Новый облигационный инструмент, доступный клиентам Тинькофф $RU000A1032P1 Не ванильная облигация, по сути похожая на ИА Тинькова $RU000A103D37 про которую уже писал. 📌 Что за бонд Это облигация, выпущенная специальной компанией, которая секьюритизировала портфель потреб. кредитов. Выплаты по облигации обеспечены этим портфелем кредитов, причем с существенным избытком (сейчас обеспечение около 47 млрд руб на 35 млрд обязательств по облигации) Предусмотрены амортизации - т.е. погашение номинала облигации досрочно частями. График амортизаций - первые 3 года амортизаций нет, избыточный кеш реинвестируется в новые кредиты. Начиная с 01.08.2024 облигация начинает постепенно частично погашаться в каждую дату купонной выплаты, пока не погасится полностью. Наглядно на картинке 📌 ДОХОДНОСТЬ: Как и у других подобных облигаций "упаковок" для портфелей кредитов - есть особенность - точные суммы амортизаций заранее неизвестны, что делает невозможным абсолютно точный расчет доходности. Это приводит к странностям в транслировании доходности, рассчитанной Мосбиржей - например, для ИА Тинькова показывается в стакане 100% при фактической доходности около 18%. Биржа считает "как умеет" исходя из имеющихся у нее данных платежного календаря, не вдаваясь в моделирование реального погашения облигации. Лучше бы уж никак не считала что ли 🤷‍♂️ В этой облигации биржа показывает 20,28% по последней сделке. Реальная доходность - в базовом сценарии около 19,7% 📌 Достоинства и недостатки 💪🏻Рейтинг ruAAA (максимальный по локальной шкале) от Эксперт РА. 💪🏻Размер залогового портфеля с существенным запасом к суммарным обязательствам по выпуску облигаций. 💪🏻Бумага очень ликвидная - сказывается большой объем выпуска (35 млрд руб), наличие маркет-мейкера с большими объемом заявок (30,000 штук покупка/продажа), много физ лиц в бумаге, а не только институциональные инвесторы Доходность/риск очень привлекательные (во всяком случае сейчас). Риск очевидный - значительное ухудшение качества портфеля потреб кредитования. Но запас в облигации заложен очень существенный. Плюс даже если запас будет проеден - инвестор не сталкивается с полной потерей инвестиции, портфель кредитов (около 75 тысяч займов) вряд ли одним разом может задефолтить весь и превратиться в тыкву. Объективные потери по портфелю кредитования могут составлять 4-8%, что легко покрывается избытком залога облигации, но кто знает что может случиться, в прекрасное время живём... 📌 Что касается справедливой стоимости облигации - пища к размышлению: Облигация размещалась как ОФЗ дюрации 4 года + 120 б.п. (т.е. +1,2%). На текущий момент справедливый спред к ОФЗ оценить сложно ввиду двух факторов - и ОФЗ (особенно короткий край 1-1,5 года $SU26223RMFS6 или $SU26215RMFS2) стоят неадекватно дорого, и риск по облигации можно оценить сейчас явно выше. Предположим, объективный требуемый спред 400 пунктов - это доходность 14,5% годовых, цена 83% от номинала (830 рублей) к текущим 73,7%... Или кто-то недооценивает риски (я), или это интересная бумага с отличным апсайдом, который пока еще не схлопнулся, как на других облигациях, из-за своего большого объема. 📌 Альтернативы Если рассматривать "в лоб" сопоставимую доходность и дюрацию к текущим 19% и 1000 дням в этой облигации и не брать всякие высокодоходные облигации микробизнесов, Обувей России, и лизинговых компаний в рэнкинге по объему бизнеса замыкающих первую сотню - то это девелоперы, и то доходности будут 16-18%: ПИК: $RU000A1016Z3 (он короче) Эталон: $RU000A103QH9 Сэтл: $RU000A103WQ8 Самолет: $RU000A103L03 $RU000A104JQ3 (немного короче) или приличный лизинг с доходностью под 19%: Европлан $RU000A103KJ8 или $RU000A1004K1 или уже упомянутый $RU000A103D37 ИА Тинькова, но его уже приподняли в цене. Выводов не будет. По-моему, бумага очень интересная. Но думайте сами, деньги-то ваши 🤔 Сайт эмитента (жесткая стыдоба, позор ВТБ): http://sfo-vtb-rks-1.ru/ Рейтинговый обзор от Эксперт РА: https://raexpert.ru/releases/2021/jun10b

