WEEKLY: навели красоту в салоне Ulta Beauty, а потом закупились в магазинах Calvin Klein и Tommy Hilfiger
29 ноября 2021 · 
Тинькофф Инвестиции

Привет! Это команда Тинькофф Инвестиций, и в этом дайджесте мы расскажем, за какими событиями следить на этой неделе инвестору и на отчетности каких компаний обратить внимание.

Tinkoff InvestIndex — доллар СШA

Рубль на минувшей неделе продолжил падать по отношению к доллару (-2,9%) на фоне распространения штамма «омикрон» и связанное с ним снижение цен на нефть и газ. Только за одну пятницу рубль упал на 1,2%. Но уже 29 ноября рубль отыграл часть потерь прошлой недели, укрепившись на 0,8% вместе с восстановлением цен на нефть. На текущей неделе динамика пары доллар-рубль будет зависеть в первую очередь от общей ситуации на мировых биржах и новостей о новом штамме, а также от геополитики. Ждать существенного укрепления от российской валюты на текущем новостном фоне пока не приходится.

Что будет происходить? 

Понедельник, 29 ноября

События

С утра фьючерсы на S&P 500 выросли на 0,8% после снижения на 2,2% в пятницу. Котировки нефти Brent выросли на 4%, до порядка $76 за баррель, после падения на 11,5% за один пятничный день. Новый штамм коронавируса начал распространяться по многим странам мира. Например, Израиль продлил ограничения на въезд в страну и даже ужесточил их.

Проведенных исследований пока недостаточно для выяснения последствий «омикрона», Всемирная организация здравоохранения (ВОЗ) сообщила, что для этого нужно дополнительное время. Компания Moderna отметила, что новый штамм может быть более устойчив к вакцинам. Фармкомпания планирует разработать новую версию вакцины с учетом особенностей штамма, она будет доступна в начале следующего года.

В понедельник стоить обратить внимание на выступления глав регуляторов — ЕЦБ и ФРС. Новые ограничения вводятся на фоне того, как инфляция достигает максимума по обе стороны Атлантики. По этой причине будет интересно послушать мнение Кристин Лагард и Джерома Пауэлла о текущем состоянии экономики, а также о планах регуляторов.

Отчитываются

до открытия: до 17:30 мск

после закрытия: после 00:00 мск

Красным выделены компании, в отношении которых аналитики ожидают слабых результатов. Зеленым — сильных.

Li Auto (ДО)

Китайские электромобили

    • Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку ¥7,28 млрд (+290% год к году), чистый убыток ¥392 млн (убыток ¥107 млн годом ранее) и EPS -¥0,38 (-¥0,52 годом ранее).

Компания уже выпустила статистику проданных электрокаров: в 3 квартале 2021 года этот показатель достиг 25 166 (+190% г/г), что соответствовало ориентиру менеджмента в 25-26 тыс. штук. В отличие от снижения продаж дизельных автомобилей крупнейшими концернами пока еще небольшой производитель электрокаров Li Auto активно наращивает выпуск и продажи.

 

Татнефть (ПОСЛЕ)

Добыча нефти

  • Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку ₽323,0 млрд (+72,4% г/г), чистую прибыль ₽53,6 млрд (+50,0% г/г) и EPS ₽24,54 (+54,5% г/г).

Такой рост финансовых результатов в основном ожидается за счет роста средней цены на нефть. В 3 квартале 2020 года она была ниже $45 за баррель, а в 3 квартале текущего года выше $70 за баррель

Вторник, 30 ноября

Во вторник будут опубликованы предварительные данные по инфляции в еврозоне за ноябрь. Ожидается, что индекс потребительских цен продолжит расти в текущем месяце после того, как в мае инфляция достигла своего 2% целевого показателя. Долгое время европейскому регулятору упорно не удавалось поднять инфляцию до текущих уровней. Тем не менее в настоящий момент давление на цены сохраняется, поскольку предприятия вновь открываются, однако продолжают испытывать недостаток производственных мощностей. По прогнозам, рост цен в текущем месяце составит 4,4% г/г (значение в предыдущем месяце: 4,1% г/г). 

