👉Сегежа ( $SGZH ). Все совсем плохо? Сегежа - российский лесопромышленный холдинг с полным циклом собственной лесозаготовки и специализацией на выпуске широкой линейки продукции. Компания является лидером в России по мощности производства КДК и домокомплектов из клееного бруса, а также CLT панелей. Среди производителей березовой фанеры эмитент по мощностям является третьим в мире. 🔸Цены на продукцию 📍Стоимость продукции компании Сегежа снижается. Березовая фанера на пике стоила 945 евро за куб метр, сейчас цена опустилась до 407 евро, что является наименьшим значением за последние несколько лет. Аналогичная картина обстоит и у пиломатериалов, на конец июня текущего года их цена составила 151 евро за куб метр – также минимум нескольких лет. Под давлением находится и бумага. Единственное, что оттолкнулось от дна – стоимость клееных балок, но выросшие за 2 квартал на 28%, но это все еще существенно ниже показателей 2021-2022 гг. На данный момент тяжело давать внятные прогнозы динамики цен на продукцию эмитента, жесткая денежно-кредитная политика в России и других странах мира не оказывает положительного влияния на спрос, также отмечается и снижение покупательской способности, что также является негативным фактором по вполне понятным причинам. Не ожидаем резкого изменения динамики стоимости продукции в ближайшее время. 🔸Финансы и оценка 📍За первые 6 месяцев текущего года выручка компании снизилась на 31% по отношению к первому полугодию 2022 г. На данный момент объем продаж составил 39,8 млрд руб. Важно отметить, что компания получила убыток уже на стадии операционной деятельности, что совсем плохой показатель, так операционный убыток составил более 2,4 млрд руб – совсем ужасный результат, год назад значение было положительным. 📍У компании очень высокая долговая нагрузка, чистый долг стабильно растет каждый год и на данный момент равняется 114 млрд руб. Рост долговой нагрузки – рост процентных расходов, большая часть из которых направлена на обслуживание долгов эмитента. Процентные расходы за год выросли в 1,6 раза до более чем 7,5 млрд руб. В результате компания в первом полугодии получила огромный убыток в 9,5 млрд руб. 📍Дополнительный негатив кроется в том, что у Сегежи недостаточно операционного денежного потока, ввиду чего эмитент вынужден сокращать свою кубышку, которая и так уже порядком исхудала. Такими темпами период выживания составит менее 1 года, так что эмитенту приходится надеется либо на восстановления цен на свою продукции уже сейчас, что нереально, либо на еще большее и резкое ослабление рубля, что также невозможно, так как спасет компанию только в случае совсем сильного падения валюты. По этой причине компания и дальше будет наращивать свой долг, выпускать новые облигации и брать заимствования, но важно держать в голове, что если ситуация не поменяется, то в какой-то момент денег на обслуживание долга просто не будет. 📍Сегежа – тот самый случай, когда оценку по мультипликаторам можно даже не обсуждать, учитывая ее столь тяжелое положение. Тем не менее проговорим и это, по показателю P/E у компании отрицательное значение, P/S равняется 1,02, что несколько ниже среднеисторических значений, аналогично дешевле прошлых данных компания торгуется и по балансовой стоимости. Но это не означает, что компанию следует рассматривать к покупке, дисконт более чем обоснован. 👉Итог: Сегежа – очень рискованная инвестиция. Мы не видим триггеров для разворота стоимости клееных балок, пиломатериалов или фанеры, что будет оказывать давление на выручку. Долговая нагрузка растет, обслуживать долг все сложнее и сложнее, а количество денег на счетах стремительно сокращается. Допускаем, что если ситуация не поменяется, то в какой-то момент компания будет поглощена кем-то из своих основных кредиторов, но об этом говорить пока рано. Не считаем целесообразным добавлять бумаги эмитента в долгосрочный портфель. $RU000A1041B2 $RU000A1053P7 $RU000A105SP3 $RU000A104FG2 $SZH4 $SZM4 $SZZ3 #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест

$SGZH $SZH4 $SZZ3 $SZM4 ⏺Итоги недели: кратко о главном в лесной промышленности в канале Segezha Group и СМИ 🌲Технологию индустриального деревянного домостроения оценил вице-премьер РФ Марат Хуснуллин на стенде Segezha Group 🌲Владимир Путин поручил ускорить выпуск правовых актов для строительства высотных деревянных домов 🌲Директор по логистике Segezha Group Андрей Юдин рассказал в интервью InfraNews, как крупнейшие лесопромышленные предприятия справляются с разворотом экономики на Восток 🌲Segezha Group предлагает комплекс мер государственной поддержки лесной отрасли

