WEEKLY: надел Adidas, сел в Nissan и поехал за вакциной от BioNTech
08 ноября 2021 · 
Тинькофф Инвестиции

Привет! Это команда Тинькофф Инвестиций, и в этом дайджесте мы расскажем, за какими событиями следить на этой неделе инвестору и на отчетности каких компаний обратить внимание.

Tinkoff InvestIndex

  • Динамика Tinkoff InvestIndex

Новые исторические максимумы индекса S&P 500 вызывают все больше вопросов у инвесторов: насколько они устойчивы? В пятницу индекс достиг уровня 4700 пунктов, и спустя долгие месяцы оптимизм инвесторов на СПБ Бирже приобрел умеренный характер. На Московской бирже инвесторы продолжают видеть широкие возможности для новых инвестиций.

  • Индекс торговой активности

Неделя коронавирусных ограничений отметалась перетоком торговой активности из Московской биржи в Санкт-Петербургскую: несмотря на то, что оптимизм по иностранным бумагам становится умеренным, именно их волатильность и широкий выбор привлекают инвесторов, тем более прекратился ажиотаж вокруг российских акции малой капитализации.

  • Лидеры покупок и продаж

Лидерами покупок на МосБирже стали акции крупнейших российских банков — Сбербанка и ВТБ. ВТБ ранее выпустил сильную отчетность, повысил прогноз по чистой прибыли и подтвердил намерения выплатить половину этой прибыли в виде дивидендов. Акции Яндекса побили новый рекорд, превысив отметку 6100 рублей, что привело к тому, что инвесторы стали массово фиксировать в них прибыль.

На СПБ Бирже наибольшей популярностью пользовались акции Activision Blizzard, которые инвесторы покупали после сильного падения на фоне переноса выпуска двух игр и ухудшение прогнозов финпоказателей в следующем квартале. Наиболее сильно снижалась база инвесторов Endo International: компания выпустила сильные финансовые результаты, и за неделю ее акции выросли на 45%.

  • Tinkoff InvestIndex — отрасли

Наименее популярными среди инвесторов продолжают оставаться акции таких проциклических секторов, как финансовый, нефтегазовый, сектор недвижимости. Также сильно падает популярность акций сектора электроэнергетики. Самыми популярным сектором остается сектор здравоохранения.

Падения акций разработчиков игр привели к повышенной активности в акциях сектора коммуникаций. Также высокая волатильность привлекает инвесторов в акции IT-компаний и производителей материалов. Резко теряют свою популярность акции сектора здравоохранения, также теряют позиции акции из потребительского.

  • Tinkoff InvestIndex — доллар СШA

Рубль на минувшей неделе незначительно ослаб по отношению к доллару на фоне завершения налогового периода в России, а также снижения стоимости нефти. При этом позитивным фактором для рубля стала менее жесткая, чем ожидалась, риторика ФРС на минувшем заседании, что подогрело аппетит инвесторов к риску.

Понедельник, 8 ноября

В понедельник стоит обратить внимание на выступления глав регуляторов — ФРС и Банка Англии. По мере того, как рост экономик показывает признаки замедления, а инфляция продолжает ускоряться по обе стороны Атлантики — будет интересно послушать мнение Джерома Пауэлла и Эндрю Бейли о текущем состоянии экономики, а также планах регуляторов.

Отчитываются

до открытия: до 17:30 мск

после закрытия: после 00:00 мск

Красным выделены компании, в отношении которых аналитики ожидают слабых результатов. Зеленым — сильных.

Детский мир (ДО)

Сеть магазинов товаров для детей

  • Сегодня утром компания уже выпустила отчетность по итогам 3 кв. 2021 г.: общий объем продаж (GMV) вырос на 16,4% год к году до 49,5 млрд руб., выручка выросла на 14% год к году до 43,9 млрд руб., скорректированная EBITDA выросла на 12,5% до 5,8 млрд руб. Результаты оказались лучше ожиданий аналитиков.