Отчитываются

Salesforce.com (ПОСЛЕ)

CRM-системы

    • Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $6,8 млрд (+25,5% г/г), чистый убыток $42,5 млн (прибыль 1,08 млрд годом ранее) и EPS -$0,04 (+1,15 годом ранее).

Salesforce.com продолжает оставаться одним из крупнейших бенефициаров переноса бизнесов компаний в облачную инфраструктуру: ухудшение эпидемиологической обстановки будет только поддерживать этот тренд. Компания, скорее всего, отчитается об убытке из-за расходов на поглощение Slack and Acumen.

 

Up Fintech Holding (ДО)

Онлайн-брокер из Китая

    • Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $59,7 млн (+56,9% г/г), чистый убыток $1 млн (чистая прибыль $5 млн годом ранее).

Основной проблемой для Up Fintech Holding является суровая риторика представителей Народного банка КНР, которые заявили, что Tiger Brokers (брендовое название) не имеет права работать в стране без лицензии. Компания обслуживает китайских клиентов, работая фактически из-за рубежа. Реальных действий со стороны регуляторов пока не было, рынки продолжают ждать развязки данной ситуации. Пока же акции выглядят рисково, даже несмотря на фундаментально сильные показатели.

 

Zscaler (ПОСЛЕ)

Информационная безопасность

    • Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $211 млн (+48,0% г/г), чистую прибыль $18,1 млн (-9,5% г/г) и EPS $0,12 (-12,4% г/г).

Аналитики ожидают, что продолжения устойчивого спроса на продукцию компании в первом квартале 2022 финансового года. Платформа Zscaler Zero Trust Exchange из-за продолжающейся цифровой трансформации в компаниях, вероятно, станет ключевым катализатором. 

Удаленная работа становится нормой в условиях продолжающейся пандемии, что вызывает необходимость в большей безопасности данных. Более 5 тысяч предприятий, включая 35% компаний из списка Fortune 500, в настоящее время доверяют Zscaler в обеспечении безопасности процесса цифровой трансформации.

 

NetApp (ПОСЛЕ)

Управление данными 

  • Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $1,55 млрд (+9,4% г/г), чистую прибыль $277,1 млн (+17,4% г/г) и EPS $1,2 (+15,4% г/г).

В последнее время NetApp удваивает свои инвестиции в облачную отрасль, так как видит свое будущее в этой индустрии. Компания также объявляя о стратегии приобретения на 2022 год, направленной на расширение своих облачных предложений. 

Среда, 1 декабря

В среду в США и Европе выйдут данные по PMI за ноябрь. Экономика еврозоны опередила экономику США как во втором, так и в третьем кварталах. Однако ожидается, что ноябрьские опросы менеджеров по закупкам укажут на замедление роста на фоне новой волны коронавируса. Напомним, что в течение последних недель заболеваемость COVID-19 в Европе заметно усилилась, в результате чего страны начали вводить новые ограничения.

Акции компании Meta начнут торговаться на бирже Nasdaq под тикером MVRS (ранее было FB) после того как в октябре CEO компании — Марк Цукерберг — провел ребрендинг Facebook.

Отчитываются

PVH Corp (ПОСЛЕ)

Ритейлер одежды

  • Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $2,4 млрд (+13,5% г/г), чистую прибыль $149,1 млн (+58,0% г/г) и EPS $2,07 (+56,7% г/г).

Розничные продажи ритейлера (принадлежат бренды Tommy Hilfiger, Calvin Klein, Warner’s) по-прежнему высоки, но тревожные инфляционные условия, вероятно, в ближайшем будущем могут сдерживать динамику сектора товаров вторичной необходимости в США в целом. 

