Сегежа выпуск 1 RU000A101D13

Логотип облигации Сегежа выпуск 1, RU000A101D13
Рейтинг эмитента
Средний
Логотип облигации Сегежа выпуск 1, RU000A101D13
Авторы Пульса о RU000A101D13
Что вы думаете про Сегежа выпуск 1?
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
29 января 2023 в 13:37
Выбор Тинькофф
Анализ эмитента ПАО «Сегежа Групп»: -------------- 🔍Об эмитенте: -------------- Segezha Group – уникальный российский лесопромышленный холдинг с полным циклом собственной лесозаготовки и специализацией на выпуске широкой линейки высокомаржинальной продукции. Руководитель: Шамолин Михаил Валерьевич Сайт компании: https://segezha-group.com/ -------------- 🔍Выпуски эмитента: -------------- $RU000A101D13 $RU000A1041B2 $RU000A104FG2 $RU000A104UA4 $RU000A1053P7 $RU000A105EW9 -------------- 🔍Кредитные рейтинги: -------------- Агентство Эксперт РА: ruA+ -------------- Данные представлены за последние 12 месяцев по отчетности МСФО(последний отчет за 9 месяцев 2022) 🔍Выручка и прибыль: -------------- Выручка: 111.5 млрд. руб (+20%) Операционная прибыль: 15.3 млрд. руб (-31%) EBITDA: 34.8 млрд. руб (+11%) Прибыль до налогов: 13.4 млрд. руб (-34%) Чистая прибыль: 11.1 млрд. руб (-26%) -------------- 🔍Финансовое здоровье: -------------- Активы: 206.4 млрд. руб (-1%) Собственный капитал: 41.8 млрд. руб (-9%) Обязательства: 164.6 млрд. руб (+0%) Долг: 125.8 млрд. руб (+30%) Чистый долг: 119.3 млрд. руб (+42%) ✅Внеоборотные активы/долгосрочные обязательства: 140% (норма >100%) ✅Чистый долг/активы: 57% (норма <60%) ❌Чистый долг/собственный капитал: 285% (норма <100%) ⚠️Чистый долг/EBITDA: 342% (норма <300%) -------------- 🔍Обслуживание текущих обязательств: -------------- ❌Коэффициент текущей ликвидности: 90% (норма >150%) ❌Коэффициент абсолютной ликвидности: 12% (норма >20%) ❌Коэффициент быстрой ликвидности: 27% (норма >100%) ❌Проценты к уплате/операционная прибыль: 58% (норма <33%) -------------- 🔍Преимущества: -------------- 1️⃣ Рост бизнеса. Компания активно развивается, выручка растёт примерно на 25% ежегодно. Эмитент поглощает другие компании, последние приобретения были завершены в 3Q 2022. EBITDA компании также показывает бурный рост, с 2018 года показатель вырос в 4 раза, что является отличным результатом. 2️⃣ Высокая рентабельность. Эмитент работает в высокомаржинальных отраслях. Рентабельность по EBITDA составила 31%, немного уменьшившись г/г, но все равно оставаясь на высоком уровне. 3️⃣ Инвестиции. Компания направляет огромные средства в собственное развитие. За последние 9 месяцев было 18.4b ₽ на M&A сделки, а также 5.2b ₽ на модернизацию Сокольского ЦБК, Вятского фанерного комбината, Лесосибирского ЛДК и другие проекты компании. -------------- 🔍Риски: -------------- 1️⃣ Долговая нагрузка. Компания активно увеличивает собственный долг, на данный момент долговая нагрузка находится на верхней границе нормальных значений. Обслуживание долга очень сильно давит на эмитента, 80% операционной прибыли занимают процентные расходы. 2️⃣ Падение маржинальности. 3Q 2022 стал ужасным для компании, показатели прибыли резко упали. На то есть множество причин, давящих на компанию. Увеличивающая инфляция , которая повышает себестоимость продукции, нестабильность строительной отрасли в Китае(на которого приходится 75% продаж пиломатериалов), вынужденная переориентация на восток из-за невозможности поставок в Европу(и как следствие рост логистических расходов) - всё это давит и будет продолжать давить на маржинальность бизнеса. 