 

PayPal Holdings (ПОСЛЕ)

Платежи

    • Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $6,2 млрд (+14% г/г), чистую прибыль $838,8 млн (-16% г/г) и EPS $0,72 (-17% г/г).

Количество активных счетов ожидается на уровне 416,2 млн (+41% г/г), рост поддерживаемый возможностями Venmo по криптовалютам.

Снижение онлайн активности в США в третьем квартале (рост год к году составил 17% против 26% во 2 квартале) может оказать влияние на объемы платежей PayPal.

Компании необходим скачок в развитии сервисов «купи сейчас, плати потом» (BNPL) с помощью недавнего приобретения японской Paidy, внедрением сервиса Checkout с криптовалютой и покупок в офлайн точках с помощью QR-кодов внутри приложения.

 

ROBLOX (ДО)

Видеоигры

    • Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $639,9 млн (+154% г/г), убыток -$10,8 млн (-77,8%) и EPS -$0,19.

Robolox активно развивается на растущем рынке метавселенной стоимостью $800 млрд. Однако возможное падение монетизации пользователей может оказывать негативное давление на показатели компании. 

Среднемесячное количество бронирований игр на одного активного пользователя в день упало на 9% в июле и августе по сравнению со 2 кварталом, несмотря на то, что количество активных пользователей в день увеличивалось на 9,7% последовательно, а количество часов взаимодействия увеличивалось на 20,1%. 

 

Tencent Music Entertainment (ПОСЛЕ)

Стриминг музыки

    • Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $1,22 млрд (+3% г/г), чистую прибыль $84,8 млн (-47% г/г) и EPS $0,05 (-51% г/г). 

Быстрое насыщение китайского рынка стриминговых платформ и регуляторное давление на эксклюзивный контент могут охладить рост Tencent Music Entertainment во втором полугодии. 

Предоставление конкурирующим сервисам потоковой передачи музыки (таким как Cloud Village от NetEase) доступа к ключевому контенту может привести к незначительному увеличению оттока пользователей и росту затрат на контент. Однако интеграция с другими функциями Tencent может в долгосрочной перспективе поддерживать лидерство компании на рынке.

Консенсус ожидает, что доход сегмента развлечений (основной части продаж TME), упадет почти на 10% во втором полугодии, а доход от подписки вырастет более чем на 30%. Тем не менее доходы от подписки могут не обогнать доходы от сегмента развлечений до 2023 года или позже по мнению консенсуса.

 

Oak Street Health (ПОСЛЕ)

Услуги медицинских центров

    • Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $357,6 млн (+64% г/г), чистый убыток -$104,8 млн (также убыток годом ранее) и EPS $-0,49 (также убыток годом ранее).

 

Five9 (ПОСЛЕ)

Облачный контакт-центр

    • Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $146,9 млн (+31% г/г), убыток -$16,3 млн (+43% г/г) и EPS -$0,25 (+47% г/г). 

После несостоявшейся сделки с Zoom Video Communications, когда акционеры не дали необходимого количества голосов для одобрения слияния, компания видит значительную перспективу в качестве отдельной структуры.

Вторник, 9 ноября

Во вторник в США будут опубликованы данные по индексу цен производителей за октябрь. Ожидается, что цены производителей в США выросли на 0,6% м/м (сентябрь: 0,5%) и на 8,6% г/г (сентябрь: 8,6%), что является рекордным ростом за всю историю наблюдений.

Отчитываются

Bayer (09:30)

Фарма

  • Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку €9,1 млрд (+7,6% г/г), чистую прибыль €154,2 млн (убыток годом ранее) и EPS €0,14 (убыток годом ранее).

Основной рост выручки ожидается в сегменте средств защиты растений, пока растущем двузначными темпами на фоне высокого спроса на эти препараты со стороны сельхоз-отрасли.

 

BioNTech (ДО)

Биотех

  • Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку €5,1 млрд (+7393% г/г), чистую прибыль €2,6 млрд (убыток годом ранее) и EPS €9,75 (убыток годом ранее).