Давление на маржу может быть серьезным препятствием для производительности. Сектор достаточно чувствителен к росту цен производителей и ограничению рабочей силы. Для стабилизации роста прибыли на акцию компаниям (в частности PVH) необходимо сообщать об улучшении чистой маржи.

 

Snowflake (ПОСЛЕ)

Облачные вычисления

    • Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $306,5 млн (+92,0% г/г), чистый убыток $194,7 млн (также убыток годом ранее) и EPS -$0,56 (также убыток годом ранее).

Пока выручка продолжает ежегодно удваиваться. Но компания остается убыточной, а ее оценка зашкаливает — сейчас капитализация компании составляет более 90 выручек. 

 

Synopsys (ПОСЛЕ)

Проектирование электроники

  • Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $1,15 млрд (+11,9% г/г), чистую прибыль $276,6 млн (+11,7% г/г) и EPS $1,79 (+13,2% г/г).

Тенденции в области полупроводников могут быть благоприятными для продаж лидера рынка и технологий в области автоматизации проектирования электроники для разработки полупроводниковых микросхем.

Такой уровень роста продаж может превзойти 21% рост в квартале прошлого года, когда компания зафиксировала более высокие продажи предварительных продуктов. Речь идет об оборудовании и IP, которые, как правило, имеют неравномерный характер.

Скорректированная операционная маржа ожидается на уровне 29%. Этот показатель остался без изменений по сравнению с предыдущим годом, несмотря на более высокие продажи при увеличении найма. 

 

Splunk (ПОСЛЕ)

Разработчик ПО

    • Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $645,4 млн (+15,5% г/г), чистый убыток -$85,3 млн (-55,7% г/г) и EPS -$0,53 (-55,8% г/г).

Согласно предварительным финансовым показателям за 3 квартал, менеджмент компании ожидает, что общий ARR за квартал составит около $2,8 млрд, а общая выручка  — около $660 млн. Splunk продолжает переводить своих лицензированных клиентов на модель облачные предложений по подписке. 

Компания сейчас также находится в процессе смены CEO после шести лет службы, поскольку компания ищет топ-менеджера с опытом работы в более крупном бизнесе.

Четверг, 2 декабря

В четверг стоит обратить внимание на число первичных заявок на получение пособий по безработице в США. На минувшей неделе число американцев, подавших новые заявки, упало чуть ниже 200 тыс. — это рекордно низкий уровнем с начала пандемии. Аналитики, опрошенные Bloomberg, в среднем прогнозировали падение этого показателя только до 260 тыс. До пандемии среднее недельное количество заявок находилось на уровне 220 тыс. Такие низкие цифры продолжают сигнализировать об оздоровлении рынка труда в США. Консенсус-прогноз: 250 тыс. Значение на прошлой неделе: 199 тыс.

Отчитываются

Kroger (ДО)

Сеть продуктовых супермаркетов

    • Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $31,1 млрд (+4,7% г/г), чистую прибыль $514,3 млн (-18,5% г/г) и EPS $0,70 (-13,1% г/г).

Рост расходов из-за скачка потребительской инфляции и перебоев в цепочках поставок — актуальная сейчас проблема многих компаний, которая влечет снижение рентабельности. Ритейл сети в особенности страдают от этой проблемы, что отражается в ожиданиях аналитиков. Несмотря на рост выручки, прибыль Kroger в сравнении с аналогичным кварталом годом ранее должна упасть.

 

Ulta Beauty (ПОСЛЕ)

Магазины и салоны красоты

  • Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $1,9 млрд (+20,8% г/г), чистую прибыль $133,8 млн (+44,6% г/г) и EPS $2,44 (+48,9% г/г).

В прошлом квартале Ulta сообщала об ускорении роста спроса в индустрии красоты. Продажи подскочили до $2 млрд с $1,2 млрд год назад и $1,7 млрд за тот же период в 2019 году. Компания аргументировала это резким ростом покупательского трафика как в Интернете, так и в своих оффлайн магазинах.

