WEEKLY: раскатываем губу на пищевую добавку от McCormick & Co и запасаемся памятью от Micron Technology
27 сентября 2021 · 
Тинькофф Инвестиции

Привет! Это команда Тинькофф Инвестиций, и в этом дайджесте мы расскажем, за какими событиями следить на этой неделе инвестору и на отчетности каких компаний обратить внимание.

Tinkoff InvestIndex

  • Динамика Tinkoff InvestIndex

На Московской и Санкт-Петербургской биржах позитивные настроения инвесторов сохраняются. Это соответствует общим настроениям на рынке. В начале прошлой недели индексы корректировались — участники рынка нервничали в преддверии заседания ФРС. Впрочем, после заседания просадка в индексах была выкуплена. Само заседание внесло больше определенности касательно дальнейших действий регулятора.

  • Индекс торговой активности

Торговая активность на Санкт-Петербургской бирже остается невысокой: многие инвесторы, ориентируясь на долгий срок, сделали вложения на более низких уровнях и сейчас боятся покупать американские акции вблизи исторических максимумов. Но на Московской бирже, наоборот, активность достигла максимума с начала года. Этому, вероятно, способствует как интерес к дивидендным историям, так и ралли акций второго эшелона.

  • Лидеры покупок и продаж

Наибольшей популярностью на МосБирже на минувшей неделе пользовались акции Алросы, которые корректировались за последние две недели, а впереди — довольно щедрые дивиденды за первое полугодие 2021 года: для того, чтобы получить дивиденды с доходностью 6,3%, необходимо купить акции до 15 октября.

На Санкт-Петербургской бирже лидерами покупок стали акции с наиболее слабой динамикой: инвесторы решили воспользоваться дешевизной бумаг Vale, Vipshop и Deutsche Lufthansa. Такая стратегия выглядит очень рисково, поскольку цены обусловлены сильными фундаментальными причинами: акции Vale проседают на падении цен на железную руду, Deutsche Lufthansa — вследствие дополнительного размещения акций на фоне медленного восстановления пассажиропотока. Относительно Vipshop также есть сомнения относительно будущего роста, но в большей степени это связано со страновыми рисками.

  • Tinkoff InvestIndex — отрасли

В течение сентября наблюдается снижение интереса инвесторов к секторам здравоохранения, нефти и газа: малые биотехнологические акции разочаровывают инвесторов слабой динамикой, что снижает заинтересованность в их покупке. Высокие цены на нефть и газ повышают настороженность при покупке бумаг этого сектора. Больше других привлекают новых инвесторов отрасли IT, финансов, транспорта и потребсектора.

  • Tinkoff InvestIndex — доллар СШA

На минувшей неделе рубль продолжил укрепляться по отношению к доллару на фоне растущих цен на нефть и отсутствия геополитических шоков. Укреплению рубля не помешало даже заседание ФРС, на котором регулятор вышел с более жесткой риторикой. На этой неделе глава ФРС Джером Пауэлл будет выступать перед Конгрессом, что потенциально может привести к укреплению доллара. Также негативным фактором для рубля на этой неделе может стать завершение периода налоговых выплат. 

Понедельник, 27 сентября

В понедельник в США выйдут данные по заказам на товары длительного пользования за август. Показатель по новым заказам, как ожидается, вырастет в последнем месяце лета на 0,7% месяц к месяцу, поскольку инвестиции в бизнес и потребительские расходы остаются положительными.

Отчитываются

до открытия: до 16:30 мск

после закрытия: после 23:00 мск

Красным выделены компании, в отношении которых аналитики ожидают слабых результатов. Зеленым — сильных.

  • Concentrix (после закрытия)

Сервис по повышению эффективности бизнеса

  • Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $1,38 млрд (+18,8% год к году), чистую прибыль $70,7 млн (+55,7% год к году) и EPS $1,50. 