На прошлой неделе Pfizer (в партнерстве с которым BioNTech выпускает вакцину от COVID-19) уже отчитался о хороших квартальных результатах и повысил прогноз продаж вакцины на четвертый квартал. Инвесторы будут ожидать того же и от BioNTech.

 

Plug Power (ДО)

Водородные топливные элементы

    • Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $144,8 млн (+35% г/г), убыток -$51,4 млн (+55,8%) и EPS -$0,08 (-10%). 

Учитывая текущие проблемы с цепочкой поставок, прогноз валовой маржи компании находится на уровне 23% в третьем квартале по сравнению с 20% во втором квартале 2021 года.

Третий квартал может стать еще одним сложным периодом для бизнеса Plug по доставке топлива, поскольку рынок водорода остается крайне напряженным, но компания рассматривает это как временную проблему, учитывая, что началось строительство нескольких объектов по производству зеленого водорода, которые уменьшат зависимость от сторонних поставщиков газа. 

 

Nissan Motor (10:55)

Автоконцерн

  • Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $17,64 млрд (-2,4% г/г), чистый убыток $147 млн (убыток $418 годом ранее) и EPS -$0,05 (-$0,11 годом ранее).

Компания отчитывается о финансовых результатах за 2 квартал 2022 финансового года. Восстановление прибыли может сильно замедлиться из-за глобальных проблем с нехваткой запчастей. Несмотря на то, что в июле компания повысила прогноз по операционной прибыли до 150 млрд иен (с нуля) по итогам 2022 финансового года (закончится 31.03.2022) в Bloomberg Intelligence считают, что проблемы с наращиванием производства сохранятся до конца года.

Nissan ранее выпустил статистику проданных автомобилей, и она отражает снижение на основных рынках: -12% г/г в Японии, -10% в США и -19% в Китае. По сравнению со 2 кварталом 2019 года продажи снизились на 31% в Японии, на 39% в США и на 16% в Китае.

 

Cardinal Health (ДО)

Дистрибьютор лекарств

  • Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $41,9 млрд (+7,4% г/г), чистую прибыль $306,5 млн (убыток годом ранее) и EPS $1,03 (убыток годом ранее).

 

NIO (ПОСЛЕ)

Электрокары из Китая

    • Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $1,46 млрд (+12,2% г/г), чистый убыток $144 млн (убыток $151 годом ранее) и EPS -$0,11 (-$0,14 годом ранее).

Несмотря на снижение производства авто по всему миру, Nio отчитается о его росте по итогам 3 квартала за счет своей экспансии. О росте количества проданных электрокаров компания сообщала и ранее, но Bloomberg Intelligence считает, что валовая маржа снизилась из-за того, что эффект масштаба не компенсирует роста цен на комплектующие. Однако уже по итогам октября продажи снизилась на 27,5% г/г из-за ремонта сборочной линии.

 

DoorDash (ПОСЛЕ)

Доставка еды

    • Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $1,16 млрд (+32% г/г), чистый убыток $82,5 млн (убыток $43 годом ранее) и EPS -$0,22 (убыток годом ранее).

В прошлом году, когда еще не было вакцин, а ограничительные меры были строже, выручка демонстрировала рекордные темпы роста, однако и в 3 квартале 2021 года продажи немного выше тех значений. За счет эффекта масштаба убытки продолжают сокращаться.

 

Unity Software (ПОСЛЕ)

Платформа для создания интерактивного 3D-контента

    • Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $264,7 млн (+32% г/г), чистый убыток -$105,9 млн (также убыток годом ранее) и EPS -$0,35 (также убыток годом ранее).

Компания продолжает наращивать долю рынка на фоне изменения политики конфиденциальности Apple, поскольку Unity использует собственные алгоритмы для таргетирования рекламы, не зависящие от данных, которые предоставляет «яблочный гигант». На этом фоне квартальные результаты могут быть лучше ожиданий.

