Друзья, ещё раз о замещающих облигациях. Мне кажется, что этот инструмент незаслуженно игнорирует ся нашими инвесторами. Например, замещающие облигации с погашением через полгода-год прям сейчас даёт доходность более 8% в валюте . То есть если сейчас купить такую бумагу, при текущем курсе около 99 рублей за евро, то даже, если рубль от текущих значение укрепится до 91-92 рубля за евро через год, то Вы просто выйдете в ноль. Если же девальвация продолжится, то Вы получите рублёвый прирост капитала на всю величину девальвации плюс 8% сверху. Итого, мы защищены на 8% в год от укрепления рубля и получим все преимущества при девальвации рубля, да ещё с +8%. Сейчас легко подобрать замещающую облигацию на требуемый срок от полугода до нескольких лет. Кроме того, можно выбрать валюту привязки $EURRUB , $USDRUB или $GBPRUB . Для меня в текущей ситуации важно, не разбогатеть, а на ближайший год-два сохранить средства от обесценивания. При этом в планах покупка квартиры для ребёнка, а соответственно нужно избежать на это время сильных просадок, которые могут быть в акциях. Большая часть моего портфеля сейчас сосредоточена в бумаге $RU000A105GZ7 . Поскольку до погашения осталось всего 6 месяцев, то вероятно доходность по ней сейчас начнёт довольно быстро снижаться за счёт роста стоимости бумаги. Отличная возможность парковать рублёвый кеш на краткосрок с гарантией от обесценивания.

Друзья, поговорим о Замещающих Облигациям (ЗО)? На мой взгляд, на сегодняшний день это один из самых интересных инструментов на отечественном рынке. Учитывая, что основу Российской экономики по прежнему составляет экспорт нефтепродуктов и газа, то можно ожидать продолжение тридцатилетнего тренда на ослабление рубля. После начала СВО было много разговоров о перестройке экономики, но в итоге все свелось к переброске основного объёма экспорта на рынки Китая и Индии. То есть принципиально модель экономики не изменилась, а даже наоборот повысились риски за счёт концентрации всего потока на двух потребителях. Очевидно, что при этом тренд обесценивания рубля не может измениться в долгосрочной перспективе. А значит лучшим выбором могут быть валютные инструменты. Иностранные акции покупать сейчас через отечественную инфраструктуру полное безумие, у меня уже более года заморожены порядка 25000$ в таких бумагах. В конце прошлого года на нашем рынке появился новый инструмент - замещающие облигации. Эмитенты заместили заблокированные еврооблигации и перенесли все расчёты в отечественную инфраструктуру. Торги по таким облигациям проходят в рублях, но жёстко привязаны к курсу одной из валют: $USDRUB $EURRUB $GBPRUB При этом, если Вы покупаете и храните непосредственно валюту у брокера, то за это взимается существенная комиссия согласно Вашему тарифу. При покупке же ЗО есть только обычная комиссия за покупку ценной бумаги. При этом бумаги со сроком погашения в течение года дают в настоящий момент доходность аналогичную рублёвым облигациям и депозитам. Какие риски тут есть? Ну, во-перых, это риск не рыночной курса валют к моменту погашения облигации. Существует не нулевая вероятность Иранского сценария с различными курсами для внутреннего и внешнего рынков. Кроме того, пока ещё малое число эмитентов, заместивших свои еврооблигации, что снижает возможности деверсификации. По причине этих рисков я покупаю только ближайшие выпуски с погашением до года, а таких уже несколько. Все эти риски как раз и отражаются в достаточно высокой доходности этого инструмента. Но я полагаю, что ближайшие выпуски будут погашены рыночно. В тинькове по дурацки организован поиск замещающих облигаций, проще всего в поиске ввести "ЗО" и в разделе Облигации выбрать интересующий выпуск. $RU000A105GZ7