Форум об облигации Новотранс выпуск 1

👍 Топ-10 облигаций от аналитиков РБК Признаюсь честно, что после того, как я 👀 посмотрел, что выбрали аналитики ВТБ, я подумал, что либо уже началось «бахнем, да так, что весь мир в труху», либо за мной пора высылать санитаров, которые объяснят мне, почему их выбор действительно хорош. Но тут эксперты из РБК предложили свою подборку, и я понял, что всё со мной нормально, это в ВТБ попили кофе с зелёными таблетками от Аяза Шабутдинова. Параметры подборки: доходность выше 15%, рейтинг не ниже A-, дюрация от полугода до трёх лет. В частности, короткая дюрация считается повышенным фактором снижения рисков, а сокращается она с помощью амортизации. Моё мнение: одобряю, все выпуски знаю. Примечательно, что все без оферт и 9 из 10 с амортизацией. Считаю амортизацию плюсом (как минимум, не считаю её минусом), так как дюрация снижается, и благодаря амортизации деньги можно стараться эффективнее реинвестировать в актуальные инструменты. Без оферт — это однозначно плюс, я очень редко беру выпуски с офертой, а если кто-то не знает, что это такое, то она и нафиг не нужна, эта ваша оферта. Получается, что аналитики доказали, что не все они не аналитики. Большая часть представленных бондов есть в моём портфеле, кроме, разве что, пары штук. Ну и сам список, собственно. 1. ГК Пионер — 001P-05 (Пионер 1P5), A- ISIN: $RU000A102KG6 Дата погашения: 17.12.2024 Доходность: 17,15% Купон: 9,75%, 4 раза в год Оферта: нет Амортизация: да 2. Интерлизинг — 001Р-06 (ИнтЛиз1Р06), A- ISIN: $RU000A106SF2 Дата погашения: 24.08.2026 Доходность: 16,77% Купон: 13,5%, 4 раза в год Оферта: нет Амортизация: да 3. Брусника — 002Р-01 (Брус 2P01), A- ISIN: {$RU000A102Y58} Дата погашения: 10.06.2025 Доходность: 16,43% Купон: 11,85%, 4 раза в год Оферта: нет Амортизация: да 4. Лидер-Инвест (Эталон Финанс) — БO-ПO3 (ЭталФинП03), A- ISIN: $RU000A103QH9 Дата погашения: 15.09.2026 Доходность: 16,39% Купон: 9,1%, 4 раза в год Оферта: нет Амортизация: да 5. Элемент Лизинг — 001P-06 (ЭлемЛиз1P6), A ISIN: $RU000A1071U9 Дата погашения: 02.10.2026 Доходность: 16,11% Купон: 15,50%, 12 раз в год Оферта: нет Амортизация: да 6. ХК Новотранс — 001P-01 (Новотр 1Р1), AA- ISIN: $RU000A1014S3 Дата погашения: 27.11.2024 Доходность: 15,55% Купон: 8,75%, 4 раза в год Оферта: нет Амортизация: да 7. ОКЕЙ — 001P-03 (О'КЕЙ Б1Р3), A- ISIN: $RU000A1014B9 Дата погашения: 26.11.2024 Доходность: 15,19% Купон: 7,85%, 4 раза в год Оферта: нет Амортизация: да 8. Синара-Транспортные Машины — 001Р-02 (СТМ 1P2), A ISIN: $RU000A103G00 Дата погашения: 22.07.2026 Доходность: 15,13% Купон: 8,7%, 2 раза в год Оферта: нет Амортизация: нет 9. Европлан — 001Р-04 (Европлан 1Р4), AA ISIN: $RU000A103S14 Дата погашения: 25.03.2025 Доходность: 15,13% Купон: 8,97%, 4 раза в год Оферта: нет Амортизация: да 10. ПИК — 001P-02 (ПИК К 1P2), AA- ISIN: $RU000A1016Z3 Дата погашения: 11.12.2024 Доходность: 15,07% Купон: 8,25%, 4 раза в год Оферта: нет Амортизация: да Эмитенты собраны действительно качественные, с хорошими финансовыми показателями и качественным управлением. Поскольку сейчас не самое время котлетить ВДО с низкими рейтингами, хорошей практикой считается повысить минимальный уровень рейтинга. Для меня — это BBB-, но A- даже ещё получше. ✔️ Тем не менее, это не отменяет диверсификацию. #облигации

