Как торговать фьючерсами

Фьючерс — это финансовый инструмент, с помощью которого можно заработать как на росте, так и на падении цены акций, биржевых индексов, валют, драгоценных металлов, нефти, газа и других биржевых товаров. При этом фьючерс имеет встроенное кредитное плечо, которое повышает потенциальную прибыль от сделки.

На этой странице мы подробно рассказали обо всех особенностях торговли фьючерсами в Тинькофф Инвестициях. Если вы хотите получить общее представление о том, что такое фьючерсы и для чего они нужны, можете посмотреть наше обучающее видео.

Содержание и тайм‑коды видео

00:00 — О чем выпуск

00:35 — Что такое фьючерс и как использовать этот инструмент

01:44 — Преимущества фьючерсов

05:55 — История возникновения фьючерсов

08:11 — Базовые активы

10:19 — Характеристики фьючерса: тип контракта

10:57 — Характеристики фьючерса: стоимость контракта

11:47 — Характеристики фьючерса: гарантийное обеспечение

13:20 — Характеристики фьючерса: срок контракта

16:18 — Вариационная маржа и клиринг

18:43 — Риски при торговле фьючерсами

20:40 — Коды фьючерсов

21:56 — Кто может торговать фьючерсами

22:47 — Как купить фьючерс в приложении Тинькофф Инвестиций

24:04 — Как купить фьючерс в торговом терминале

Что нужно сделать перед покупкой фьючерса?

Для покупки первого фьючерса нужно пройти 2 коротких теста от Центробанка и подключить маржинальную торговлю.

Чтобы начать, выберите любой фьючерс в приложении Тинькофф Инвестиций в разделе «Что купить» и попробуйте его приобрести. Перед вами появится экран «Что нужно для покупки фьючерсов» — просто следуйте указанным на нем инструкциям

Если экрана «Что нужно для покупки фьючерсов» нет, и сразу открывается экран с выставлением заявки, значит, ранее вы уже выполнили все нужные действия и можете начать торговать. Как купить и продать фьючерс

На экране «Что нужно сделать для покупки фьючерсов» два блока:

Блок «Маржинальная торговля» — подключает одноименный режим для вашего брокерского счета. Без этого торговать фьючерсами не получится, потому что в результате сделок с ними у вас может образоваться непокрытая позиция по рублям. Чтобы подключить маржинальную торговлю, нужно сдать тест. Если вы этого еще не сделали, то блок «Маржинальная торговля» переведет на страницу теста.

Блок «Доступ к фьючерсам и опционам» — нужен, чтобы пройти тестирование на знание основных рисков при торговле фьючерсами и опционами.

Прохождение тестов обязательно — по требованию Банка России

Их должны сдавать все, у кого нет статуса квалифицированного инвестора.

Мы подготовили подробные обучающие материалы, которые помогут вам подготовиться к тестированию и разобраться в основных нюансах, механике и рисках каждого финансового инструмента:

Как купить и продать фьючерс?

Выбор подходящего фьючерса — в Тинькофф Инвестициях доступны все основные фьючерсы с Московской биржи: на товары, валюту, индексы и акции наиболее известных российских компаний. Полный каталог доступных фьючерсов можно найти в разделе «Что купить» в приложении Тинькофф Инвестиций, а также в веб‑терминале.

При выборе нужно ориентироваться на базовый актив фьючерса, тип контракта и дату экспирации. Эти и другие сведения можно посмотреть в карточке выбранного фьючерса перед его покупкой.

Чтобы уточнить параметры фьючерса, в приложении Тинькофф Инвестиций зайдите в раздел «Что купить» → «Фьючерсы» → выберите фьючерс → «Обзор»

Покупка или продажа фьючерса — чтобы заработать на росте цены базового актива, выберите фьючерс и нажмите «Купить». Кроме того, вы можете продать любой фьючерс, даже если его нет на вашем счете, — это позволит заработать на падении цены базового актива. Для продажи также достаточно выбрать фьючерс и нажать «Продать».