АНАЛИЗ ЭМИТЕНТА: ПАО «ЛК «Европлан» (за 2021 г.) ⚡🔥 Цель: определение инвестиционного риска, степени вероятности дефолта в отношении рассматриваемого предприятия, показателей платежеспособности и финансовой устойчивости. 🗞️ Выпуски облигаций в обращении: $RU000A100W60 $RU000A1004K1 $RU000A100DG5 $RU000A0JWVL2 $RU000A0ZZBV2 $RU000A102RU2 $RU000A1034J0 $RU000A103KJ8 $RU000A103S14 (Расчет выполнен по итогам финансовой отчетности (РСБУ) предприятия за 2021 год). -———— ▫️ Коэффициент погашения текущих обязательств за счет денежных средств 0,08 (норма >0.7) 🔶🔴 ▫️ Коэффициент погашения текущих обязательств за счёт денежных средств и дебиторской задолженности 1,97 (норма >1) ✅ ▫️ Коэффициент, отражающий возможность погашения краткосрочных обязательств в течение года 2,07 (норма>1.73) ✅ ▫️ Коэффициент, показывающий долю оборотных средств в активах 0,86 (норма>0.5) ✅ ▫️ Коэффициент, показывающий долю заёмных средств на один собственный рубль 3,49 (норма от 0 до 1.5) 🔴 ▫️ Коэффициент, показывающий какая часть оборотных активов финансируется за счёт собственного капитала 0,09 (норма>0.5) 🔶🔴 ▫️ Коэффициент удельного веса собственного капитала в общей сумме источников финансирования 0,22 (норма>0.5) 🔶🔴 ▫️ Коэффициент финансовой устойчивости предприятия 0,59 (норма>0.8) 🔶 —— 📊 Итоговая скоринговая оценка (ИСО): 25 🚥 Инвестиционный риск - умеренный —— 📝 Вывод: Как и большинство лизинговых контор, компания сильно зависит от дебиторской задолженности. Если не будет проблем с ее погашением, значит будут исполняться и краткосрочные обязательства компании, в противном случае, как минимум, возможны, временные трудности (кассовые разрывы, задержки). За отчетный год собственный капитал увеличился на 71% (+), долгосрочные обязательства выросли на 112% (-), краткосрочные прибавили 36% (-). Предприятие закредитованное. Общий уровень заемных средств относительно собственных сократился на 4% (+). ₽ Финансовые результаты: - Выручка: 45 млрд. руб. - Чистая прибыль (убыток): 5,8 млрд. руб. ——— ——— ☑️ Заходи в профиль и подписывайся на анализ эмитентов ВДО, важные новости! ❗️ Больше обзоров, ТОП и АнтиТОП облигаций - 👉 у меня на канале! Там подробнее + сравнительный анализ за предыдущие отчетные периоды. #аналитика #вдо #облигации #анализ #новичкам #пульс #россия #что_купить #отчетность #Прояви_себя_в_Пульсе

$RU000A103KJ8 что будет в понедельник?

$RU000A103KJ8 стакан без покупок это как

$RU000A103KJ8 где купоны

$RU000A103KJ8 где купон епта?

🧐Самое время покупать рублёвые облигации? 🔺Индекс государственных облигаций (RGBI) с начала сентября снизился более чем на 6% на фоне стремительно растущей инфляции, являющейся прямым триггером для дальнейшего повышения ставки российским регулятором. С начала осени ставку повысили на 2%, с 6.5% до 8.5% тремя шагами, последний из которых стал наиболее существенным – на 100 б.п. Тем не менее, на последнее повышение рынок отреагировал даже с некоторой долей позитива: ставку повысили ожидаемо, повысили существенно, значит, увеличиваются шансы на постепенное замедление инфляции. 🔺Стоит отметить, что сейчас наблюдается стабилизация и даже некоторое замедление в темпах роста потребительских цен — инфляция год к году транслируется на уровне 8.04%. 🔺В последний месяц на рынке рублевых корпоративных облигаций появляются интересные возможности на фоне ряда кредитных историй (Роснано), санкционной риторики и слабой ликвидности. 🔺Вероятно, при прочих равных, именно сейчас – отличное время для точечных покупок облигаций второго и третьего эшелона с понятным кредитным качеством. В случае стабилизации инфляции и дальнейшем снижении, ЦБ может завершить цикл повышения процентной ставки. 🔴‼️В БПИФ Альфа Капитал Управляемые облигации $AKMB, который, к слову, управляется активно на ежедневной основе, доля денежных средств снизилась до 1% — в последний месяц проходили покупки и докупки отдельных недооцененных историй. Актуальная дюрация портфеля облигаций в фонде – 2,4 года, более 25 выпусков облигаций, а потенциальная доходность на горизонте год – 11-13% Наибольшая доля у облигаций Самолёт, ВТБ, Энерготехсервис, Европлан, Пионер, Джи-групп #обЛигации #ставкацб #инфляция #офз #корпоративныеоблигации #бпиф #etf #биржевые_фонды $RU000A103L03 $RU000A103828 $RU000A103KJ8 $RU000A102KG6 $RU000A103JR3

$RU000A103KJ8 интересно, почему просели так сильно, упали ниже суммы купона.

Впервые принимаю участие в формировании заявок на размещение облигаций, выбор пал на компанию «Европлан». Эмитент обладает устойчивым и растущим бизнесом, длинной историей заёмов на рынке, хорошей репутацией, т.к. всегда исполнял свои долговые обязательства по ценным бумагам. Годовая доходность облигаций ~9%, что меня вполне устраивает, т.к. процент по банковским вкладам на данный момент в среднем ~6%, а при ставке рефинансирования на уровне 6,75, доходность в 9% годовых с купонными выплатами с периодом 91 день выглядит весьма привлекательно. Беру пакетом, чтобы доля облигаций в портфеле составляла ~30% $RU000A103KJ8 $RU000A100DG5 $RU000A0JWVL2 $RU000A0ZZBV2 $RU000A1004K1 $RU000A100W60 $RU000A103KJ8 $RU000A102RU2 $RU000A1034J0