 

Darling Ingredients (ПОСЛЕ)

Производитель натуральных пищевых ингредиентов

  • Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $1,2 млрд (+42% г/г), чистую прибыль $139,5 млн (+38% г/г) и EPS $0,83 (+36% г/г).

 

Среда, 10 ноября

В среду в США выйдут данные по инфляции за октябрь. Экономисты прогнозируют еще один рост инфляции в октябре, вызванный более высокими ценами на электроэнергию, ростом арендной платы, более дорогими подержанными автомобилями, а также сочетанием сбоев в цепочке поставок и повышениями заработной платы. Ожидается, что рост потребительских цен в США составил 0,6% м/м (сентябрь: 0,4%) и 5,8% г/г (сентябрь: 5,4%).

Отчитываются

Allianz (09:00)

Страховщик

    • Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку €34,1 млрд (+8,6% г/г), операционную прибыль €3,13 млрд (+7,2% г/г), чистую прибыль €2,04 млрд (-1% г/г) и EPS €4.72 (-3,5% г/г).

Ранее после сильных результатов за 1 полугодие менеджмент повысил прогноз по операционной прибыли до верхней границы ранее данной оценки €11-13 млрд по итогам всего 2021 года. Давление на финансовые результаты оказал самый убыточный ураган в истории компании — Берндт, который обрушился этим летом на Европу.

 

Koninklijke Ahold Delhaize (09:45)

Розничные магазины

  • Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку €18,1 млрд (+1,4% г/г), чистую прибыль €482,4 млрд (+610% г/г) и EPS €0,45 (+645% г/г).

Магазины розничной торговли продуктами первой необходимости продолжают демонстрировать защитные свойства. Koninklijke Ahold Delhaize, вписываясь в этот тренд, наращивает свой онлайн сегмент. По сравнению с прошлым годом компания восстанавливает рентабельность бизнеса за счет нормализации бизнес-процессов.

 

Coinbase Global (00:00)

Площадка обмена криптовалют

  • Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $1,57 млрд (+399% г/г), чистую прибыль $408,9 млн (+403% г/г) и EPS $1,68. 

В ноябре компания также начала тестирование продукта по подписке, клиенты в тестовой группе будут иметь возможность покупать, продавать и конвертировать цифровые валюты на платформе Coinbase без комиссии за каждую сделку. Компания стремится диверсифицировать поток доходов помимо основных торговых операций. Coinbase также позволила пользователям занимать до $1 млн, используя биткоины в качестве залога.

 

Adidas (ДО)

Спортивная одежда

  • Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку €5,8 млрд (-2,1% г/г), чистую прибыль €480,4 млн (-12% г/г) и EPS €2,5 (-11% г/г).

Adidas продолжает испытывать давление из-за проблем с цепочкой поставок и обеспокоенности касательно будущего роста в Китае (растущая конкуренция). Спрос на рынках Северной Америки и Европы остается высоким.

 

Walt Disney (ПОСЛЕ)

Медиаконгломерат

  • Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $18,8 млрд (+27,7% г/г), чистую прибыль $768,2 млн (убыток годом ранее) и EPS $0,48 (убыток годом ранее).

Сильный рост выручки ожидается в сегменте парков развлечений на фоне низкой базы прошлого года, когда в карантин парки были закрыты. В части стримингового сервиса Disney+ аналитики ожидают замедление роста числа новых подписчиков (6 млн в прошедшем квартале в сравнении с 12 млн в предыдущем).

 

AppLovin (ПОСЛЕ)

Разработчик решений для мобильных приложений

  • Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $697,8 млн (+83% г/г), чистую прибыль $39,1 млн (-43,5%) и EPS $0,11.

Мобильные игры продолжают оставаться не только самой большой частью рынка видеоигр и лидером среди конкурирующих медиа-форматов (музыка, фильмы и ТВ), но и самым быстрорастущим сегментом рынка.

