ВИС Финанс выпуск 2 RU000A102VK5

Доходность к погашению
13,09% за 22 дня
Рейтинг эмитента
Высокий
Логотип облигации ВИС Финанс выпуск 2, RU000A102VK5

Форум об облигации ВИС Финанс выпуск 2

Что вы думаете про ВИС Финанс выпуск 2?
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Самые свежие посты скрыты

Откройте счет или войдите в личный кабинет для просмотра актуальных постов про ценные бумаги

26 июня 2023 в 9:13
Облигации: первичные размещения на неделе с 26.06 по 30.06.23 🏗️ВИС-Финанс: A, YTM~13,5%, объем 1,5 млрд. По нему есть большой обзор https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/mozgin/24464863-a3a9-442d-9d58-e20ea2204c7b/ Вкратце: не слишком уверенный спекулятивный потенциал, и не все гладко инвестиционно. Размещается в Тиньке, это скорее тоже минус, потому что играет в пользу эмитента (грубо говоря, те деньги, которыми ВИС мог привлечь нас напрямую через более высокий купон, он отдал Тиньку за привлечение его клиентской базы. И еще не факт, что получилось дешевле) 📡НПФ Микран: BBB, YTM~13,1%, объем 500 млн. Производитель радиоэлектроники, частично работает на оборонку. Отчетность без явных косяков, долг/EBITDA ~1. Доходность не выдающаяся по рейтинговой группе. Есть очень похожий по параметрам Заслон $RU000A1064X8 (тоже электроника с военным уклоном и тоже BBB 12,5%) он долго запрягал, но в итоге пришел уже на 101%. Инвестиционно – тоже хороший вариант на подержать, дефолтов в оборонке ближайшие годы не будет. По неофициальной информации выпуск уже расписан, перепадет ли что-то физикам – не знаю, но попробовать заявиться все же планирую 🏠ДОМ.РФ: AAA, плавающая, объем 17,4 млрд. Флоатер (купон меняется по формуле ставка ЦБ+120 б.п.) Когда-нибудь у меня обязательно будет хотя бы 9-значная сумма в управлении, и придет время обращать внимание на такие бумаги. В целом – адекватный инструмент, чтобы подстраховаться в ожидании цикла роста ставки ЦБ для тех, у кого основная задача сохранить капитал, а не приумножить его 🌾Россельхозбанк: AA, YTM~10,5%, объем 10 млрд. Теория здесь приятная: большая часть AA-бумаг сравнимой длины дают YTM 10+%, но вот собственные бумаги РСХБ торгуются в районе 9% $RU000A105L01 $RU000A1068R1. Аналогичный YTM у нового выпуска даже с купоном 9,8% (как свежие ОФЗ) будет при теле в районе 102%. На практике все не так гладко: ликвидности в стаканах по старым выпускам очень мало – и если такая же история будет в новом выпуске, то даже при указанном росте выйти с профитом будет просто не об кого 🇷🇺Респ. Башкортостан: AA+, YTM~10,2%, объем 5,5 млрд. В муниципалах всегда своя атмосфера, поэтому сравнивать их с широким рынком смысла нет. В сравнении с другими муниципалами AA+ базовая доходность в этом выпуске зашкаливает. Даже с купоном 9,5% тело должно уходить ближе к 101,5%. Кроме того, все относительно недавние выпуски региональных бондов давали хороший и быстрый апсайд, поэтому и сюда планирую сходить с той же спекулятивной целью. Ликвидности в старых выпусках очень мало, поэтому большим объемом идти опасно! Инвестиционно держать бумагу с такой доходностью смысла не вижу 🚗Аренза-Про: BB-, YTM~14,5%, объем 300 млн. По параметрам – очень среднее для группы BB- предложение, но мы уже знаем по предыдущим выпускам, что Арензу на рынке любят и прайсят по-особому. Вероятно, благодаря стоящей