Взлеты и падения: софты трясутся, а цепочки поставок рвутся
26 ноября 2021 · 
Тинькофф Инвестиции

Взлеты недели

Vonage Holdings +26%

Акции телеком-провайдера стали лидером роста на этой неделе. Котировки взлетели после новости о том, что компанию купит Ericsson за $6,2 млрд. 

Цена покупки вылилась в 28% премию к цене закрытия Vonage к концу прошлой торговой недели. Закрытие сделки ожидается в первом полугодии 2022 года.

Присутствие Vonage в перспективном сегменте коммуникационных платформ как услуг (CPaaS), а также интеграция с гигантом социальных сетей для работы Workplace предоставляет для Ericsson возможности роста в облачных услугах голосовой связи (VoIP). 

Стратегия Ericsson направлена на завоевание доли рынка в быстро расширяющемся корпоративном пространстве 5G: в прошлом году компания купила за $1,1 млрд лидера беспроводных решений сетей 4G и 5G для корпоративного рынка. Эта сделка позволила компании получить доступ к инструментам, которые могут подключать устройства с помощью интернета вещей через беспроводные сети. 

Некоторые видят глобальную цель Ericsson в создании глобальной сети и коммуникационной платформы. Приобретение компании станет одним из шагов на пути к созданию «метавселенной».

Enanta Pharmaceuticals +22%

Котировки акций биотеха шли вверх на этой неделе благодаря финансовым результатам, опубликованным в понедельник после закрытия рынка.

Несмотря на то, что выручка компании по итогам четвертого квартала 2021 финансового года упала примерно на 0,2% год к году до $23,6 млн, что не соответствует консенсус-прогнозу, чистый убыток на акцию оказался лучше ожиданий.

В основном выручка состояла из доходов от лицензионных отчислений, полученных от мировых продаж препарата AbbVie против вируса гепатита С. 

Чистый убыток за квартал составил $24,6 млн или $1,22 на акцию, по сравнению с чистым убытком в размере $29,3 млн или -$1,46 на акцию за соответствующий период в 2020 году. И за 12 месяцев, закончившихся 30 сентября 2021 года, чистый убыток составил $79,0 млн ($3,92 на акцию по сравнению с чистым убытком в размере $36,2 млн и -$1,81 на акцию в 2020 г.

Биотехнологическая компания также подтвердила планы по своим исследованиям методик лечения. Речь идет препаратах для лечения респираторно-синцитиального вируса и коронавируса. 

Movado Group +13,8%

Во вторник компания Movado, производитель часов, опубликовал квартальные результаты.  

В третьем квартале 2022 финансового года выручка компании достигла $218 млн (+28% год к году), а скорректированная прибыль на акцию (EPS) — $1,36 (+94 год к году). При этом совокупный объем чистых продаж вырос почти на 6% по сравнению с допандемийными результатами третьего квартала 2020 года. 

Совет директоров компании также одобрил новую программу выкупа акций до 2024 года на сумму до $50 млн и объявил об увеличении квартальных дивидендов на 25% — до $0,25 за бумагу. 

Компания также повысила свой прогноз по выручке на весь 2022 финансовый год: $715-720 млн, скорректированный EPS в диапазоне $3,35 до 3,45 за акцию.

HP +11,7%

Акции HP выросли после публикации квартальных финансовых результатов, которые превзошли ожидания аналитиков Уолл-стрит.

Выручка компании достигла $16,7 млрд (+9% год к году), а скорректированная прибыль на акцию — $0.94 (+52% год к году). За весь финансовый год HP показала 12% рост выручки до $63.5 млрд. Компания также заявила, что ожидает двузначных темпов роста с более $10 млрд выручкой в 2022 году по своим пяти ключевым направлениям.

В центре внимания находился сегмент продаж ПК, поскольку подразделение Personal Systems увеличило выручку двузначными темпами. Это было обусловлено ростом продаж коммерческих ПК на 25%. При этом продажи личных компьютеров упали на 3%. Многие аналитики отмечают потенциал роста спроса именно на коммерческие ПК из-за возвращения людей в офисы. 

При этом в HP прогнозируют, что нехватка компонентов (микросхем) будет наблюдаться и в первой половине 2022 года.

Dycom Industries +11%

Поставщик телекоммуникационных и инфраструктурных решений также отчитался по результатам третьего квартала 2021 финансового года.

Выручка поставщика специализированных услуг за отчетный период составила $854 млн, что оказалось выше прогнозных $815 млн. Прибыль на акцию составила $0,95 против ожидаемых $0,70.

Компания обеспечила органический рост выручки впервые за семь кварталов, аналитики ожидают большего роста в следующем квартале.

Консенсус аналитиков повысил целевую цену на ближайшие 12 месяцев по Dycom в среднем на 23% до $114 за бумагу.

Падения недели

Autodesk –20%

Акции поставщика ПО снижались вслед за публикацией квартальных финансовых результатов. В частности, прогнозная прибыль на акцию (EPS) оказалась ниже консенсус-прогноза.

