​​Вуш (WUSH) – рекордная прибыль. Взгляд на компанию по результатам МСФО за 1п 2023 Главные цифры в млн. руб.: ▫️Выручка: 4 437 (+39%), с/с: 2 759 (+32%) ▫️EBITDA кикшеринга: 2 035 (+45%) ▫️Прибыль: 1 263 (+228%) ▫️Долг/EBITDA: 1,2х (-0,1) С прибылью есть нюансы. Почти 500 млн. здесь – курсовые разницы. У Вуша под 80% кэша это валюта, и cлабеющий рубль дал красивые цифры. Но, поскольку основные расходы (на закупку самокатов и деталей) тоже валютные, то большого профита из этого не получится. А на дистанции компании выгоден именно сильный рубль, которого пока не ожидается ⚠️Также, стоит учитывать, что на этом витке масштабирования сыграли условно-бесплатные деньги с IPO. За счет этого финансовые расходы компании почти не выросли. Если бы нужную сумму добирали в долг, прибыль в итоге выросла бы лишь на ~50%. Что тоже неплохо, но уже далеко не 200+% Основные закупки самокатов имели место еще зимой, к началу сезона парк вырос с 82 до 133 тыс., к августу – несущественно больше, до 138 тыс. (итого +68%) ✅Следующий этап масштабирования придется на межсезонье. Деньги на него уже собраны: июльский выпуск облигаций $RU000A106HB4 на 4 млрд. под 11,8%. Для компании кредитного качества Вуша это очень дёшево. На вторичке эти бумаги торговались ниже номинала ещё при ставке ЦБ 7,5%. Плохая история для покупателей бондов, но хорошая для акционеров ⚠️Расходы на содержание парка растут с некоторым лагом, и догонят выручку уже к 2024 году. Важные метрики: ▫️ расходы на обслуживание долга 1,5x (без учета новых облигаций, они пойдут уже в следующее полугодие) ▫️расходы на оплату труда – 1,9x ▫️ремонт и техобслуживание – 1,9x ▫️амортизация – 1,6x 🛴Традиционный «золотой» самокат: рабочий парк Whoosh по итогам полугодия составил ~135 тыс. Стоимость 1 самоката через акции Вуш: 111 млн.*252/135 тыс. = 207 тыс. рублей. В 1п 2023 каждый самокат заработал ~32,9 тыс., окупаемость для акционера: 6,3 года Уже намного лучше, чем ​​18 лет окупаемости в начале 2023, но стоит помнить про разовые факторы валютной переоценки и «бесплатных» денег в прибыли этого периода Еще один позитивный момент: значимых регуляторных ограничений по самокатам в этом сезоне, вероятно, уже не будет. И явно негативной риторики от властей тоже не слышно. Регуляция как фактор риска в этой истории, похоже, отходит на второй план 👉Итого: за полугодие Вуш показал сильный виток роста, 3 кв 2023 тоже ожидается сочным, а сверху на него накинули дивидендные обещания (~10 руб., 4% годовых). Деньги на продолжение банкета собраны. Но вот по совокупности – темпы 2023 года выглядят как пик, превзойти или хотя бы продлить который будет очень непросто. А замедление темпов роста для акций компании роста обычно заканчивается не слишком хорошо – тем, кто держит эти бумаги, расслабляться точно не стоит $WUSH $RU000A104WS2 #акции #аналитика #что_купить #обзор #отчет #новичкам #новичкам2023 #пульс_оцени #хочу_в_дайджест

