Взлеты и падения: одни фармацевты радуются — другие печалятся
07 ноября 2021 · 
Тинькофф Инвестиции

Взлеты недели

Cassava Sciences +110,8%

Котировки акций фармацевтической компании Cassava Sciences закрылись на торгах во вторник ростом почти на 26% на фоне положительных ожиданий по препарату Simufilam для лечения болезни Альцгеймера.

Напомним, в августе 2021 года анонимные информаторы подали петицию в FDA США (Управление по санитарному надзору) относительно испытаний препарата. Авторы утверждали, что Cassava манипулирует данными. На этой неделе стало известно, что данные, которые оспаривали критики препарата, оказались достоверными.  

Рынок средств диагностики и терапии болезни Альцгеймера был оценен в $6,6 млрд в 2020 году. Ожидается, что к 2026 году рынок достигнет $9 млрд, что представляет собой среднегодовой темп роста 5,4%. 

По данным Всемирной организации здравоохранения, на 2021 год в мире насчитывается 55 млн пациентов с болезнью Альцгеймера. По прогнозам, это количество вырастет до 78 млн 2030 году и до 139 млн к 2050 году. По оценкам Ассоциации Альцгеймера, в США страдают от болезни 6,2 млн американцев в возрасте 65 лет и старше. А к 2050 году этот показатель увеличится до 13 млн.

Bed Bath & Beyond +60,8%

В среду розничный ритейлер Bed Bath & Beyond объявил об ускорении своего плана выкупа акций, что резко подтолкнуло котировки компании вверх. 

Компания ранее заявляла о выкупе акций на общую сумму $325 млн. Позже компания сообщила, что намерена завершить обратный выкуп акций на $1 млрд, вероятно, уже в текущем финансовом году (в феврале 2022 года). Рассчитанный на три года процесс может закончиться на два года раньше.

Кроме того, ритейлер объявил о партнерстве с розничной сетью Kroger Co. В рамках соглашения, Bed Bath & Beyond будет продавать со следующего года некоторые популярные товары для детей и для дома в магазинах и на сайте компании.

iRhythm Technologies +49,6%

Акции производителя медицинских приборов резко подскочили вверх в среду после новостей о том, что Центры государственного медицинского обслуживания (CMS) утвердили ставки оплаты врачей и окончательные сборы за амбулаторные услуги на 2022 год.

iRhythm Technologies является поставщиком оборудования для пациентов с риском развития аритмии. iRhythm надеялась, что CMS также установит общенациональные цены на оборудование. Несмотря на то, что этого не произошло, акции компании выросли.

Ранее компания сталкивалась с тем, что ставка возмещения по программе Medicare была снижена. Из-за этого акции компании шли вниз.

В четверг iRhythm опубликовала результаты третьего квартала 2021 финансового года. Чистая прибыль на акцию составила $0,81 при консенсусе в $0,29. Выручка в $85,4 млн, что оказалось больше прогнозов на $1,75 млн.

iRhythm Technologies немного превзошла ожидания Уолл-стрит по выручке, несмотря на проблемы с ценообразованием. Однако руководители заявили, что влияние COVID-19, начавшееся в третьем квартале, будет продолжаться до конца 2021 года, что вынудит компанию снизить годовой прогноз.

Veritiv +45%

Акции поставщика упаковки Veritiv подскочили во вторник после превзошедших ожиданий результатов за третий квартал 2021 финансового года и пересмотра прогнозов на весь год.

Выручка компании составила $1,8 млрд (+ 13,2% год к году), что на $170 млн больше консенсус-прогноза, а чистая прибыль на акцию (EPS) достигла $2,54, что на $0,68 больше ожиданий.

Компания также увеличила свой прогноз на весь 2021 год. Ожидается, что разводненная прибыль на акцию и чистая прибыль на 2021 год будут в диапазоне от $8 до $9 (по сравнению с прогнозом в $6,55) и $130-145 млн соответственно. 

Скорректированная EBITDA оценивается в диапазоне от $315 до $330 млн, капитальные затраты — в $25 млн, а свободный денежный поток на 2021 год, как ожидается, составит не менее $120 млн.

Endo International +45%

Акции фармкомпании Endo International на этой неделе также росли после публикации сильных результатов третьего квартала и повышения годового прогноза выручки и прибыли.

Рост выручки произошел в основном за счет увеличения продаж в подразделениях стерильных инъекционных препаратов, дженериков и брендовых фармацевтических препаратов.

Продукция специального назначения увеличилась на 16% до $162 млн в третьем квартале, так как выручка Xiaflex увеличилась на 20% до $106 млн. Рост сегмента стерильных инъекций на 37% до $344 млн был обусловлен дополнительными продажами в Vasostrict в результате госпитализаций из-за COVID-19.