3️⃣ Дивиденды. Основной акционер компании - АФК "Система", очень нуждается в деньгах, поэтому в 2022 году компания заплатила более 16 млрд. руб в виде дивидендов. Всё бы ничего, вот только это сильно больше свободного денежного потока, который сгенерировала компания, поэтому для выплаты дивидендов пришлось наращивать долг. ---------------- 🔍Итоги: Выполняя свою инвестиционную программу, компания сильно нарастила долг, на данный момент огромная часть операционной прибыли уходит на его обслуживание. Кредитный рейтинг, очень вероятно, будет понижен из-за увеличившейся долговой нагрузки. Рост бизнеса способен вытащить компанию, однако дальнейшее наращивание долга уже невозможно, что будет сдерживать её развитие. Инвестиционный риск [🟩1...10🟥] 🔴🔴🔴🔴⭕⭕⭕⭕⭕⭕
Еще 2
52
Самые свежие посты скрыты

Откройте счет или войдите в личный кабинет для просмотра актуальных постов про ценные бумаги

27 сентября 2022 в 16:48
Текущую ситуацию на фондовом рынке можно назвать катастрофичной. Индекс МосБиржи $TMOS {$MMZ2} от 5 сентября до вчерашнего минимума в моменте терял более 20%, сегодня рынок стабилизировался на фоне отсутствия новостей об ухудшении ситуации в стране, вследствие чего мы увидели коррекцию в размере 1%. Лучше рынка были акции $NVTK $TCSG : акции $NVTK в середине торговой сессии начали прибавлять около 8% на фоне возможных дивидендов. Ситуация на рынке на самом деле достаточно беспрецедентная, посколько текущая ситуация в России сделала из международной площадки достаточно местечковую историю. Обвал фондового рынка последних нескольких дней является следствием отсутствия большого количества инвесторов и большого капитала на рынке. Почему нет больших больших игроков и большого капитала? Раньше на фондовом рынке была масса инвесторов из недружественных стран, на данный момент все их активы и возможности совершать операции заблокированы. Большие локальные игроки инвестируют в акции на российском рынке по заранее созданным стратегиям. Любые паевые фонды - это фонды, которые придерживаются заранее обговоренных стратегий, в которые вкладываются физики. Если в ПИФ во время такого обвала приходит заявка на вывод n суммы денег, любой портфельный управляющий будет ликвидировать позиции в голубых фишках для выполнения данного указания. ПИФы, фонды, которые не имеют в своем проспекте экстренную ликвидацию позиции, то они не совершают глобальных ребалансировок портфеля из-за недостатка ликвидности. Введение частичной мобилизации привело к массовому оттоку мужчин из страны, следовательно ликвидации большого числа позиций на фондовом рынке. Поскольку мы не имеем больших игроков, которые могут поддержать финансовый рынок, встав на «биды», физики сливали все, что у них было, чтобы у них была возможность существовать как-то за границей, поскольку они отсюда уезжают. Такая же ситуация произошла и на облигационном рынке. Буквально неделю назад я писал о том, что в данной рискованной ситуации стоит абстрагироваться от покупки акций и находиться в высококачественных/среднекачественных коротких облигациях. То, что происходило последние несколько дней даже на облигационном рынке показывает то, что рынок стал именно местечковым, посколько доходность YTM по большинству корпоративным облигациям выросла на 50-100%, доходность по этой $RU000A102SK1 бумаге в моменте достигала 30%, доходность по $SGZH $RU000A101D13 выросла с примерно 10% до 17% годовых при условии, что дюрация бумаги меньше 300 дней. Такая ситуация имела бы место только при повышении ЦБ ключевой ставки на внеочередном заседании на 5%. При этом оборот/объемы в облигациях $RU000A102SK1 составили менее 10 млн₽, в облигациях $RU000A101D13 - менее 50 млн₽. Такие цифры являются показателем того, что операции проводились физ.