73
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
16 комментариев
Philippovich
4 февраля 2023 в 10:38
Такие облигации ещё с лагом торгуются.
Смотрел такие облигации. Так получилось, что, когда ставка была 20% не было выплаты купона, но он был на момент, когда ставки уже снижали и в итоге максимальный купон составлял 12%.
Вот такой момент немного подпортил их привлекательность. Люди вместо большого купона получили доходность почти в 2 раза меньше, чем предлагали банки по вкладам
Нравится
3
D
Dimanovich1994
4 февраля 2023 в 10:39
У втб есть фонд ликвидность, там что то как то с этими РЕПО деньгами крутят, доходность слабая за то стабильный рост, что то типа вклада, наверное этот фонд похож на эти облигации про которые вы говорите?
Нравится
2
D
Dimanovich1994
4 февраля 2023 в 10:42
@Philippovich ну банковские вклады под 24% были только на 3 месяца, в годовом выражении они наверное так и получились 10-12%
Нравится
1
Philippovich
4 февраля 2023 в 10:45
@Dimanovich1994 так этот флоатер только 1 раз дал 12%, а до этого было 5-7%.
Через купон тоже примерно такая доходность будет
Нравится
2
D
Dimanovich1994
4 февраля 2023 в 10:47
@Philippovich ну да, согласен, ещë смотря сколько она стоила в тот момент то доходность ещë ниже, хр*нь какая то
Нравится
1
Сегежа: как инвестировать в российский лес?
Обзор
|
31 января 2023 в 16:03
