Взлеты и падения: к Pinterest проявили интерес, а Snapchat забросали «яблоками»
22 октября 2021 · 
Тинькофф Инвестиции

Взлеты недели

Trupanion +17,8%

Trupanion — это страховая компания, предоставляющая услуги для домашних животных. Компания работает по модели подписок. Количество питомцев, которые числятся в программе страхования, насчитывает более 1 млн. Средний квартальный темп роста выручки — 20%.

Акции компании с начала недели показали хороший рост. В понедельник аналитики BofA (Bank of America) присвоили акциям рейтинг «покупать» с целевой ценой в $112. 

В отчете говорится о том, что компания является лидером отрасли в США с долей рынка около 18% для своего флагманского бренда и еще 5–9% для прочего бизнеса. 

Аналитики видят большой потенциал рынка страхования животных. И, хотя в настоящее время отрасль страхования домашних животных в Северной Америке приносит лишь $2–3 млрд в год, в BofA уверены, что отрасль готова к росту, а Trupanion сможет расти опережающими темпами. 

В среду компания также объявила дату выхода отчетности за третий квартал 2021 финансового года — после закрытия рынков 3 ноября.

Bilibili +16,7%

Акции китайского видеохостинга Bilibili показывают существенный рост на фоне положительных ожиданий результатов очередного квартала.

Во вторник аналитики сразу нескольких инвестиционных банков высказались о том, что грядущие результаты третьего квартала компании могут превысить ожидания, а доходы от неигровых сегментов (от рекламы) станут драйвером роста. 

В Citigroup и Jefferies ожидают рост выручки на 59% год к году (или 5,1 млрд юаней). Целевая цена Citi по бумаге на горизонте 12 месяцев — $108, Jefferies — $126.

Что касается ограничений на игры для несовершеннолетних в Китае, то аналитики считают эти риски «управляемыми», так как они эти доходы вносят небольшую часть дохода на платформе Bilibili.

Bilibili опубликует итоги квартала в середине-конце ноября.

Eargo +12,1%

Акции американского производителя слуховых аппаратов нового поколения накануне резко взлетели. Дело в том, что в четверг управление по саннадзору (FDA) предложило ввести новую категорию слуховых аппаратов, которые будут продаваться без рецепта. 

Это позволит продавать аппараты напрямую потребителям в магазинах или через интернет без медосмотра. Для миллионов американцев приборы станут доступнее.

Решения FDA последовали за июльским указом президента США Байдена о содействии конкуренции в американской экономике. 

Примерно 15% взрослых американцев (37,5 млн человек) в возрасте 18 лет и старше жаловались на некоторые проблемы со слухом. Однако, несмотря на высокую распространенность, только пятая часть тех, кому может быть полезен слуховой аппарат, пользуются им. 

FTC Solar +12%

Котировки производителя солнечных панелей FTC Solar укрепились после того, как в среду аналитики инвестиционного банка Barclays повысили рекомендацию по бумагам с «держать» до «покупать».

Целевая цена на горизонте ближайших 12 месяцев теперь оценивается в Barclays в $9 вместо $11. По оценке аналитиков, после недавнего ослабления котировок в дальнейшем возможна обратная реакция.

Интересно, что параллельно с этим изменением аналитики пересмотрели рекомендации и по другой компании из сферы возобновляемой энергетики — Array Technologies. Рекомендация по Array была снижена до «продавать» с целевой ценой, сниженной на $1 — до $15. В целом в Barclays оценивают сектор «нейтрально».

Pinterest +11%

Акции сервиса фотохостинга Pinterest показали рост на этой неделе после предложения о приобретении компанией PayPal в рамках сделки на $45 млрд.

Цель — дальнейшее развитие стратегии финтеха в рамках создания «супер-приложения» за счет более активного участия в покупках в интернете. По мнению аналитиков BofA, возможное расширение портфеля продуктов может позволить PayPal конкурировать с e-commerce платформой Shopify.

Также аналитики видят потенциал в расширении потока доходов за счет рекламы и использования клиентских данных Pinterest.

Для акций PayPal в моменте это имело негативные последствия. Аналитики полагали, что сделка не имеет смысла и может создать конфликт с платформой цифровых платежей. Другие риски включают усиление конкуренции со стороны Instagram, TikTok и Twitter.

Падения недели

Beyond Meat –10,8%

Акции производителя искусственного мяса Beyond Meat падали на этой неделе после снижения менеджментом прогноза чистой выручки за третий квартал. В настоящее время компания ожидает, что чистая выручка составит около $106 млн против прежнего прогноза в $120-140 млн и консенсуса в $132,9 млн.

Другие макро- и микроэкономические факторы, влияние COVID-19, снижение розничных заказов и задержки в расширении дистрибуции способствовали дефициту в течение квартала.

Результаты за третий квартал будут опубликованы 10 ноября после закрытия рынка.

Компания заявляла о планах продаж продукции в сетях McDonald’s. Сейчас компания тестирует продукт только в восьми ресторанах, повсеместное внедрение на территории США планируется к 2022 году. 

По оценкам аналитиков, запуск бургеров McPlant на национальном уровне в более чем 13 тысячах точек продаж McDonald’s может увеличить годовой объем продаж Beyond Meat на $200 млн. По другим оценкам, это увеличит выручку на целых 35%.

Тем не менее аналитики сохраняют нейтральный рейтинг по бумаге из-за снижения скорости розничной торговли в США, но отмечают долгосрочный потенциал роста, если бургер будут продавать по всей стране.