лицами, посколько для больших игроков типа НПФов, брокеров и банков объемы мизерные. К примеру, по облигациям Сегежи выпуск 1 объём торгов в РПС вчера составил 43 млн₽. В текущей ситуации из-за большого дисконта на фондовом рынке я считаю не лучшей идеей иметь большую долю портфеля в акциях. Но из-за снижения негативных новостей в СМИ и начала формирования отскока в акциях я думаю, что коррекция может продолжиться, поэтому я немного увеличил долю акций в портфеле. Тем не менее, я считаю, что лучше всего в данной ситуации инвестировать в высококачественные, самые ликвидные краткосрочные облигации. В своей стратегии &KsenoFund Сбалансированная я реализую данную идею, и если Вы посмотрите статистику, среди всех ведущих стратегий, моя - в числе тех, которая потеряла на этом обвале меньше всего. Также несмотря на текущую просадку в облигационной стратегии &KsenoFund Bonds я все еще рассчитываю, что за год мы заработаем больше 10%. Думаю, что текущий обвал на корпоративном рынке будет в ближайшее время выкуплен.
9
Нравится
12
27 сентября 2022 в 9:13
Добрый день, товарищи инвесторы. Тинькофф решил меня порадовать налогами, видимо заранее. – 6434 рубля + 27р. Ну а зачем тянуть… мы же все любим налоги, да? $TCS $TCSG Вчера еще нужно было снять деньги из банкомата (нет, я не вывожу деньги с брокерского счета). Пытаюсь снять, банкомат пишет, что есть какой то лимит, захожу в приложение, лимит есть, но я его не превысил. Как его отменить, изменить – не понятно. Поддержка что-то невнятное отвечает. Лимит на снятие 4 млн за месяц, деньги почти не снимал … Может банкомат тупит? Нет. Удалось снять только по QR коду, причем деньги в банкомате были. Вообще в целом очень странно стала поддержка работать, некоторые вопросы могут неделю решать. Особенно после обновления приложения. При этом мне вчера написали, что я опять Тинькофф рекламирую. Вы правы – это тоже часть рекламной компании). Вообще это пост не об этом. А про покупки и продажи. Продолжаю продавать все иностранное и все что в плюсе или небольшом минусе. Возможно из иностранного останутся только замороженные акции и фонды. Покупки: Облигации: ОФЗ 26223 – 50 шт. М.Видео 3 выпуск – 50 шт. ГТЛК 4 – 10 шт. ГТКЛ 19 – 15 шт. Полюс ПБО -1 – 7 шт. М.Видео выпуск 2 – 20 шт. М.Видео выпуск 1 – 10 шт. РЖД 20 – 10 шт. Самолет П11- 20 шт. Селектел выпуск 1 – 10 шт. ГТЛК выпуск 1 – 10 шт. АФК выпуск 17 – 20 шт. ВК выпуск 1 – 20 шт. Самолет выпуск 12 – 10 шт. ГТЛК выпуск 18 – 10 шт. Аэрофлот вып 1 – 10 шт. Re Store – 10 шт. МТС выпуск 14 – 20 шт. 🍏Сегежа выпуск 1 – 50 шт. Это из новых облигаций, те которые еще не покупал. Доходность интересная, около 12 процентов. Неплохой кредитный рейтинг. $RU000A101D13 🍏Камаз – 30 шт. Срок 1 год 10 месяцев. Тяжелая техника будет нужна в связи с происходящими событиями. Купоны 4 раза в год, что так же плюс. $RU000A1043N3 🍏Киви выпуск 1 – 50 шт. Всего на 1 год. Доходность около 13,2 процентов. Купоны 4 раза в год. Рейтинг компании средний. $RU000A1028C7 🍏Биннофарм выпуск 1 – 20 шт. Доходность в районе 11,7 процентов. Срок всего 1 год и 2 месяца. Купоны 4 раза в год. Компания