#обзордня  #corpbonds          ОБЗОР ДНЯ 🗓 28 АВГУСТА              💲Курс доллара на завтра 95,47 (+0,80%)                   🆕️ Размещения                        Интерлизинг разместил новый выпуск 001Р-06 ГТЛК планирует до конца года полностью заместить все выпуски еврооблигаций "Финансовые системы", "Солнечный свет" (Sunlight), "ЭРА Групп" зарегистрировали на бирже дебютные выпуски ДАРС-Девелопмент 04 сентября проведет сбор заявок в дебютный выпуск 001Р-01 сроком на 2 года. Ориентир купона 15,5-16,0% годовых 🅾 Отчеты                        ОбъединениеАгроЭлита (РСБУ 1пг/2023)           Выручка: 253 млн.руб. (+47%)        Чистая прибыль: 20 млн.руб.  (-25%) $RU000A100CG7 ПЗ Пушкинское (РСБУ 1пг/2023)           Выручка: 455 млн.руб.       Чистая прибыль: 45 млн.руб.   ЕвроХим (МСФО 1пг/2023)           Выручка: 181 млрд.руб. (-17%)  Чистая прибыль: 77 млрд.руб. (-46%) ТМК (МСФО 1пг/2023)           Выручка: 278 млрд.руб. (-7%)  Чистая прибыль: 28 млрд.руб. (+40%) $RU000A0JXSF8 ВУШ (МСФО 1пг/2023)           Выручка: 4,4 млрд.руб. (+37%)  Чистая прибыль: 1,3 млрд.руб. (+225%) $RU000A106HB4 $RU000A104WS2 🅿 Рейтинги                          АйДиКоллект  - Эксперт РА повысило рейтинг с ruBB ↗ до ruBB+, прогноз стабильный $RU000A103HG0 $RU000A104JV3 $RU000A1065M8    Мордовия - Акра подтвердило рейтинг ↔ BB+(RU), прогноз стабильный ℹ Купоны         ГТЛК БО-04 купон на 35-40 периоды составит 13,8% годовых $RU000A0JVA10 ⚠  Важное ГТЛК по выпуску еврооблигаций ГТЛК-2024 XS1577961516 произвел выплату купона в рублях     🆙️️ Сделки                                             👆 в профиле

🛴Отчет Whoosh: Потрясающий рост, но сказка подходит к концу. 🔹Сегодня отчиталась одна из самых интересных историй роста на российском рынке, лидер рынка кикшеринга-Whoosh. 🔹Всего за несколько лет компании удалось увеличить выручку и прибыль в десятки раз. Нравится кому-то это или нет, но компания за пару лет стала флагманом в совершенно новой отрасли.  📊Отчет за 1п2023: Выручка: ₽4,4 млрд EBITDA: ₽2 млрд  Чистая прибыль: ₽1,26 млрд (в 3,5 раза выше г/г) Дивиденды: Согласно политике компании, размер дивов должен составить около 11₽ на акцию (3-4% от текущих котировок). Точная цифра будет известна по итогам решения СД в октябре.  ✍️Оценка: Положительные результаты по всем фронтам ⚖️ Размер выручки и EBITDA в целом оправдал ожидания, даже оказался совсем чуть-чуть пониже ✅А вот показатели по чистой прибыли порадовали: эксперты ожидали ее увеличения в 2,5 раза. Оказалось почти в 3,5 выше. Отсюда дивиденды выше ожиданий. ✅Сохранение маржинальности (около 46%) при таких темпах роста-очень круто  ✍️Выводы: ✅Плюсы: 🔹Судя по p/e и финансовым показателям, компания сохраняет потенциал для роста. Фиксация позиций физлицами на отчете лучше среднего не привела к росту акций. Все финансовые и операционные показатели в процентном соотношении растут быстрее котировок акций компании. За счет локализации производства компания не подтверждена санкциям и курсу доллара.  На российском рынке в принципе нет ни одной компании, сочетающей в себе низкий уровень долга, выплату дивов и подобные темпы роста бизнеса  ❌Минусы: 🔹Есть определенные моменты, которые меня сильно настораживают и дают повод усомниться в том, что темпы роста операционной и финансовой составляющих вместе останутся прежними, и вот почему: 🔹Главная причина-конкуренция с Яндексом.  За счет своей экосистемы и объединения Юрент (через приложение Яндекса вы можете пользоваться самокатами обеих фирм) Whoosh будет выдавливаться с рынка.  🔹С точки зрения пользователя и наблюдателя, могу сказать следующее:  Как человек, живущий на два города (Москва, Самара), могу сказать, что Яндекс с Юрентом существенно доминируют в мск, а в Самаре кол-во самокатов Юрент примерно на одном уровне с Whoosh. Последним остается довольствоваться монополией в маленьких провинциальных городах, но тем меньше прибыли+Яндекс может выдавить и оттуда.  🔹Еще один момент-ограниченный потенциал роста рынка. Хоть в обзоре я и говорил о том, что текущая динамика по рынку самокатов отстает от развитых стран на два года, потенциал исчерпывается: 🔹Во-первых, запрет на самокаты в Париже 🔹Во-вторых, по кол-ву самокатов Москва вышла на первое место в мире, обойдя Берлин и Сеул (не забываем про климатический фактор и ограничение на 40к самокатов в мск). Потенциала для рынка остается все меньше, а давления со стороны конкурентов все больше. $WUSH $YNDX $RU000A106HB4 $RU000A104WS2 $WUM4 {$WUU3} {$WUU3}

