Иностранные ETF

Иностранный ETF — это биржевой паевый инвестиционный фонд, зарегистрированный вне пределов России, но паи которого можно приобрести на российском фондовом рынке. Как правило, такой фонд торгуется на российских биржах по договору, который заключается между управляющей компанией, биржей и авторизованным участником фонда — маркетмейкером. Это позволяет управляющей компании поддерживать ликвидность паев и следить за ценами на них.

Также есть ETF, не включенные в котировальные списки российских бирж. По ним условия немного другие, отчего возрастает риск для инвестора. Подробнее про них мы рассказали на отдельной странице.

Что такое ETF‑фонды

Exchange Traded Fund, или ETF, — это иностранная форма биржевых инвестиционных фондов. Проще говоря, это набор акций, облигаций, золота или других активов, которые уже упакованы в готовый портфель.

ETF‑фонды позволяют инвесторам снизить риски за счет диверсификации. Обычно купить ETF на индекс акций менее рискованно, чем купить отдельную иностранную акцию, так как в портфеле ETF могут быть сразу десятки и даже сотни акций.

Покупая паи такого фонда, вы становитесь совладельцем всего имущества, которое в него входит. Важная особенность инвестирования в ETF — комиссия за управление имуществом фонда. В среднем, в зависимости от фонда, она может составлять от 0,1 до 2%. Эта сумма уже учтена в цене каждого пая ETF.

Зато инвесторам в ETF можно не тратить время на формирование портфеля фонда и не отслеживать сроки выплаты дивидендов, купонов и даты погашений иностранных облигаций — все это делает управляющая компания.

Чаще всего ETF‑фонды придерживаются стратегии индексного инвестирования. Это значит, что управляющая компания составляет набор активов так, чтобы он как можно точнее копировал динамику определенного индекса — усредненного индикатора, который отображает общее состояние определенной категории ценных бумаг, сектора экономики или даже всего фондового рынка конкретной страны.

Сейчас наиболее популярны ETF на индексы акций широкого рынка. Диверсификация их портфелей очень высока, так как они инвестируют в большое количество акций. Например, фонды на индекс S&P 500 имеют в своем составе акции около 500 компаний.

Так как в состав ETF входят акции сразу большого количества компаний, такие вложения считаются менее рискованными, чем выбор акций отдельных компаний. Здесь проявляется эффект диверсификации: если в портфеле всего одна акция и она дешевеет на 80% — это потеря 80% всего портфеля. Если в портфеле 10 акций, и одна из них упала в цене 80%, то это потеря лишь 8% от всего портфеля.

Чем выше диверсификация, тем меньше рисков. Например, у ETF на акции только одной отрасли конкретной страны вероятность сильного снижения намного выше, так как в случае проблем в этой отрасли, пострадают сразу все компании.

Как формируется цена на ETF

Рыночная цена пая фонда должна соответствовать его справедливой стоимости, то есть стоимости активов фонда, поделенной на количество паев.

Например, в фонде находятся активы стоимостью 100 000 ₽. У этого фонда на бирже торгуется 2000 паев. Тогда справедливая стоимость одного пая: 100 000 / 2000 = 50 ₽. Рыночная цена этого пая также должна быть около 50 ₽.

Цена паев формируется на рынке вместе с базовыми активами фонда. Если рыночная цена отклоняется от справедливой, специальная организация — авторизованный участник фонда — выставляет заявки на покупку и продажу так, чтобы вернуть цену к справедливому уровню.

Если цена пая меньше стоимости активов, которые в этот пай заложены, — то маркетмейкер (авторизованный участник фонда) выставит заявки на покупку, и цена поднимется до справедливого уровня.

Если цена пая больше стоимости активов, которые в этот пай заложены, — то маркетмейкер (авторизованный участник фонда) начнет продавать свои паи, и цена вновь вернется к справедливому уровню.

Риски ETF

ETF‑фонды считаются одними из самых безопасных инструментов в инвестициях. Несмотря на это, определенные риски есть даже у них.