После покупки или продажи на вашем счете заблокируют комиссию за сделку и гарантийное обеспечение — денежный залог, который необходим для совершения сделок с фьючерсами. Сколько стоит торговля фьючерсами в Тинькофф

Например, на брокерском счете с тарифом «Трейдер» вы купили фьючерс на акции компании Х стоимостью 28 000 ₽ и гарантийным обеспечением в размере 4500 ₽.

После покупки на вашем счете заблокируют гарантийное обеспечение 4500 ₽ и спишут комиссию: 28 000 × 0,04% = 11,2 ₽.

После того как вы купили нужный фьючерс, важно помнить о расчете вариационной маржи, а также о дате исполнения фьючерса.

Списание или начисление вариационной маржи — пока фьючерс находится у вас в портфеле, два раза в день биржа будет начислять на ваш брокерский счет или списывать с него вариационную маржу — это промежуточный доход или убыток от изменения стоимости фьючерса. Вариационная маржа рассчитывается в рублях во время технических перерывов (клиринга) с 14:00 до 14:05 и с 18:50 до 19:05.

Например, в 11:00 вы купили фьючерс на акции компании Х стоимостью 28 000 ₽ и держали его до 11:00 следующего торгового дня.

В 14:00 фьючерс подорожал до 28 100 ₽, поэтому на ваш счет начислили: 28 100 − 28 000 = 100 ₽.

В 19:05 того же дня цена фьючерса в пересчете на рубли опустилась 27 900 ₽, поэтому с вашего счета списали разницу между стоимостью фьючерса в обед и вечером: 27 900 − 28 100 = −200 ₽.

Вы продали фьючерс в 11:00 следующего дня, когда он оценивался в 28 400 ₽. В 14:00 на бирже посчитали разницу между ценой продажи и ценой вчерашнего вечера и начислили вам на счет: 28 400 − 27 900 = 500 ₽. То есть прибыль или убыток при продаже фьючерса будут начислены не сразу в момент сделки, а во время ближайшего клиринга — уже после продажи.

Операции с вариационной маржой можно посмотреть в мобильном приложении Тинькофф Инвестиций. На вкладке «Главная» нажмите на нужный счет → на экране этого счета в правом верхнем углу нажмите на значок ⬢️ → «Операции»

Исполнение (экспирация) фьючерса — если вы продержите фьючерс до конца срока его обращения, то он будет исполнен. День экспирации каждого фьючерса известен заранее. Как посмотреть характеристики фьючерса

В этот день биржа начислит или спишет итоговый финансовый результат сделки, если фьючерс расчетный. Если же фьючерс поставочный, в день его исполнения по вашему счету заключат сделку по покупке или продаже акций в количестве, равном лоту фьючерса, и по цене, рассчитанной в момент последнего клиринга.

Но на Московской бирже есть вечные фьючерсы на золото (GLDRUBF), а также на курсы юаня (CNYRUBF), доллара США (USDRUBF) и евро (EURRUBF). По таким фьючерсам ежедневно происходит продление контракта на один день, поэтому исполнения не происходит.

Сколько стоит торговля фьючерсами?

Стоимость торговли фьючерсами складывается из двух частей: комиссий за сделку и платы за перенос непокрытой позиции через ночь.

Комиссия за сделку списывается, когда вы покупаете фьючерсы или закрываете позицию по ним раньше даты экспирации. На тарифе «Инвестор» комиссия составляет 0,3% от оценочной стоимости фьючерса в рублях. На тарифе «Трейдер» — 0,04% от оценочной стоимости фьючерса в рублях. На тарифе «Премиум» — 0,025% от оценочной стоимости фьючерса в рублях.

Например, вы купили три фьючерса на акции компании X общей стоимостью 30 000 ₽ на тарифе «Инвестор». В момент покупки вы заплатите комиссию: 30 000 × 0,3% = 90 ₽.