🛴🛴🛴 Наученная горьким опытом по Мвидео, что за отчётностью удерживаемых эмитентов стоит смотреть в моменте - сегодня следила за Вушами 🛴 К слову пару слов по Мвидео, не могу сказать, что яйца у меня уже прям стальные, все ещё неприятно проходит стабилизация бумаг. Но я сформировала все мысли и решение ещё в пятницу и достаточно подробно обосновала. тут 👉🏽 https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/sirotanya/1c870f2b-d87f-4ff6-b98f-23e76eb96156?utm_source=share Кому не хватило - ещё и в комментариях (почему не тороплюсь докупать, почему оставила и что вообще думаю). Бумаги продолжают лить как мне кажется по 3 причинам: 1. Есть устойчивое ощущение у рынка, что ставку (именно ближайшее время) продолжат повышать, а учитывая плавающий % по кредиту предполагают, что компании будет трудно расплатиться с долгами. В ближайшие 12 мес ей предстоит расквитаться с +- 60 млрд руб по долгам, а отчётность вы видели какая. Конечно, риски есть. Надежда только, что в итак грустящей экономике не дадут умереть гиганту ( дадут отсрочку платежа и подняться с колен). ‼️ВООБЩЕ-то многие выпуски льют сегодня, если обратите внимание. Через 2 недели новое заседание. (15.09) Бакес не показывает позитивной динамики. Так что реакция рынка началась…Готовьте кэш. 2. Паникер. Ты меня называлаааа 3. Льют так то объёмно. Может под шумок и крупный держатель выходить. У них мыслей в любом случае побольше. Но как мне кажется кто держит крутую позу ещё в пт приняли решение. Сейчас те кто в пт 🍾 Крч. Не докупаю пока, держу 🟡 { так как не понятно, что со ставкой. Жду купон. Жду след ответ} $RU000A106540 $RU000A104ZK2 🥴Отставить панику. А то как пойду сейчас новый Тв там куплю пока тинь кэшбэк даёт!! на своём матрицу разбила 🤣не спрашивайте как. Никто не в курсе кст, где в мск можно сдать за копейку на запчасти хороший в недавнем прошлом тв? 😇 Итак Whoosh :)) Ну радует, радует хорошими результатами. Выручка растёт почти на 40% 🔸 1 пг выручка составила 4,4 млрд рублей; 🔸 EBITDA выросла на 43% в годовом выражении; 🔸 Чистая прибыль растёт в 3,3 раза. 📎 Количество поездок выросло почти в 2 раза. 📎Парк компании при этом вырос на 68%. ( на это они и брали у нас денежки) 📎Число аккаунтов выросло более чем в 1,5 раза. (ну тут понятно почему) $WUSH Сама я отношусь нейтрально. Каталась несколько раз. Согласна с тем, что регулировать ПДД нужно на гос уровне, и всегда надеюсь на разумность юзеров. Потому что нередко они на тротуаре вызывают негодование у пешеходов. НО компанию ждал успех в этом периоде, и было это очевидно ещё весной этого года. Так же как и надо понимать, что сейчас будет затишье и бумага начнёт вести себя примерно так же как газпром 😅 до следующего сезона ( +-марта). А вот касаемо облиг мысли есть. Судя по потрясающему отчету - очевидно, что компания генерирует бабки, и интерес пока к данному виду транспорта не утихает (а с такими ценами на тачки и такси вид вот на короткие расстояния утихнет, да и это просто прикольный досуг- прокатиться с ветерком) А генерирует прибыль- значит справляется с долгами. Значит устойчиво толкает свой рейтинг кредитоспособности наверх. На текущий момент у Акра 20.04.2022 А- стаб. «Стабильный» прогноз предполагает с высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12–18 месяцев. Пересмотр обычно раз в год. Думаю есть шансы получить «позитив» добавку к А-. Держу оба выпуска. Общая доля от портфеля 2%. яготова довести до 5%. Но отдаю предпочтение первому. 📌 $RU000A104WS2 $RU000A106HB4 По первому выпуску купон 13,5%. Такой полагаю, они больше не дадут. Вряд ли будут брать новый займ во время повышенной %ЦБ. Дождутся стабилизации и возьмут не выше предыдущего купона в 11,8%. Полагаю следующий ждать выше 11,5% не стоит в районе весны перед новым сезоном на развитие закупку нового автопарка и тд. Так что на снижении цены готова первым делом докупать выпуск 1 📌💚 А вы как относитесь? Катаетесь или кроете нецензурной?) Держите бумаги?)