Риск продать паи ETF в убыток. Цена на паи фонда может как расти, так и падать. Если весь портфель фонда будет снижаться, то снизится и цена пая. Чем меньше разных активов в фонде, тем больше вероятность снижения. Например, у фонда Тинькофф Вечный портфель RUB (TRUR), который инвестирует сразу в акции, облигации и золото, вероятность снижения ниже, чем у любого фонда только на акции какой‑то страны или какого‑то сектора экономики.

Если вы решите продать ETF, допущенный к торгам на российской бирже, нельзя точно сказать, как быстро получится это сделать. На бирже никто не обязан выкупать биржевые ETF у розничных инвесторов.

Риск ликвидации фонда. Иногда управляющие компании ликвидируют фонды, которые не пользуются популярностью у инвесторов. Если фонд будет закрыт, то деньги от продажи активов фонда распределяется между всеми его инвесторами в соответствии с их долей.

Основной критерий, по которому можно определить вероятность закрытия фонда, — стоимость его чистых активов. Эту информацию обязана раскрывать управляющая компания фонда.

Если ETF торгуется на российской бирже по договору с его управляющей компанией (или лицом, обязанным по ETF), то эта компания должна раскрывать информацию о ETF в соответствии с российскими законами.

Риск для российских госслужащих и военнослужащих. По закону они не имеют права владеть акциями компаний, зарегистрированных за пределами России. А ETF — это фонды с иностранной юрисдикцией, даже если в них входят только российские финансовые инструменты.

Санкционные и правовые риски. Государство регистрации ETF может изменять законодательство в неблагоприятную для российских инвесторов сторону, например, вводить запретительные и ограничительные меры для россиян.

Зато при инвестициях в ETF на иностранные фондовые индексы, можно избежать риска не получить доход по активам фонда из‑за невыполнения нужных действий в период выплат, а также рисков, связанных с изменением экономического состояния России — например, с изменением суверенного рейтинга РФ.

Налоги на доход от продажи ETF

С дохода от торговли паями ETF нужно платить 13% НДФЛ (15% с суммы дохода свыше 5 000 000 ₽).

Например, вы купили пай за 5000 ₽, а продали за 7000 ₽. Ваш налогооблагаемый доход составит: 7000 − 5000 = 2000 ₽. А налог: 2000 × 13% = 260 ₽.

При торговле фондами в иностранной валюте нужно учитывать валютную переоценку — то есть сначала цены покупки и продажи переводятся в рубли по курсу ЦБ на момент операции, а только затем считается доход инвестора.

Например, вы купили ETF за 250 $, а через некоторое время продали его за те же 250 $. Однако на момент покупки ETF курс доллара составлял 60 ₽, а на момент продажи — 70 ₽.

В долларах вы дохода не получили, но в пересчете на рубли налогооблагаемый доход составит: (250 × 70) − (250 × 60) = 2500 ₽. С этой сделки придется заплатить налог: 2500 × 13% = 325 ₽.

Из‑за ослабления курса рубля у вас может возникнуть налогооблагаемый доход, даже если рыночная цена ETF в валюте не изменится.

Если вы совершали много сделок: как прибыльных, так и убыточных, то по итогу календарного года прибыли и убытки складываются. Налог нужно платить только с итоговой прибыли от сделок со всеми ценными бумагами.

При этом налог от операций с ценными бумагами удерживается с брокерского счета автоматически: по итогу календарного года или при выводе денег со счета.

Пройти тест
Получилось найти ответ?

Оставьте заявку на брокерский счет в Тинькофф

Понадобится только паспорт

Другие статьи по этой теме

  • Акции вне котировальных списков
  • Маржинальная торговля
  • Фьючерсы и опционы
  • Закрытые паевые инвестиционные фонды (ЗПИФ)
  • Структурные облигации
  • Иностранные акции
  • Высокодоходные облигации с низким рейтингом (ВДО)
  • Еврооблигации
  • Конвертируемые облигации
  • Облигации со структурным доходом
  • Паи/акции ETF, не включенные в котировальные списки