занимается производством вакцин, закупки идут через Китай и Индию. Компания является частью АФК Системы и входит в топ-3 компаний из фарминдустрии РФ. $RU000A1043Z7 🍏ЖКХ Якутии выпуск 1 – 30 шт. Верите ли вы в ЖКХ Якутии так как верю в них я?). @PetrGudyma что то знает про них... У него 14 процентов от портфеля. Из плюсов это высокая доходность – 14,6 процентов. Кредитный рейтинг – ruBBB стабильный. Купил почти на самом вчерашнем дне. $RU000A100PB0 Всего облигаций 1403 шт, еще недавно было 40. Сделал таблицу для учета. Средняя величина купона 8,2 процента (доходность к погашению немного выше, нужно кстати добавить и ее). Всего 48 позиций. Получился свой собственный индекс облигаций. Есть ли тут какая то система? Вообще то она планировалась. Из 1403 бумаг 400 – это ОФЗ, бумаги с минимальным риском. Так же была идея добиться того, чтобы доход от купонов приходил в течение года примерно равномерно. Пока не совсем получается – провалы в июне, июле, декабре, январе. Доходность по этим месяцам падает почти в 2 раза. Можно просто докупить нужных облигации и усилить отстающие месяца, все просто, но не совсем. Диверсификация так же присутствует, как вы заметили компаний много, некоторых правда слишком много. Ставку в основном делал на компании с высоким рейтингом. Продолжение... #псвп #30летнийпенсионер #учу_в_пульсе
Еще 3
58
Нравится
29
Дарим до 20 000 ₽ акциями за курсы
Пройдите четыре курса по инвестированию. За каждый мы подарим акцию, а за прохождение всех - мега-акцию
Подробнее
23 сентября 2022 в 6:34
​​Segezha Group – один из крупнейших российских вертикально-интегрированных лесопромышленных холдингов с полным циклом лесозаготовки и глубокой переработки древесины. В состав холдинга входят российские и европейские предприятия лесной, деревообрабатывающей и целлюлозно-бумажной промышленности. Segezha Group занимает 1-е место в России по производству бумаги для многослойных мешков, выпуску промышленных бумажных мешков и пиломатериалов; 2-е место в мире по производству бумаги для многослойных мешков и выпуску промышленных бумажных мешков; а также 5-е место в мире по производству большеформатной березовой фанеры. Активы расположены в 14 странах. Иностранные в зоне риска: 7 заводов Segezha Packaging в Европе расположены в Германии, Дании, Нидерландах, Италии, Чехии, Турции и Румынии общей мощностью 769 млн мешков в год. Segezha International – собственный трейдер Segezha Group с офисом в Республике Сингапур. Трейдер осуществляет продажу всей линейки продукции Segezha Group. Структура выручки: Европа 32%; Азия 24%; Ближний восток и Северная Африка 10%; Прочие 7%; Россия 28%. Обратите внимание, экспортная (валютная) выручка составляет 72%, крепкий рубль невероятно сильно бьет по марже компании, а также европейский рынок составляет 32% - компания этот рынок может окончательно потерять. ОСНОВНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ ЗА 1 ПОЛУГОДИЕ Зайдите на сайт компании и обратите внимание, насколько прозрачно Сегежа публикует результаты деятельности – одна из лучших компаний по работе с инвесторами. Выручка увеличилась на 48% год к году (г/г), до 63,3 млрд руб., за счет увеличения средних цен реализации продукции, а также эффекта от консолидации активов АО «НЛХК» и ООО «Интер Форест Рус», вошедших в состав в 3 и 4 кв. 2021 г. Соответственно. OIBDA выросла на 34% г/г, до 17,7 млрд руб. Рентабельность по OIBDA составила 28%. Чистая прибыль увеличилась на 58% г/г, до 