за спиной АФК Системе, в которой видят страховку от дефолта. Более-менее свежий выпуск 001P-01 торгуется с YTM 12,8%. Если ориентироваться на него, то в новом выпуске даже с купоном 13,5% потенциал роста тела – сильно выше 102%. Так что ловить тут точно есть чего, особенно если Тинек не будет затягивать с добавлением в каталог. Инвестиционно – приемлемо, если уж хочется подразогнать доходность за счет нижних грейдов, но при этом не запачкаться об откровенный мусор 🐄СПМК: B, YTM~15,4%, объем 300 млн. Слабовато по купону (ориентир 14-14,5%), но эмитент имеет около-культовый статус среди любителей ВДО, поэтому своего покупателя безусловно найдет. Кроме того, до сих пор у Диалота абсолютно все размещения хорошо и быстро росли по телу. Если есть желание зайти, предзаказ имеет смысл делать как можно раньше. Если впервые слышите про эмитента и/или точно не знаете, зачем он вам – лучше, наверное, просто понаблюдать #облигации тикеры для тегов: ВИС $RU000A102952 $RU000A102VK5 $RU000A1060Y4 Аренза $RU000A105TR7 $RU000A104C78 СПМК $RU000A105BW5
Еще 3
15
Нравится
4
26 июня 2023 в 7:42
Главное на 26.06.2023 📱«Кифа» сегодня начинает размещение трехлетних облигаций серии 001Р-01 объемом 200 млн рублей. Регистрационный номер — 4B02-01-80929-H-001P. Ставка купона установлена на уровне 14,5% годовых на весь период обращения. Купоны ежеквартальные. Сбор заявок на бумаги прошел 21 июня. По выпуску предусмотрена амортизация. Организатор — БКС КИБ. $RU000A1060Y4 $RU000A102952 $RU000A102VK5 💳 «ВИС Финанс» установило ориентир ставки купона облигаций серии БО-П04 объемом 1,5 млрд рублей на уровне не выше 12,9% годовых. Срок обращения выпуска — 3,2 года (1 152 дня). Длительность 1-го купона составит 54 дня, 2-12-го купонов — 91 день, 13-го купона — 97 дней. Сбор заявок на выпуск пройдет 27 июня с 11:00 до 15:00 МСК. Организаторы выпуска — БКС КИБ, Газпромбанк, инвестиционный банк «Синара», ИФК «Солид» и Тинькофф Банк. Техразмещение запланировано на 30 июня. $RU000A105BW5 🍗 Московская биржа зарегистрировала выпуск четырехлетних облигаций АО «Сергиево-Посадский мясокомбинат» (СПМК) серии БО-02 объемом 300 млн рублей. Регистрационный номер — 4B02-02-09137-A. Бумаги включены в Третий уровень котировального списка. По выпуску предусмотрена амортизация (по 25% от номинала будет погашено в даты окончания 13-16-го купонов), а также возможность досрочного погашения облигаций по усмотрению эмитента. 🐖 НРА повысило кредитный рейтинг «Племзавода «Пушкинское» до уровня ВВB-|ru| со стабильным прогнозом. Изменение оценки агентство объяснило увеличением денежного потока от операционной деятельности компании. $RU000A100YD8 🛢ТК «Нафтатранс плюс» установила ставку 46-го купона облигаций серии БО-02 на уровне 13,5% годовых. 🚙 «Балтийский лизинг» завершило размещение десятилетних облигаций серии БО-П08 объемом 10 млрд рублей за один день торгов. Ставка 1-24-го купонов установлена на уровне 10,7% годовых. Купоны ежемесячные. Сбор заявок на выпуск прошел 20 июня. По выпуску предусмотрена оферта через два года. $RU000A106631 🏬 АПРИ «Флай Плэнинг» завершила второе доразмещение выпуска облигаций серии БО-002Р-02 в объеме 175 млн рублей по цене 101% от номинала. Доразмещение стартовало 21 июня 2023 г. В результате доразмещения бумаг объем эмиссии увеличил с 825 млн рублей до 1 млрд.
