Про облигацию Газпром Капитал выпуск 7

💁‍♀️Флоатеры 2023 год показал, как резко могут изменяться базовые вещи – курс национальной валюты, уровень инфляции, ставка ЦБ… ☝️Повышенная изменчивость – фактор неопределенности и риска. Устраивающий инвестора доход, планировавшийся до неблагоприятного изменения ситуации, уже перестает устраивать. Или вообще оборачивается реальным (например, с поправкой на инфляцию убытком). Инвестиционное сообщество давно в ответ на такие вызовы придумало флоатеры – облигации с “плавающей” процентной ставкой, которая меняется вследствие наступивших событий. Следовательно, размер купонов (процентных выплат) по таким облигациям зависит от внешних индикаторов. Для определения размера ставки флоатера могут использоваться ключевая ставка ЦБ, уровень инфляции (по индексу потребительских цен), ставка межбанковского рынка RUONIA и т.д. Зачем нужны флоатеры?! С помощью флоатера управляют риском в период высокой инфляции или рецессии. Изменение ставки, адекватное изменению инвестиционной среды позволяет не только защитить активы, но и даже получить доход. 👍 Флоатеры эффективны накануне и во время действия кризисных явлений. В стабильной обстановке более благоприятны облигации с фиксированным купоном. Зачем флоатер инвестору? “Плавающий” купон защищает капитал инвестора от риска падения цены облигации из-за роста процентных ставок. При росте ставок доходность новых выпусков облигаций увеличивается. Облигации с фиксированным купоном, выпущенные ранее, становятся невыгодны для инвесторов. Инвесторы их продают, их цена падает. При продаже такой облигации до даты погашения цена сделки может быть заметно ниже номинала. В облигациях же с “плавающим” купоном такого риска нет — ведь доходность бумаги привязана к внешнему индикатору. Инвестору нет нужды ее продавать и в отсутствие таких массовых продаж цена облигации изменяется не значительно. ❓С инвесторами понятно... Но какая польза от “плавающего” купона эмитенту?! Эмитент, выпуская облигации с “плавающим” купоном, преследует две цели: ✅ Защита инвесторов от кризисных явлений в экономике, а значит, повышения их привлекательности. Возможность получения повышенного дохода (по выросшей “плавающей” ставке) мотивирует инвесторов активнее покупать флоатеры. В общем, все просто: выше привлекательность – больший объем размещается (продается) инвесторам – эмитент привлекает больше денег. ✅ Возможность оптимизировать затраты на обслуживание долга в период стабилизации экономики. По окончании кризисных явлений ключевая ставка Центробанка склонна возвращаться на докризисные значения (снижаться). Эмитент автоматически уменьшает расходы на выплату купонного дохода. Примеры флоатеров В настоящий момент на рынке обращаются 88 выпусков облигаций с “плавающей” ставкой. Вот пример (!) несколько ликвидных корпоративных облигаций от качественных эмитентов: 📌 НорНик БО9 (Норильский никель); $RU000A1069N8 ; срок погашения 17.05.2028; купон = ставка RUONIA+1,3% 📌ГазпромК07 (ООО Газпром капитал); $RU000A106375 ; срок погашения 05.04.2028; купон = ставка RUONIA+1,3% 📌 РСХБ2Р2 (Россельхозбанк); $RU000A1068R1 ; срок погашения 08.05.2026; купон = ставка RUONIA+1,5% Ждём решение ЦБ в 13:30 по ставке 🤔Какие у вас ставки ❓️ С ТЕБЯ 👍 и ПОДПИСКА ✅Переходи в профиль, вступай в наш клуб ,😉у меня много интересного. #псвп  #учу_в_пульсе  #инвестиции #акции #россия #рынок #новичкам #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе

#россия #бонды #мнение_kf 📈Повышения КС Банком России на внеочередном заседании до 12% привело к изменениям на долговом рынке. К сожалению, не самым лучшим. Столь резкое решение участники рынка не смогли переварить и кривая доходности ОФЗ приняла интересную форму (смотрите график ☝️). Повышения ставки произошло за день до погашение двух ОФЗ на общую сумму в 400 млрд. руб. Полученную ликвидность сразу начали реинвестировать в короткие ОФЗ, что не привело к инверсии кривой, которую ждал рынок при резком повышении ставок. Также часть средств была направлена в долгосрочные бумаги, что привело к снижению кривой на всех участках несмотря на повышение ставки. ❓Что будет дальше 1️⃣Сегодня как и предполагалось МинФин объявил о завтрашних аукционах ОФЗ $SU26241RMFS8 - 9.5 лет, $SU26238RMFS4 -18 лет. Думал, что Министерство предложит рынку 15 летние бумаги $SU26243RMFS4 , немного не угадал. Сейчас сформировалась благоприятная конъюнктура для аукциона, поскольку МинФин сможет занять дешевле, чем пару недель назад. Аукционы Министерства будут давить на дальний участок кривой, поэтому сохраняю ожидания по доходности 10 летних ОФЗ на уровне 12.5% 2️⃣Доходности корпоративных облигаций еще не изменились. Корп. долг имеет тенденцию меняться с лагом относительно ОФЗ. На данный момент мы не видим интересных историй в фиксированном корп. долге. ‼️По моему мнению, самые интересные идеи на долговом рынке сейчас: -📊корпоративные флоатеры (Ruonia + спред) примеры: $RU000A106375 (примерный купон 13%), $RU000A106LL5 (примерный купон 13.8%) и аналогичные бумаги -🪙фонды денежного рынка. Пример: $LQDT БПИФ Ликвидность УК ВИМ. Ставка на денежном рынке сейчас выше 11.5%

Банк России поднял ключевую ставку до 12% Что делать инвесторам? Доллар дороже 100 рублей не понравился ЦБ, поэтому регулятор не стал дожидаться очередного заседания по ставке в сентябре и поднял ставку на 350 базисных пунктов уже сегодня. Рынки отреагировали масштабной распродажей активов, а валюта — резким снижением. Как ставка влияет на курс валют и на какие инструменты обратить внимание инвесторам, рассказывают аналитики Тинькофф Инвестиций: Ослабление рубля, которое мы наблюдаем в последние месяцы, существенно влияет на инфляцию через импорт. В июле потребительские цены c поправкой на сезонность выросли на 0,96%, что в годовом выражении существенно превышает целевой уровень регулятора (4%). В среднем, за последние три месяца текущий рост с поправкой на сезонность составил 7,6% в пересчете на год по расчетам Банка России. На этом фоне регулятор принял решение повысить ключевую ставку в целях ограничения рисков для ценовой стабильности. Повышение ставки в текущих условиях влияет на курс через снижение кредитной активности и, как следствие, замедление импорта, а также через замедление оттока капитала на фоне того, что ставки внутри страны становятся более привлекательными. В текущих условиях мы по-прежнему не рекомендуем инвесторам облигации с дальними сроками до погашения, а также рекомендуем осторожнее подходить к выбору и более коротких корпоративных бумаг, поскольку кредитные спреды в данном сегменте существенно сузились. Нашими фаворитами в текущих условиях являются бумаги с плавающей ставкой (флоатеры), в условиях повышения ключевой ставки инвестор в такие бумаги не только защищен от процентного риска, но и имеет возможность хорошо заработать. Примеры: • ВЭБ.РФ ПБО-002Р-36 $RU000A105YH8 ; • Газпром Капитал выпуск 7 $RU000A106375. Что касается акций, то здесь последствия ужесточения политики регулятором не должны существенно повлиять на динамику российского рынка. Хотя краткосрочно мы можем увидеть негативную динамику. Тем не менее, базово мы ждем, что широкий индекс Московской биржи продолжит свой рост в текущем году, о чем подробно писали в нашей весенней стратегии: https://www.tinkoff.ru/invest/research/strategy/2023-spring-update/.