Манипулирование рынком — это умышленные действия, которые приводят к изменению цен на активы, торгуемые на бирже. Государство внимательно следит за такими действиями и может привлечь их организаторов к административной и даже уголовной ответственности.
Вот что, в числе прочего, могут признать манипулированием.
Распространение ложной информации — например, сообщений на форумах, в блогах или в СМИ, в которых говорится о выдающихся финансовых показателях отдельной компании, о выгодных долгосрочных контрактах или о грядущем увеличении ее дивидендов.
Сделки по договоренности — это когда группа инвесторов решает в течение нескольких дней совершать сделки друг с другом, чтобы заметно изменить цену на определенные активы и в дальнейшем получить выгоду от их реализации.
Массовая подача и отмена торговых поручений — из‑за этого в стакане биржевых заявок появляются фейковые ордера на покупку и продажу без реальных сделок. Эти действия могут ввести других инвесторов в заблуждение: на основании ложной информации они будут покупать бумаги на якобы растущем рынке, а потом не смогут найти покупателей по высоким ценам и станут продавать свои акции с убытком.
Инсайдерская торговля — это когда кто‑то причастный к бизнесу компании совершает операции с ее акциями, обладая важной информацией, которая еще не стала публичной. Обычно инсайдеры, владеющие крупными пакетами акций, широко известны и за их сделками внимательно следят: если они решат вдруг продать большую часть акций, это может спровоцировать панику среди других инвесторов. В Тинькофф-журнале есть подробная статья о том, что важно знать про инсайдерскую торговлю.
Что такое инсайдерская информация?
Инсайдерская информация — это непубличные точные сведения о состоянии дел в компании. Например, данные о запуске нового продукта до официального пресс-релиза компании, сведения о внедрении технологий или смене руководства, плохие прогнозы и любая другая важная информация, которую можно использовать для того, чтобы в нужный момент купить или продать ценные бумаги и получить доход.
Почему нельзя манипулировать рынком?
Потому что это подрывает доверие к бирже: инвесторы начинают сомневаться в справедливости сделок и перестают вкладывать свои деньги — в результате это сильно затрудняет дальнейшее развитие финансовых рынков, от чего страдают и сами инвесторы, и компании, и экономика государства в целом.
Поэтому в России государство в лице Центробанка внимательно следит за тем, чтобы все участники рынка имели примерно одинаковый доступ к информации о состоянии бизнеса компаний, а также, чтобы торговля на фондовом рынке велась по справедливым ценам, которые формируются адекватными спросом и предложением.
Если инвестор получает выгоду от использования инсайдерской информации или пытается манипулировать рынком, то его ждет административная или уголовная ответственность.
статья 185.6 УК РФ — неправомерное использование инсайдерской информации.
Привлечение к ответственности по этим статьям может сказаться и на дальнейшей карьере. Например, инвестор не сможет устроиться аналитиком, бухгалтером или управляющим в финансовую организацию. А если он захочет подтвердить квалификацию, например инвестиционного советника, то Центробанк откажет в сертификате.
Как не стать участником манипулирования рынком?
Даже если у начинающих инвесторов нет злого умысла и доступа к инсайдерской информации, их действия все равно могут быть квалифицированы как манипулирование рынком — хотя такое бывает крайне редко.
Случается, что новички по незнанию совершают ошибки, которые могут привлечь внимание Центробанка: например, когда инвестор решает проверить, как работает приложение или торговый терминал брокера, и в течение дня одновременно выставляет множество лимитных заявок на покупку и продажу дешевой акции. Подробнее про то, как работают биржевые заявки
В результате таких действий цена на покупку оказывается выше, чем цена продажи, и, как результат, инвестор несет систематический, пусть и небольшой, убыток. Брокер может расценить такие сделки как попытку манипуляции — и попросить инвестора пояснить, почему он это делает.
Брокер внимательно отслеживает подозрительные операции на счетах клиентов
Если брокер расценит какие‑то действия как подозрительные или похожие на попытки манипулировать рынком, он может направить инвестору запрос с требованием объяснить свои действия.
Если ответ не придет в установленный брокером срок либо будет неполным или несодержательным, брокер имеет право временно ограничить дистанционное обслуживание. Это значит, что дальнейшие операции со своим брокерским счетом клиент сможет совершать только через бумажные поручения — при личном визите в офис брокера или отправляя их Почтой России.