25 июня 2023 в 19:37
Анализ эмитента Группа "ВИС" (АО): ---------------- 🔍Об эмитенте: ---------------- Группа «ВИС» – российский инфраструктурный холдинг со штаб-квартирой в Москве. Включает компании, осуществляющие финансирование и управление инфраструктурными проектами на территории России и за рубежом. Руководитель: Доев Дмитрий Витальевич Сайт компании: https://vis-group.ru/ ---------------- 🔍Выпуски эмитента: ---------------- $RU000A102952 $RU000A102VK5 $RU000A1060Y4 ---------------- 🔍Кредитные рейтинги: ---------------- Агентство АКРА: A(RU) Агентство Эксперт РА: ruA ---------------- Данные представлены за последние 12 месяцев по отчетности МСФО(последний отчет за 2022) 🔍Выручка и прибыль: ---------------- Выручка: 27.4 млрд. руб (-1%) Операционная прибыль: 3.6 млрд. руб (+-5578%) EBITDA: 4.9 млрд. руб (+1624%) Прибыль до налогов: 1.6 млрд. руб (+-235%) Чистая прибыль: 1.2 млрд. руб (+-229%) ---------------- 🔍Финансовое здоровье: ---------------- Активы: 78.9 млрд. руб (+21%) Собственный капитал: 9.2 млрд. руб (+12%) Обязательства: 69.7 млрд. руб (+23%) Долг: 46.3 млрд. руб (+23%) Чистый долг: 9.1 млрд. руб (+22%) ⚠️Внеоборотные активы/долгосрочные обязательства: 75% (норма >100%) ✅Чистый долг/активы: 11% (норма <60%) ✅Чистый долг/собственный капитал: 98% (норма <100%) ✅Чистый долг/EBITDA: 187% (норма <300%) ---------------- 🔍Обслуживание текущих обязательств: ---------------- ✅Коэффициент текущей ликвидности: 188% (норма >150%) ✅Коэффициент абсолютной ликвидности: 71% (норма >20%) ✅Коэффициент быстрой ликвидности: 164% (норма >100%) ❌Проценты к уплате/EBITDA: 100% (норма <45%) ---------------- 🔍Преимущества: ---------------- 1️⃣ Бизнес-профиль и планы на будущее. Группа осуществляет свою деятельность по всей России, имеет хорошую диверсификацию по объектам. Также существенным плюсом является база подписанных контрактов (на текущий момент это 605b ₽). Столь значительный объем заказов на данный момент позволяет ставить эмитенту очень амбициозные планы по росту бизнеса. Уже в 2023 году выручка ожидается на уровне 79.5b ₽ (+190% г/г), EBITDA 16.1b ₽ (+229% г/г). Более того, к 2026 году планируется выручка в 116.9b ₽, а EBITDA в 24.9b ₽. 2️⃣ Маржинальность. Маржинальность бизнеса по EBITDA находится на высоком уровне 17.7%, что дает эмитенту больший запас прочности в стрессовых ситуациях. ---------------- 🔍Риски: ---------------- 1️⃣ Отрасль. Отрасль государственно-частного партнерства является одной из самых высокорискованных отраслей, так как она сильнее остальных страдает при высокой инфляции, нередко случаются кассовые разрывы из-за увеличения отсрочки платежей со стороны государства, а также проблемами с субподрядом. Дополнительно стоит отметить, что результаты компании могут сильно отличаться год от года из-за крайне длинного срока реализации проектов (активная стадия строительства, как правило, длится около 3-5 лет). Яркий пример реализации этого риска можно было наблюдать в 2021 году, когда эмитент получил убыток практически в 1b ₽, а показатели долга стали критическими, вследствие чего был агентством АКРА был установлен негативный прогноз. 2️⃣ Процентные расходы. Несмотря на умеренную долговую нагрузку (в которой учитывается лишь корпоративный долг), проектный долг привлекается под достаточно высокую процентную ставку, привязанную к КС. Процентные расходы равны сильно давят на маржинальность эмитента по чистой прибыли. ---------------- 🔍Итоги: Ключевые риски для компании - отраслевые. Однако также стоит отметить высокие процентные расходы, сильно давящие на эмитента, группа может серьезно пострадать при повышении ключевой ставки. Также важно изучить отчет эмитента на 1ое полугодие 2023, чтоб узнать, смогла ли компания достичь собственного прогноза по кратному росту бизнеса.
