Размещение и выкуп акций

Initial Public Offering, или IPO, — это процесс первой публичной продажи акций компании на фондовом рынке неограниченному кругу лиц.

При этом к покупке в IPO могут предлагаться как первичные, так и вторичные акции. Предложение первичных акций означает выпуск новых акций со стороны компании, что позволяет получить дополнительное финансирование для дальнейшего развития и роста ее бизнеса. Продажа вторичных акций означает продажу долей в компании со стороны крупных инвесторов вроде венчурных фондов или основателей.

В ходе IPO все инвесторы приобретают акции по единой для всех цене. После IPO инвесторы начинают торговать этими акциями друг с другом, и цена на них может как расти, так и падать — всё зависит от баланса спроса и предложения, который, как правило, определяется положением дел в компании и рыночной конъюнктурой.

Принять участие в IPO может каждый инвестор — для этого не нужно иметь статус квалифицированного инвестора. Если бумага имеет третий уровень листинга на Мосбирже, то для участия в такой сделке придется пройти обязательное тестирование неквалифицированных инвесторов. Минимальная сумма участия устанавливается индивидуально каждым брокером и обычно начинается от 10 000⁠—⁠20 000 ₽. Узнать о проведении таких IPO можно в приложении Тинькофф Инвестиций на вкладке «Что купить» → «Купите первым». Там же можно будет оставить заявку на участие.

В момент подачи заявки на IPO деньги на счете блокируются сразу в полном объеме с учетом брокерской комиссии за сделку. Деньги списываются со счета в размере полученной аллокации в момент совершения расчетов по сделке в дату IPO. Что такое аллокация заявок в IPO

При этом в IPO можно использовать только деньги с брокерского счета — заплатить напрямую с дебетовой карты Тинькофф не получится. А при подключенной услуге «Маржинальная торговля» поучаствовать в IPO можно на сумму, которая доступна вам для открытия новых позиций. Что такое маржинальная торговля

Если передумали участвовать в IPO, заявку можно отменить — также в приложении Тинькофф Инвестиций. Это нужно сделать до даты окончания сбора заявок на участие — ее можно найти на странице бумаги в разделе «Купите первым». После отмены деньги вернутся на счет в течение рабочего дня.

Часто при проведении IPO вводится так называемый локап-период (lock‑up period) — это запрет на продажу акций сразу же после их размещения на бирже. Обычно такой запрет действует для сотрудников и руководства компании, а также для крупных акционеров. Локап-период, как правило, длится 180 дней после размещения акций на бирже и помогает избежать ситуации, когда крупные акционеры начинают массово продавать акции по высоким ценам, но тем самым перенасыщают рынок предложением и сильно занижают рыночную цену этих акций.

При этом на обычных инвесторов, участвующих в IPO через Тинькофф Инвестиции, локап-период не распространяется. Поэтому при желании сразу же после первичного размещения вы сможете продать акции компании — за эту операцию с вас спишется обычная комиссия по тарифу. Что такое брокерская комиссия

Аллокация — это объем заявок на участие в первичном размещении, который в итоге будет удовлетворен. То есть существует вероятность, что вашу заявку на участие в IPO исполнят не полностью или не исполнят совсем.

Определение конкретных объемов аллокации — это исключительно решение эмитента или продающих акционеров. Обычно решение об аллокации принимается индивидуально для каждого размещения, о нем становится известно в день расчетов по сделке. При частичном исполнении или отказе инвестору вернут деньги на счет в день старта торгов.

Обратный выкуп, или байбэк (buyback), — это ситуация, когда компания хочет выкупить с рынка часть своих акций. Решение о проведении обратного выкупа принимает собрание акционеров, совет директоров или наблюдательный совет — в зависимости от того, что указано в уставе компании.

Обычно обратный выкуп выгоден действующим акционерам: общее количество акций компании уменьшится, поэтому доля в компании, принадлежащая каждому отдельному акционеру, возрастет — а вместе с этим увеличится и размер прибыли, который приходится на одну акцию.

Кроме самой компании, выкупить акции может один из ее крупных акционеров или любое третье лицо. При этом если доля такого акционера превысит 30, 50, 75 или 95%, то он обязан сделать обязательное предложение по выкупу для всех инвесторов на аналогичных условиях. В таком случае каждый инвестор имеет право предъявить свои бумаги к выкупу.

Весь процесс проходит в несколько этапов.

Сообщение о проведении обратного выкупа. Не позже чем за 20 календарных дней до начала сбора заявок на выкуп компания оповещает тех акционеров, чьи акции хочет выкупить: делает рассылку уведомлений по эл. почте, размещает информацию на официальном сайте в разделе «Для инвесторов», публикует информацию в СМИ. Она сообщает, по какой цене будет покупать акции и когда начнет принимать заявки на участие в выкупе. Цена не меняется в течение всего процесса обратного выкупа.

За раз компания имеет право выкупать акции только какого‑то одного типа — например, только привилегированные. Тогда владельцы обыкновенных акций не смогут принять участие в выкупе.

Прием заявок. Компания принимает заявки акционеров на участие в обратном выкупе в течение не менее 30 календарных дней. Пока идет прием заявок, можно передумать и отменить свою заявку.

Публикация отчета. В течение 5 дней после окончания приема заявок руководство компании публикует итоги обратного выкупа. В отчете сообщают, сколько акций заявили на участие в обратном выкупе и сколько из них компания сможет выкупить.

Оплата акций. В течение 15 дней после окончания приема заявок на участие в выкупе компания должна оплатить акции.

Чтобы принять участие в обратном выкупе акций, напишите в чат приложения Тинькофф Инвестиций или позвоните по номеру 8 800 770‑17‑70 — звонок по России бесплатный. Мы подготовим документы и назначим встречу в офисе Тинькофф для подписания поручения на обратный выкуп акций.

Если не получается приехать в офис, можно заполнить поручение на выкуп через службу поддержку Тинькофф Инвестиций, а затем отправить его нотариально заверенный оригинал Почтой России по адресу: 127287, г. Москва, ул. Хуторская 2-я, д. 38А, стр. 26. В графе «Кому» укажите «Тинькофф Банк, управление депозитарных операций».

Сплит, или дробление ценных бумаг, — это процедура, при которой компания уменьшает стоимость каждой своей отдельно взятой акции и одновременно с этим увеличивает их общее количество. При этом рыночная капитализация компании — то есть стоимость всех ее акций в сумме — никак не меняется.

Чаще всего компании проводят сплит акций для того, чтобы снизить стоимость одной акции на бирже и тем самым привлечь капитал небольших частных инвесторов и увеличить ликвидность бумаг за счет снижения порога входа. Подробнее про ликвидность