Про облигацию Росагролизинг выпуск 2

АНАЛИЗ ЭМИТЕНТА: АО «Росагролизинг» (за 2 квартал 2022 г.) ⚡🔥 Цель: определение инвестиционного риска, степени вероятности дефолта в отношении рассматриваемого предприятия, показателей платежеспособности и финансовой устойчивости. 🗞️ Выпуски облигаций в обращении: $RU000A101R09 $RU000A102TA0 $RU000A103QL1 ➖ ➖ ➖ ➖ ➖ ➖ (Расчет выполнен по итогам финансовой отчетности (РСБУ) предприятия за 2кв. 2022 год). ➖ ➖ ▫️ Коэффициент погашения текущих обязательств за счет денежных средств 2,05 (норма >0.7) ✅ ▫️ Коэффициент погашения текущих обязательств за счёт денежных средств и дебиторской задолженности 14,9 (норма >1) ✅ ▫️ Коэффициент, отражающий возможность погашения краткосрочных обязательств в течение года 15,34 (норма>1.73) ✅ ▫️ Коэффициент, показывающий долю оборотных средств в активах 0,87 (норма>0.5) ✅ ▫️ Коэффициент, показывающий долю заёмных средств на один собственный рубль 0,39 (норма от 0 до 1.5) ✅ ▫️ Коэффициент, показывающий какая часть оборотных активов финансируется за счёт собственного капитала 0,68 (норма>0.5) ✅ ▫️ Коэффициент удельного веса собственного капитала в общей сумме источников финансирования 0,72 (норма>0.5) ✅ ▫️ Коэффициент финансовой устойчивости предприятия 0,94 (норма>0.8) ✅ —— 📊 Итоговая скоринговая оценка (ИСО): 40 🚥 Инвестиционный риск - минимальный —— 📝 Вывод: Все показатели в норме. Стабильное, платежеспособное предприятие с существенным профицитом ликвидности по краткосрочным долговым обязательствам. За отчетный период собственный капитал увеличился на 17% (+), долгосрочные обязательства увеличились на 12% (-), краткосрочные прибавили 4% (-). Предприятие незакредитованное, финансовое состояние с преобладанием собственных средств. Долговая нагрузка сократилась. Общий уровень заемных средств относительно собственных уменьшился в отчетном периоде на 5% (+). ₽ Финансовые результаты: - Выручка: 4,4 млрд. руб. - Чистая прибыль (убыток): 1,025 млрд. руб. ➖➖➖ ☑️ Подписывайся на все обзоры эмитентов ВДО! #аналитика #вдо #облигации #анализ #новичкам #пульс #инвестиции #что_купить #отчетность #прояви_себя_в_пульсе

Анализ эмитента АО "Росагролизинг": ---------------- 🔍Об эмитенте: ---------------- Компания была создана в 2001 году и полностью принадлежит государству в лице Минсельхоза России (далее — поддерживающее лицо, ПЛ). Основной целью деятельности Компании является выполнение задач по модернизации материально-технической базы предприятий агропромышленного комплекса (АПК) РФ с использованием государственных программ субсидирования. Не имея собственной филиальной сети, Компания оказывает услуги финансового лизинга на территории всей России через дилеров-агентов. Руководитель: Косов Павел Николаевич Сайт компании: https://www.rosagroleasing.ru/ ---------------- 🔍Выпуски эмитента: ----------------     $RU000A101R09     $RU000A102TA0     $RU000A103QL1 ---------------- 🔍Кредитные рейтинги: ---------------- Агентство АКРА: AA-(RU) Агентство Эксперт РА: ruAA- ---------------- Данные представлены за последние 12 месяцев по отчетности РСБУ(последний отчет за 6 месяцев 2022) 🔍Выручка и прибыль: ---------------- Выручка: 7.9 млрд. руб (+124%) Операционная прибыль: 1.9 млрд. руб (+512%) EBITDA: 5.5 млрд. руб (+43%) Прибыль до налогов: 2.9 млрд. руб (+67%) Чистая прибыль: 1.8 млрд. руб (+47%) ❌Рентабельность капитала: 2% ❌Рентабельность активов: 1% ---------------- 🔍Финансовое здоровье: ---------------- Активы: 128.4 млрд. руб (+13%) Собственный капитал: 92.0 млрд. руб (+18%) Обязательства: 36.4 млрд. руб (+0%) Долг: 24.4 млрд. руб (+0%) ✅Внеоборотные активы/долгосрочные обязательства: 57% (норма >5%) ✅Чистый долг/EBITDA: 208% (норма <550%) ❌Коэффициент покрытия долга: 525% (норма 120-180%) ✅Коэффициент уровня собственного капитала: 71% (норма >8%) ---------------- 🔍Обслуживание текущих обязательств: ---------------- ✅Коэффициент текущей ликвидности: 1504% (норма >150%) ✅Коэффициент абсолютной ликвидности: 176% (норма >20%) ✅Коэффициент быстрой ликвидности: 1436% (норма >100%) ❌Проценты к уплате/операционная прибыль: 94% (норма <33%) ---------------- 🔍Вывод: До 2018 года дела компании шли плохо, однако потом сменился менеджмент и ситуация улучшилась, компания на протяжении этого времени сократила накопленный убыток с -45.3 млрд. руб до -23 млрд. руб, наращивая лизинговый портфель и операционные показатели. При этом компания работает в основном за счет собственных средств, коэффициент уровня собственного капитала 71%, проводятся регулярные докапитализации компании. Данный факт с одной стороны делает эмитента крайне устойчивым к кризисам, а также позволяет иметь умеренно низкое качество лизингового портфеля(доля проблемной задолженности 8%), но с другой стороны рентабельность капитала эмитента всего 2%, а также компания зависима от поддержки государства. Коэффициенты ликвидности в норме, на счетах компании достаточно денежных средств для погашения текущих обязательств. Инвестиционный риск [🟩1...10🟥] 🔴🔴🔴⭕️⭕️⭕️⭕️⭕️⭕️⭕️ #облигации #анализ #отчетность #лизинг

📙 Эксперт РА повысило рейтинг Росогрализинг с А+ до АА- со стабильным прогнозом $RU000A103QL1 $RU000A102TA0 Тот случай, когда рынок и доходности уже давно заложили повышение рейтинга. Эмитент нравится, но как не пытался зайти на более-менее интересные доходности, объёмов и ликвидности не хватает. Видимо, на размещениях зашли крупные инвесторы в долгосрок или до погашения, и вторичный рынок их не интересует.