Всем привет! Как обещал, подготовил пару интересных портфелей облигаций. Продолжаю тему фонда ликвидности $LQDT и попытки самостоятельно собрать портфель лучше него из облигаций флоатеров. Итак, в прошлом посте я рассказывал о том, что сейчас стала популярна тема флоатеров. Традиционно, эти бумаги любят банки. Многие авторы пишут о них, но почти никто не называет конкретных имён с точными ISIN. В своем прошлом посте я привел несколько бумаг с описанием, как работает бумага и обещал описать стратегию работы с инструментом. Первый вариант. Если нет амбиций перехитрить всех, и горизонт удержания позиции у вас год-два, то просто купить в равных долях флоатеры РСХБ, ВЭБ, РЖД, Газпром, Минфин, КамАЗ, АФК (после размещения и, пожалуй, в меньшей доле) и держать этот портфель. Вы будете лучше рынка на +1,3-1,6%. Не слишком много? Ну, когда ключевая ставка под 13%, то разница и правда небольшая. А если ключ вернётся снова к 7,5%? Тогда разница в +1,5% ощутима. И рынок тоже будет это ценить- ваши бумаги подрастут.И вы будете лучше $LQDT, так как есть доходность и в целом ниже и там есть комиссия за управление. Второй вариант сложнее. Удержание позиций во флоатерах до очевидной паузы в повышении ставки со стороны ЦБ и получении соответствующих макро данных. В этот момент нужно продать флоатеры и зафиксировать актуальную к тому времени ставку в надёжных корпоративных бумагах на 2-3 года, чтобы доходность вашего портфеля не "поехала" вниз вместе с доходностью флоатеров, которая будет снижаться вместе с ключевой ставкой. Третий сценарий. Продать флоатеры и купить длинные бумаги, чтобы "прокатиться" на росте стоимости ваших бумаг на цикле снижения ключевой ставки. Мне кажется, это самый сложный вариант. Рынок просто может не дать хорошей доходности на большой дюрации. Условно доходность бумаг одного и того же эмитента будет равна на 3 года и на 7 лет. Купить в нынешней ситуации бумагу на 7 лет так себе идея🤔. Очевидными минусами этой идеи является то, что купив бумагу по 101% от номинала и продав по 100% через год, вы теряете все преимущество от своих действий. Но на небольшую сумму для развития скила попробовать стоит. Всем спасибо, кто дочитал до конца! Кто не дочитал, тоже спасибо) $RU000A1068R1, $RU000A106LL5, $RU000A106375, $RU000A106K43, $SU24021RMFS6, $RU000A0ZZ885, $RU000A102ZH2, $RU000A105FS4, $RU000A1035D0, $RU000A1014S3, $RU000A1058M3, $RU000A102G50

#docbondspack Обзор портфеля облигаций. Пополнения: с прошлого обзора было одно пополнение на 0,5% депо 8 сентября. Следующее пополнение 19 сентября. Состав портфеля на текущий момент: сохранился без изменений. 1. Легенда выпуск 4 $RU000A102Y66 - 15,23% 2. М.Видео выпуск 4 $RU000A106540 - 9,29% 3. Элит Строй 1Р-01 $RU000A105YF2 - 10,73% 4. Эталон-Финанс выпуск 3 $RU000A103QH9 - 20,02% 5. Хайтэк-Интеграция $RU000A106151 - 5,4% 6. Феррони БО-01 $RU000A1053R3 - 5,32%% 7. Электроаппарат $RU000A104WZ7 - 5,48% 8. Глоракс БО-01 $RU000A1053W3 - 3,5% 9. Новотранс $RU000A1014S3 - 3,4% 10. ТГК-14 $RU000A1066J2 - 10,94% 11. ЭкономЛизинг $RU000A106R12 - 10,63% Планы: 15.09 портфель пополнился на очередные 0,5% депо. Новые покупки планирую пока на 19 сентября. На этот же день перенесу плановое пополнение с 22.09, чтобы централизованно закупиться на 1,5% депо. Купоны: Феррони БО-01 и Элит Строй 1Р-01 (0,18% от текущего размера портфеля). Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#docbondspack Состав портфеля на текущий момент следующий: 1. Легенда выпуск 4 $RU000A102Y66 - 15,23% 2. М.Видео выпуск 4 $RU000A106540 - 9,29% 3. Элит Строй 1Р-01 $RU000A105YF2 - 10,73% 4. Эталон-Финанс выпуск 3 $RU000A103QH9 - 20,02% 5. Хайтэк-Интеграция $RU000A106151 - 5,4% 6. Феррони БО-01 $RU000A1053R3 - 5,32%% 7. Электроаппарат $RU000A104WZ7 - 5,48% 8. Глоракс БО-01 $RU000A1053W3 - 3,5% 9. Новотранс $RU000A1014S3 - 3,4% 10. ТГК-14 $RU000A1066J2 - 10,94% 11. ЭкономЛизинг $RU000A106R12 - 10,63% Следующее плановое пополнение 8 сентября. Портфель в просадке, в основном из-за виража М.Видео, но также есть просадка по некоторым облигациям, которые покупала дороже номинала. Очередные купоны жду 12 сентября. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

$RU000A1014S3 пришли купоны и частичное погашение!

План по первичным размещениям #облигации на неделю 💰Фордевинд: BB-, YTM~18,4%, 3,5 года, 250 млн. Только для квалов Третий за лето, и, как нам обещают, последний на ближайшее время выпуск МФК. Предыдущий был в начале августа – в этом срок чуть больше, объем меньше, купон выше. Выглядит очень интересно Основные предзаказы собрали в пятницу, но есть вероятность что отдадут дольку и на всех остальных. Кто не успел – можно попробовать заявиться, тем более в этот день других размещений не будет ⚠️Роделен: BBB, YTM~15,6%, 2,4 года, 500 млн., сбор перенесен с 29.08 на неопределенный срок! Уместное решение после новостей про иск на 700+ млн. В моменте проблемой это не считаю: такие иски рассматриваются годами, и даже в случае проигрыша до взыскания дело дойдет не быстро. Самому спору уже порядка 5 лет – а значит, внезапных обеспечительных мер тоже можно не опасаться Тем не менее, на рыночные настроения новость определенно повлияла, предыдущие выпуски Роделена ощутимо просели, и новый на их фоне уже не выглядит столь интересно. Компания решила подождать, пока уляжется пыль – а нам будет намного удобнее вести мани-менеджмент (график размещений плотный, к тому же многие заходили в Интерлизинг, Г-И и Новотранс с прошлой недели, а раздача по ним тоже будет 28-29 августа) 🧀Истринская Сыроварня: BB-, YTM~15,4%, 3 года, 150 млн. Один из самых громких эмитентов-2023. Купон откровенно слабый, но за счет сильного бренда и многочисленных поклонников Олега Сироты, ожидаю некоторый ажиотаж как на самом размещении, так и в стакане. Предзаказов не будет Еще здесь важен колл-опцион (право эмитента принудительно выкупить бумаги по номиналу) в апреле-2024. Такой же колл есть и в первом выпуске {$RU000A105ZF9}, в декабре-2023 – если он реализуется, то все, кто последние месяцы покупал бумагу по рынку, получат убыток в 10-15%! Смысла эмитенту не выкупать дорогой долг не вижу и держать до того момента новый выпуск я бы не рискнул 🏠СОПФ (ДОМ-РФ): AAA, флоатер RUONIA+150 б.