Выручка составила $1,13 млрд (+18% год к году), а скорректированная прибыль на акцию — $1,33 (на $0,07 выше прогноза).

Компания заявила, что спрос был устойчивым в третьем квартале, что способствовало значительному росту числа новых подписок и обновлений. Autodesk ожидает сохранения спроса и в следующем квартале.

Однако компанию не обошли стороной сбои в цепочке поставок и связанное с этим инфляционное давление, глобальная нехватка рабочей силы, что влияет на темпы восстановления и перспективы Autodesk.

Прогноз на четвертый квартал: выручка $1,19–1,2 млрд, что соответствует консенсус-прогнозу в $1,2 млрд, скорректированная прибыль на акцию $1,41–1,47, что ниже оценки в $1,48.

Прогноз на 2022 финансовый год: выручка  $4,44–4,38 млрд в среднем увеличится на 15% по сравнению с прогнозом в $4,37 млрд; скорр. EPS $4,98–5,04 по сравнению с оценкой в ​​$4,98.

Anaplan –23%

Акции облачной платформы Anaplan снижались в канун Дня благодарения более чем на 20%, поскольку несколько аналитиков выразили обеспокоенность по поводу результатов компании по сбору данных и прогнозов по выставлению счетов.

Скорректированный убыток на акцию составил $0,05 при выручке $155,3 млн. Аналитики Уолл-стрит прогнозировали убыток на акцию в $0,11 на акцию при выручке в $146,1 млн.

Компания заявила, что объем заказов в третьем квартале вырос на 26% по сравнению с тем же периодом год назад. Тем не менее этот темп роста снизился по сравнению с 36% ростом во втором квартале. Компания также сообщила, что подписка в четвертом квартале может вырасти на 27% по сравнению с прошлым годом (по итогам третьего квартала — 33% рост).

В следующем квартале компания ожидает выручку в диапазоне от $154 до $155 млн, а счета — от $213 до $214 млн. 

Такие результаты привели к тому, что аналитик Piper Sandler понизил свой рейтинг с «держать» до «продавать» с целевой ценой в $48 вместо прежних $77 за акцию.

Аналитики пояснили, что сочетание показателей замедляющегося роста и «прохладных» перспектив предполагает, что тезис о восстановлении компании уже не актуален. 

В Barclay’s также понизили целевую цену акций до $68 с $84, заявив, что компания сейчас находится в «штрафной коробке» с точки зрения инвесторов.

В Morgan Stanley заявили, что результаты за третий квартал «внесли неопределенность в историю роста», и также пересмотрели целевую цену акций с $80 до $73 за акцию. Рейтинг на покупку сохранен, но аналитики банка отметили, что потребуется несколько кварталов хороших результатов, чтобы вернуть доверие к управленческой команде.

Gap –28%

Акции ритейлера одежды падали после разочаровывающих прогнозов на следующий квартал.

Квартальная выручка компании составила $3,9 млрд, что на 1% ниже по сравнению с 2019 годом.

Прогноз на следующий квартал от компании: годовой объем продаж составит +20% по сравнению с предыдущим прогнозом +30% и ожидаемым консенсусом +28,3%. Ожидается, что прибыль на акцию составит от $1,25 до $1,40 за бумагу по сравнению с предыдущим прогнозом от $2,10 до $2,25 и консенсусом в $2,19. 

В компании заявили, что серьезные проблемы с цепочкой поставок влияют на ее способность полностью удовлетворять высокий спрос со стороны клиентов.

В JPMorgan понизили рейтинг Gap до нейтрального с «покупать», поскольку прибыль на акцию  упала на 46% ниже консенсус-прогноза.

Aurinia Pharmaceuticals –29,8%

Котировки акций биофарм игрока еще в понедельник снизились после подачи заявки на смешанное размещение. Предложение распространяется на обыкновенные акции, долговые ценные бумаги и варранты. Некоторые инвесторы рассматривают предложение как знак того, что потенциального выкупа Aurinia может не произойти.

Напомним, что в прошлом месяце стало известно, что компанией заинтересовалась Bristol-Myers Squibb.

Nordstrom –35,8%

Акции сети универмагов стали лидерами падения на этой неделе в результате слабого квартального отчета компании.

Выручка компании выросла на 18% год к году в третьем квартале, но снизились на 1% по сравнению с тем же периодом 2019 года. 

При этом коммерческие, общие и административные расходы в процентах от продаж подскочили на 230 базисных пунктов до 34% в результате проблем с цепочкой поставок и высокими расходами на рабочую силу, что лишь частично компенсировалось увеличением продаж. Эти расходы привели к упущению прибыли на акцию, что и стало поводом волнения для инвесторов. Компания назвала в качестве причины потери прибыли более высокие затраты на рабочую силу.

JPMorgan сохранил свою рекомендацию «продавать» для Nordstrom 

Ценные бумаги и другие финансовые инструменты, упомянутые в данном обзоре, приведены исключительно в информационных целях; обзор не является инвестиционной идеей, советом, рекомендацией, предложением купить или продать ценные бумаги и другие финансовые инструменты.