#учу_в_пульсе #новичкам #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени Меня спросили  в диалоге @Krasavchik05 и @Demi56reg про хеджирование и эквивалентный арбитраж Под этим термином понимают совершение сделок на разнице цен между базовым активом и производным инструментом, например, акциями компании и фьючерсом на них. Базой для него является ценообразование контракта, предполагающее, что в его цену всегда заложена безрисковая доходность. При этом чем ближе момент экспирации контракта, тем меньше разница цен между фьючерсом и базовым активом. В идеале сделка эквивалентного арбитража выглядит следующим образом: •Продать фьючерс; •Купить тот же объем базового актива (это позволит в момент экспирации закрыть срочный контракт); •Получить при экспирации прибыль в размере разницы цен между контрактом и базовым активом. В реальности у такой сделки есть несколько подводных камней: •Ситуация контанго (фьючерс дороже базового актива) имеет место далеко не всегда. За счет спроса/предложения контракт может оказаться дешевле базового актива, что в результате даст убыток по сделке; •На счете нужно иметь запас средств не только в размере гарантийного обеспечения, но и для списания вариационной маржи. В противном случае контракт может быть ликвидирован брокером принудительно; •При определении доходности обязательно учитывать комиссии брокера и биржи. На заметку! Из-за незначительной разницы цен фьючерс-спот результирующая доходность такой арбитражной сделки может быть невелика и с учетом комиссий уступать даже банковскому депозиту. Оценку обязательно проводить до заключения сделки. На моём примере разберу, что это такое 20 сентября, я продал в шорт $ALZ3 ALRS-12.23 поставочный фьючерс, на 100 акций, с экспирацией в декабре 2023г. по цене 7628 пт. Одновременно купив базовый актив, т.е. 100 акций $ALRS по цене 73,7 ₽.  Ситуация, когда цена базового актива, в данном случае акции АЛРОСА, меньше чем фьюч, при этом уже объявили дивиденды, называется Контанго. 17 октября див отсечка, и 18 октября дивидендный гэп. Т.е. цена акции падает примерно на дивдоходность 3,77 ₽ около 5,1%. Шортить акции перед дивгэпом нельзя, брокер принудительно спишет с вас дивиденд. А фьючерс можно зашортить. Сейчас фьюч торгуется по цене 7332 пт (при этом цена опускалась до 7156 пт), это называется Бэквордация.  Доходность этой стратегии сейчас около 4,5%, абсолютно без риска +дивы 5,1%. Итого эта стратегия даёт гарантированную доходность около 9,5% P.S. добавил картинку, чтобы было наглядней!