Какие бывают виды ОФЗ
Облигации принято считать простым инстркментом сохранения денег. К сожалению всё оказывается не так просто, и чем глубже погружается в облигации, тем больше кроличьих нор в них можно обнаружить.
Все ОФЗ, которые торгуются на Московской бирже, можно условно разделить на 4 большие группы: ПД, ПК, ИН, АД.
Если посмотреть на вкладку ОФЗ в тинькове, то в лидерах по доходности к погашению сейчас отображаются ОФЗ серий 24*** и 29***, а из серии 26*** осталась всего одна облигация с доходностью к погашению 13.51%. Чтобы понять почему так получилось рассмотрим 2 основных серии ОФЗ:
ОФЗ-ПД (серия 26***) {$SU26209RMFS5}
Самый многочисленный вид ОФЗ, торгующийся на Московской бирже. ПД — означает, что облигация приносит «постоянный» (фиксированный) доход. Купон такой бумаги определяется в момент размещения и остается постоянным до погашения или оферты.
Данный вид бумаг особенно хорош в моменты смягчения денежно-кредитной политики (падение ставок в экономике). Сейчас как раз такой период и несмотря на то, что цены облигаций во многом уже заложили падение ключевой ставки, при дальнейшем падении, облигации ещё могут показать рост. Так ОФЗ
$SU26238RMFS4 с погашением через 19 лет показала доходность выше 35% с открытия рынка ОФЗ после перерыва, до сегодняшнего дня. Но не стоит ожидать такой же прибыли в ближайшее время, основная прибыль уже была получена в этом месяце, а дальше цена облигаций уже не будет расти такими темпами, а некоторые эксперты и вовсе ожидают снижения, несмотря на падающую ключевую ставку.
ОФЗ-ПК (серии 24* и 29*)
$SU29019RMFS5 $SU24021RMFS6 {$SU24020RMFS8}
ПК означает «переменный купон». Купон таких облигаций привязан к ставке RUONIA. Обычно она держится вблизи ключевой ставки ЦБ.
Размер купона по всем новым ОФЗ-ПК рассчитывается как среднее арифметическое значение ставок RUONIA за период, начинающийся за 7 дней до даты начала купонного периода и заканчивающийся за 7 дней до даты окончания купонного периода.
Всего торгуется 16 выпусков ОФЗ-ПК объёмом 4.7 трлн. руб., которые занимают примерно 30% всего рынка ОФЗ по объёму.
Когда ключевая ставка выше инфляции на 5%, это дает хорошую реальную доходность. Но в случае, когда ставка начинает ускоренно снижаться, их рыночная премия уменьшается. Как мы знаем, сейчас инфляция выше ключевой ставки, и продолжает расти, а клюевая ставка продолжает падать, поэтому такой вид облигаций может оказаться сейчас не самым выгодным, несмотря на то что эти серии облигаций сейчас отображаются в лидерах дозодности к погашению. Из за лага в 3 месяца мы видим купленную доходность из прошлого, которая будет уменьшаться в будущем, из да падающей ключевой ставки.
#облигации #ОФЗ