Еще 4
41
Нравится
4
Будь в курсе событий
Следи за сделками авторов, собирай персональную ленту и делись мнением
Создать профиль
25 июня 2023 в 17:24
Новое размещение #облигации ВИС ФИНАНС-БО-П04 ▫️купон не выше 12,9%, YTM ~13,5%, ▫️A от Эксперт РА 4.04.2023 ▫️3,2 года, объем 1,5 млрд., сбор 27.06 Инвестиционный холдинг, строят инфраструктурные объекты. Базу про бизнес Группы ВИС мы разбирали перед размещением предыдущего третьего выпуска https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/mozgin/8f007da9-8b02-4fa4-b5e9-72c174484d36/ ⚠️С тех пор никаких новых отчетов нам не показывали, только абсолютно неинформативный РСБУ по головной организации Что характерно для всех выпусков ВИСа: они торгуются с премией к доходности по своей рейтинговой группе. То есть, рынок стабильно видит в этих бумагах дополнительные риски. Ближайший сосед по YTM – М.Видео $RU000A104ZK2, где тоже не всё гладко (полная табличка в комментах) 📉Третий выпуск $RU000A1060Y4 зашел не очень бодро – при плане 3 млрд. собрать удалось лишь 1,5. А значит, покупали его в основном частники. И очень похоже, что даже от этого объема доля до сих пор висит на оргах или других посредниках, которые доливают уже через стакан – отсюда постоянные плиты в районе номинала, вплоть до начала июня. Котировки отпустили лишь незадолго до анонса нового выпуска, чтобы не пришлось задирать по нему доходность ✅Ориентиром в 4 выпуске предложен тот же купон 12,9%, что и в предыдущем. Если его не снизят на размещении, то апсайд по телу до ~102% вполне реален. Но, как и в прошлом выпуске, реализоваться он может далеко не сразу А если купон уйдет в район 12,5%, то вся спекулятивная идея и вовсе теряет смысл: слишком долгой и ненадежной она становится Из того, как организован сбор 3 и 4 выпусков, можно сделать вывод, что деньги ВИСу срочно не нужны, в приоритете получить их как можно дешевле – косвенный признак, что бизнес нормально себя чувствует, по крайней мере прямо сейчас. Поэтому подержать бумаги несколько месяцев, до ожидаемого роста, – считаю, что вполне безопасно ⛔️А вот на срок более года, и вплоть до погашения, ВИС мне не нравится: смущают сложные схемы финансирования строительных проектов Группы и тот факт, что крупные институционалы сюда не ходят, хотя формальный рейтинг компании – вполне себе инвестиционный Другие выпуски эмитента: $RU000A102952 $RU000A102VK5 $RU000A1060Y4
12
Нравится
1
S
23 июня 2023 в 8:59
Удивлён ли я? Не думаю $RU000A1060Y4 $RU000A102VK5
2
Нравится
5
23 июня 2023 в 8:42