12 млрд руб., на фоне роста операционной прибыли, а также положительного эффекта от курсовых разниц и валютно-процентных свопов. Чистый долг на 30.06.2022 г. увеличился до 95,2 млрд руб., или в 3,3х по сравнению с 30.06.2021 г., за счет реализации инвестиционной программы в течение последних 12 месяцев, выплатам по сделкам M&A с ООО «ИФР» и АО «НЛХК», а также промежуточных и финальных дивидендов Компании за 9М и 12М 2021 г., что на фоне выросших ставок привело к многократному росту чистых процентных расходов, достигнувших 4 млрд руб. САРЕХ составил 6,4 млрд руб. (-25% г/г) на фоне корректировки программы инвестиций в период высокой макроэкономической неопределенности. ПРОДОЛЖЕНИЕ: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/NataliaBaffetovna/427dcda1-c991-4f1a-81c2-646e0c09fe45?utm_source=share $SGZH $RU000A101D13 $RU000A1041B2 $RU000A104UA4 $RU000A1053P7 $RU000A104FG2
57
Нравится
4
20 сентября 2022 в 7:00
🤭 Сентябрь скоро заканчивается, а это значит что пришло время подвести итоги портфеля #без_бедный . Этот месяц и последующий выдастся сложным в плане трат, поэтому покупок нынче не так много… 💰 Из начислений - пришли дивы по $AQUA и купоны по $RU000A104JQ3 (её я, кстати зафиксировал и получил с тела +1% + небольшой НКД, т.к писал ранее что дожидаться оферты не буду). На эти средства и пополнение портфеля прикупил из облиг: - Еще один лот $RU000A104ZK2 по цене номинала (бумага, как по мне, смотрится лучше остальных корпоративных облигаций, буду наращивать присутствие в портфеле) - 1 лот $SU29014RMFS6 с плавающим купоном. Ставку скорее всего больше снижать не будут. Если снизят, то не сильно намного, но дальше то рост тела и купона. Так что в лонг, я считаю, отличным приобретением по цене ниже номинала. Определенно буду докупать. - Остатки средств убрал в 1 лот $RU000A101D13 - погашение через 4 месяца. Жду приятной цены для покупки либо #POSI (ориентир входа 1000-1100) , либо еще пары лотов #AQUA (550-600р было бы идеально). Из акций взял только: 1 лот $RTKMP - хорошая дивидендная акция как по мне + сам пользуюсь их услугами (так же планирую наращивать её присутствие в портфеле по текущим ценам. Доходность портфеля по открытым позициям за последний месяц сократилась до самого мизера - я так понимаю индекс идет закрывать Гэп, возможно, пойдет еще ниже. Драйвером вверх может стать объявление дивидендов #GAZP или #LKOH, который не так давно рос как не в себя без новостей. Но от этого казино я, пожалуй, откажусь. Напишите какая самая прибыльная сделка у Вас была за этот месяц ;)
19 сентября 2022 в 10:33
Поскольку мы на данный момент попадаем в ситуацию, в которой вероятность роста ставок выше, чем продолжение цикла снижения, я принял решени снизить дюрацию портфеля до 1.3 лет. За счёт продажи длинных ОФЗ $SU26230RMFS1 из портфеля, покупки облигаций Азбуки $RU000A100HE1 и увеличением доли облигаций $RU000A0JXPG2 и $RU000A101D13 Все это реализовавается в стратегии &KsenoFund Bonds
1
Нравится
2
27 августа 2022 в 3:15
$RU000A101D13 подскажите, пожалуйста, я правильно понимаю, что зайдя сейчас, можно в любой момент выйти из него, продав облигации не дожидаясь конца? И по купонам. Они выплачиваются из расчёта 1 купон = на каждую приобретенную облигациию? Т.е. если держать их до очередной выплаты то получишь? А если ушёл раньше то они компенсируются при продаже облигации? По купонам ответ нашёл ниже, но не полностью. Что с ними если выйти до даты выплаты купонов?