Облигации №1 (обновлённая таблица) Аналитика по моим облигациям (ВДО) . Легенда: 1) Синий - для переменных значений не зависящих от меня; 2) Зелёный - постоянные значения; 3) Тёмно-зелёный - постоянные формулы; 4) Жёлтый - для переменных значений зависящих от меня; 5) Остальные цвета меняются в зависимости от размера показателя - красный меньше или раньше. Салатовый - выше или позже. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. $RU000A104WS2 $RU000A104CJ3 $RU000A1065Y3 $RU000A106631 $RU000A104WA0 $RU000A1046N6 $RU000A105SX7 $RU000A105YQ9 $RU000A104Z71 $RU000A105ZX2 $RU000A103DY2 $RU000A1060Y4 $RU000A106EZ0 #облигации #bonds #вдо #бонды #купоны #долгосрок #пассивныйдоход #новичкам

$WUSH $RU000A106HB4 $RU000A104WS2

Какие облигации покупать? Каждый срок облигаций нужен для конкретных целей, их можно комбинировать или полностью переходить в ту или иную дюрацию в зависимости от целей или прогнозируемой динамики ставки и кривой доходности. Повторюсь: «Если вы хотите собрать портфель из облигаций со сроком погашения 2-5 лет и доходностью более 12% годовых, то путь только один — просто покупать все выпуски соответствующие вашей требуемой доходности 20-80 шт, сколько найдете, иначе если портфель будет концентрированный, то 1-2 дефолта съедят всю вашу премию за риск или вы вообще окажетесь в убытках». А вот так сейчас выглядит кривая бескупонной доходности (второй скрин) Где смотреть? https://cbr.ru/hd_base/zcyc_params/zcyc/ Покупать ли сейчас ОФЗ? Короткие можно покупать почти всегда, так как у них конкретные краткосрочные цели и их очень часто используют частные инвесторы, чтобы накопить на квартиру, машину, учебу, отпуск, и тд, обычно это инвестиция до 2-3 лет. Целесообразно комбинировать с ИИС, тогда доходность получиться точно выше депозитов. А вот насчет длинных с доходностями 10%+ нужно быть внимательнее, так как в случае продолжения повышения ставки ЦБ, стоимость таких облигаций будет продолжать падать, чтобы выровнялась процентная доходность. Поэтому не стоит в краткосрок бежать за повышенными доходностями в длинные облигации, можно знатно облажаться и через 1 год получить -20-40% в случае существенного роста ставки и инфляции. Конечно, если вы инвестируете до погашения, то тут риски ниже, но лучше это делать не бездумно, а иметь хоть какой-то логичный сценарий ставки и кривой доходности. $RU000A103L03 $RU000A102GU5 $RU000A101P92 $RU000A104WS2 $RU000A102T63 $RU000A106A86 $SU26241RMFS8

Хочу немного рассказать про свою стратегию &Разумный финансист. Облигации. Как и говорил ранее, к сожалению, не все бумаги можно приобретать в рамках стратегии, но не смотря на это, были куплены облигации с высокой купонной доходностью, причем подобраны так, что ежемесячно будет приходить по 3-4 купона. Средняя купонная доходность по стратегии составляет 13,7%. Думаю вы уже знаете, что ЦБ уже поднял ключевую ставку, на основании чего некоторые банки уже подняли доходность по вкладам до 11%. Мой опыт общения с банками говорит, что для получения максимальной ставки нужно иметь или необходимую сумму или премиальную подписки, ну или фиксировать на определенный срок. В моей же стратегии ничего подобного нет. Все сделано так, чтобы человек мог зайти с любой суммы (мин сумма 6 000 рублей), также, я всегда в поисках более прибыльных облигаций, не теряя при этом надежности. По мимо это, вы всегда можете со мной связаться и обсудить любой вопрос, который касается стратегии или инвестиций в целом. Ранее я публиковал пост про облигации, пожалуй опубликую его повторно. Всем удачных инвестиций. $RU000A104WS2 $RU000A105PP9 $RU000A106540 $RU000A105PK0 $RU000A1066J2 $RU000A105VU7 $RU000A1053H4 #стратегия #облигации #купон