Главное на 23.06.2023 🚜 «ПР-Лизинг» сегодня начинает размещение облигаций серии 002Р-02 со сроком обращения 8,9 лет объемом 1,5 млрд рублей. Регистрационный номер — 4B02-02-00371-R-002P. Ставка 1-36-го купонов установлена на уровне 12,5% годовых. Купоны ежемесячные. Сбор заявок на выпуск прошел 20 июня. Организаторы — Газпромбанк, БКС КИБ и Россельхозбанк. 🚙 «Балтийский лизинг» сегодня начинает размещение десятилетних облигаций серии БО-П08 объемом 10 млрд рублей. Регистрационный номер — 4B02-08-36442-R-001P. Ставка 1-24-го купонов установлена на уровне 10,7% годовых. Купоны ежемесячные. Сбор заявок на выпуск прошел 20 июня. Организаторы — БКС КИБ, БК «Регион», Газпромбанк, инвестиционный банк «Синара», Тинькофф Банк. 🎛 «Аренза-Про» перенесла с 4 июля на 29 июня сбор заявок на выпуск трехлетних облигаций серии 001P-02 объемом 300 млн рублей. Ориентир ставки купона — 13,5–13,75% годовых. Купоны ежемесячные. По выпуску предусмотрена амортизация. Организаторами выступят БКС КИБ, Газпромбанк, Россельхозбанк, инвестиционный банк «Синара» и ИФК «Солид». Техразмещение запланировано на 4 июля. $RU000A106987 $RU000A105WZ4 $RU000A1029F8 $RU000A105RF6 $RU000A1034X1 $RU000A104XE0 {$RU000A1053H4} 🚗 Московская биржа зарегистрировала выпуск облигаций «Лизинг-Трейд» серии 001P-09. Регистрационный номер — 4B02-09-00506-R-001P. Бумаги включены в Третий уровень котировального списка. Параметры выпуска пока не раскрываются. $RU000A1060Y4 $RU000A102952 $RU000A102VK5 💳 «ВИС Финанс» 27 июня планирует собрать заявки на выпуск облигаций серии БО-П04 объемом 1,5 млрд рублей и сроком обращения 3,2 года (1 152 дня). Ориентир ставки купона — премия 475 б.п. к трехлетним ОФЗ. Длительность 1-го купона составит 54 дня, 2- 12-го купонов — 91 день, 13-го купона — 97 дней. Организаторы выпуска — БКС КИБ, Газпромбанк, инвестиционный банк «Синара» и ИФК «Солид», Тинькофф Банк. Техразмещение запланировано на 30 июня. 💸 МФК «Быстроденьги» установила ставку 15-го купона облигаций серии 001P-01 на уровне 12,5% годовых. $RU000A1006C3 🚗 «Пионер-Лизинг» установил ставку 54-го купона облигаций серии БО-ПО2 на уровне 13,75% годовых. 💰 МФК «Кэшдрайв» установила ставку 5-8 купонов коммерческих облигаций серии КО-П04 на уровне 11,5% годовых. {$RU000A102QX8} 🖥 «ЛайфСтрим» приобрел по оферте 27 тыс. 881 облигацию серии БО-П01 по цене 100% от номинальной стоимости. $RU000A103JR3 🏡 «Джи-групп» приобрел по оферте 332 341 облигацию серии 002Р-01 по цене 102% от непогашенной номинальной стоимости (на текущий момент 750 рублей), плюс НКД. 🚖 «Автоэкспресс» приобрел по оферте 25,3 тыс. облигаций серии КО-П06 по цене 100% от номинала плюс НКД. 🚘 «Бэлти-Гранд» завершил размещение облигаций серии БО-05 объемом 250 млн рублей и сроком обращения 3,5 года (1 320 дней). С выпуском эмитент вышел на биржу в августе 2022 г.