п., объем 20 000 Условия вполне рыночные для своего рейта, сравнимо с недавними флоатерами от ВЭБа и РЖД. Здесь логика такая: если ждем ужесточения ДКП – есть смысл брать). Если ждем смягчения – тогда мимо, на снижении ставки доходность таких бумаг тоже будет падать 🚙AzurDrive (НАО «Финансовые Системы»): BB, YTM~17-17,4%, 4 года, 500 млн. Спин-офф бизнес от собственника AzurGames – крупного издателя мобильных игр (отсюда и название). Занимается автолизингом, ключевая фишка – проводит сделки онлайн, без визита в офис. Такой нишевой финтех, еще очень молодой: работает с 2020 года, а первую прибыль получил по итогам 2022 Выпуск дает хорошую премию к рынку, чего мы всегда и ждем от дебютантов (вот только не всегда получаем) + ежемесячный купон. Считаю интересным, параметры бумаги вполне компенсируют риски, связанные с малым масштабом бизнеса и короткой публичной историей эмитента. Точная дата размещения еще не утверждена и предзаказы у орга (Риком) пока не принимаются. Ждем новостей 🚗Контрол Лизинг: BB+, YTM~17,2-17,8%, 5 лет, 1 000 млн. Тоже дебют, тоже автолизинг, но гораздо более приметный: 17 место по портфелю и 25 по новому бизнесу по итогам 2022. Явных подводных камней в самой компании не вижу, хотя репутация ее собственника М.Жарицкого довольно неоднозначная. Сам бизнес Эксперт РА описывает с большим количеством терминов «приемлемый» и «адекватный» Параметры выпуска даже лучше ожиданий: высокий ежемесячный купон 16-16,5% и быстрая амортизация со 2 года. Премия к g-curve до 670 б.п. – это вдвое выше, чем в среднем по рейтинговой группе. Думаю, несмотря на большой объем, такое должно разойтись одним днем и дать хороший апсайд на вторичке. Предзаказы принимаются через бота Иволги Тикеры эмитентов: $RU000A106Q47 $RU000A106DK4 $RU000A105849 $RU000A105SK4 $RU000A105M59 $RU000A103RY2 {$RU000A106SF2} $RU000A105CM4 $RU000A1014S3 $RU000A103133 $RU000A106862 $RU000A105GV6 #новичкам #новичкам2023 #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #что_купить

Облигации ХК"Новотранс" 1Р4 на размещении Вчера появилась информация о ещё одном новом выпуске облигаций - Новотранс 1Р4. Холдинговая компания "Новотранс" - один из крупнейших операторов железнодорожного подвижного состава России и ближнего зарубежья. Посмотрим параметры четвертого выпуска эмитента. Выпуск: Новотранс 1Р4 (001Р-03) Рейтинг: ruA+ (Эксперт РА) Объем: не менее 6 млрд р Номинал: 1000 р. Старт приема заявок: 24 августа Дата погашения: 29 августа 2026 Купонная доходность: 11,8...12,3% годовых Периодичность купонных выплат: ежеквартально Амортизация: 50% от номинала будет погашено в даты выплат 11-го и 12-го купонов Показатели и цифры компании - 18 лет - срок работы на рынке ж/д перевозок; - топ-15 на рынке по объему ж/д перевозок; - топ-3 на рынке ремонта грузовых вагонов; - более 24,6 тыс. шт парк грузовых полувагонов (в собственности 95%, 5% - в лизинге); - 5 вагоноремонтных заводов; - 29,8 млн.т объем перевозок за 2022 г.; - выручка в 2022 г. 52,3 млрд.р (в 2021 г. было 36,6 млрд.р); - EBITDA в 2022 г. 27,6 млрд.р (в 2021 г. было 16,4 млрд.р); - чистый долг в 2022 г. 27,7 млрд.р ( в 2021 г. было 20,8 млрд.р); - чистый долг/EBITDA = 1,0х за 2022 г. (в 2021 г. было 1,3х). 75% выручки Новотранс получает от перевозки грузов по железной дороге (в основном уголь и металл). Ключевые клиенты – Металлоинвест и ММК. 19% выручки идут от ремонта вагонов, прочие виды услуг - 6%. С 2019 года компания строит универсальный торговый терминал Lugaport в поселке Усть-луга в Ленинградской области. Проектная мощность - 24,3 млн.