2
Нравится
3
11 августа 2022 в 0:05
Сегежа 18 августа размещает новый выпуск облигаций крупнейшего лесопромышленного холдинга России размером на 100 ярдов со сроком 15 лет. ◦ оринтировочная доходность: 10,9-11.25%. ◦ Кредитный рейтинг: ruA+ (Эсперт РА). Скорее всего ставка будет 10.9 со сроком на 3.5 года. Далее оферта. Хорошая облигация для инвесторов, которых не устраивает высокий риск, так и текущая доходность вкладов в банках. Интересная идея на полтора года. Купил – и забыл. В платежеспособности компании сомневаться не приходится. Предыдущий выпуск со ставкой 11% организаторы опустили ниже номинала до 979 рублей. Сейчас он торгуется в районе 1018 рублей спустя 2 месяца. Конечно история может не повторится с продавливанием организаторов цены ниже номинала. Но чуйка мне подсказывает, что урвать ниже 1000 можно будет. Так что профит словить на росте тела можно будет. В сентябре очередное заседание цб о ключевой ставке. Где ожидается очередное понижение ставки с 8 до 7.75 или 7.5.% Это поспособствует росту тела облигаций $RU000A101D13 $RU000A1041B2 {$RU000A1043G7} $RU000A104FG2
5
Нравится
3
7 августа 2022 в 7:44
Давно хотел написать пост по бондам. Я все больше убеждаюсь, что держать длинные облигации сейчас рискованно, наклон кривой ОФЗ 150 бп свидетельствует о том, что на рынке профицит ликвидности и большинство занимают позиции на коротком и среднем участке кривой. Мои знакомые аналитики из одного из крупнейших инвестиционных банков страны недавно общались с коллегами из ЦБ. Я не буду рассказывать детали, но после общения с ними, все выглядит на облигационном рынке достаточно закономерно. Могу только сказать, что я средний и длинный участки выглядят достаточно рискованно, короткий участок является аналогом депозита, куда большинство перекладывают средства для наличия ликвидности в портфеле. Если говорить про перспективы на российском рынке бондов, то я бы выделял корпоративные облигации. Спреды не успели ещё сузиться во всех сегментах, так что лучше инвестировать в корпораты. Я бы искал бонды с дюрацией меньше 3 лет и рассматривал для себя первые два эшелона. Следовательно, рейтинг эмитента не должен быть ниже А- по АКРЕ и A-(RU) по ЭкспертРА. Для ведущих стратегий не много доступных корпоративных облигаций, но есть из чего выбрать. Я отдаю предпочтение следующим бумагам: $RU000A102SK1 : широкий спред ~10% и рейтинг A- по АКРА $RU000A103L03 : спред около 6%, поддержка виде льготных ипотек и короткая дюрация $RU000A101D13 и $RU000A102GY7 неё рискованные, не очень широкие спреды, но отличная премия. Ниже бумаги относятся к государственной облигационной кривой: $SU26227RMFS7 {$SU26209RMFS5} $SU26220RMFS2 $SU26230RMFS1 $SU26215RMFS2 $SU26211RMFS1 $SU26219RMFS4 $SU26229RMFS3 $SU26225RMFS1 #прояви_себя_в_пульсе
17
Нравится
1
6 августа 2022 в 5:51
Итоги прошедшей недели: На счету: 1 013 167 RUB / 16 724 USD Курс USDRUB: 60.58 Купоны +1101.78 RUB $RU000A101D13 177 RUB $RU000A100PE4 493.68 RUB {$RU000A100D30} 431.3 RUB На неделе состоялось погашение по {$RU000A100D30} - хотя в портфеле так и "висит" $MAGN - очередной "камень" в портфеле, за неделю -12-13%, самый большой минус в данный момент именно по нему #портфель #купоны
Цена облигации 8 февраля 2023
999,9