 

Вторник, 28 сентября

События

Facebook проведет ежегодную конференцию разработчиков видеоигр. На ней будут обсуждаться последние обновления на платформе в части видеоигр, новые возможности и продукты, которые будут выпущены в ближайшее время. В предыдущие годы такие конференции оказывали положительное влияние на динамику акций компании.

Amazon (19:00 МСК) проведет свою ежегодную осеннюю конференцию «hardware event». Событие посвящено последним устройствам, их функциям и новым сервисам технологического гиганта. Предварительных данных обычно компания не раскрывает. В предыдущие годы презентации продуктов компании оказывали положительное влияние на динамику ее акций.

Отчитываются

  • Micron Technology (после закрытия)

Производитель памяти

  • Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $8,23 млрд (+35,9% год к году), чистую прибыль $2,54 млрд (+157,1% год к году) и EPS $2,24 (+151,3% год к году).

Компания отчитается о финансовых результатах за четвертый квартал 2021 фискального года (закончился 31.08.2021). Драйверы спроса на продукцию Micron продолжают оставаться в силе: на большинстве рынках конечного потребления полупроводниковой продукции наблюдается дефицит, наиболее яркими примерами являются автопром, компьютерная графика, дата-центры и др.

2021-й год был крайне успешным для компании, основным вопросом остается вопрос устойчивости роста и маржинальность. Менеджмент должен дать свои ориентиры роста на новый 2022-й фискальный год: консенсус Bloomberg ожидает роста выручки на 30,5%, чистой прибыли — на 110%, валовой маржинальности — до 50%. Маржинальность бизнеса может быть поддержана переходом на технологию 1-alpha DRAM узлы и 176-layer 3D NAND.

  • FactSet Research Systems (до открытия)

Поставщик финансовой и аналитической информации

  • Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $405 млн (+5,6% год к году), чистую прибыль $98,4 млн (+10,4% год к году) и EPS $2,56 (+11,9% год к году).

 

  • IHS Markit (до открытия)

Поставщик финансовой и аналитической информации

  • Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $1,17 млн (+8,7% год к году), чистую прибыль $211 млн (+29,4% год к году) и EPS $0,53 (+28,0% год к году).

 

  • Synnex (до открытия)

Поставщик B2B IT-сервисов

  • Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $5,3 млрд (-18,0% год к году), чистую прибыль $95 млн (-29,2% год к году) и EPS $1,85 (-29,3% год к году).

 

Среда, 29 сентября

В среду стоить обратить внимание на выступления глав регуляторов — ЕЦБ и ФРС. По мере того, как рост в США показывает признаки замедления, а инфляция достигает максимума по обе стороны Атлантики, будет интересно послушать мнение Кристин Лагард и Джерома Пауэлла о текущем состоянии экономики.

Отчитываются

  • Cintas (до открытия)

Поставщик офисных расходных материалов

    • Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $1,89 млн (+7,6% год к году), чистую прибыль $293 млн (-2,5% год к году) и EPS $2,76 (-3,6% год к году).

 

Четверг, 30 сентября

В четверг выйдут данные по числу первичных заявок на получение пособий по безработице в США. Заявки продолжают оставаться вблизи минимумов с начала пандемии, что свидетельствует об улучшениях на рынке труда. Консенсус прогноз: 328 тыс. Значение на прошлой неделе: 351 тыс. 

Отчитываются

  • Paychex (до открытия)

Кадровый аутсорсинг

  • Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $1,04 млрд (+11,8% год к году), чистую прибыль $293 млн (+38,2% год к году) и EPS $0,81 (+36,6% год к году).

 

  • CarMax (до открытия)

Продает автомобили с пробегом

  • Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $6,79 млн (+26,5% год к году), чистую прибыль $319 млн (+7,6% год к году) и EPS $1,96 (+7,9% год к году).