Чтобы избежать ограничений, рекомендуем внимательно относиться к запросам брокера и стараться максимально подробно отвечать на них. Но лучше всего просто избегать действий, которые могут быть расценены как использование инсайдерской информации или манипулирование рынком. Вот несколько советов, которые помогут не нарушать закон и не стать участником манипуляций.
Не реагировать на прямые призывы к действию — вроде «Только что получен инсайд, надо срочно покупать/продавать» или «Я уже 200% на них заработал, открывай позицию и продавай по моему сигналу». Также лучше не участвовать в совместных стратегиях по «раскачиванию» акций или, наоборот, по поддержанию цены или спроса, а еще не совершать сделки в четко определенное время.
Проверять полученную информацию — хорошо, если сведения вы получили от авторитетных инвестиционных советников или аналитиков из известных брокерских домов, имеющих лицензию, которую можно проверить на сайте Центробанка. Они несут ответственность за публикуемые данные и следят за своей репутацией. Но даже в этом случае старайтесь перепроверить эти сведения еще в одном, а лучше сразу в нескольких источниках.
Следить за сохранностью собственных данных — никому не передавайте логин и пароль от личного кабинета, приложения или торгового терминала, в которых совершаете сделки. Если кто‑то за вас будет совершать противозаконные действия, брокер по умолчанию будет считать, что это сделали вы.
Кроме того, нельзя использовать чужой брокерский счет для совершения сделок.
Не заключать заведомо убыточные сделки — это операции, в которых цена покупки выше цены продажи. Лучше избегать любых сделок, которые имеют признаки нестандартного или нелогичного поведения. Всё это привлечет внимание брокера, и он попросит вас объяснить, почему вы совершаете такие операции.
Задавать вопросы напрямую брокеру — если вы хотите понять, как работает сервис или приложение по торговле на бирже, обратитесь в службу поддержки. В Тинькофф Инвестициях это можно сделать, просто написав в чат в приложении или в личном кабинете на сайте tinkoff.ru.
Не совершать систематические сделки с активами по предварительной договоренности с родственниками или знакомыми в заранее оговоренное время с целью:
передачи активов с использованием инфраструктуры биржевых торгов (биржевой стакан) для сохранения позиции при закрытии ИИС, для уменьшения налогооблагаемой базы, для раздела имущества во время развода, для улучшения результатов в конкурсах, а также для дарения через биржевой стакан и тестирования механизма выставления торговых поручений;
попытки искусственного изменения цены актива, в том числе под конец торгового периода, для улучшения статистики в соцсети Пульс, для привлечения подписчиков в соцсети, а также для оценки актива при расчете баллов в различных маркетинговых мероприятиях, которые проводят в Тинькофф Инвестициях, — например, в турнире РИЧ.
Не совершать сделки, которые могут быть квалифицированы как недобросовестные практики. Участие в таких сделках может привести к нарушению действующего законодательства и будет расцениваться как манипулирование рынком. Подробности о недобросовестных практиках можно прочитать на сайтах Центробанка и Мосбиржи.
Не совершать сделки с активами, цены покупки которых существенно отличаются (на 30% и больше) от цены закрытия предыдущего торгового дня или рыночной цены. Если в этот момент от эмитента не было каких‑либо корпоративных новостей, такие сделки могут сильно повлиять на справедливую цену актива.
Не публиковать в соцсетях, в том числе в соцсети Пульс, недостоверную или вводящую в заблуждение информацию об активе или его эмитенте, которая может повлиять на цену, спрос, предложение или объем торгов активом. Не стоит публиковать посты о том, что именно сегодня надо покупать конкретный актив, потому что, «по инсайдерской информации», эмитент скоро получит гигантскую прибыль и будет выплачивать дивиденды. При этом какой‑либо подтверждающей информации или документа от эмитента к посту не прилагается.
Не публиковать в соцсетях, в том числе в соцсети Пульс, призывы к совершению сделок. Например, это может быть публикация в постах побудительных предложений, которая может быть направлена на координацию и призывы к совершению сделок с активом, например: «Давайте все сегодня соберемся и будем продавать ценную бумагу!»
Не совершать сделки, исполнение которых может привести к дестабилизации рынка. Например, когда цена и объем поручения не соответствуют уровню ликвидности (активности) соответствующего рынка на Мосбирже. Это может быть совершение сделки, цена которой отличается от текущей средневзвешенной или текущей цены более чем на 15%, если совершать сделки с акциями, и более чем на 5%, если совершать сделки с облигациями или инвестиционными паями.
