#Мысливслух $SU52002RMFS1 $SU26241RMFS8 $USDRUBF $CNYRUBF $MMZ3 Проект #Долгосрок | Мысли вслух ⚠️ Минфин РФ опубликовал прогнозные параметры бюджета до 2026 года. По планам ведомства доходы бюджета в следующем году вырастут до 35 трлн руб. по сравнению с 28.7 трлн в этом году (+22% г/г) и немного снизятся в следующие 2 года. Расходы вырастут до 36.6 по сравнению с 31.7 в этом году (+15% г/г). Также ожидается небольшое снижение в следующие годы. ➖ На данный момент сложно оценить реализуемость планов по доходной части. Но Минфин отмечает, что нефтегазовые доходы вырастут за счёт снижения курса рубля и сокращения дисконта Urals к Brent. Тем не менее Минфин не учитывает, что в следующем году будет наблюдаться максимальный эффект от высоких процентных ставок на мировую экономику, что приведет к снижению спроса на нефть на горизонте нескольких кварталов. Что касается ненефтегазовых доходов, то можно предположить, что будет усиливаться налоговая нагрузка на крупный бизнес (налоги на сверхприбыль, таможенные пошлины и т.д.). ➖ Самый главный итог планирования бюджета - исполнение с дефицитом в ближайшие годы, хотя российский Минфин последнее время старался избегать подобной ситуации и жить по средствам. Ожидаемый дефицит бюджета составит 1.6, 0.8 и 1.5 трлн руб. в 2024, 2025 и 2026 годах соответственно. В 2023 году ожидаемый дефицит равен 3 трлн руб., с начала года по август - 2.4 трлн, хотя в мае цифра уже превышала 3 трлн, но последние месяцы министерство активно сокращало расходы. ➖ Как отмечает премьер-министр Михаил Мишустин, дефицит бюджета будет финансироваться в основном через заимствования. Учитывая, что Минфин может занимать только на внутреннем рынке, продолжится давление на кривую бескупонной доходности. ➖ Дефицит бюджета означает повышенный фискальный стимул и инфляционное давление на экономику, что может заставить ЦБ удерживать высокие ставки гораздо более длительный период времени, чем мы сейчас ожидаем. Основным следствием такой политики является сохранение высоких доходностей на долговом рынке и снижение привлекательности рынка акций. ➖ Сохранение бюджетного стимула в условиях удержания высоких ставок, как ни странно, может поддержать рост экономики в следующем году. Данный эффект активно наблюдается в экономике США последние кварталы, хотя эффективность бюджетных расходов там постепенно сходит на нет в силу невозможности поддерживать высокий уровень расходов при большой величине долга. 📌 Что касается РФ, то на самом деле пока проблемы госдолга вообще не существует. Весь долг правительства РФ составляет чуть меньше 20 трлн при номинальном ВВП по итогам 2023 года около 160 трлн (1/8 ВВП) и доходах федерального бюджета около 30 трлн (2/3 доходов).  🔼 Для примера. В США долг составляет 33 трлн долл. при ВВП в 23 трлн. Доходы федерального бюджета ~ 4.5 трлн. Проценты по долгу ~ 1 трлн в год. 💲 Если говорить о процентах, то годовые расходы на обслуживание долга сейчас не превышают 2-2.5 трлн руб., что является абсолютно посильным бременем для бюджета, даже если это сумма увеличится на 50-100% в ближайшие пару лет. 🔥 Однако, опять же, следствием может быть период высоких ставок на ближайшие годы, что, кстати, неплохо для инвесторов в облигации.

