Закрытые паевые инвестиционные фонды (ЗПИФ)

Главное о ЗПИФ

Закрытые паевые инвестиционные фонды (ЗПИФ) — это один из видов коллективных инвестиций, когда инвесторы вкладывают свои деньги в уже готовый набор определенных активов. Закрытым фонд называется, потому что раньше в такие фонды можно было вложиться только в момент их формирования.

При внесении изменений в правила управления фондом ЗПИФ может изменить свой тип на интервальный или открытый паевой инвестиционный фонд.

Важное преимущество ЗПИФ — более широкий набор активов, в которые может инвестировать управляющая компания фонда: например, коммерческая недвижимость, ипотечные закладные или даже венчурные проекты. С одной стороны, это дает повышенную потенциальную доходность таких вложений, с другой — увеличивает риски.

Чтобы вложить деньги в фонд, инвестор должен купить пай — специальную ценную бумагу, которая подтверждает долю в праве собственности на имущество ЗПИФ.

Раньше ЗПИФ можно было купить и продать только напрямую в управляющей компании: в офисе или через личный кабинет на сайте. Но сейчас некоторые ЗПИФ торгуются и на бирже, и на внебиржевом рынке: именно про такие фонды и пойдет речь дальше.

Вторичное обращение паев ЗПИФ — на биржевом или внебиржевом рынках —- допускается, если это предусмотрено правилами фонда.

В таком случае инвестор имеет право продать пай ЗПИФ даже до его погашения.

Как получать доход по ЗПИФ

Доход от продажи фонда. Пайщики могут получить доход, если продадут ЗПИФ дороже, чем покупали его.

Цена продажи пая ЗПИФ зависит от многих факторов. В первую очередь — от того, по какой цене согласятся купить этот пай другие инвесторы.

Один из основных критериев, от которого зависит спрос и предложение на паи фонда, — стоимость чистых активов (СЧА). Именно на основе СЧА определяют расчетную стоимость одного пая.

Чтобы получить расчетную стоимость пая, нужно разделить стоимость чистых активов (СЧА) на количество выпущенных и выданных паев.

Выплата дохода пайщикам. Управляющая компания ЗПИФ может направлять пайщикам периодические выплаты в виде денег или иного имущества.

Например, ЗПИФ от управляющей компании X инвестирует в коммерческий объект стоимостью 10 млн рублей, сдача которого приносит 12% годовых.

По условиям договора управляющая компания может ежемесячно выплачивать пайщикам весь доход от аренды за вычетом своей комиссии.

При этом владелец паев не имеет права безусловного дохода от сдачи недвижимости в аренду. Это связано с тем, что доход пайщиков формируется от доверительного управления активами и распределяется по правилам фонда. То есть доход от сдачи в аренду может направляться не на выплаты пайщикам, а на увеличение стоимости самого пая.

Когда управляющая компания получает доход от арендных платежей или дивидендов, деньги поступают на счет фонда, увеличивая стоимость его чистых активов (СЧА). А в момент выплаты дохода пайщикам, как правило, стоимость чистых активов фонда уменьшается на размер этой выплаты.

При выплате дохода пайщикам стоимость чистых активов фонда уменьшается на размер этой выплаты. Следовательно, снижается и расчетная стоимость пая.

Как торговать паями ЗПИФ

Если ЗПИФ торгуется на бирже или внебиржевом рынке, то никаких ограничений на его покупку и продажу нет: вы можете торговать паями в любое время работы биржи с помощью обычного брокерского счета.

Однако скорость исполнения заявки на продажу заранее определить нельзя, так как она будет исполнена только при наличии покупателя.

Перед покупкой паев ЗПИФ вы можете изучить эффективность инвестирования управляющей компании. Основную информацию о фондах можно найти в документах о фонде на сайте управляющей компании.

Например, отчеты и документы по всем фондам Тинькофф можно найти на сайте Тинькофф Капитала в разделе «Раскрытие информации» → «Паевые фонды» → конкретный фонд → вкладки «Отчеты» и «Документация».

Результаты инвестирования и основная информация о фондах постоянно находится в открытом доступе в ключевых информационных документах.

Во что могут инвестировать закрытые фонды

Расширенный перечень активов, в которые может инвестировать фонд, — это одна из особенностей ЗПИФ по сравнению с обычными биржевыми паевыми инвестиционными фондами (БПИФ).

Примерный список активов, в которые управляющая компания может инвестировать имущество ЗПИФ:

  • валюта и инструменты денежного рынка;
  • российские акции, облигации и другие ценные бумаги, в том числе государственные;
  • иностранные акции, облигации и другие ценные бумаги, в том числе бумаги, по которым есть какие‑либо ограничения на торги или регистрацию прав;
  • ипотечные ценные бумаги, например ипотечные облигации;
  • объекты недвижимости: как строящиеся, так и построенные.

Однако в некоторые активы управляющая компания закрытого фонда инвестировать все же не может, например в движимое имущество (кроме денег и ценных бумаг).

Пройти тест
Получилось найти ответ?

Оставьте заявку на брокерский счет в Тинькофф

Понадобится только паспорт

Другие статьи по этой теме

  • Акции вне котировальных списков
  • Маржинальная торговля
  • Фьючерсы и опционы
  • Структурные облигации
  • Иностранные акции
  • Высокодоходные облигации с низким рейтингом (ВДО)
  • Еврооблигации
  • Иностранные ETF
  • Конвертируемые облигации
  • Облигации со структурным доходом
  • Паи/акции ETF, не включенные в котировальные списки