24
Нравится
4
Анализ компаний
Подробные обзоры финансового потенциала компаний
23 июня 2023 в 8:40
$RU000A1060Y4 $RU000A102VK5 $RU000A102952 В новом 4 выпуске. Начинается, диапазон ставки купона конечно изменился на 13-13.2% П. С. На главной странице размещения все тот же 13.45-13.65.%
3
Нравится
5
23 июня 2023 в 7:35
Облигации ВИС Финанс выпуск 4 на размещении АО "Группа "ВИС" – управляющая компания инфраструктурного холдинга. Группа инвестирует собственные средства в создание объектов транспортной, социальной и коммунальной инфраструктуры. «ВИС Финанс» выступает эмитентом корпоративных биржевых облигаций Группы «ВИС». Выпуск: ВИС Ф БП04 Рейтинг: ruA (эксперт РА) Номинал: 1000 ₽ Объем: не менее 1,5 млрд.₽ Старт приема заявок: 27 июня Дата погашения: через 3 года Купонная доходность: не выше 13,15...13,65% (4,75% к трехлетним ОФЗ) Периодичность выплат: 1-й купон - 54 дня, со 2-го по 12-й купоны - 91 день, 13-й купон - 91 день Амортизация: нет Оферта: нет Группа инвестирует собственные средства в создание объектов транспортной, социальной и коммунальной инфраструктуры. ВИС также реализует "под ключ" проекты в рамках механизмов государственно-частного партнёрства (ГЧП). Группа реализует проекты в Московской, Новосибирской областях, Хабаровском крае, в Якутии, Югре и на Ямале. Основные показатели компании 1. Более 20 лет работы. 2. Создано 98 крупных объектов в 23 городах России и Европы. 3. Согласно отчету за 2022 г. у группы компаний «ВИС» чистый долг в 2022 году снизился с 28,4 млрд.р. до 28 млрд.р. EBITDA у компании в 2022 году около 1,6 млрд.р., а в 2021 году показатель отрицательный (по примерный оценкам, данных о полученных и уплаченных процентах не нашел). Получается чистый долг/EBITDA = 17. 4. Посмотрим как дела у «ВИС Финанс», т.к. эмитентом является эта контора. Открываем отчет. Долги остаются на прежнем уровне. Чистый долг/EBITDA еще больше чем у группы в 6 раз. В настоящее время в обращении находятся три выпуска биржевых облигаций компании на 6 млрд рублей. Доходности к погашению следующие: - ВИС Ф БП01 $RU000A102952 - 11,81% (погашение 12.10.2027); - ВИС Ф БП02 $RU000A102VK5 - 10,53% (погашение 22.03.2024); - ВИС Ф БП 03 $RU000A1060Y4 - 12,93% (погашение 31.03.2026). Вывод: рейтинг-рейтингом (нарисовали высокий ruA), но показатели чистого долга компании не внушают оптимизма. Пусть у компании контрактов до 2047 года, но не хочется покупать их облигации. Даже купон 13,65% в этой связи кажется справедливым, но будет меньше. #облигации
Нравится
1
22 июня 2023 в 14:39
ВИС финанс новое размещение Общие сведения: Ставка купона: 13,45-13,65 Срок обращения: 3,2 года Купонный период: 4 раза в год Рейтинг: ruA Объём размещения: 1,5 млрд. руб Оферта: нет Амортизация: нет Сбор поручений: до 27 июня Размещение: 30 июня Разбор выпуска уже был ранее, поэтому просто скопировал и вставил сюда так как особо ничего не поменялось с того момента. Холдинг инвестирует собственные средства в создание объектов транспортной, социальной и коммунальной инфраструктуры и реализует проекты ГЧП и концессий «под ключ», управляя каждым этапом их жизненного цикла. Общий портфель контрактов сформирован до 2047 года. Это крайне важно, понимаю, что не всё так просто, но у компании есть обязательства и план работ, а главное понимание того, куда они идут вплоть до 2047 года. Если итоговая доходность будет выше 13%, то потенциал роста очевиден, ведь выпуск с купоном ниже 13% недавно вырос аж до 1020 рублей. Вывод: Компания надежная, ведет деятельность в серьезной сфере и имеет дела с государством. Выпуски компании уже имеются на рынке не первый год, значит обязательства исполняют и банкротиться не собираются 😂 Уже часть контрактов заключено вплоть до 2047 года на 600+ млрд. рублей. За всё это время 100% будут новые контракты) Без денег компания не останется. Этот выпуск, определённо, самый интересный из всех, что сейчас есть на размещении. Брать точно буду, но ближе к 27 июня. $RU000A1060Y4 $RU000A102952 $RU000A102VK5
47
Нравится
37
Цена облигации 28 февраля 2024
997