Про облигацию Сибнефтехимтрейд выпуск 1

$RU000A104DZ7 Всем привет! Бумага в моём портфеле, принимаю решение слить по возможности. Компания берёт кредиты для погашения кредитов, выручка низкая и не растёт. Не ИИР ООО «Сибнефтехимтрейд — умеренно рискованная, закредитованная, частично неликвидная, неэффективная компания. Заёмный капитал превышает собственный в 5 раз и обеспечен собственными резервами на 20%. Текущие обязательства составляют больше половины заёмного капитала, треть из которых требуют срочного погашения. По срочным обязательствам у компании недостаточно ликвидности на сумму в 214 млн рублей. Подобная картина наблюдается последние три года, что может указывать на то, что компания решает финансовые проблемы за счёт частично погашаемой дебиторской задолженности и заработанных средств. В случае же сбоев в графике погашений дебиторской задолженности и при нехватке денежных средств, компания будет занимать, что она и демонстрировала в предыдущих отчётных периодах. $RU000A1028H6

🛢️ «Сибнефтехимтрейд» – открытие кредитной линии Если вдруг кто-то беспокоился за «СНХТ» в связи с отзывом рейтинга или негативными обзорами в «Пульсе» – есть хорошие новости. На «Сервере раскрытия корпоративной информации» появилось сообщение об открытии кредитной линии в «ВТБ» на 560 млн рублей, причём довольно дёшево (КС + 3,1%). Дата погашения – декабрь 2025 года. Объем линии – практически как 2 выпуска облигаций вместе взятые. В общем, компания ещё поживёт – долговые обязательства как минимум ближайшего года остаются прикрытыми. $RU000A1028H6 $RU000A104DZ7

Анализ эмитента ООО "СИБНЕФТЕХИМТРЕЙД": ---------------- 🔍Об эмитенте: ---------------- ООО «Сибнефтехимтрейд» создано 20 июня 2006 г., занимается оптовой и розничной реализацией продукции газо- и нефтепереработки, оказывает услуги по перевозке горюче-смазочных материалов (ГСМ) автомобильным транспортом, осуществляет ремонт грузового транспорта. Руководитель: Гузенко Олег Николаевич Сайт компании: https://snht.ru/ ---------------- 🔍Выпуски эмитента: ---------------- $RU000A1028H6 $RU000A104DZ7 ---------------- 🔍Кредитные рейтинги: ---------------- Отсутствуют... ---------------- Данные представлены за последние 12 месяцев по отчетности РСБУ(последний отчет за 9 месяцев 2022) 🔍Выручка и прибыль: ---------------- Выручка: 15.7 млрд. руб (+7%) Операционная прибыль: 221.0 млн. руб (+6%) EBITDA: 229.9 млн. руб (+9%) Прибыль до налогов: 50.9 млн. руб (-39%) Чистая прибыль: 37.9 млн. руб (-40%) ---------------- 🔍Финансовое здоровье: ---------------- Активы: 2.0 млрд. руб (+19%) Собственный капитал: 298.0 млн. руб (-4%) Обязательства: 1.7 млрд. руб (+24%) Долг: 1.2 млрд. руб (+30%) Чистый долг: 1.1 млрд. руб (+26%) ❌Внеоборотные активы/долгосрочные обязательства: 30% (норма >100%) ✅Чистый долг/активы: 57% (норма <60%) ❌Чистый долг/собственный капитал: 384% (норма <100%) ❌Чистый долг/EBITDA: 499% (норма <300%) ---------------- 🔍Обслуживание текущих обязательств: ---------------- ✅Коэффициент текущей ликвидности: 174% (норма >150%) ❌Коэффициент абсолютной ликвидности: 6% (норма >20%) ✅Коэффициент быстрой ликвидности: 127% (норма >100%) ❌Проценты к уплате/операционная прибыль: 71% (норма <33%) ---------------- 🔍Вывод: Эмитент наращивает выручку темпами 9% в год, однако прибыль стагнирует на протяжении 5 лет. Маржинальность эмитента в несколько раз меньше, чем у конкурентов. Долговая нагрузка за последний квартал немного уменьшилась, однако всё еще находится на очень высоком уровне. Обслуживание долга даётся для компании нелегко, более 70% операционной прибыли уходит на процентные расходы. Денежные потоки компании слабые, операционный денежный поток компании в 2021 году составил -150 млн. руб, что связано с резким увеличением "прочих платежей" с 41 млн до 621 млн. руб, куда конкретно ушли деньги эмитент не раскрывает. Компания выплачивала небольшие дивиденды 8-10 млн. руб, но в 2022 году они превысили прибыль компании. Также в отчетности компании указано, что эмитент выплатил ИП Гузенко Олегу Николаевичу (основной акционер компании) 54 миллиона рублей за управление компанией... В дополнение ко всему вышеперечисленному, эмитент отказался продлевать контракт с Эксперт РА, ранее у компании действовал рейтинг B-. Инвестиционный риск [🟩1...10🟥] 🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴 #облигации #вдо #анализ #отчетность