Обновленные цели роста Ulta предполагают умеренный рост продаж до 2024 года благодаря 4% годовому приросту продаж в сопоставимых магазинах, а также прибавления около 50 новых магазинов каждый год. 

Ulta Beauty повышала свой прогноз на 2021 год в каждом из последних двух кварталов, и отчет в четверг может включать еще одно повышение этого прогноза. В настоящее время менеджмент ожидает годовую выручку в диапазоне $8,1-8,3 млрд при операционной марже около 13%. 

 

Dollar General (ДО)

Сеть дискаунтеров

    • Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $8,5 млрд (+3,3% г/г), чистую прибыль $471,3 млн (-17,9% г/г) и EPS $2,07 (-10,9% г/г).

Снижение рентабельности на фоне скачка инфляции и роста транспортных расходов также актуальная проблема для Dollar General. Аналитики ожидают снижение прибыли несмотря на рост выручки. 

 

Marvell Technology (ПОСЛЕ)

Полупроводниковое оборудование

    • Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $1,15 млрд (+53,0% г/г), чистый убыток $91,8 млн (убыток $23 млн годом ранее) и EPS -$0,13 (-$0,13 годом ранее).

Спрос на полупроводниковую продукцию продолжает превышать предложение, что позволяет Marvell Technology демонстрировать опережающие результаты. Ухудшение эпидемиологической обстановки способствует переносу данных на облако и росту популярности дата-центров, оборудование для которых производит Marvell Technology.

Пятница, 3 декабря

В пятницу будут опубликованы данные по безработице в США за ноябрь. Ожидается, что уровень безработицы в крайнем месяце осени достигнет самого низкого уровня с начала пандемии, поскольку спрос на рабочую силу продолжил расти. Консенсус-прогноз: 4,5%. Значение в предыдущем месяце: 4,6%. Напомним, что занятость в США является в настоящий момент одним из ключевых параметров на который смотрит ФРС при принятии решения о начале сокращения стимулов.

А что там с нефтью и сырьем?

С утра котировки нефти марки Brent восстановились на 4%, до порядка $76 за баррель, в WTI — на 6, до $72 за баррель. В пятницу они падали до $72,7 и $68 соответственно. Рынки будут пристально следить за развитием событий вокруг нового штамма. Также не стоит забывать о планах крупнейших потребителей нефтепродуктов по реализации нефти из своих стратегических запасов: США уже объявил о масштабах своих продаж, Китай может опубликовать конкретные цифры даже на этой неделе, но, скорее всего, он как минимум дождется результатов ОПЕК+.

Участники соглашения ОПЕК+ проведут очередное онлайн-заседание уже в четверг, 2 декабря. Ранее они и так довольно консервативно подходили к повышению квоты на добычу, ссылаясь на сезонное ослабление спроса на нефть и на риски ухудшения эпидемиологической обстановки. Теперь появились дополнительные факторы в виде нового штамма и продажи стратегических запасов. Есть большая вероятность, что ОПЕК+ согласятся сохранить текущую квоту по добыче в январе, то есть не наращивать ее, как они делали в предыдущие месяцы: в ОПЕК ранее рассчитали, что в январе и феврале 2021-го будет глобальный переизбыток нефти. Он составит порядка 2,3 и 3,7 млн баррелей в день.

Динамика остальных сырьевых активов также будет зависеть от новостного фона вокруг нового штамма. Когда он ухудшился в пятницу, цены на промышленные металлы рухнули, золото же выросло. По мере появления позитивных сообщений золото немного снизилось ниже отметки $1800 за унцию.

Ценные бумаги и другие финансовые инструменты, упомянутые в данном обзоре, приведены исключительно в информационных целях; обзор не является инвестиционной идеей, советом, рекомендацией, предложением купить или продать ценные бумаги и другие финансовые инструменты.