По мнению аналитиков, двузначные темпы роста отрасли могут продолжиться при дальнейшем расширении числа подключенных устройств и игроков, роста базы разработчиков и повышения их производительности.

Ключевыми драйверами роста по-прежнему будут органическое развитие и приобретения, а также усилия по кроссплатформенной и международной экспансии (диверсификация структуры доходов в сторону Европы и Юго-Восточной Азии).

 

Четверг, 11 ноября

В четверг выйдут данные по ВВП Великобритании за 3 квартал. Ожидается, что в третьем квартале экономический рост Великобритании замедлился, поскольку узкие места в цепочках поставок, включая нехватку водителей грузовиков и бензина, препятствуют восстановлению экономики. Валовой внутренний продукт, по прогнозам, вырастет на 1,5% кв/кв (2 кв. 21 года: 5,5%) и 6,8% г/г (2 кв. 21 года: 23,6%).

Отчитываются

Siemens (09:00)

Промышленный холдинг

    • Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку €16,8 млрд (+9,7% г/г), чистую прибыль €1,14 млрд (-35% г/г) и EPS €1,50 (-32% г/г).

По мере успешной вакцинации в Европе и восстановления экономической активности растет и промышленное производство, что позитивно отражается на Siemens. Чистая прибыль технически снизится на 35% г/г, но без учета прошлогодней выгоды от продажи одного из подразделений органический рост прибыли составит +6,5% г/г.

 

Алроса (ДО)

Производство алмазов

  • Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку ₽76,7 млрд (+54,2% г/г), чистую прибыль ₽30,4 млрд (+311% г/г) и EPS ₽4,16 (+300% г/г).

Компания уже опубликовала операционные результаты за 3 квартал: добыча руды и песков выросла в 2 раза год к году из-за возобновления работ на рубках Зарница и Заря, которые были приостановлены в прошлом году. Однако средняя цена реализации снизилась на 10% год к году несмотря на высокий спрос на всех ключевых рынках.

 

Пятница, 12 октября

Отчитываются

Deutsche Telekom (09:00)

Телеком оператор

  • Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку €27 млрд (+0,2% г/г), чистую прибыль €1,04 млрд (+2,7% г/г) и EPS €0,24 (+4,2% г/г).

Несмотря на снижение актуальности защитных свойств телеком компаний Deutsche Telekom продолжает наращивать рентабельность и генерировать сильные денежные потоки, из которых выплачиваются щедрые дивиденды.

 

А что там с нефтью и сырьем?

В начале этой недели в фокусе находятся цены на газ: уже сегодня Газпром должен начать закачку газа в европейские хранилища, если ориентироваться на поручения президента России и на заявления менеджмента компании. Однако никаких признаков восстановления мощностей в трубопроводах не отмечено, что вызывает разочарование трейдеров, цена на газ выросли на прошлой неделе почти на 14%, а сегодня, 8 ноября, отмечался рост еще на 5% — практически до уровня $1000 за тыс кубометров. Все внимание будет обращено на новости от европейских трейдеров, но остаются устойчивые ожидания, что значительного роста поставок так и не произойдет.

Цены на нефть продолжают двигаться к максимальным отметкам, достигнутым в октябре: ближе к ноябрьскому заседанию ОПЕК+ котировки начали снижаться, поскольку рынки ждали решения о более активном наращивании добычи, но ОПЕК+ перестраховались и сохранили «статус кво». Напомним, сохранение текущих темпов добычи, согласно оценкам многих аналитиков, означает сохранение дефицита нефти в зимний сезон. Как итог, теперь наблюдается рост нефтяных котировок. Давление на них может оказать полномасштабное развертывание американских стратегических запасов нефти — о такой возможности рассказал президент США после неудовлетворительного решения ОПЕК+.

Ценные бумаги и другие финансовые инструменты, упомянутые в данном обзоре, приведены исключительно в информационных целях; обзор не является инвестиционной идеей, советом, рекомендацией, предложением купить или продать ценные бумаги и другие финансовые инструменты.