Плата за перенос непокрытой позиции — такая позиция может возникнуть, если в конце торгового дня на вашем счете не хватает рублей для покрытия гарантийного обеспечения по купленному вами фьючерсу.

На всех тарифах плата за перенос позиции составляет от 40 ₽ в день и зависит от конкретной суммы непокрытой позиции.

Например, у вас есть 10 000 ₽ и подключен тариф «Инвестор». Вы купили три фьючерса на акции компании X общей стоимостью 30 000 ₽. Гарантийное обеспечение одного контракта на момент покупки — 6500 ₽. Комиссия за сделку составит: 30 000 ₽ × 0,3% = 90 ₽.

После покупки на счете заблокируют размер гарантийного обеспечения позиции и спишут комиссию за сделку: (6500 × 3) + 90 = 19 590 ₽.

Общий размер гарантийного обеспечения больше суммы ваших денег на счете, поэтому непокрытая позиция составит: 10 000 − 19 590 = −9590 ₽.

Если решите оставить позицию, то за каждый день с вас будут списывать 40 ₽ в виде платы за перенос непокрытой позиции.

При этом плата за перенос непокрытой позиции на следующий день берется, только если:

  • у вас на счете лежит меньше рублей, чем нужно для гарантийного обеспечения по фьючерсу;
  • вы не закрыли непокрытую позицию до конца торгового дня, в которой она возникла;
  • размер непокрытой позиции больше 5000 ₽.

Что такое вариационная маржа?

Вариационная маржа — это разница между текущей ценой фьючерса и его расчетной ценой на момент последнего клиринга. Или разница между текущей ценой фьючерса и ценой открытия позиции, если клиринга еще не было.

Клиринг — это короткий технический перерыв при торгах фьючерсами, во время которого биржа подсчитывает промежуточный финансовый результат по сделке и начисляет либо списывает деньги с торгового счета инвестора.

Если вы получаете вариационную маржу, биржа начисляет ее за счет денег инвесторов, которые продали вам фьючерс или купили его у вас.

Например, на бирже появился фьючерс, по которому еще не было сделок. Если сразу после этого вы купили фьючерс по цене 20 000 ₽, другой инвестор в тот же момент продал этот фьючерс в шорт — по такой же цене. Иначе сделка просто не совершилась бы.

Если через некоторое время цена фьючерса вырастет до 25 000 ₽, вы получите 5000 ₽ вариационной маржи, которая будет списана с инвестора, продавшего фьючерс в шорт.

Вариационную маржу списывают или начисляют два раза в день: во время промежуточного клиринга с 14:00 до 14:05 и основного клиринга с 18:50 до 19:05.

    Пример расчета вариационной маржи после открытия позиции

    Первое начисление или списание маржи происходит в ближайший клиринг после открытия позиции по фьючерсу. Открытием позиции может считаться покупка фьючерса или продажа в шорт.

    Например, в 11:00 вы купили фьючерс на акции компании Х по цене 20 000 ₽. В 14:00 на момент первого клиринга фьючерс подорожал до 25 000 ₽, поэтому биржа начислит на ваш счет вариационную маржу: 25 000 − 20 000 = 5000 ₽.

    К моменту второго клиринга стоимость фьючерса снизилась до 22 000 ₽. Биржа спишет с вашего счета: 22 000 − 25 000 = −3000 ₽.

    В этом примере инвестор уже заработал на фьючерсе: 5000 − 3000 = 2000 ₽
    Пример расчета вариационной маржи при закрытии позиции

    Если вы закрываете позицию по фьючерсу (продаете его после покупки или откупаете после продажи в шорт), вариационная маржа будет начислена не в момент совершения сделки, а во время ближайшего следующего клиринга — уже после продажи.