$SGZH {$SZU3} $SZZ3 ⏺Лесопитомник Segezha Group в Шарье наращивает обороты производства Лесной питомник - это селекционно-лесосеменное хозяйство по выращиванию целевых пород древесины. Шарьинский лесопитомник - важный элемент широкомасштабной программы развития климатических и карбоновых проектов холдинга Segezha Group. 🌲Его запустили в прошлом году для выполнении программы лесовосстановления. В теплицах высажены семена деревьев хвойных пород – из них вырастут 4 млн сеянцев сосны и ели. Сеянцы используют для восстановления лесов в европейской части России, в первую очередь – в Костромской области. Большинство работ в лесопитомнике автоматизировано. 🌲В теплицах уже выращена первая партия сеянцев сосны и ели. Около 2 миллионов молодых деревцев пополнят лесной фонд родного региона. Ежегодно эта цифра будет увеличиваться, пока не дойдет до плановых показателей. #Sgzh #сегежа #новости

$CIAN $SGZH {$SZU3} $SZZ3 🌳 Как в короткие сроки построить современное экологичное жилье? Ищете экологичные, практичные и симпатичные варианты индивидуального жилья? ✔️ Обратите внимание на передовую технологию строительства из CLT-панелей. Рассказываем о ней на примере коттеджа «Символ» от компании «Штайнер», выдержанного в духе скандинавского стиля и конструктивизма. 🔍 Читать подробнее Что такое CLT? CLT (cross laminated timber) переводится с английского как перекрестно-клееная древесина. Это многослойные деревянные панели из ели и сосны, каждый следующий слой которых приклеен перпендикулярно предыдущему. ◾️ Это придает материалу высокую прочность, сопоставимую с характеристиками железобетона. Из CLT производят не только стеновые панели, но и перекрытия, балки, несущие опоры. Дома из перекрестно-клееной древесины можно строить в зонах с высокой сейсмической активностью. ◾️При этом здания из CLT получаются более легкими — материал в пять раз легче железобетона. Это позволяет возводить их на облегченных фундаментах, задействуя меньше строительной техники. Срок службы готовых домов до капитального ремонта — около 50 лет. ◾️ Характерная особенность CLT как деревянной технологии — его экологичность. В отличие от бетона, материал имеет отрицательный углеродный след, так как дерево удерживает парниковые газы внутри себя в связанном состоянии. Клей, который используется для соединения слоев перекрестно-клееной древесины, безопасен для человека и природы. Еще один плюс материала — отсутствие усадки, поэтому в построенных из него домах можно сразу делать ремонт. #Sgzh #сегежа #cian #циан #новости

Ставка ЦБ ощутимо повлияет на лесную промышленность, ситуация стала критической, как считает источник из компании Сегежа. Могут появиться банкроты в отрасли. Рынок «наводнен» продукцией из-за санкций Запада, а выросшая ставка мешает обслуживать этот закредитованный бизнес. $SGZH {$SZU3} $SZZ3 Ну что тут сказать, раз рынок наводнён – снижайте цены. Брус по 15 000 за куб, вы не ахренели там в Сегеже?

#инструменты #акции #облигации #Сегежа 🔬Сегежа Самый неоднозначный эмитент в моем текущем портфеле. По акциям: Средняя цена покупки у меня сейчас 5,038 руб. Доля в портфеле: по вложенным средствам - 5,04%, по текущей стоимости - 4,68%. Прибыль бумажная 24,56%. По облигациям: Купил выпуск номер 5 со следующими параметрами: - погашение 30.07.2037 года без амортизации; - оферта 12.06.2026; - купон постоянный - 10,75% годовых; - доходность к оферте - 10,54% годовых; - уже полученный купонный доход - 5,18%. Почему данный эмитент в моем портфеле: - компания выигрывает от девальвации рубля; - господдержка в виде субсидий на транспортные расходы; - понятный акционер, заинтересованный в росте капитализации компании и стабильных дивидендных выплатах; - перспективы возобновления и роста дивидендных выплат за счёт переориентации сбыта на рынки Азии и активной политики по покупке компаний; - интересная форвардная доходность по моей средней цене - 12,7%; - в целом отрасль интересная и перспективная с моей точки зрения. Напрягает, конечно, высокая долговая нагрузка (Долг/EBITDA - 7,89), из-за которой пока нет дивидендов. Верю, что со всеми проблемами компания справится. Если бы не верил, то продал бы компанию. Акции и облигации пока планирую держать. Докупать ни то, ни то не собираюсь. Бонды держу до оферты, далее буду думать в зависимости от купона. $SGZH $RU000A1041B2 $RU000A105SP3 $RU000A1053P7 $RU000A104UA4 $RU000A104FG2 $RU000A105EW9 {$SZU3} $SZZ3 $SZM4