тонн в год, прием 1100 вагонов в сутки, площадь терминала - 85 га, 5 причалов. Терминал необходим для перевалки грузов: зерна, пищевых продуктов. В прошлом году запущен подъезд поездов к терминалу, а в этом году он принял первое грузовое судно. Полностью завершить работы планируют в 2024 году. В июле рейтинговое агентство «Эксперт РА» повысило рейтинг кредитоспособности ХК «Новотранс» и ее облигаций до уровня ruAА- В настоящее время в обращении находится 3 выпуска биржевых облигаций компании на 38 млрд р. $RU000A1014S3 , $RU000A103133 и $RU000A105CM4 . Самая высокая доходность у выпуска Новотранс 1Р3 $RU000A105CM4 (купоны 11,7%) с погашением 26.07.2027. Вывод: умеренная долговая нагрузка и хорошая рентабельность говорят о стабильности компании. Облигации подойдут для консервативного и умеренно-консервативного риск-профиля. Интересно какие будут купоны, предполагаю 12%. В размещении участвую. #облигации

🚂 Свежие облигации: Новотранс на размещении Железнодорожников из Новотранса давно не видели, с сентября прошлого года. С тех пор ему рейтинг повысили с A+ до AA-, а также купон ожидается в этот раз выше. Дела у компании идут хорошо, а размещение сегодня, так что кратко. Объём выпуска — 6 млрд, доходность 11,8–12,3%. Срок 3 года, без оферты, с амортизацией (по 50% с 11 и 12 купонами). Купоны 4 раза в год. Рейтинг AA- от Эксперт РА (июль 2023). Новотранс — это российский транспортный холдинг, занимающийся железнодорожными перевозками и сопутствующими железнодорожными делами. Один из крупнейших частных операторов ж/д подвижного состава в России, основной профиль — перевозка угля, щебня, лесоматериалов, металлопродукции и строительных грузов. Тикер: 🚂🛤 Сайт: https://novotrans.com Выпуск: Новотранс ХК-001Р-04 Объём: 6 млрд Начало размещения: 29 августа 2023 (сбор заявок до 24 августа) Срок: 3 года Купонная доходность: 11,8–12,3% Выплаты: 4 раза в год Оферта: нет Амортизация: да Прошлые выпуски: $RU000A105CM4 $RU000A1014S3 $RU000A103133 🔅 Почему Новотранс? Они же уголь возят, а не золото Ну, надеюсь, что и золото они при необходимости тоже могут отвезти. А так вообще компания-то очень даже стабильная, что подтверждается и кредитным рейтингом ruAA-. Долгов мало, показатель Чистый долг / EBITDA будет терпимым даже с учетом нового выпуска. 📈 Выручка в 2022 году — 52 млрд против 36 млрд в 2021. Прибыль за 2022 год — 16 млрд против 8 млрд в 2021. У Новотранса отличные показатели, бизнес растёт за счёт увеличения перевозок. Долгов совсем немного. Показатель Чистый долг / EBITDA равен 1. Один, Карл. Долг компании двукратно покрывается рыночной стоимостью вагонов. 📊 Компания прекрасно зарабатывает на стивидорном бизнесе, на перевозках и на ремонте вагонов (один из крупнейших сервисов по вагонам — у Новотранса). 25 тысяч вагонов в собственности. Выручка и EBITDA компании по итогам 2022 увеличились на 43% и 70% соответственно, рентабельность по EBITDA в 2022 году — 53% (44% в 2021). Не вижу смысла сильно углубляться в отчётность и бизнес компании, надеюсь, что все видят, в какую сторону (на восток и с востока) едут ресурсы и товары. Интересный и надёжный вариант для консервативных инвесторов, которым надёжность важнее доходности. 🫤 И параметры выпуска в самый раз. 3 года, амортизация в самом конце. Конечно, купон небольшой, но для тех, кто любит доходность повыше, скоро будут интересные выпуски. #облигации #прояви_себя_в_пульсе #псвп