    Например, во время промежуточного клиринга с 14:00 до 14:05 цена фьючерса составляла 20 000 ₽. Если в 15:00 вы продадите этот фьючерс при цене 21 000 ₽, начисление 1000 ₽ вариационной маржи произойдет в вечерний клиринг — с 18:50 до 19:05.

    Пример расчета вариационной маржи, если открыть и закрыть позицию между клирингами

    Если закрыть позицию по фьючерсу, не продержав его даже до первого клиринга, начисление производится исходя из цен покупки и продажи.

    Например, в 15:00 вы купили фьючерс по цене 20 000 ₽ и уже через пару минут продаете его за 20 100 ₽. Разница между ценой покупки и продажи — 100 ₽. Эту сумму вы получите в качестве вариационной маржи в ближайший клиринг — с 18:50 до 19:05.

    Если же продать фьючерс с убытком, во время ближайшего клиринга вариационная маржа будет списана, а не начислена.

В коротком видео показали, как посмотреть детализацию начислений и списаний вариационной маржи. Пока этот функционал доступен только в обновленном приложении Тинькофф Инвестиций версии 6.5 и выше

Что такое гарантийное обеспечение фьючерса?

Гарантийное обеспечение — это денежный залог, который блокируется на бирже при открытии позиции по фьючерсу. При закрытии позиции сумма гарантийного обеспечения разблокируется.

Как правило, размер обеспечения составляет 10⁠—⁠40% от полной стоимости контракта. Это значение устанавливается биржей и может меняться, например при изменении цены контракта. Для продавцов и покупателей размер обеспечения может быть разным.

В Тинькофф Инвестициях гарантийное обеспечение не влияет на вашу покупательную способность на срочном рынке. Количество контрактов, которое вы можете купить или продать, зависит от ставки риска по фьючерсу и рассчитывается аналогично маржинальной торговле с акциями. Что такое маржинальная торговля

Если у вас не хватит рублей для покрытия гарантийного обеспечения по фьючерсу, плата за перенос недостающей суммы в непокрытой позиции спишется автоматически. Если закроете позицию в конце торгового дня или на вашем счете хватает рублей для покрытия гарантийного обеспечения, платы за перенос непокрытой позиции не будет.

Что такое экспирация фьючерса?

Экспирация фьючерса — это дата, в которую биржа исполняет обязательства по фьючерсному контракту между покупателями и продавцами, а сам фьючерс снимается с торгов на бирже.

Механизм экспирации зависит от типа фьючерса.

Расчетный фьючерс — в последний день торгов биржа закроет фьючерсную позицию и подсчитает итоговый финансовый результат сделки, а затем зачислит либо спишет разницу в деньгах.

Поставочный фьючерс. В последний день торгов биржа закроет фьючерсную позицию и начислит или спишет вариационную маржу. А на следующий день по вашему счету заключат сделку по покупке или продаже ценных бумаг в количестве, равном лоту фьючерса. Если на счете окажется недостаточно денег или активов для совершения сделки с базовым активом, этот актив будет куплен в лонг или продан в шорт с помощью маржинальной торговли. Подробнее про маржинальную торговлю

Экспирация фьючерсов происходит после основной сессии последнего торгового дня, то есть в 18:50. Вечерняя сессия, которая длится до 23:50, относится к следующему торговому дню.

Комиссии при исполнении фьючерса. При исполнении расчетного фьючерса взимается комиссия, которая рассчитывается так же, как и комиссия за покупку фьючерса, то есть от рублевой стоимости фьючерсов в момент их исполнения.

Например, у вас тариф «Трейдер», по которому комиссия за сделку с фьючерсом составляет 0,3% от его цены в рублях. Подробнее про тарифы

Если в момент исполнения цена фьючерса в пересчете на рубли будет 10 000 ₽, комиссия за каждый фьючерс составит: 10 000 × 0,3% = 30 ₽.

А при исполнении поставочного фьючерса комиссия списывается только за покупку или продажу базового актива.

Как закрыть позицию по фьючерсу раньше даты исполнения?