Healthcare Services –12%

Компания предоставляет услуги по ведению домашнего хозяйства, в том числе обеспечивает техническое обслуживание объектов и оказывает прачечные услуги. 

В среду, 20 октября, она опубликовала финансовые результаты за третий квартал 2021 финансового года, в которых отчиталась о снижении выручки почти на 5% (до $415,6 млн) по сравнению с показателями за этот же период прошлого финансового года. Чистая прибыль Healthcare Services Group в третьем квартале также упала до $9,5 млн или $0,13 за акцию с $27,6 млн ($0,37 акцию) в предыдущем квартале.

Эти показатели оказались ниже ожиданий аналитиков. Опрошенные Thomson Reuters эксперты ожидали, что компания сообщит о прибыли в размере $0,26 на акцию при выручке в $410,2 млн за квартал.

Аналитики Credit Suisse в свою очередь понизили целевую цену по акции Healthcare Services Group с прежних $28 до $22. 

Kaiser Aluminum –13,6%

Акции американского производителя алюминия падали после сообщения о значительном недополучении компанией прибыли за третий квартал. Несмотря на то, что выручка Kaiser Aluminum в годовом исчислении почти утроилась до $750 млн, рост оказался недостаточным из-за сбоев в цепочке поставок, нехватки рабочей силы и увеличения затрат.

Объем поставок в третьем квартале почти утроился год к году, отражая рост спроса со стороны коммерческой авиакосмической отрасли (по мере восстановления авиаперевозок), а также оборонной промышленности, но упал на 6,5% по сравнению с прошлым кварталом. Средняя отпускная цена компании выросла на 1%.

Также Kaiser Aluminum прогнозирует, что скорректированная EBITDA за четвертый квартал будет на уровне, близком к текущим $50 млн, что ниже консенсус-прогноза аналитиков, ожидающих EBITDA в размере $70,3 млн.

Компания также рассчитывает, что в течение квартала будут продолжаться проблемы с затратами и сбои в цепочке поставок. Кроме того, в отрасли продолжают развиваться и остаются неопределенными дисбалансы спроса и предложения, вызванные последними перебоями на рынках магния и кремния.

Цены на алюминий тем временем достигли 13-летнего максимума, поскольку производство в Китае сдерживается нехваткой электроэнергии.

Ionis Pharmaceuticals –14%

Акции биофармкомпании Ionis Pharmaceuticals падали на этой неделе на новостях о неудачных результатах тестирования экспериментального средства для лечения бокового амиотрофического склероза (БАС) — тоферсен (Tofersen).

Этот препарат получил лицензию от партнера Ionis Pharmaceuticals — компании Biogen — в 2018 году, и теперь, в понедельник, 18 октября, Biogen объявил результаты третьей фазы испытаний тоферсена. В исследовании приняли участие 108 пациентов с БАС, однако принимавшие препарат люди не увидели значимых улучшений по сравнению с теми, кто принимал плацебо.

К тому же почти 18% пациентов в группе, принимавшей лекарство, испытали серьезные побочные эффекты (в группе, которая получала плацебо, о них сообщили около 14% участников). Примерно 6% испытуемых из группы тоферсена прекратили лечение из-за нежелательного явления.

Но некоторые положительные моменты в испытаниях все же были, заметили в Ionis: основными результатами тестирования препарата там назвали выявленные у принимавших тоферсен пациентов «признаки снижения прогрессирования заболевания по ключевым вторичным показателям, в том числе по данным биомаркеров». Данные были представлены на ежегодном собрании Американской неврологической ассоциации 2021 года.

Компания заявила, что ведет переговоры с ключевыми заинтересованными сторонами, включая регулирующие органы и группы защиты интересов пациентов, для определения следующих шагов программы.

Snap –27%

Компания, владеющая соцсетью Snapchat, на этой неделе опубликовала отчет, в котором отразились проблемы с цепочкой поставок и изменениями политики конфиденциальности от Apple. Последние затруднили оценку эффективности рекламных онлайн-кампаний для iOS.

Ситуация негативно сказалась на выручке компании. Негативно на это отреагировали и котировки ее акций. Также отчет Snap оказал влияние на акции других соцсетей и компаний, зарабатывающих на онлайн-рекламе, в частности, Facebook.

По заявлениям Snap, это влияние усугубляется продолжающимися макроэкономическими эффектами глобальной пандемии, когда рекламные партнеры сталкиваются с различными перебоями в цепочке поставок и нехваткой рабочей силы. Это, в свою очередь, снижает их краткосрочный аппетит к созданию дополнительного потребительского спроса с помощью рекламы в то время, когда их бизнес уже ограничен в предложении.

Компания также назвала непредсказуемыми текущие масштабы и продолжительность этих глобальных перебоев в поставках и проблем с рабочей силой.

По словам финансового директора Snap Дерека Андерсена, сбои происходят в то время, когда ожидается, что цепочки поставок будут работать с максимальной загрузкой, а Snap увидит пиковый спрос на рекламу.

Аналитики Morgan Stanley также считают, что опасения по поводу рекламы и цепочек поставок ставят под сомнение план компании по достижению 50% роста выручки на ближайшие несколько лет.

Ценные бумаги и другие финансовые инструменты, упомянутые в данном обзоре, приведены исключительно в информационных целях; обзор не является инвестиционной идеей, советом, рекомендацией, предложением купить или продать ценные бумаги и другие финансовые инструменты.