❗️Что такое CAPEX и почему он важен для инвестора CAPEX (капитальные расходы) — затраты предприятия на приобретение внеоборотных активов, а также на их модернизацию Капитальные инвестиции необходимы компании для наращивания производства, поддержки оптимального уровня маржинальности и, в целом для обеспечения достаточной прибыльности бизнеса Упрощенно можно сказать, что CAPEX это долгосрочные инвестиции предприятия для поддержания целевого уровня прибыльности Компании из разных отраслей нуждаются в различном объеме инвестиций. Отрасли и виды деятельности, требующие более высоких вложений в основные средства, называют капиталоемкими. К таким можно отнести нефтегазовую, металлургическую, горнодобывающую, электроэнергетическую и другие отрасли Потребительский сектор, розничные сети, сферу услуг — называют трудоемкими, потому что их главным капиталом являются люди 📌 Специфика Этот показатель иллюстрирует, сколько компания вложила в обновление и расширение таких групп внеоборотных активов - оборудование, сооружения, патенты... 🔹 Включаемые в CAPEX издержки: 🟠 Инвестиционный характер — помогают извлечь прибыль от основной деятельности компании 🟠 Долгосрочный срок использования приобретённых активов — больше года 🟠 Стоимость купленных активов поддаётся точной оценке 🔹 Капитальные вложения, которые иллюстрирует CAPEX, обладают рядом особенностей: 1️⃣ Нерегулярны — то есть решения об их объёме и периодичности принимаются топ-менеджментом с оглядкой на финансовую политику компании, рыночную обстановку и иные факторы 2️⃣ Сильно зависят от отрасли — чем она более капиталоёмка, тем больше затрат уходит на модификацию и расширение основных средств 3️⃣ Часто требуют выплат единовременных значительных денежных сумм поставщикам 4️⃣ В значительной степени финансируются за счёт заёмных средств из-за своей величины и долгосрочности К этому нужно добавить, что решение о новых капитальных вложениях подвержено и неэкономическим факторам: с точки зрения PR-эффектов приобретение новых крупных активов выгодно показывает деятельность менеджмента компании 📌 Отличия CAPEX и OPEX В противоположность капитальным затратам, сокращенно CAPEX, часто ставят операционные расходы, сокращенно OPEX (operational expenditure). Отличие заключается в том, что OPEX представляет собой затраты, связанные с обеспечением текущей деятельности, а не инвестициям в будущее. К операционным затратам относятся себестоимость продукции, коммерческие, управленческие и административные расходы и т.д С точки зрения отчетности компании OPEX признается в качестве расходов в том периоде, в котором возник, и уменьшает чистую прибыль этого периода. В то же время CAPEX капитализируется на балансе предприятия и списывается в следующие годы постепенно в виде амортизации 📌 О чём говорит инвестору показатель 🔹 С фундаментального анализа ценных бумаг: ➖ Отвлекает собственные средства компании от выплаты дивидендов, что может отрицательно сказаться на оценке её акций ➖ Увеличивает долговую нагрузку компании — если для покупки новых активов используются заёмные средства ➖ Повышает будущую капитализацию, при условии, что новые активы будут способствовать росту рентабельности и эффективности компании ➖ Увеличивает риски компании в сфере ликвидности и долговой нагрузки, особенно новой или действующей на цикличном рынке 🔹 Для анализа эффективности CAPEX используются: 🟢 Величина CAPEX меньше амортизации — показывает, что основные средства выходят из строя быстрее, чем предприятие успевает их обновлять 🟢 Темп роста CAPEX превышает динамику выручки — показывает, что эффективность вложений под вопросом 🟢 Отношение денежного потока к CAPEX отображает, насколько компания способна приобретать капитальные активы за счёт своих средств — это значение не должно опускаться меньше единицы #учу_в_пульсе #новичкам