Выручка CarMax уже более, чем в два раза превысила выручку ближайшего конкурента — Carvana несмотря на то, что компания фокусируется только на сегменте автомобилей с пробегом и не занимается продажами новых авто. CarMax выигрывает от роста цен на подержанные автомобили до исторических максимумов из-за снижения производства новых на фоне глобального дефицита чипов. Запасы компании находятся на уровне 58% от уровня, на котором они находились год назад, а продажи выросли до рекордных 270 тыс. в первом (финансовом) квартале. Это более чем в два раза выше уровня аналогичного квартала прошлого года.

  • McCormick & Co (до открытия)

Ритейлер пищевых добавок

    • Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $1,54 млрд (+7,7% год к году), чистую прибыль $191 млн (-7,3% год к году) и EPS $0,71 (-8,0% год к году).

Аналитики считают, что низкий спрос может оказать влияние на продажи третьего квартала. А ожидания по темпу роста выручки могут быть переоценены. Розничные продажи показали негативную динамику, снизившись на 1,8% по результатам второго квартала в Южной и Северной Америке.

Продажи вкусовых добавок выросли на 39,5% во втором квартале благодаря спросу компаний, занимающихся производством упакованной готовой продукции, восстановлению сегмента питания вне дома и приобретениям таких компаний, как FONA и Cholula. 

Менеджмент компании ожидает, что скорректированная прибыль на акцию (EPS) вырастет на 6-8%, так как возросший спрос элиминирует затраты на управление ресурсами (ERP) и затраты, связанные с пандемией. 

Продажи компании ожидаемо могут вырасти довольно высокими темпами (в пределах однозначных значений) в каждом из последующих фискальных кварталов (третьем и четвертом соответственно). Такие темпы роста необходимы для соответствия заявленным темпам роста выручки в 11-13% по итогам года. Рынок также ожидает от компании обновления данных по ценовым действиям, которые будут предприняты для компенсации товарных и транспортных расходов. 

Один из лидеров сегмента консервированной продукции Campbell Soup ожидает высокую инфляцию в пределах однозначных значений в течение года, что контрастирует с прогнозами McCormick по достижению среднего однозначного роста, озвученными по итогам второго квартала в июле. Таким образом, аналитики предполагают, что скорректированная маржа по операционной прибыли компании может снизиться практически на 1,3 процентных пункта. 

Пятница, 1 октября

В пятницу будут опубликованы предварительные данные по инфляции в еврозоне за сентябрь. Ожидается, что индекс потребительских цен продолжит расти в текущем месяце после того, как в мае инфляция достигла своего 2% целевого показателя. Европейскому регулятору долгое время упорно не удавалось поднять инфляцию до текущих уровней. Тем не менее в настоящий момент давление на цены сохраняется поскольку предприятия вновь открываются, но продолжают испытывать недостаток производственных мощностей. По прогнозам, рост цен в текущем месяце составит 3,3% год к году (значение в предыдущем месяце: 3,0% год к году). 

А что там с нефтью и сырьем?

Все факторы роста цен на газ продолжают сохраняться. Его дефицит способствует росту спроса и на другие энергоносители, главным образом, на нефть: ее запасы в США достигли минимумов, отмечавшихся в октябре 2018-го. Цены на газ растут уже пятую неделю подряд, котировки нефти марки Brent достигли отметки $79 за баррель. Учитывая, что на следующей неделе состоится заседание ОПЕК+, и ориентир на $70 за баррель (ранее высказал министр природных ресурсов Ирака) дает повод предположить, что может быть принято решение повысить добычу после ноября 2021-го. Однако не все смогут оперативно повысить добычу, поскольку за долгие годы действия соглашения ОПЕК+ во многих странах-участницах возникла ситуация сильной недоинвестированности нефтяной отрасли.

На фоне таких событий стратеги Goldman Sachs подняли свой прогноз по цене нефти Brent на конец года до $90 за баррель, а на 2023 год — до $90, учитывая, что соответствующий фьючерс торгуется на отметке $67.

Ценные бумаги и другие финансовые инструменты, упомянутые в данном обзоре, приведены исключительно в информационных целях; обзор не является инвестиционной идеей, советом, рекомендацией, предложением купить или продать ценные бумаги и другие финансовые инструменты.