Прогноз по выручке на 2021 финансовый год компании был увеличен до $2,9-2,94 млрд с прежних $2,73-2,79 млрд, разводненная прибыль на акцию — до $1,4-1,42 за акцию.  

Падения недели

Zillow Group –37%

Маркетплейс недвижимости Zillow во вторник опубликовал результаты за третий квартал. 

Выручка составила $1,74 млрд (+164% год к году), что ниже средней оценки аналитиков в $2,02 млрд. Чистый убыток компании составил $328 млн по сравнению с чистой прибылью в $39,6 млн в том же квартале прошлого года.

Результаты компании за третий квартал включают списание запасов на $304 млн в результате покупки домов по более высоким ценам, чем предполагалось. Ожидается, что в четвертом квартале компания понесет дополнительные убытки от $240 до $265 млн. 

Ранее на этой неделе Zillow решила закрыть свои операции мгновенного выкупа недвижимости (iBuying) после того, как сообщила, что цены стали слишком непредсказуемыми. Бизнес оказался слишком нестабильным, отчасти из-за сбоев на рынке, вызванных COVID.

Peloton Interactive –39%

Акции производителя тренажеров в пятницу падали почти на 65% после того, как компания снизила прогноз по выручке. Это привело к снижению рекомендаций аналитиков. 

В пятницу компании опубликовала результаты первого квартала 2022 финансового года. Выручка составила $805,2 млн (+ 6,2% год к году), что на $3,67 млн меньше прогнозов аналитиков. Чистая прибыль на акцию (EPS) составила $1,25.

Peloton прогнозирует годовой доход от $4,4 до $4,8 млрд по сравнению с предыдущим прогнозом в $5,4 млрд. 

Теперь же, на фоне низких ожиданий, аналитики полагают, что потребуется несколько кварталов, чтобы выйти на хороший темп роста.

Tabula Rasa HealthCare –47,7%

Акции Tabula Rasa Healthcare также падали на этой неделе после публикации худших, чем ожидалось, финансовых результатов третьего квартала 2021 года и пересмотра в сторону понижения годового прогноза. Компания является поставщиком решений для пациентов, которые позволяют медицинским организациям оптимизировать схемы приема лекарств для улучшения результатов лечения пациентов, сокращения госпитализаций и снижения затрат на здравоохранение.

Выручка в $86,6 млн не оправдала прогнозов Уолл-стрит, несмотря на двузначные темпы роста — примерно на 23% в годовом сопоставлении. Такой рост выручки был обусловлен устойчивым развитием PACE (программы комплексного ухода за пожилыми людьми) и сегмента CareVention HealthCare.

Несмотря на заметное улучшение органического роста, руководство планирует принять ряд мер для ускорения роста в 2022 году. Консенсус-оценка выручки Tabula оценивается в $343,9 млн и предполагает рост примерно на 16% год к году в 2021 году.

Chegg –48,5%

Образовательная платформа Chegg в понедельник опубликовала квартальные результаты. Выручка компании, несмотря на рост практически в 12% год к году, в абсолютном значении все же оказалась ниже консенсус-прогноза. При этом количество подписчиков Chegg Services выросло на 17% год к году до 4,4 млн.

При этом компания прогнозирует, что выручка в следующем квартале составит $194-196 млн по сравнению с консенсус-прогнозом Уолл-стрит в размере почти $242 млн, что стало основным триггером для падения котировок. Компания также отложила прогноз на весь 2022 финансовый год. 

Структура предупредила о замедлении темпов роста в сфере образования в США, которое, по ее мнению, является результатом пандемии COVID-19.  

Chegg заявляет, что меньшее (по сравнению с ожидаемым) количество начислений в этом семестре в колледжи, а также снижение потребления товаров для образования оказало влияние на результаты компании. Генеральный директор Chegg отметил, что эта тенденция повлияет на компанию в течение учебного года, но не продлится долго.

Зачисление в высшее учебное заведение студентов и аспирантов на осенний семестр в этом году упало на 2,3%. В онлайн-учебных заведениях прием студентов и аспирантов снизился на 5,4% и 13,6% соответственно.

Deciphera Pharmaceuticals –73,6%

Котировки биотех-компании Deciphera Pharmaceuticals рухнули в пятницу на новостях о том, что ее препарат не показывает позитивных результатов исследований. Речь идет о препарате, который должен помогать при лечении опухолей желудочно-кишечного тракта.

Инвесторы, ожидавшие позитивных результатов исследований, оказались разочарованы. Акции компании резко пошли вниз.  

Ценные бумаги и другие финансовые инструменты, упомянутые в данном обзоре, приведены исключительно в информационных целях; обзор не является инвестиционной идеей, советом, рекомендацией, предложением купить или продать ценные бумаги и другие финансовые инструменты.