Пауэлл в панике $USDRUBF , Хазин кремень. $EURRUBF

₽🇷🇺 Минэкономразвития видит курс национальной валюты к концу 2023 года на уровне 94 рублей за доллар. Так считает глава министерства экономического развития РФ Максим Решетников, о чем он прямо сказал в ходе заседания правительства РФ. $USDRUB 🎙️»К концу этого года рубль укрепится до 94 рублей за доллар. В 2024-2026 годах с учетом изменения структуры платежей и уровня оттока капитала новое равновесие будет формироваться на уровне 90-92 рубля за доллар», - сказал он. Вполне разумное предположение и возможно даже слишком осторожное. Если не случиться «черных лебедей» до курс может оказаться и ниже 90 рублей. $USDRUBF Ранее Минэкономразвития РФ ожидало среднегодовой курс доллара в текущем году на уровне 85,2 рубля за доллар, в 2024 году - 90,1 рубля, в 2025 году - 91,1 рубля, в 2026 году - 92,3 рубля. $SiZ3 Ожидания хорошие, только интересно как их можно исполнить при таких расходах на нужды ВПК? Может быть не все инструменты еще задействованы… Ранее Максим Орешкин говорил: 🎙️«В ближайшие месяцы на рынок будут поступать более высокие объемы валютной выручки от выросших цен на экспортные товары. Что с учетом снижающихся объемов импорта товаров и услуг, а также эффектов от повышения ключевой ставки и ужесточения макропруденциальной политики сформирует избыток валюты на рынке». Рост цен с конца июня котировок на нефть Brent > $90 за баррель тоже способствует стабилизации курса отечественной валюты. При росте «черного золота» выше $100 за баррель, можно будет вполне увидеть курс ниже 90₽ за доллар. $BRZ3

$USDRUB $USDRUBF целевая цена 92-99 до нового года, к выборам весной опустят к 80-85, как выборы пройдут обратно к 100 Что делать? У кого уже деньги в баксах - здорово, можно не трогать. Кто не перевел - сидим в рублях не дергаемся)

Всем добрый вечер! Тяжелая неделя «месячных» завершается на небольшой положительный ноте! Особенно приятно, что сегодня вышла новость о том, что Минэкономразвития РФ ожидает курс рубля к доллару $USDRUBF в конце года в районе 94р., это то чего мы и ожидали относительно нашего $SNGSP так что сидим и терпеливо ждём, с мужеством преодолевая все локальные коррекции. Также на падение я прикупил немного $BSPB и $BANEP , что и вам советую! Так как такие падения для этого и существуют. Всем хороших выходных и зеленой следующей недели!

$USDRUB $USDRUBF $SiZ3 #прогноз МИНЭКОНОМРАЗВИТИЯ ОЖИДАЕТ КУРС ДОЛЛАРА В РАЙОНЕ 94 РУБ./$ К КОНЦУ 2023Г - РЕШЕТНИКОВ МИНЭКОНОМРАЗВИТИЯ ВИДИТ "НОВОЕ РАВНОВЕСИЕ" НА ВАЛЮТНОМ РЫНКЕ В 2024-26ГГ НА УРОВНЕ 90-92 РУБ./$ - РЕШЕТНИКОВ — ИФ

Россия планирует резко увеличить военные расходы в 2024 году. Почти в 2 раза, до 6% ВВП. Свежая статья Bloomberg. Теперь следующие мысли. Предположим мировая экономика погружается в пусть даже лёгкую рецессию (туда нас запросто может утянуть как ФРС США, так и Китай),и котировки коммодитис (в частности нефти) снижаются. Одновременно с этим растут расходы бюджета. Вопрос: где окажется USDRUB после весенних выборов, когда политические очки отойдут на второй план. Вопрос риторический. Мой план: добирать инструменты хеджа от девальвации на любом укреплении рубля до выборов. $USDRUB $USDRUBF

Fraser Institute (Канада) опубликовал ежегодный рейтинг стран по уровню экономической свободы. * Гонконг в нём впервые уступил пальму первенства Сингапуру. * США находится на 5-м месте. * Великобритания на 9-м. * Индия на 87-м. * Китай на 111-м. * Россия на 104-м, что близко от положения СССР в 1980-м году, когда он был на 107-й позиции рейтинга. В целом, было отмечено снижение уровня экономической свободы повсеместно, начиная с 2019-го года. Это я к чему..... К курсу $USDRUBF это я) Который у нас регулируется и подпиливается в ручном режиме. И, соответственно, к инвестициям в гонконгские акции. Курс $HKDRUB жёстко привязан к баксу США. Так что, необходимо хорошенько считать и прогнозировать цену гонконгского бакса при покупке бумаг. Дабы не случился конфуз. И только. Гонконгские акции покупать стоит.