Для этого нужно купить или продать фьючерс в таком же объеме и с той же датой экспирации.

Наименования фьючерсов могут быть очень похожи, поэтому для закрытия позиции лучше выбрать фьючерс из своего портфеля в разделе «Главная» приложения Тинькофф Инвестиций.

Например, вы купили пять фьючерсных контрактов на индекс РТС (RTS-3.21), которые исполнятся в марте 2021 года.

Чтобы закрыть позицию по фьючерсу, вы должны продать пять таких же контрактов с наименованием RTS-3.21. Числа в названии как раз и говорят о том, что этот фьючерс исполнится в марте 2021 года.

Если вы продадите фьючерс RTS-6.21, у вас в портфеле появятся уже две позиции: купленный фьючерс RTS-3.21 и проданный фьючерс RTS-6.21.

Можно не продавать фьючерс, а просто дождаться даты его исполнения. В этот день биржа закроет позицию по фьючерсу, а затем начислит или спишет итоговый финансовый результат сделки. Если фьючерс поставочный, на следующий торговый день по вашему счету также заключат сделку по покупке или продаже акций в количестве, равному лоту фьючерса.

Как рассчитать стоимость фьючерса?

Стоимость фьючерса на Московской бирже выражается в пунктах. А в приложении Тинькофф Инвестиций вы можете найти стоимость пункта цены. Если умножить эти значения, можно получить рублевый эквивалент стоимости фьючерса:

Стоимость фьючерса в рублях = Стоимость фьючерса в пунктах × Стоимость пункта цены

Например, фьючерс X стоит 100 000 пунктов, а стоимость пункта цены — 1,5 ₽. Тогда рублевая стоимость фьючерса: 100 000 × 1,5 = 150 000 ₽.

Или фьючерс Y стоит 85 000 пунктов, а стоимость пункта цены — 1 ₽. Тогда в рублях такой фьючерс будет стоить: 85 000 × 1 = 85 000 ₽.

Важно помнить, что стоимость пункта может меняться. Например, если изменяется курс валют, а базовый актив фьючерса номинирован в валюте.

Цена фьючерса может упасть ниже нуля?

Да, в редких случаях цена фьючерса может опуститься ниже нуля, как это было с фьючерсом на нефть марки WTI в апреле 2020 года.

Важно помнить, что даже в такой ситуации вариационная маржа по фьючерсам будет рассчитываться по правилам Московской биржи — то есть списываться с вашего счета, если вы купили фьючерс и его цена идет против вашей позиции, или начисляться, если вы продали фьючерс в шорт.

Что важно учитывать, чтобы заработать на фьючерсах?

Доход и убыток по фьючерсам зависит от изменения стоимости фьючерса и выражается в виде вариационной маржи — финансового результата, который начисляется или списывается дважды в день: в обед и вечером.

Вариационную маржу начисляют — когда цена фьючерса меняется в сторону вашего прогноза, то есть растет при покупке или падает при короткой продаже в шорт.

Например, утром вы купили фьючерс на акции компании Х стоимостью 30 000 ₽, к обеду его стоимость выросла до 32 000 ₽.

Финансовый результат сделки: 32 000 − 30 000 = 2000 ₽.

Во время клиринга биржа начислит на ваш счет 2000 ₽ в виде вариационной маржи.

Вариационную маржу списывают — когда цена фьючерса меняется против вашего прогноза, то есть падает при покупке или растет при короткой продаже в шорт.

Например, утром вы купили фьючерс на акции компании Х стоимостью 30 000 ₽, к обеду его стоимость упала до 28 000 ₽.

Финансовый результат сделки: 28 000 − 30 000 = −2000 ₽.

Во время технического перерыва биржа спишет с вашего счета 2000 ₽ в виде вариационной маржи.

Как считается доходность фьючерсов

Получилось найти ответ?

Оставьте заявку на брокерский счет в Тинькофф

Понадобится только паспорт